分析人士称，《暂行规(guī)定》施(shī)行后(hòu)，预计全市场货(huò)币市(shì)场基金数量上将有一定出清(qīng)，对基金(jīn)管理人的产品体系(xì)结构布局、调整(zhěng)也(yě)提出了要求。

　　5月(yuè)16日(rì)，《重要货币市场基金监管暂行(xíng)规定》（下称(chēng)《暂行规(guī)定》）正(zhèng)式实施，从风险管理、人员及系统配置、投资比例(lì)、交易行为(wèi)、规模控制、申赎管(guǎn)理等多方面对重要货币市场(chǎng)基金的基金(jīn)管理人提出了(le)更为(wèi)严格(gé)审慎的要求。

　　业内人士(shì)指(zhǐ)出， 《暂行规定》将提高货币基金的风险(xiǎn)管理能力和(hé)透明度，降低投资风险(xiǎn)。但(dàn)是，可能会(huì)对部分追求(qiú)高(gāo)收益的(de)投资者造成一定影响(xiǎng)。此(cǐ)外(wài)，预计(jì)全市场(chǎng)货(huò)币市场基金数量上将有一定(dìng)出清，对基金管(guǎn)理人的产品体系结构布(bù)局(jú)、调整也提(tí)出(chū)了要求(qiú)。

　　哪些基金被纳(nà)入(rù)

　　《暂行规(guī)定》指出，重要货(huò)币市场基金是指因基金资产规(guī)模较大或(huò)者(zhě)投(tóu)资者人(rén)数较多、与其(qí)他(tā)金融机构或者金融(róng)产品(pǐn)关联性较强，如(rú)发生重大风险，可能对资(zī)本市场(chǎng)和(hé)金(jīn)融(róng)体系产(chǎn)生重大不利影响的货币市(shì)场基金(jīn)。

　　哪些(xiē)基(jī)金(jīn)会被纳入评估范围(wéi)？

　　根据(jù)《暂行规定》，货币市场基金满足(zú)下列(liè)任一条件的(de)，基金管(guǎn)理人(rén)应当在10个工作日内主动向中国证(zhèng)监会报(bào)告：基金资产净值连续20个(gè)交易日(rì)超过2000亿元；基金(jīn)份额持有人数量连(lián)续20个交易(yì)日超过5000万个；中国(guó)证监会认定的符合(hé)重要货(huò)币市场基金(jīn)特征(zhēng)的其他条件(jiàn)。

　　东(dōng)方财富Choice数据(jù)显示，截至2023年(nián)一季(jì)度末，市场上共(gòng)有天弘(hóng)余(yú)额宝(bǎo)货币、易(yì)方达(dá)易理财(cái)货币A、建信嘉薪宝货币A三只(zhǐ)基金规(guī)模超过2000亿元。其中(zhōng)，天弘余(yú)额宝货币规模最大(dà)，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份额持有人户数来看，截(jié)至(zhì)2022年末，天弘余额宝货币持有人达7.44亿户(hù)，居(jū)于首(shǒu)位。

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》实(shí)施后(hòu)，对(duì)于规模超过2000亿元或者(zhě)投资者(zhě)数量大于5000万个的货币市(shì)场基金，监(jiān)管(guǎn)要求(qiú)更加严格，基金管理人需要增强抗风险能力，并明确(què)风(fēng)险防控与处(chù)置(zhì)机制。这将促使基金(jīn)公司更(gèng)加注重(zhòng)风险管(guǎn)理和产品合规性，提高产品(pǐn)的透明(míng)度和稳定性(xìng)，从(cóng)而保护投资者的(de)利益。

　　国信证券指出，《暂行规(guī)定》与资管(guǎn)新规一脉相(xiāng)承，都是为了提升资管机构的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)能力，实(shí)现风险(xiǎn)分散化，防(fáng)止风(fēng)险过(guò)度(dù)集(jí)中、对金(jīn)融安全产生不利影响。在提升风控水(shuǐ)平的前(qián)提(tí)下，引(yǐn)导高收(shōu)益产品打(dǎ)破刚兑，高安全产品收益率回(huí)落至与(yǔ)其(qí)风险(xiǎn)相匹配的合理水平(píng)。随着资管(guǎn)新规的(de)逐步(bù)落地(dì)，回归本源的主动类资管(guǎn)产品迎来发展良机，财富管理行(xíng)业百花齐放。

　　明确附加监(jiān)管要求

　　《暂行规定》明确了(le)重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基金的附加监管(guǎn)要求，指(zhǐ)出基金管(guǎn)理人(rén)应当遵循(xún)长期稳健的经营(yíng)和投资(zī)理(lǐ)念，确(què)保自身投(tóu)资研(yán)究、人员配备、系(xì)统运营、客户服务、风险(xiǎn)管理(lǐ)与危机应对(duì)等方面的能力水平与(yǔ)重要货币市场基金管理(lǐ)规模相(xiāng)匹(pǐ)配，不(bù)得盲目扩张基金规(guī)模。

　　值得注意的是，重要货币市(shì)场基金的基金经(jīng)理不得少于2人(rén)。在薪酬考(kǎo)核方面(miàn)，基金管(guǎn)理人的高级(jí)管理(lǐ)人员、基(jī)金(jīn)经理等相关(guān)人员的考(kǎo)核(hé)评(píng)价、薪(xīn)酬激(jī)励等不(bù)得直接或(huò)者间接与重要货币市(shì)场基金的规模相(xiāng)挂(guà)钩。

　　在重(zhòng)要货币市场基(jī)金的投资(zī)运作(zuò)指标方面，也(yě)需要满足多(duō)项要(yào)求。例如，持有一家公司发行的证券市值不得(dé)超过(guò)基金资产(chǎn)净(jìng)值的5％；投资于(yú)具有基金托管人资格的同一商业银行发(fā)行的金融工具占基金(jīn)资(zī)产净值的比(bǐ)例不得超过15％；主动投(tóu)资于流(liú)动性受限资产的规模合计不得超(chāo)过(guò)基(jī)金(jīn)资(zī)产(chǎn)净值(zhí)的 5％；投资组合的(de)平均剩余期限不得超过90天(tiān)；投资组合的杠杆比例不(bù)得超过110％。

　　货币(bì)市场基金交易行为管理(lǐ)方(fāng)面(miàn)，《暂行(xíng)规定》指出，审慎确(què)认大(dà)额申购(gòu)申(shēn)请，避(bì)免(miǎn)出现接受单一投(tóu)资者(zhě)申购申请(qǐng)后导致其持有份额超过基金总(zǒng)份额5％的情况(kuàng)。

　　而在风险准(zhǔn)备(bèi)金方面， 基金管(guǎn)理人、基金托管人(rén)每月从重(zhòng)要货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)的管理费、托管费中计提的(de)风险准备金(jīn)比例不得(dé)低于20％。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规定》是金融防风险的重要(yào)举措(cuò)。部分货币市场基金规模较大、投资者数量较多(duō)，具有(yǒu)“牵(qiān)一发而动全(quán)身”的(de)重要(yào)影响，当出现风险事件时，可能会对金融市场的流动性安全产(chǎn)生冲击。《暂行(xíng)规(guī)定》无论(lùn)是从考核机(jī)制，还是从(cóng)投(tóu)资比例(lì)、久期(qī)、可变现资产的限制，都是为了更高流(liú)动性考虑(lǜ)，重要货币市场基金防范流动性风险(xiǎn)的能力将进一步提(tí)升，将有效(xiào)防止出(chū)现(xiàn)2016年部分货(huò)币市场基金(jīn)类似的流再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗动性(xìng)风(fēng)险事件。

　　制定风险应(yīng)对预案(àn)

　　在重要(yào)货币市场基(jī)金的风险防控(kòng)和监(jiān)督(dū)管理机制(zhì)方面，《暂行(xíng)规定》也做出了明确的(de)规定。

　　《暂行规定》指出，基金管理人应当综合评(píng)估(gū)重要货币市场(chǎng)基金各(gè)类风险的成因、表(biǎo)现及影响，会(huì)同(tóng)相关市场主体共同(tóng)制定合理有效的风险应(yīng)对预案(àn)。风险应对预(yù)案应当报中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会(huì)备案(àn)，中国证监会对风(fēng)险应对预案的有效性、合(hé)理性、可行性(xìng)等进(jìn)行评估。

　　重要货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)发(fā)生重大风险的，由中国(gu再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗ó)证监会(huì)牵头相关部门成立风(fēng)险(xiǎn)处(chù)置(zhì)小组(zǔ)，督促基金管理人及相关(guān)市场(chǎng)主体依据(jù)风(fēng)险应对预案等(děng)对重要货币市(shì)场基金(jīn)实施风险处(chù)置。

　　那么，《暂行规定(dìng)》的实施(shī)对于(yú)投资者有什么(me)影响？

　　有业内人(rén)士(shì)对记(jì)者表示，《暂(zàn)行规(guī)定》将提高货币基(jī)金的风(fēng)险管(guǎn)理能力和透明度，降低投资风(fēng)险。但是(shì)，可(kě)能会对部分(fēn)投资者造成一定(dìng)影响，例如可能会对(duì)一(yī)些追求高收益的投(tóu)资者(zhě)造成一定冲击。此外，新规可能会导致(zhì)一些货币(bì)基金规模较小的产品退(tuì)出市(shì)场(chǎng)，投资者需(xū)要注意选(xuǎn)择(zé)合适的(de)产品。

　　“《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》有利于保(bǎo)护低风险偏(piān)好的(de)投资(zī)者。相对于其他资管产(chǎn)品，货币市(shì)场基金具有(yǒu)着投资(zī)者(zhě)数量庞大，风险偏好(hǎo)较低的特点。部分规模较(jiào)大的货币(bì)规模基金(jīn)如出现风险事件，或将(jiāng)对(duì)社会稳(wěn)定产生不利影响。《暂行规定》提(tí)升了重(zhòng)要货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)的(de)资(zī)产安全要求，有利于保(bǎo)护投(再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗tóu)资者利益。”国(guó)信证券表示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行后，货币市场基(jī)金的规范化、标准化、投资分散化、安(ān)全化程(chéng)度将有提升，未来(lái)是(shì)否在公布的重点货币基(jī)金名录内(nèi)，可能是投资者选择考量的潜(qián)在背书因素(sù)之一。预(yù)计全市场货(huò)币市场(chǎng)基金数量上将有(yǒu)一定出清(qīng)，对基金管理人的产品体系结构布局、调(diào)整也(yě)提(tí)出(chū)了(le)要求。

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