踩上(shàng)AI风口(kǒu)的三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以(yǐ)致于周鸿祎和(hé)胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑(yí)成为减持铺路。但(dàn)与暴涨的股价和市值相比，公司的(de)基本面(miàn)较为糟糕(gāo)，交出了回A上市后最差年报和一(yī)季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布(bù)2022年财报，公司实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏(kuī)损(sǔn)。三六零同时发布了2023年一季(jì)报，实现营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述(shù)财报一(yī)出(chū)，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网(wǎng)友担心公司下周一(yī)股价走势，尤其(qí)周(zhōu)五Ai概(g情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说ài)念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的股东数达(dá)到近33万，而截至去(qù)年底(dǐ)为(wèi)20万(wàn)不到，也就(jiù)是股价暴涨的(de)一季度股(gǔ)东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝光了其重(zhòng)要(yào)投(tóu)资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财(cái)务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今(jīn)年一(yī)季度继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报显示(shì)，截至报告期末，公司(sī)总资产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年(nián)共(gòng)实(shí)现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出现不同程度下滑(huá)，其中贡献(xiàn)营收(shōu)半壁(bì)江山(shān)的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务收入为(wèi)10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其他业(yè)务收入增长(zhǎng)，收(shōu)入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属(shǔ)于上市(shì)公(gōng)司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达(dá)克私有化(huà)退(tuì)市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回(huí)顾过往(wǎng)财报(bào)，2017年(nián)到2022年六个年(nián)度，三六零营业(yè)收入为122亿(yì)元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入(rù)从(cóng)徘徊到(dào)下滑。净(jìng)利(lì)润的(de)表(biǎo)现则更差，除了(le)2019年(nián)靠着非经(jīng)常(cháng)性(xìng)损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年份均(jūn)在30亿元附近(jìn)徘(pái)徊(huái)，但到了2021年(nián)净利润直接(jiē)下滑(huá)七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利(lì)润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称主要系营业(yè)收(shōu)入下(xià)降及对联(lián)营企(qǐ)业投资(zī)损失(shī)所致。

　　一季(jì)度大增13万(wàn)股东

　　十大(dà)股东(dōng)却大幅减持

　　股(gǔ)价一(yī)度下跌9成、市(shì)值蒸(zhēng)发(fā)4000多(duō)亿(yì)的(de)三六(liù)零进入2023年突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市场认为在训(xùn)练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过(guò)不(bù)同渠道表达对大模型的看好，传(chuán)递公司(sī)的(de)优势，公司在AI方(fāng)面曝光(guāng)度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口，三(sān)六(liù)零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发(fā)不可收拾，短(duǎn)短不(bù)到两(liǎng)个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从(cóng)年初算起，涨幅则达到了218％，市(shì)值一(yī)度从400多亿飙(biāo)涨到(dào)近(jìn)1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公(gōng)司(sī)股价(jià)年内涨幅仍近150％，市(shì)值(zhí)超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报和一季报出炉后，股吧直接炸开了(le)锅，多数投资者表示大跌(diē)眼(yǎn)镜，开始(shǐ)担心下周一股价表现。

　　中国(guó)基(jī)金报记者注(zhù)意到，随(suí)着今年以来(lái)股价的暴(bào)涨，三(sān)六零的(de)投资者(zhě)人数大幅增加。截至(zhì)到去年底，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎连续(xù)六个季度(dù)保持(chí)基本不变，但(dàn)到(dào)了今年一季(jì)度末股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万(wàn)户，增(zēng)幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相(xiāng)反，一季度以股权投(tóu)资机构为代表的十(shí)大股东(dōng)却在(zài)逢高大幅减持。十大股(gǔ)东名单显示，一季度“北京(jīng)中关村资(zī)本基(jī)金(jīn)管理有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司-北京中发助(zhù)力壹号投资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川(chuān)）股权投资合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）减持2750万(wàn)股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三(sān)大股东合计减持超约8500万股(gǔ)，即(jí)便按一季(jì)度均(jūn)价(jià)计套现金(jīn)额也在10亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏(kuī)69亿

　　三六(liù)零(líng)新增9亿投(tóu)资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年(nián)财报，也首次把其投(tóu)资(zī)企业(yè)、造车新势力之一(yī)的哪吒汽(qì)车去年财(cái)务数(shù)据曝光。

　　2022年(nián)度，哪(nǎ)吒(zhā)汽车（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零(líng)此前公(gōng)告披露的(de)数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元(yuán)，净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏(kuī)损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一(yī)步扩大，而三年(nián)累(lèi)计亏损已经超(chāo)过百(bǎi)亿(yì)，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公告，放弃对哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车的(de)增资权。具体来看，三六零全(quán)资子(zi)公(gōng)司三六(liù)零私募(mù)基金拟将其持(chí)有的对应哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)3.53％股权(quán)的出资(zī)权转(zhuǎn)让(ràng)给两(liǎng)家有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙企业，对应的增资额为10亿元(yuán)。据此估算(suàn)，哪吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃上(shàng)述(shù)增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了(le)2022年12月28日，三(sān)六零又(yòu)发布对外投资进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署(shǔ)有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六零(líng)发布《关于对外(wài)投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽(qì)车股改(gǎi)，三六零(líng)的持股比例(lì)降(jiàng)至(zhì)10.72％，对(duì)应账面价值为(wèi)11.53亿(yì)元。此时(shí)，半(bàn)年多一点哪吒汽(qì)车的(de)估值(zhí)已经(jīng)缩水为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌(diē)了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值会否进一步下(xià)调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六零持有股(gǔ)权的账面值出现较大投资损失。2022年公司的(de)投资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔(tī)除(chú)出(chū)售欧朋浏览器确(què)认的投资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车(chē)带来的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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