金(jīn)融界4月(yuè)26日消息 国内期货市场(chǎng)早盘收(shōu)盘，商品期货(huò)跌多涨(zhǎng)少，沪锡(xī)、玻璃、焦(jiāo)煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原(yuá乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里n)油、燃(rán)油跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油(yóu)、短纤、低(dī)硫燃料油、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方(fāng)面，豆二(èr)、纯碱、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南华期货(huò)：纯碱(jiǎn)向下看胆量 向上无驱(qū)动 玻璃(lí)行情(qíng)波动较大

　　短(duǎn)期(qī)SA属于估值合适(shì)做多(duō)但是驱动有限的阶段。前(qián)期我们(men)做空纯(chún)碱的(de)原因在于4月偏宽松的预期下，存在(zài)累(lèi)库(kù)和(hé)订单下滑导致的现货价(jià)格下降，乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里近几周(zhōu)现货也(yě)基本兑现，期(qī)货重心下移(yí)。从09可能的(de)向(xiàng)上(shàng)驱动来看，检(jiǎn)修、可流通现货、投产延迟(chí)这三点可能会(huì)构成反(fǎn)弹的驱动。而目前来看，投产的(de)变(biàn)数预计不大；中游(yóu)库(kù)存偏低，但是现货反馈并不存在缺货迹象，基(jī)差表现同(tóng)样偏弱(ruò)；因此09反弹的驱动(dòng)依(yī)旧是等待检修的(de)兑现造(zào)成现货的趋紧反馈，短期确(què)难见得。策略上，SA现货存在(zài)企稳的迹象，但是(shì)驱(qū)动依旧是等待检修兑现，可选择9-1正套的方式入场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的(de)需求来(lái)看，玻璃(lí)的表现(xiàn)环比(bǐ)和同比上(shàng)都是(shì)相当(dāng)出类拔萃，日均水平持(chí)平去年8月份和2021年旺季(jì)的水平，而这一(yī)点和(hé)下游反(fǎn)馈和实(shí)际地产的(de)表现并不匹配。同时，我(wǒ)们(men)观察到下游原片库存基(jī)本补(bǔ)至(zhì)2022年年初水平；进入(rù)五月，我们还是得考虑梅雨(yǔ)季的(de)因素，往年下游存(cún)在压缩原片库存(cún)的可能性。但是从(cóng)近期的现(xiàn)货(huò)反馈来看，各家玻璃厂继续上调(diào)现货价格，产(chǎn)销维持在较高水平，因(yīn)此近月确实(shí)难以出现回撤(chè)，总体还(hái)是正(zhèng)套思路。

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