美东(dōng)时间周(zhōu)三，美联储发布(bù)的最新会议纪要显(xiǎn)示，美联储(chǔ)官员在本(běn)月的会议(yì)上一致同(tóng)意加息25个(gè)基点，但在(zài)是否有必要进一步加息的问(wèn)题上存在明(míng)显分(fēn)歧，更多(duō)官员(yuán)暗示(shì)他们准备暂停加息。

　　纪(jì)要显(xiǎn)示(shì)：“几位与会者指出(chū)，如(rú)果经济发展与他们目前的预期一致，那(nà)么在这次会议之后可能没(méi)有必(bì)要(yào)进(jìn)一步收(shōu)紧政策。”他们(men)预期美国经济增长(zhǎng)将放缓，这将(jiāng)消(xiāo)除(chú)进(jìn)一步收(shōu)紧货币政(zhèng)策的(de)必要性。

　　其他部分与会者(zhě)认为(wèi)“在(zài)未来的会议(yì)上可能有(yǒu)必要进一(yī)步收紧(jǐn)政a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数(zhèng)策”，因为他们预计(jì)“将通胀恢(huī)复(fù)到2％的进程可(kě)能(néng)会继续缓慢(màn)得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相(xiāng)对于美联(lián)储(chǔ)2％的目标，目(mù)前的通胀(zhàng)水平仍然太高了(le)。与会者指出，物价压(yā)力可(kě)能比预期更持久(jiǔ)，因(yīn)为消费者(zhě)支出强于(yú)预期(qī)，劳动力(lì)市场(chǎng)吃(chī)紧，特别是如果银行压力对(duì)经济活动的(de)影(yǐng)响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们(men)指出，信贷条件进一步收紧可能(néng)会减缓家庭(tíng)支出，减少企业投(tóu)资和招聘，所有(yǒu)这(zhè)些都将支持正在进行(xíng)的产品和劳(láo)动(dòng)力市场供需再(zài)平(píng)衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储官员(yuán)表示，通胀和经济活动(dòng)的(de)放(fàng)缓程度(dù)还不足以证明(míng)结(jié)束加息是合理的。但包(bāo)括美联(lián)储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔在内的其他(tā)人(rén)暗示(shì)，他们(men)可能更倾向(xiàng)于不加息，以评估过去加息的影响和(hé)银行业的压力。

　　在5月(yuè)初美联储(chǔ)宣布连续(xù)第十次加息(xī)后，本轮(lún)紧缩(suō)周(zhōu)期已累(lèi)计500个基点，为(wèi)上世纪80年代以来(lái)最激进的政策(cè)路(lù)径之一(yī)。

　　对于(yú)未(wèi)来(lái)的政(zhèng)策走向，由于(yú)全(quán)球经济前景(jǐng)的(de)不确定性和近期(qī)银行业的压力，官员(yuán)们透露未来的决策将(jiāng)转(zha的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数uǎn)向更加依赖(lài)数据(jù)的(de)方式。但(dàn)麻(má)烦在于，变数太多了，无数变量将决定加息周期是(shì)否会继(jì)续下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与(yǔ)会者普遍(biàn)对未(wèi)来(lái)收紧政策(cè)的程度表示不确定，在这次(cì)利率决议之后(hòu)，美联储官员(yuán)最关注的还(hái)是掌握政策(cè)的(de)主动权，因(yīn)此保留加息的选(xuǎn)择是(shì)有必要的，接下(xià)来该央行大(dà)概率不会给出(chū)一个(gè)明(míng)晰的(de)利率路(lù)径。

　　因此，一些(xiē)与会者强调，至关重(zhòng)要的是不(bù)要传达降(jiàng)息的可能性，或者已经(jīng)排除了进一(yī)步提高(gāo)利(lì)率的(de)可能性。

　　稍早，美(měi)联储理事沃(wò)勒表示，该行在(zài)6月会(huì)议上决定继(jì)续调高利率或是(shì)维持(chí)利率不变都是(shì)有可能的(de)。“即使6月维持利(lì)率不变，美联储(chǔ)仍(réng)有可能需要在今年晚些(xiē)时候加息。直到有明确证据表明通(tōng)胀正(zhèng)在(zài)降温之前，美(měi)联(lián)储(chǔ)都不应结束紧缩(suō)周期(qī)。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计(jì)，5月的(de)加(jiā)息将是本轮紧缩周期(qī)的最后(hòu)一次，美(měi)联储(chǔ)极有可(kě)能(néng)在年底前降息25个基点(diǎn)。这(zhè)种预期是基于这样(yàng)一(yī)种假设(shè)，即经济增长将放缓，甚至可能陷入衰退(tuì)，而通胀(zhàng)率将(jiāng)降至接近美联(lián)储2％的目标。

　　分析师(shī)表示，在是否进一步加息问(wèn)题(tí)上(shàng)的分歧，以(yǐ)及(jí)官(guān)员们采取的是依赖(lài)数据的做法——这并不意味(wèi)着他们不(bù)会再(zài)次加息，但这肯定会支持这样的观(guān)点，即(jí)他们现在(zài)对进(jìn)一步收紧政策要(yào)谨慎得多。

　　银行业(yè)危机

　　对于(yú)严重冲击(jī)市场的银行业(yè)危机，美联(lián)储官员(yuán)们对(duì)此专门进行了讨论。纪(jì)要(yào)指出，已(yǐ)准备好使(shǐ)用他们的工具，以确(què)保金融(róng)体系有足够(gòu)的流(liú)动性(xìng)来满足其需(xū)求(qiú)。

　　在3月份(fèn)的会议上，美联储经(jīng)济(jì)学家曾(céng)指出，银行业(yè)压力导致的信贷收缩可(kě)能会使经(jīng)济陷入衰退(tuì)。现在，美(měi)联储重申了(le)这(zhè)一(yī)观点，不过，如果信贷条件缓解，也(yě)将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的(de)存款外流(liú)在3月底和4月基本停止。尽管(guǎn)地区性银行的股价在此(cǐ)期(qī)间进一步(bù)下跌，但对(duì)绝(jué)大(dà)多数(shù)银行来说(shuō)，这些下跌似乎主要反映了对盈利能(néng)力下降(jiàng)的预期，而(ér)不是(shì)对偿付能力(lì)的担忧。市场参与者仍对银行业压(yā)力再次加剧的可(kě)能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示：“5月份美(měi)联储会议纪要中最突出的主题是，围绕(rào)地区性银(yín)行(xíng)业危机带来的信贷紧缩(suō)影响，各方普遍持谨慎态(tài)度，因(yīn)为存在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到全球高度关注的(de)债务上限僵局，纪要(yào)指出，许多与(yǔ)会者提到，必(bì)须及时(shí)提高债务上限(xiàn)，以避免金融体系和整体经济出现(xiàn)严重(zhòng)混乱的(de)风(fēng)险(xiǎn)。

　　一(yī)些与会(huì)者指出了美国国债市场有(yǒu)序运(yùn)作(zuò)的重(zhòng)要性，或强调了(le)有关当局(jú)继续(xù)解决与(yǔ)市场韧性相关问题的重要性(xìng)。一(yī)些与(yǔ)会者强调，美联储应随时准备(bèi)使用其流动性工具(jù)，以及微观审慎和宏(hóng)观(guān)审慎监管和监督(dū)工具，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周三(sān)当(dāng)天(tiān)，美国(guó)白宫和国会谈判代表继续(xù)举行(xíng)债务上限(xiàn)谈判。共和(hé)党谈(tán)判(pàn)代表格(gé)雷夫斯(sī)透露，双(shuāng)方谈判没有取得任何进展。美(měi)国财(cái)政部长耶伦重申她的部门(mén)最(zuì)早(zǎo)可能在(zài)6月1日耗(hào)尽用来支付(fù)联邦(bāng)账(zhàng)单(dān)的资金。

　　分(fēn)析(xī)师Enda Curran称(chēng)，对于美国(guó)联邦(bāng)政(zhèng)府是否(fǒu)会在未来几(jǐ)周内耗尽资金的不确定性而言，美联储会议纪要只(zhǐ)是次要的。很难想象(xiàng)，在(zài)这样的背景下美联(lián)储会倾向于采取鹰(yīng)派立场，因此该行现在(zài)可(kě)能松了一(yī)口(kǒu)气，因(yīn)为他们有空间从现在开始慢慢采取(qǔ)行(xíng)动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖(tuō)累(lèi)市(shì)场情绪，英伟达(dá)盘后(hòu)现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上(shàng)美国违(wéi)约的“X日”愈发临近，美股市场周(zhōu)三仍处于持(chí)续下跌的状态。

　　截至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指(zhǐ)数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声(shēng)敲(qiāo)响(xiǎng)后，美(měi)国众议院议长凯(kǎi)文(wén)·麦卡锡接受采访(fǎng)时表示，谈判的情况(kuàng)“有一点点(diǎn)好转”。麦(mài)卡锡进(jìn)一步表(biǎo)示，共和党(dǎng)这边要求白宫接受10年的开支限制(zhì)，双方正在为这件事进行讨论。在被问(wèn)及是(shì)否有可能在未来(lái)24-48小时内达(dá)成协议时，麦卡锡(xī)表(biǎo)示(shì)，达(dá)成(chéng)协议其实可以非(fēi)常快，但民主党需(xū)要意识到他们花了太多的钱。

　　根据(jù)美国财政部周三发(fā)布的数据，截至(zhì)5月23日的账(zhàng)上(shàng)现金为765亿(yì)美元，较之(zhī)前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美股原(yuán)本(běn)将在国会扯(chě)皮的(de)过(guò)程中进入“垃圾时间”，但(dàn)周三盘后的(de)英(yīng)伟达突(tū)然爆发，令市场重新看(kàn)到炒作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根据财(cái)报(bào)，英伟(wěi)达(dá)在本财(cái)年第一财季总共实现营收71.9亿美(měi)元(yuán)，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台(tái)和大型科技(jì)公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据中(zhōng)心业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更(gèng)令市场震惊的是，英(yīng)伟达(dá)对二(èr)季(jì)度的营收指引为110亿(yì)美元，远远(yuǎn)超过(guò)预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达股(gǔ)价在盘(pán)后涨超(chāo)20％，有望(wàng)引发全球资本市场的连锁反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标普500指数11个(gè)板块依然只有能源板(bǎn)块收涨，房(fáng)地(dì)产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技(jì)权重有涨有跌，其中苹(píng)果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特(tè)尔跌(diē)1.73％。

　　中(zhōng)概股多(duō)数走弱，纳(nà)斯达克中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌(diē)3.31％、网(wǎng)易(yì)跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏(péng)汽车跌5.05％

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