总市(shì)值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)官网消息，为健(jiàn)全多层次(cì)资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交所也发布消息(xī)，将在中国证监会指(zhǐ)导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位(wèi)业(yè)内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科创板市场的(de)科(kē)技创新(xīn)投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资(zī)者多元化(huà)的(de)交易和风(fēng)险管理需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积(jī)极影响，同时为科创板(bǎn)市场投资带来(lái)中长(zhǎng)期资金，增强(qiáng)市场的(de)关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)启动

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会消息显示(shì)，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指数的场内期权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形成良好互(hù)补。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务院关于(yú)推(tuī)进上海(hǎi)国际金融中(zhōng)心建(jiàn)设(shè)、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放决策部(bù)署的(de)重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于(yú)吸引长期资(zī)金配置科创板，激(jī)发科(kē)创(chuàng)板(bǎn)创(chuàng)新活(huó)力，满足多元化的交(jiāo)易(yì)和风险管理需求，有助于继续发挥好科(kē)创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试的示(shì)范引领(lǐng)作用，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期(qī)，上海证券(quàn)交易所官(guān)网也发布消(xiāo)息，上交所将在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上(shàng)市，是(shì)上交所贯(guàn)彻落实(shí)党(dǎng)的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要》提(tí)出的“完(wán)善金(jīn)融支(zhī)持创新(xīn)体(tǐ)系”、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放(fàng)、支持创(chuàng)新驱(qū)动发展(zhǎn)战略的重要举措，对(duì)促进科创板企业进一步发(fā)挥科创能(néng)效、支持科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推(tuī)进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市(shì)的集(jí)聚示(shì)范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属性持(chí)续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)根(gēn)据市场需求积极(jí)推动科(kē)创50ETF期权新产品研(yán)发，将其(qí)作(zuò)为完善科创(chuàng)板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流(liú)动性、推进科(kē)创板做市(shì)商制度(dù)功能(néng)发(fā)挥(huī)、持续(xù)发挥(huī)科创板改革先行先试示范引领(lǐng)作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权(quán)，可有效满(mǎn)足科(kē)创板(bǎn)投资者风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)要，有(yǒu)助于科创板更(gèng)好发挥资本市(shì)场改革试验田作用，对于促进科创板和股票(piào)期权市场长期持续健(jiàn)康发(fā)展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上(shàng)交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机(jī)构还积极(jí)关注ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措确(què)保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度(dù)重视ETF期(qī)权市(shì)场稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控(kòng)工作，持续(xù)完善制度(dù)规则(zé)体系，加强运行管理(lǐ)和风(fēng)险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基(jī)于我国(guó)ETF期权(quán)市场发展特点，实施了投(tóu)资(zī)者适当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等(děng)一系列(liè)风控安(ān)排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权(quán)产品，上(shàng)交所将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅(fú)参(cān)数适应性调整为(wèi)20％，相关措(cuò)施在创业(yè)板ETF期(qī)权已(yǐ)有(yǒu)实践。后续(xù)，上(shàng)交所(suǒ)将在目前行之有(yǒu)效的风(fēng)险防控和市场(chǎng)监(jiān)管措(cuò)施(shī)的(de)基础上(shàng)，进一步做(zuò)好风险研判，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监(jiān)会的指导下，会同市场各方(fāng)扎(zhā)实做好(hǎo)各项业务和(hé)技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流动性受益(yì)

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球资(zī)本市场基础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多(duō)空平衡(héng)机制(zhì)等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票期权(quán)试点以来，证监会组织(zhī)沪(hù)深(shēn)交易所先后上市了(le)7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资(zī)金、稳定现货市场的(de)作用，为进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统计，作(zuò)为股(gǔ)票市(shì)场的基础(chǔ)性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就(jiù)上市交(jiāo)易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市(shì)交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深交所上(shàng)市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募(mù)投资人士对(duì)此表(biǎo)示(shì)，目前我国(guó)已经(jīng)推(tuī)出了不同类型的(de)期(qī)权(quán)品种，不同品种对(duì)应市(shì)场不同(tóng)的(de)市值(zhí)的(de)公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽基(jī)指数形成覆盖，科(kē)技(jì)创新风格投资有了(le)风险(xiǎn)管理工具，这将(jiāng)有利于(yú)投资者做好(hǎo)风险管理，满足不同投资(zī)者的投(tóu)资(zī)交易需求。

　　同时(shí)，按(àn)照记者观察，目(mù)前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目(mù)前包(bāo)括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期(qī)权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创(chuàng)50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目(mù)前管(guǎn)理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国(guó)内(nèi)股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性(xìng)较大，管理(lǐ)规模和(hé)产品流动性都(dōu)具(jù)备(bèi)突出优(yōu)势(shì)。”上述公募投资人(rén)士(shì)称(chēng)。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关合约(yuē)标的(de)纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的(de)规(guī)模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位(wèi)股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后(hòu)，投(tóu)资者可以借助相应的(de)风险管理工具(jù)进行方向性投资(zī)、波动率投资(zī)等，在投(tóu)资层(céng)面的配套策略也会丰(fēng)富(fù)起来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资(zī)资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注(zhù)度(dù)，这也会(huì)让(ràng)相应珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗的龙头ETF产品的规(guī)模和流动性(xìng)进一步巩(gǒng)固，市场吸(xī)引力也(yě)会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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