全球头号(hào)对(duì)冲(chōng)基金桥水的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根(gēn)据(jù)其向(xiàng)美国证交会提交(jiāo)的13F文件显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末(mò)的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其(qí)第一(yī)大重仓，但桥水减持了(le)两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃(wò)尔(ěr)玛等多(duō)只消费(fèi)股(gǔ)；另外桥水加(jiā)仓了(le)谷歌(gē)母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减(jiǎn)持了拼多(duō)多(duō)、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点表示，其(qí)非常看好黄金，认(rèn)为黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露了(le)最新的13F文件，桥(qiáo)水基(jī)金今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股持仓变(biàn)动(美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗dòng)情(qíng)况，数(shù)据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元，较(jiào)去年底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少了10.55％。作(zuò)为全(quán)球宏观策略基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占(zhàn)总(zǒng)资产很(hěn)小的一部分。

　　在(zài)这(zhè)个(gè)季度，桥水在不断(duàn)卖卖(mài)卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积(jī)极买(mǎi)进，新(xīn)进(jìn)了118只证(zhèng)券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成头号(hào)重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今年(nián)一(yī)季度(dù)末(mò)，桥水的前(qián)十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水(shuǐ)的(de)第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美(měi)元(yuán)，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一(yī)季度都(dōu)有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)持(chí)有(yǒu)多只消费(fèi)品(pǐn)个股，但是(shì)今年一季(jì)度都进(jìn)行了(le)减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股左(zuǒ)右，期(qī)末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数(shù)量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持(chí)股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第(dì)六大重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客(kè)、沃(wò)尔(ěr)玛，其(qí)中(zhōng)沃尔(ěr)玛的(de)减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)相对(duì)较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加(jiā)仓了(le)医(yī)疗领(lǐng)域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美(měi)元(yuán)，位(wèi)列第四(sì)大重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥(qiáo)水(shuǐ)基金美股前30大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，其中(zhōng)增(zēng)持(chí)的标的还包括谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元(yuán)；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉(jué)外(wài)科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一(yī)季(jì)度减持的标的相对(duì)较(jiào)多(duō)，除去前(qián)十大重仓，桥水还(hái)减(jiǎn)持了先锋领航富时新兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅(fú)度(dù)达(dá)38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼多(duō)多(duō)，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股，持(chí)股数(shù)量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持(chí)了亿滋(zī)国际(jì)22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.56亿(yì)美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)还(hái)减持了(le)其特(tè)别看好(hǎo)的黄金(jīn)资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该(gāi)基(jī)金从去年年底以来出现较(jiào)大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还(hái)是非常看好黄(huáng)金的(de)。

　　近期，桥水(shuǐ)基金(jīn)联席(xí)首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦布(bù)尔表示，黄金(jīn)可能(néng)正处于持续(xù)增(zēng)长期的开(kāi)端，因为全球对美(měi)元去杠杆(gān)化的推动(dòng)仍是(shì)金价的长期(qī)支(zhī)撑。她表示，黄金被(bèi)低估了(le)，还有很长的路(lù)要(yào)走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市场中日益重要，这使得它不(bù)仅仅(jǐn)是对抗债券市(shì)场和利率(lǜ)的工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡(dàng)不会消失，这是对(duì)黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金(jīn)将继(jì)续吸引投(tóu)资者，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首(shǒu)席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一(yī)季(jì)度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经济体(tǐ)的生产能力，导致(zhì)通胀(zhàng)率远高于(yú)目标(biāo)水平，美国和其他西方经济体(tǐ)处于(yú)看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国央行一直在实施紧(jǐn)缩(suō)政策——目(mù)前紧缩政策造成(chéng)的负面影响初(chū)现苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市(shì)场带来一定的负(fù)面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲(zhōu)经济体的经(jīng)济更加接近(jìn)于均衡——支出与劳(láo)动力产(chǎn)出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制定(dìng)者(zhě)有(yǒu)足够的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促使人们抛(pāo)售(shòu)资产持有现金。紧(jǐn)缩政策(cè)推高了(le)折现率（即现金未来实际收(shōu)益(yì)率的预期），但迄今为止尚(shàng)未(wèi)严重影响风险溢价和经(jīng)济增长，上述情况(kuàng)极有(yǒu)可能(néng)在周期(qī)的(de)下(xià)一阶(jiē)段出现。与西方国家(jiā)相比，中国、日本和许多亚洲国家(jiā)和地区处于周期(qī)的不同(tóng)位置，这些国(guó)家和地区的政策制定者支(zhī)持货币和信(xìn)用(yòng)流动，这降低了折(zhé)现率(lǜ)和风险溢价(jià)，促进(jìn)了经济增长(zhǎng)。<美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗/p>

　　5月份，对于(yú)近期美联储(chǔ)加息，桥水基(jī)金(jīn)在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明(míng)确声明加息将会暂停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威(wēi)尔(ěr)讲(jiǎng)话(huà)清楚表明，美联(lián)储希望持观望态度。这符合我(wǒ)们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带来的影响，许多发达经济(jì)体都推出(chū)了大规模财政刺(cì)激(jī)政(zhèng)策，引发了通胀问题。为(wèi)了(le)应对高通胀(zhàng)，央行不得不(bù)收(shōu)紧政策。其中美国(guó)采取(qǔ)了最激进(jìn)的应对通胀的举措(cuò)，在(zài)不(bù)到18个(gè)月(yuè)的时(shí)间里，美(měi)联储加(jiā)息500个基点，并迅速减持债券。目(mù)前，虽然美(měi)国经济尚(shàng)未出(chū)现严重(zhòng)问题，但(dàn)名义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策(cè)，银行业就会继续承压，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美(měi)国第一共和银行被(bèi)接管(guǎn)，再次凸显美(měi)国金融体系面临压力，股(gǔ)市和债券(quàn)收益率出(chū)现下跌。美国可能需(xū)要（也可能不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)的紧缩举措，美联储(chǔ)可以评估(gū)形势再(zài)做出决策。

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