金融(róng)界4月(yuè)26日消(xiāo)息 国内期货市场早盘收盘，商(shāng)品期(qī)货跌多(duō)涨少(shǎo)，沪(hù)锡(xī)、玻(bō)璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生(shēng)猪、菜油(yóu张大大到底是什么来头)、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅(fú)方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白(bái)糖(táng)涨(zhǎng)超(chāo)1％。

　　南(nán)华期货：纯碱向下(xià)看胆量(liàng) 向上无驱动 玻璃行情波动(dòng)较(jiào)大(dà)

　　短(duǎn)期SA属于估值合适做多(duō)但是驱动(dòng)有限的阶段。前期我们(men)做空纯碱的原因(yīn)在(zài)于4月偏(piān)宽(kuān)松(sōng)的预期(qī)下，存在累库和订单下滑导致的现(xiàn)货价格下降，近几周现货也基本兑(duì)现，期货(huò)重心下(xià)移。从09可能的(de)向上驱动来(lái)看，检修、可流通现货、投产延迟这三点可能(néng)会构成反(fǎn)弹的驱动。而目前来看，投产的变数预计不大；中游(yóu)库(kù)存偏低，但是现货(huò)反馈(kuì)并不存(cún)在缺货迹(jì)象(xiàng)，基差表现同样偏弱；因此09反弹的(de)驱(qū)动依旧是等(děng)待检(jiǎn)修的(de)兑现造成现(xiàn)货的趋紧反馈，短(duǎn)期确难(nán)见得。策略上，SA现(xiàn)货存(cún)在(zài)企稳的迹象(xiàng)，但是张大大到底是什么来头(shì)驱动(dòng)依旧是(shì)等待检修兑现(xiàn)，可选(xuǎn)择9-1正套的(de)方式入场，等待驱动。

　　从(cóng)3-4月的需求(qiú)来看，玻璃的表现环(huán)比和同(tóng)比上都是相张大大到底是什么来头当出类拔萃(cuì)，日均水平持平去年8月份(fèn)和2021年旺季的水(shuǐ)平，而(ér)这一(yī)点(diǎn)和下游反馈和实际(jì)地(dì)产的表现并不匹(pǐ)配。同时，我们观察到下(xià)游(yóu)原片库存基本(běn)补(bǔ)至2022年年初水(shuǐ)平；进入五月，我(wǒ)们(men)还(hái)是得考(kǎo)虑(lǜ)梅(méi)雨季(jì)的因素(sù)，往年(nián)下游存在压(yā)缩原(yuán)片库存的(de)可能性。但是(shì)从(cóng)近期的现货反馈来(lái)看(kàn)，各家玻璃厂继续上调现货价格，产销(xiāo)维持(chí)在较高水平，因(yīn)此近月确实(shí)难以(yǐ)出(chū)现(xiàn)回撤(chè)，总(zǒng)体还是正套思(sī)路。

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