昨天深夜，恒大突然(rán)发布公告，许家印被(bèi)成被执(zhí)行人。

　　中国恒大(dà)5月12日发布公(gōng)告称，公司收到(dào)广东省(shěng)广州(zhōu)市(shì)中级人民法院(yuàn)就深圳国际仲裁院的仲裁裁决所发出的执行通知(zhī)书。本公(gōng)司、本公司附(fù)属(shǔ)公司，即广州(zhōu)市凯隆置业有限公司，以及本公司控股(gǔ)股东(dōng)及执行董事许家印是该执(zhí)行通知的被(bèi)执行人。

　　公告称(chēng)，该(gāi)仲裁涉及(jí)和信恒聚（深圳）投资控股中心于2016年12月(yuè)及2020年11月期间与(yǔ)相(xiāng)关被(bèi)申请人签订有关(guān)恒大(dà)地(dì)产集(jí)团有限公(gōng)司的增(zēng)资(zī)及(jí)相(xiāng)关协(xié)议，向恒大地产增资人民币(bì)50亿(yì)元以取得恒(héng)大地产约1.6％股权。恒大地产终止(zhǐ)对深(shēn)圳经济特区房地(dì)产(chǎn)（集团）股(gǔ)份有限公(gōng)司的(de)重组计划(huà)，仲裁申(shēn)请(qǐng)人要求本公(gōng)司、恒大地产、广州凯隆及许家印履(lǚ)行增(zēng)资协议项下的(de)回购承诺及(jí)支付尚(shàng)欠分红(hóng)、违约金及收益(yì)。

　　根据该执行通(tōng)知，被执行的事项为(wèi)：（1）广州凯隆、许(xǔ)家(jiā)印支(zhī)付恒大(dà)地产2020年度分红的(de)差额补足款约人(rén)民行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思币2.04亿元，并承担违(wéi)约金约人(rén)民币(bì)5153万元；（2）许家印(yìn)、本公司(sī)以人民币50亿元回购仲裁申请人(rén)持有的恒(héng)大地产股权；（3）本公司支付(fù)仲裁申请人持有恒大地产自2021年2月1日(rì)起计至完成(chéng)回购的(de)补偿(cháng)约(yuē)人民币7.7亿元；（4）本公司、广(guǎng)州凯隆(lóng)、许家印(yìn)支(zhī)付(fù)约人民(mín)币3553万元的律师费、仲裁费及执行费。

　　据每日经(jīng)济新闻报道，多名市(shì)场(chǎng)和法律人士称，通(tōng)过仲(zhòng)裁和执行寻(xún)求解决是市场化(huà)、法治(zhì)化解(jiě)决恒大(dà)集团(tuán)债务问题的必由之路。此(cǐ)次(cì)仲裁和(hé)执行通知意味着恒(héng)大集(jí)团(tuán)与曾经的战略(lüè)投资(zī)者之间(jiān)就回购义务的纠纷露出了冰山(shān)一角。接下来，如果不能妥善解决被执行问(wèn)题，许家印个人(rén)很可能从而“登上(shàng)”失信被(bèi)执行人(rén)名单，被限制高消(xiāo)费，成(chéng)为(wèi)“老赖”。

　　美(měi)联储(chǔ)官(guān)员(yuán)暗示支持进一步加息，美国长(zhǎng)期通胀(zhàng)预期(qī)意外(wài)创12年新高

　　昨夜，又有一(yī)位美联储(chǔ)官员(yuán)放(fàng)鹰(yīng)。

　　美(měi)联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五(wǔ)表示，如果通(tōng)胀维持在高位(wèi)，可(kě)能需要进一步加息。她还表示(shì)，本月迄今的关键数据并未让她(tā)相信物(wù)价压力正在消退。鲍曼称：“如果通(tōng)胀保持在高(gāo)位(wèi)，且就业市(shì)场依然吃紧，进一步(bù)收紧货币政策以获得(dé)足够的(de)限制性(xìng)货币政(zhèng)策(cè)立场，从而逐步降低通胀(zhàng)可(kě)能是适当的(de)。”

　　鲍曼的(de)讲话主(zhǔ)要集(jí)中在(zài)近期美国(guó)银(yín)行(xíng)倒闭(bì)的影响(xiǎng)上。她表示(shì)：“我预计我们(men)的政策利(lì)率(lǜ)需要在一段时间内(nèi)保持足够(gòu)的限(xiàn)制性，以降低通胀(zhàng)，并(bìng)创造条(tiáo)件，支持(chí)持续强劲(jìn)的劳动(dòng)力(lì)市(shì)场。”

　　值(zhí)得注意(yì)的是，昨夜公(gōng)布(bù)的美国(guó)消费者的长期通胀预(yù)期(qī)在初意外加(jiā)速(sù)至12年高位，达到3.2％，消费者(zhě)信(xìn)心也出现恶化，创(chuàng)下六个月新低，反映(yìng)出人们对美国经济前(qián)景的担(dān)忧日益(yì)加(jiā)剧。

　　具体数据(jù)上，美国5月密歇根大学消费者信心(xīn)指数初值57.7，创去(qù)年11月(yuè)以来最(zuì)低，大(dà)幅不及预期(qī)的63，前值63.5。分(fēn)项指数方面(miàn)，现况指数初值64.5，预(yù)期67.5，前值68.2；预期(qī)指数初值(zhí)53.4，创下(xià)10个月(yuè)新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受关(guān)注的通(tōng)胀预期方面，1年通(tōng)胀预期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该(gāi)短期通胀预期较(jiào)4月(yuè)略有回(huí)落，但远高于3月时(shí)3.6％的(de)水平。5年通胀(zhàng)预(yù)期初(chū)值(zhí)3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据(jù)悉，美联储密切关注长期通(tōng)胀预期，因为该(gāi)预(yù)期可能会自我实(shí)现，并导致(zhì)通(tōng)胀居高(gāo)不下(xià)。去(qù)年6月，密歇根消费者(zhě)信(xìn)心的5年(nián)通胀(zhàng)预期(qī)初值(zhí)飙涨(zhǎng)，一度达到3.3％，令(lìng)市场认(rèn)为是长期通胀预期松动的(de)表(biǎo)现(xiàn)，在美联(lián)储当时决定激进加息75个(gè)基点中起到(dào)了重(zhòng)要作用(yòng)。美(měi)联(lián)储主席(xí)鲍(bào)威尔在(zài)当月(yuè)的(de)新闻(wén)发布会(huì)上表示，通胀预期(qī)的(de)回升“相当引(yǐn)人注目”，并强调了(le)美(měi)联(lián)储保(bǎo)持(chí)长期通胀预期(qī)稳定的重要性。

　　大宗商(shāng)品整(zhěng)体承压，贵金属价格回落

　　本周三开始，国际(jì)黄(huáng)金、白银期(qī)货价(jià)格持续下跌，尤其是周(zhōu)四，纽约银期货价格重(zhòng)挫5.06％。截至今晨收盘，纽(niǔ)约期银连跌三日，本周累跌近6.9％，创去年10月(yuè)14日以来(lái)最大(dà)单周跌幅。周五，国(guó)内黄金、白银行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思期(qī)货价(jià)格跟随下跌，截至(zhì)收盘，黄金(jīn)期货(huò)主力2308合约(yuē)下跌0.84％，白(bái)银(yín)期货主力2306合约大(dà)跌5.38％。

　　国投安信期货(huò)投(tóu)资咨询部(bù)高级分析师丁沛舟(zhōu)表(biǎo)示，本周公布(bù)的美(měi)国4月CPI及PPI同比(bǐ)增速低于预期及前值，叠(dié)加美国(guó)当周首次申请失业金人(rén)数超预期抬(tái)升(shēng)，表现不佳的数(shù)据(jù)使得(dé)投资者对美国经济衰退的忧虑增加。虽(suī)然这使得市场避险情绪(xù)升(shēng)温，但一方面(miàn)悲(bēi)观的全球经济(jì)预期对大宗商品(pǐn)整(zhěng)体形(xíng)成压(yā)力(lì)，另一(yī)方面，鉴于贵金属价格(gé)已行至(zhì)年内高位，其(qí)中金价更(gèng)是在(zài)历史高位运行(xíng)，这(zhè)使(shǐ)得贵金属避(bì)险配置性价比降低(dī)，已不及同(tóng)为避险资产的美元，避险(xiǎn)资金(jīn)对美元配置增(zēng)加，贵金属关注(zhù)度下降。此外(wài)，贵金属的前(qián)期利(lì)好因素(sù)已被盘面充(chōng)分消化，上行驱动不(bù)足，使得获利了结压力也明显增(zēng)加(jiā)。“多重利空因素交织，贵金(jīn)属价格明显(xiǎn)回落。”丁沛舟说。

　　“近期公布的(de)美国4月CPI进一步(bù)回落，但核心(xīn)CPI依然(rán)顽固，美联储官员接连发(fā)表鹰派言论，表示货币政(zhèng)策发(fā)挥(huī)作用和实现通胀目标需要时间(jiān)，年内没有降(jiàng)息(xī)的理由(yóu)，扭转(zhuǎn)了市场对美联储(chǔ)可能很快开始(shǐ)降息的预期，从而推动美元指数(shù)反弹，贵(guì)金属(shǔ)黄金(jīn)、白银(yín)承(chéng)压(yā)下跌。” 新纪元期货(huò)贵金(jīn)属分(fēn)析师程伟表示。

　　展望(wàng)后市，丁沛舟表示，中长期看，贵金属(shǔ)价(jià)格(gé)仍将(jiāng)维持(chí)偏强格局。当前国际货(huò)币体系表(biǎo)现(xiàn)出去美元化的运行(xíng)趋(qū)势，美元在各国国(guó)际储备中的权重下降(jiàng)，央行为了平衡储备资产配置(zhì)，黄金是重要的(de)选项，这对黄金的实物需求有非常积极的(de)推(tuī)动作用(yòng)。此外，当(dāng)前全球宏观(guān)经济前景不(bù)乐观(guān)，避险配(pèi)置将增加，这也对贵金属价格形成一定(dìng)支撑(chēng)作用。

　　丁沛舟(zhōu)认为(wèi)，当前美联储与市场就年(nián)内美元(yuán)货币政策预期有较大分歧，但持续相对(duì)高利率(lǜ)的(de)环(huán)境下，美国的经(jīng)济及金融领域的压(yā)力必然逐(zhú)步增加(jiā)，这从(cóng)今年美国银行业风险事件上可(kě)见(jiàn)一斑。因此，随(suí)着(zhe)时间推移(yí)，美(měi)联(lián)储与市场预期终将收敛，收敛情况会(huì)对贵(guì)金属(shǔ)价格产生一定(dìng)影响(xiǎng)，需持续关(guān)注美联(lián)储货币政策变化情况。

　　“贵(guì)金属未来走势主要受美联储(chǔ)货币政(zhèng)策和(hé)避险(xiǎn)情绪的影响，当(dāng)前由(yóu)于(yú)美国核(hé)心通(tōng)胀依然较高(gāo)，美联储年内降息的预期下降(jiàng)，美元指数连续下跌(diē)后(hòu)存在反(fǎn)弹(dàn)的要求(qiú)，短期将对贵金属带来压力。”程(chéng)伟分析称(chēng)。

　　一德期货(huò)贵金属分析师张晨表示(shì)，对比2011年美国主权债务危机时期的各(gè)环节重要时间节点，在当(dāng)前距离(lí)可能(néng)最(zuì)早(zǎo)将(jiāng)于(yú)6月初到(dào)来的“大限(xiàn)日”仅半月(yuè)有余的有限时间里，两党谈判仍处于僵持阶(jiē)段(duàn)，一旦谈判(pàn)至(zhì)5月最后(hòu)一周(zhōu)前仍未(wèi)能(néng)取得进展，进而重演(yǎn)2011年无法(fǎ)在(zài)截止日(rì)前形成正(zhèng)式法案进而导(dǎo)致(zhì)评级下调情(qíng)形出现，将会对(duì)市场形成较(jiào)大冲击。而在(zài)此之(zhī)前，避(bì)险情绪升温可能令美债、美元(yuán)和黄(huáng)金表现强于其他资产。

　　白银重挫(cuò)超5％

　　相较(jiào)于黄金，白(bái)银跌(diē)幅更大。丁沛舟表示，白银较黄金工业属性更(gèng)强，因此其对经济衰退预期更(gèng)为敏感，价格弹性高于(yú)黄(huáng)金。

　　华泰(tài)期货(huò)贵金属研(yán)究员师(shī)橙表示，此前国内(nèi)经济数据(jù)并不十分乐观，近(jìn)日公布的与通(tōng)胀相(xiāng)关的数据同样不理(lǐ)想，这激(jī)发了(le)市场再度对经(jīng)济展望担忧的交易动机，而在此过程中(zhōng)，白银(yín)以(yǐ)及铜等此前相(xiāng)对高位的品(pǐn)种受(shòu)到“狙击”。“白银工业属性(xìng)相(xiāng)较于黄金更强，且(qiě)价格弹性也(yě)更大，因(yīn)此，在工业品表现疲弱的情况下(xià)，白银价格受到(dào)的拖累(lèi)更为(wèi)显著。”师橙说。

　　在师橙看来(lái)，当(dāng)下(xià)市场对于宏观经(jīng)济展望相对悲(bēi)观，引发工业品回落，白银在(zài)此过程中也并未能(néng)幸(xìng)免，但是就大方向而言(yán)，白(bái)银仍将逐步趋(qū)同于(yú)黄金走势。而(ér)美联储目(mù)前在5月完(wán)成(chéng)25个基(jī)点加息后，大概(gài)率将(jiāng)会逐渐暂停加息动作，货币政策趋宽乃至降息的预期会逐步增强(qiáng)，叠加目前(qián)行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思市场对于(yú)未来经济展(zhǎn)望存在较大担忧，在这(zhè)样的背景下，黄(huáng)金仍(réng)值(zhí)得配置。而白银价格虽然可能会(huì)由(yóu)于工业品相对疲弱而(ér)呈现弱于黄(huáng)金的格(gé)局，但(dàn)整体而言(yán)，呈现出持续大幅走弱(ruò)的概率(lǜ)并不大。后市需要(yào)关注美联储货币政(zhèng)策拐点何时出现、海外银行业风险事(shì)件是否会持续(xù)发酵。同时，国内工业品(pǐn)在价格大幅走低(dī)后(hòu)，是否会激发下游(yóu)补库意愿，倘若下游买兴因价跌而(ér)被(bèi)提振，那么对于白银而(ér)言也是相对(duì)有(yǒu)利的因(yīn)素。

　　“当前白(bái)银(yín)供需缺(quē)口扩大，且显性库存处于低位，基本面偏(piān)紧(jǐn)格(gé)局(jú)使(shǐ)得白银(yín)在上涨阶(jiē)段动能将强(qiáng)于黄金。”丁沛舟(zhōu)表(biǎo)示。

　　“对于(yú)白(bái)银来说，除了(le)美元指数以外(wài)，还需关注国(guó)内经(jīng)济数据的好坏，包(bāo)括下周(zhōu)即将公布(bù)的4月(yuè)固定资产(chǎn)投(tóu)资、工业(yè)增加值(zhí)和消费品零售(shòu)。”程伟(wěi)说(shuō)。（本文有删(shān)减）

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