大家(jiā)好(hǎo)，简单看一个基(jī)金(jīn)经理(lǐ)，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨(tǎo)论一(yī)个(gè)基金经理，海富通的(de)吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票混(hùn)合(hé)来(lái)看，截(jié)至去年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了(le)今年一(yī)季度末(mò)，已经基(jī)本清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海(hǎi)富通股票混(hùn)合外，其他三只产品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一(yī)季度(dù)的操作中，本基金总体(tǐ)把(bǎ)握住(zhù)了市场的节奏变化和结构转换，降低了新能 源板块(kuài)的配置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资(zī)机会，组合(hé)调(diào)整取得了明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的传统实体行(xíng)业正在被市场(chǎng)一部分“聪(cōng)明(míng)钱”定价(jià)，后续可能成为市场最有持续性(xìng)的(de)一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票(piào)混合(hé)今年以(yǐ)来涨了14％，其他三只产品今年以来均取(qǔ)得(dé)正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期(qī)高度依赖交易，阶(jiē)段性失去靠配置获取(qǔ)超(chāo)额回报的特(tè)征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数(shù)已累计达(dá)到(dào)22天(tiān)，上一次出现持(chí)续(xù)成交占比(bǐ)超(chāo)过(guò)40％的板块是(shì)2021年7月底的电力设备及新(xīn)能源，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回(huí)报率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块也呈现出类似(shì)特征，尽(jǐn)管热(rè)闹，但(dàn)不(bù)赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别(bié)出现过6次、6次(cì)和5次(cì)单(dān)日(rì)涨(zhǎng)幅超过(guò)2％的(de)行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌(diē)幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板(bǎn)块累计(jì)成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值(zhí)反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈(yì)。

　　而(ér)招(zhāo)商证券认为，TMT大年通(tōng)常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获利了结”四(sì)波行情，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时间(jiān)在1-2个(gè)月(yuè)，幅度在(zài)20％左右。面(miàn)对这种调整(zhěng)，逢(féng)低加仓是最佳策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻势大(dà)概率创新高(gāo)。如果(guǒ)今年在(zài)业绩披(pī)露(lù)期(qī)结束(shù)后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可控等(děng)大产业趋势以政府支持力(lì)度(dù)进一(yī)步加大、资本开(kāi)支(zhī)增加、订单增加(jiā)和(hé)产品销量业绩的(de)改善(shàn)逐渐被市场所确(què)定，则(zé)TMT将会重(zhòng)回上行(xíng)趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么指(zhǐ)数上半年阶段性顶部(bù)亦(yì)或基本(běn)形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或(huò)基本形成(chéng)。本次(cì)大幅调整主(zhǔ)要还是因为在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风(fēng)险因素逐步(bù)发酵，市场内生调整(zhěng)需求出现集中释放(fàng)。就资(zī)本市场而言，或(huò)代(dài)表本(běn)轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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