财(cái)联社5月17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正(zhèng)在(zài)蓄力寻找下一个方向(xiàng)。

　　“我(wǒ)们现在对外输出市场(chǎng)观点会很(hěn)谨慎(shèn)，不再对外(wài)提明确主线，今(jīn)年接(jiē)下来的市场(chǎng)大概率(lǜ)是不好做了(le)。”有(yǒu)基(jī)金公司人(rén)士向财联社记者表示，随着(zhe)4月底上市(shì)公司年报一季报的披露，炒(chǎo)作没有(yǒu)业绩的AI风险变高，而(ér)市(shì)场对有业绩支(zhī)撑的新(xīn)能源又(yòu)提不起兴趣(qù)。

　　从市场的情绪来看，同样如此，5月16日的(de)市场(chǎng)亮色不多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元，近(jìn)5个交易日(rì)以来，市场成交(jiāo)额较前(qián)期明(míng)显萎缩，资金观望的情绪有所(suǒ)加重。北向资(zī)金16日净卖出34.01亿元(yuán)，结(jié)束此前(qián)连续7个交易日(rì)净(jìng)流入的态势。

　　其中，人气板块(kuài)AI批量跳水(shuǐ)无疑打击了(le)市场(chǎng)的信心。AI概念(niàn)股持续低迷，高(gāo)位股集体大跌，浩瀚深度、剑桥(qiáo)科(kē)技、出版(bǎn)传媒(méi)、引(yǐn)力传(chuán)媒等多股跌停，有投(tóu)资者开玩笑建(jiàn)议(yì)“5月16日为人工智能受难日，纪念人类第四(sì)次工(gōng)业革命(mìng)进程(chéng)中，人(rén)工智能行情开启(qǐ)后第一次全面大溃败(bài)”。

　　今年另外一(yī)条主线中特估(gū)方面，中字头个(gè)股(gǔ)震荡调整，中船科技跌停，中科信息跌超10％。反(fǎn)观新能源方面，电力稍好(hǎo)，锂价“十连(lián)涨”，但市场昙花一现，产业链上没(méi)有形成全面的(de)行情(qíng)反弹。

　　在存量资金(jīn)的搏杀(shā)之(zhī)下(xià)，从A股结构上看，AI、中特估和新(xīn)能(néng)源形成了“三国对(duì)立(lì)”格(gé)局(jú)，轮(lún)流做“输血包”。对于资金的(de)轮番流动(dòng)，有投资者(zhě)表(biǎo)示(shì)，对“魏（中特估(gū)）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道芯片(piàn)能(néng)不(bù)能成为(wèi)“晋”。

　　平安基(jī)金经(jīng)理(lǐ)刘(liú)杰表示，近(jìn)期引(yǐn)领市场的两(liǎng)大(dà)主题“中特估”及(jí)人(rén)工智(zhì)能(néng)板块(kuài)均出(chū)现调(diào)整(zhěng)，整(zhěng)体盘面主线不够清晰。但可以判(pàn)断，随着海外加息节奏(zòu)逐渐趋缓、国内稳增长促内需政策及货币政策的推出，且国内(nèi)经(jīng)济温和复苏(sū)背景下，权益(yì)市场(chǎng)整体行(xíng)情预计将继(jì)续向上修复。

　　对于(yú)市场风格，他进一步指出，目(mù)前市场(chǎng)风格阶(jiē)段性可能(néng)将更加(jiā)趋(qū)向均衡，中短期内，人工智能、新能源、医药及中特估等板块均有阶段性的相(xiāng)对收益；而长期来看，先进制造、新能源、TMT、消费(fèi)等行业中的(de)核心(xīn)资产(chǎn)仍将(jiāng)是(shì)持续关(guān)注的市场(chǎng)主线。

　　整(zhěng)个市场的亮点在医药的反弹，三博(bó)脑科(kē)、何氏眼科(kē)、普(pǔ)瑞眼科(kē)均创历史新高，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不知(zhī)挂脑科好还是挂眼科好(hǎo)？

　　最(zuì)强(qiáng)主线“熄火”

　　年初以来，各大指数除创(chuàng)业板指外(wài)累计均(jūn)有上涨，大消费(fèi)、大金融等(děng)板(bǎn)块(kuài)首(shǒu)先迎来了基本面预期修复(fù)的改善，而通(tōng)信、计算机、传媒等(děng)板块(kuài)也在人(rén)工智能等产业(yè)趋势(shì)变化(huà)的影响(xiǎng)下(xià)出现(xiàn)了连续大(dà)涨。而低估值高股息(xī)为代表的“中特估”品(pǐn)种也(yě)走出(chū)了连(lián)续上涨行情。其(qí)中(zhōng)，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情自去(qù)年底(dǐ)启动以来，成为市(shì)场最热(rè)主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年4月13日期间涨幅达到(dào)31.23％，万(wàn)得AI指数则在(zài)4月4日达(dá)到年(nián)内最高点(diǎn)，年内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF等(děng)相关基金年(nián)内也短(duǎn)暂(zàn)出现(xiàn)过翻倍。不过随着行业交易拥挤度升至40％，基(jī)金调仓至高位后(hòu)，AI板块在(zài)4月开始回调，截(jié)至5月16日(rì)，AI指(zhǐ)数距离年内高点已(yǐ)经下跌超过13％，年(nián)内涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易(yì)日，热门个股批量(liàng)跳水让追高的投资者体验非常差，市(shì)场(chǎng)浮(fú)躁自(zì)然赚钱效应差。

　　有投资(zī)者表示，别人做量化学的是巴菲特滚(gǔn)雪球(qiú)，我们学(xué)的是“龙头战法(fǎ)”，龙头战(zhàn)2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月法是啥(shá)？

　　有网友给出(chū)通俗易懂(dǒng)的解答(dá)：宁愿被强者打得(dé)头破血流，也不愿与弱者(zhě)共舞。这是(shì)整个(gè)龙头(tóu)战法体(tǐ)系里面的(de)核心，就是拥抱强势股(gǔ)，永远拥抱强势股，即使亏(kuī)钱也要亏(kuī)给强势股，追(zhuī)求(qiú)的是暴(bào)利。

　　回到(dào)基金收益率上(shàng)，此前翻(fān)倍动漫(màn)游戏主题ETF迅速回撤，距离最高收益率已经回撤(chè)近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月15日，华(huá)夏中证动漫游戏ETF回报(bào)率依然最(zuì)高，为81.31％，近(jìn)一(yī)周(zhōu)回报率为-10.78％，周(zhōu)回报(bào)率跌幅(fú)超(chāo)过10％的(de)还有华(huá)泰(tài)柏瑞、国泰中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF。此外国泰中(zhōng)证沪港深动(dòng)漫游戏ETF、银(yín)华(huá)体(tǐ)育(yù)文化单(dān)周跌幅也(yě)超(chāo)过9％，全市场(chǎng)单周跌幅超(chāo)过8％的有(yǒu)27只基金，集中在(zài)动(dòng)漫游戏、传媒、娱乐(lè)文化、智(zhì)慧(huì)生活(huó)等相关主题上。

　　新能(néng)源基金周(zhōu)最高“回(huí)血(xuè)”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游(yóu)”，在5月16日，新(xīn)能源(yuán)板块没(méi)有能延续周(zhōu)一的强势(shì)。从多家公募基(jī)金观点(diǎn)反馈来看，不论是从基本(běn)面、还是估值，新能源的暗(àn)黑时刻已经过(guò)去。新能(néng)源产业自2022年7月开始长达(dá)11个月的调整周期，板块龙头(tóu)公司去年下跌超(chāo)过40％，调整幅度(dù)与时间都已经十分(fēn)充分。

　　尽管反弹(dàn)的(de)基础已(yǐ)经(jīng)具(jù)备，但是面对中特估的政策红利与AI的无限想象空间，新能(néng)源距(jù)离(lí)真正的反弹似乎总是缺乏“临(lín)门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在慢慢聚力。从近一周基(jī)金(jīn)回报率来看，排(pái)名靠(kào)前的均为重(zhòng)仓新能源，比如国投(tóu)瑞银先进制造(zào)、长(zhǎng)安裕盛、国(guó)投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨幅超过(guò)10％。从近一周回(huí)报率首尾基金来看，华夏(xià)中(zhōng)证动漫游戏ETF与国投(tóu)瑞(ruì)银先进制造之间收益差额超过20％。

　　机(jī)构直言市(shì)场处于“战略僵(jiāng)持阶段的乱战”

　　16日下(xià)午，一份某公募(mù)基金交流(liú)的纪要在市场上流出，直言经济缓慢(màn)复苏中，还没有主线(xiàn)出(chū)现，当前市(shì)场更需(xū)要信心。

　　港股向来有“五(wǔ)绝六穷七翻身(shēn)”的(de)说(shuō)法，在5月(yuè)政策、业绩(jì)处于相对真空期(qī)，市场(chǎng)很(hěn)难有(yǒu)好的(de)表现。当下A股同样如此。创金合(hé)信首席经济(jì)学家魏凤春表(biǎo)2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月示，对(duì)市场的整体观点是大概(gài)率市场处(chù)于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易(yì)机会(huì)可能更均衡、但也更(gèng)脆弱(ruò)，当(dāng)前可能是一(yī)个布局的好阶段(duàn)，而未必(bì)会是收获的(de)阶段，投资者需要多一(yī)点耐心。市(shì)场可能继(jì)续对一(yī)季报定(dìng)价，短期(qī)市(shì)场的核心矛(máo)盾在(zài)于缺乏特别明显的亮(liàng)点。

　　魏凤(fèng)春提醒投资者，虽然看好(hǎo)TMT和中特估全年的投资机会，但是短期游(yóu)戏(xì)传媒和中特(tè)估与其他板块分(fēn)化(huà)较为(wèi)极致，也是不争的事实，提醒(xǐng)投资者这两(liǎng)个板块(kuài)短期可能(néng)的风(fēng)险(xiǎn)。从策略角度看，魏凤春表示，投资者(zhě)需要(yào)高度重视交易的灵活性。策略的整体(tǐ)包括趋势、结构与节(jié)奏，反(fǎn)弹带来的是(shì)节奏的变化(huà)，不是趋(qū)势和(hé)结(jié)构的变化(huà)。

　　此外，博(bó)时基金表示，16日(rì)发(fā)布(bù)的(de)4月(yuè)经(jīng)济指标显示，4月份国内服务业和消费恢复相对较快(kuài)，我国经济运行(xíng)总体延续修(xiū)复的态势、但修复的基础仍需继续巩固。货(huò)币政策依然延续前期稳(wěn)健(jiàn)偏(piān)宽松的(de)基调，流(liú)动性也维(wéi)持合理充裕的(de)态势。当(dāng)前(qián)市场对央(yāng)行后续采(cǎi)取(qǔ)降(jiàng)息操作仍有(yǒu)一定的(de)预期。今年仍是“稳增长”之年，或可适当关注受(shòu)益(yì)“一带一路”政策的概念(niàn)板块(kuài)的(de)机(jī)会。

　　不过亦有市场人士表示不必过分悲观，随着股指交割(gē)日临近，盘面波动剧(jù)烈一(yī)点，算是正(zhèng)常的(de)行为，不(bù)必放大(dà)恐慌。在储蓄(xù)资金大搬家和经济复苏的大趋势下(xià)，纠结(jié)于几十个点的起伏可能会误(wù)判方(fāng)向。边(biān)走边看，行情(qíng)会(huì)在犹豫中(zhōng)展开。

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