总市值超6万(wàn)亿的科创(chuàng)板市场，增(zēng)添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证(zhèng)监会官网(wǎng)消息，为健全多层(céng)次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工(gōng)作。同一天，上交(jiāo)所也发布(bù)消(xiāo)息(xī)，将在中国证监会(huì)指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业(yè)内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科(kē)创新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗(chuàng)板(bǎn)市(shì)场的科(kē)技创新投资带来风险管理(lǐ)工具，进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险管理(lǐ)需求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃度产生积极影响，同时为科创(chuàng)板市场(chǎng)投资(zī)带来中长期资(zī)金，增强市(shì)场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息(xī)显示(shì)，为健(jiàn)全多(duō)层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于(yú)科创50指数的场内期权(quán)品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好(hǎo)互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国务院关(guān)于推进上海国(guó)际金融中心(xīn)建设、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放决策部署的重(zhòng)要安排(pái)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科(kē)创板，激(jī)发科(kē)创(chuàng)板创(chuàng)新活力，满足多元(yuán)化的交易和风险管理需求，有助于继续(xù)发(fā)挥好科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试的(de)示范引领作用，不断提(tí)升(shēng)服务实体经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易(yì)所官网也发布消息(xī)，上交(jiāo)所将在中国证监会(huì)指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品上(shàng)市，是上交(jiāo)所(suǒ)贯彻落实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新区高水平(píng)改(gǎi)革开放(fàng)、支持创新驱(qū)动发(fā)展战略的重要举(jǔ)措，对促进科创板企业进一(yī)步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板(bǎn)建设具有积(jī)极意(yì)义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设(shè)立以来，科(kē)创板建设(shè)稳步推(tuī)进(jìn)，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，支(zhī)持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示(shì)范效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚(shàng)缺(quē)少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期(qī)权(quán)新产品研(yán)发，将其作(zuò)为完善(shàn)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)配套产品体(tǐ)系、提(tí)升科创板吸引(yǐn)力和流(liú)动性、推进科创板做市商制度功(gōng)能发挥、持(chí)续发挥(huī)科创板改革先行先试示范引领(lǐng)作用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投资者风险管理需要(yào)，有助(zhù)于科创板更好发(fā)挥资本(běn)市场改革试验田(tián)作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健(jiàn)康发展意义重大。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积(jī)极关(guān)注ETF期(qī)权市场(chǎng)的(de)稳健运行和风险防控工作(zuò)，多举措确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运行(xíng)和(hé)风(fēng)险防控工(gōng)作，持续完善制度规则体系，加强运行(xíng)管理和风险监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监会(huì)将进一步(bù)完(wán)善(shàn)风险(xiǎn)防控机制，并根据市(shì)场(chǎng)运(yùn)行情(qíng)况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期(qī)权市(shì)场风险防控工作，基于我国ETF期(qī)权市场发展(zhǎn)特点，实施了(le)投资者(zhě)适当性管理制度、保证(zhèng)金制度(dù)、持仓限额(é)制度等一系列风控安(ān)排，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期(qī)权产(chǎn)品，上交(jiāo)所将总体(tǐ)沿(yán)用(yòng)前期(qī)的(de)风(fēng)控措施，并根(gēn)据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)在(zài)目前(qián)行之(zhī)有效的风(fēng)险防控和市场监管措施的基础上(shàng)，进一步做(zuò)好风险研(yán)判，全面加强市场监(jiān)管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会(huì)的指导下，会(huì)同市场各方(fāng)扎(zhā)实做(zuò)好各项业务和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上(shàng)交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全球(qiú)资本(běn)市(shì)场基(jī)础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善(shàn)市场(chǎng)多空平衡(héng)机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展股票期(qī)权试新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗点以来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深交易所先后(hòu)上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运行平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发(fā)挥了(le)引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的(de)作(zuò)用(yòng)，为进(jìn)一(yī)步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实(shí)了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者统计，作(zuò)为(wèi)股票市场的基础性风(fēng)险管理工具(jù)，早(zǎo)在(zài)2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)就上市交(jiāo)易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所(suǒ)上市创(chuàng)业(yè)板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交(jiāo)易(yì)。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权启动上(shàng)市，国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只，投资者的风险管理工(gōng)具将更加(jiā)丰富和(hé)多(duō)元(yuán)化(huà)。

　　一(yī)位公募(mù)投资(zī)人士(shì)对此表示，目前我国已经(jīng)推出(chū)了不同类(lèi)型的期权品种，不(bù)同品种对应(yīng)市场(chǎng)不同的市值的(de)公司和投资风格(gé)，科创50ETF期(qī)权(quán)的推出，将对科(kē)创板市场(chǎng)的宽(kuān)基指数形成覆盖(gài)，科技创新风格(gé)投资有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，这(zhè)将有利(lì)于投(tóu)资(zī)者做好风险管理，满足不同投(tóu)资者(zhě)的投资交易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达到(dào)583亿元(yuán)，目前管理(lǐ)规模仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内(nèi)股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规(guī)模第二(èr)名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模(mó)也位居(jū)前列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往(wǎng)ETF期(qī)权(quán)的合约标(biāo)的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标的(de)的可(kě)能性较大，管(guǎn)理规模和产品流动性都(dōu)具备突(tū)出优(yōu)势。”上述公(gōng)募投资(zī)人士称。

　　而根据业内人士分析，相关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以(yǐ)借助相(xiāng)应的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具进行方向性投资(zī)、波动(dòng)率投(tóu)资等，在投资层(céng)面的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分(fēn)发挥(huī)上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动(dòng)性进一步提高，进(jìn)而(ér)促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有了(le)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，有利(lì)于吸引中长资资金，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的(de)规模和流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力(lì)也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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