为了让自(zì)己的限售(shòu)股(gǔ)解禁(jìn)后(hòu)能(néng)获得好的回报，上市公司董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬自家的(de)股票价(jià)格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披露了一(yī)则行政处罚(fá)决定书，引(yǐn)发市场(chǎng)关(guān)注。时为新美星董事长何德平和(hé)其配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委(wěi)托蒋维对新美星(xīng)进行(xíng)“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武合谋(móu)，控制(zhì)35个证券账户(hù)，利用资金优势、持(chí)股优(yōu)势，连续集中交易新美星(xīng)，影响公司(sī)股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证(zhèng)监会(huì)对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚(fá)没合计9567.12万(wàn)元；还对(duì)何(hé)德平信息披露(lù)违法违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎(zěn)么回(huí)事。

　　董事长雇人(rén)拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会(huì)行政处罚决定书(shū)披露的信息，新美星(xīng)董事长、法定代表人、实际控(kòng)制(zhì)人何(hé)德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时(shí)向时(shí)任独墅(shù)湖(hú)文化(huà)传播(bō)有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元，这些钱(qián)部分来(lái)自他们所掌控的上海海(hǎi)得泽广投资管理中(zhōng)心（普通合(hé)伙）（简(jiǎn)称海得泽广(guǎng)）减持(chí)“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资(zī)金的目的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何德平所持(chí)“新美星”限售股(gǔ)于2019年(nián)4月26日解禁(jìn)后(hòu)能(néng)够(gòu)获(huò)得好的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金(jīn)后，即开始利用(yòng)控制的证券账(zhàng)户(hù)并(bìng)联合其他市(shì)场资金(jīn)在(zài)二级市场买(mǎi)入并交易(yì)“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维(wéi)还(hái)找了两个帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍认识并联合毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证(zhèng)券账户(hù)、资金开(kāi)始与(yǔ)蒋维共同交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”；在此期间，主要(yào)由蒋维与(yǔ)毛(máo)明土联(lián)系，传递、沟(gōu)通各自(zì)操盘情况，以利于两方交易决策，更(gèng)好地(dì)共同抬高“新美星(xīng)”股价(jià)。

　　根(gēn)据(jù)监管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞(yú)某华”等(děng)35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在(zài)此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利(lì)用(yòng)资金优(yōu)势、持股优势，连续集(jí)中交易“新(xīn)美星”，影响(xiǎng)股票(piào)交易(yì)价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武，控制(zhì)35个(gè)证券账户（简称账户组），是(shì)怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获(huò)利的。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，账户(hù)组连续(xù)集中交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”，申买量占(zhàn)市场申买量比例超20％的(de)交(jiāo)易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例超20％的(de)交易日(rì)有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰(fēng)值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例(lì)8.13％。账(zhàng)户(hù)组具(jù)备(bèi)资金优势和持股(gǔ)优(yōu)势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月(yuè)26日开始(shǐ)，账户组持续大量买入“新美星(xīng)”，当日申(shēn)买排(pái)名第一，竞(jìng)价买入成交排名(míng)第(dì)一(yī)，至(zhì)2019年(nián)2月28日期(qī)末持(chí)股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著(zhù)增(zēng)加。在此(cǐ)期(qī)间，“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日(rì)，账户组集(jí)中拉抬“新(xīn)美星”，期末(mò)持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不(bù)低(dī)于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不(bù)低(dī)于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组同(tóng)期(qī)申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月(yuè)3日期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价(jià)下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业(yè)板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵(zòng)期间，涉案(àn)账户(hù)组还多次实(shí)施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向卖出获(huò)利(lì)的行为。经(jīng)测(cè)算，扣(kòu)除佣金(jīn)和相(xiāng)关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托理(lǐ)财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚(fá)没近(jìn)亿元

　　关(guān)于(yú)操(cāo)纵(zòng)股价，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人提出多(duō)点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以(yǐ)证明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委托，联合(hé)他人操(cāo)纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武等人讨论交(jiāo)易(yì)新美(měi)星(xīng)的情况告知黄秀(xiù)芳(fāng)或(huò)何德平(píng)，涉案股东(dōng)名(míng)册并非(fēi)黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没(méi)有(yǒu)向(xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)反馈过(guò)股东名(míng)册；四是蒋维没(méi)有(yǒu)与毛(máo)明土、李传武(wǔ)就各自账户交(jiāo)易新美星(xīng)的(de)盈亏分(fēn)配(pèi)进行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳(fāng)资金(jīn)后部(bù)分(fēn)用于(yú)偿(cháng)还债务，部分用于非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄秀(xiù)芳不应(yīng)对毛明土账户(hù)组、李传武(wǔ)账户组(zǔ)交(jiāo)易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询(xún)问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供款项不(bù)知情、未参与，且(qiě)何(hé)德平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主(zhǔ)体，即便(biàn)夫妻或一致行动(dòng)人中一方存在不当行为(wèi)，不(bù)应(yīng)推定或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们的(de)代(dài)理人(rén)也(yě)就(jiù)是否(fǒu)合(hé)谋(móu)、部分(fēn)账户的控(kòng)制关(guān)系、委托理财关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事人及其代理(lǐ)人的主(zhǔ)要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案(àn)为(wèi)多个主体参与(yǔ)、多个环节实(shí)施、环(huán)环(huán)相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合(hé)作(zuò)，共(gòng)同完成的操纵(zòng)行为。在案证据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳向一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元蒋维提供资(zī)金作为保(bǎo)证金(jīn)，委托其(qí)通(tōng)过二级市场交易影响新美星股价(jià)，蒋维会向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案(àn)行为；上述行为的实质(zhì)是操纵(zòng)股价，并非(fēi)合法理(lǐ)财。在(zài)案证据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同影(yǐng)响“新美星”股价的(de)意图和目标，共同(tóng)商议(yì)、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采(cǎi)取了联合(hé)影(yǐng)响(xiǎng)股(gǔ)价的行动(dòng)，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担(dān)，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的(de)账(zhàng)户(hù)交易(yì一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元)“新美星”客观上为(wèi)后续的合谋(móu)操纵起到一定程度锁仓的作用(yòng)，并且(qiě)根据蒋(jiǎng)维笔录(lù)，毛明土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一(yī)定底(dǐ)仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛(máo)明土和李传(chuán)武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在(zài)此(cǐ)基础(chǔ)上，在认定及处罚时将合(hé)谋各(gè)方视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会(huì)认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武上述行为(wèi)违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十(shí)七(qī)条第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元》第二(èr)百零三条(tiáo)所述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监(jiān)会决(jué)定：就操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传武没收(shōu)违法所(suǒ)得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情况(kuàng)，行政处(chù)罚(fá)决定(dìng)书披(pī)露，在(zài)新美星(xīng)2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新美星(xīng)上市时总(zǒng)股本(běn)的1％。上(shàng)市后，该部(bù)分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减(jiǎn)持“新美(měi)星”股票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持(chí)完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与(yǔ)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳二人不(bù)存(cún)在代持，涉案股份系海得泽广为兰(lán)某(mǒu)代持，股份减持决策由海得泽(zé)广和(hé)兰(lán)某作(zuò)出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入(rù)黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定账户的原因系(xì)兰某向黄秀芳归还借款本息。第(dì)二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对(duì)投资者决策产生重(zhòng)大(dà)影响，情(qíng)节轻微(wēi)。第三，即便认定代持成(chéng)立，何(hé)德平(píng)对借款、还(hái)款等事项，不参(cān)与、不知情(qíng)，没有主观(guān)过错(cuò)，不应受(shòu)到处(chù)罚。综(zōng)上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根(gēn)据黄秀(xiù)芳(fāng)、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金流(liú)水(shuǐ)及相关银行账(zhàng)户流水，结(jié)合何(hé)德平、黄秀(xiù)芳的配偶(ǒu)关系，代(dài)持(chí)资金和(hé)减持所(suǒ)得(dé)系家庭(tíng)共(gòng)同财产，可以认定(dìng)海(hǎi)得泽(zé)广代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票。当事人(rén)所提相(xiāng)关理(lǐ)由不(bù)具有事实和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际控(kòng)制人，未如(rú)实告知上市公司上述持股(gǔ)情况(kuàng)，导致新美星(xīng)在相关公告中均未披露相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德(dé)平的(de)行(xíng)为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披露(lù)违(wéi)法(fǎ)行为，对何德平给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

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