“非农之夜”不平静(jìng)！

　　6月(yuè)2日，美国劳(láo)工部(bù)数据显示，美(měi)国5月非农新增就业(yè)33.9万人，几乎是估计中值19.5万的两(liǎng)倍(bèi)，为2023年1月以(yǐ)来最大增幅。5月失业率为(wèi)3.7％，高(gāo)于前值(zhí)3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来新(xīn)高。

　　非农就业数(shù)据公布后，美国国债价格(gé)盘(pán)中跳(tiào)水，收益率拉升，对(duì)利率前景(jǐng)更敏感(gǎn)的(de)两年(nián)期(qī)美债收益率日内升幅扩大到10个基(jī)点以上；美元指数迅速转(zhuǎn)涨，摆脱两(liǎng)周低(dī)位(wèi)。互换合(hé)约(yuē)定价显示(shì)，投(tóu)资者预期的美联储(chǔ)7月加息几率增加，预(yù)计(jì)未来两次(cì)会(huì)议期间(jiān)将加息25个(gè)基点，6月加(jiā)息的(de)几率不到50％。

　　三大美(měi)国股指(zhǐ)集体高开，早盘均曾涨超1％，午盘刷新(xīn)日(rì)高时，道琼斯工业平均指数(shù)涨超(chāo)740点(diǎn)、涨超2.2％，标普(pǔ)500指数涨近1.7％，纳(nà)斯达克(kè)综合指数涨(zhǎng)近(jìn)1.2％。 最终，三大指数连(lián)续两日集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么％，创去(qù)年(nián)11月30日鲍威尔讲话暗(àn)示12月放缓加息当天以来(lái)最大收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以(yǐ)来收(shōu)盘新高。标普收涨1.45％，创5月5日苹果一(yī)季报公布次日(rì)以来最大涨幅，报4282.37点，纳指收(shōu)涨1.07％，报(bào)13240.77点(diǎn)，和标普均(jūn)创去年(nián)4月以来收盘新高(gāo)。

　　国际(jì)原油盘中涨近3％，美油(yóu)继(jì)续脱离两个月低(dī)谷，但(dàn)未能抹(mǒ)平(píng)全周跌幅，和布油均三周来首次累(lèi)跌，市场焦点(diǎn)转(zhuǎn)向(xiàng)本(běn)周末的OPEC+会(huì)议。黄金在美元(yuán)和美债收益率反弹的打击(jī)下持续下(xià)行(xíng)，创两周多来(lái)最差单日表(biǎo)现。

　　东证衍(yǎn)生品研究院分析师徐颖表(biǎo)示，就5月新增就业人数而言(yán)，美国劳动(dòng)力(lì)市场存在韧性。可以看到(dào)，5月美国非农新增就业33.9万人(rén)，好于市场(chǎng)预期的19万人，同时(shí)4月非农从25.3万(wàn)上修至(zhì)25.4万(wàn)，3月非农从16.5万上修至(zhì)21.7万(wàn)，4月和3月合计上修(xiū)9.3万人(rén)，2023年至今平均每(měi)月新(xīn)增就业31.4万。

　　具体来看，5月新增就业主要集中在教育与(yǔ)医疗（+9.7万）、休闲与酒店(diàn)（+4.8万）、专(zhuān)业及商业服务（+6.4万），以及政(zhèng)府部门（+5.6万），信息行(xíng)业就业(yè)人数减少，私人(rén)服务行业(yè)整体表现好于4月，生产部(bù)门就业稳(wěn)定，建(jiàn)筑业表现(xiàn)亮眼，与近期房(fáng)地产市(shì)场的(de)反(fǎn)弹一致(zhì)，建筑业(yè)新增就业2.5万人，制造业中(zhōng)非(fēi)耐用(yòng)品生产连续三个月(yuè)就业人数减少，与制造业目前持续收缩的状态吻合。同时她(tā)指出，5月非农(nóng)就业报告也显示出就(jiù)业市(shì)场边际(jì)降(jiàng)温的更多迹(jì)象，5月失(shī)业人数(shù)增加44万至640万，失业率(lǜ)从3.4％回升至3.7％，高于(yú)市场预期的3.5％。后续随着各(gè)行业裁员人数的(de)增加，失业率预计(jì)会(huì)继续回升，但3.5％的失(shī)业(yè)率(lǜ)水(shuǐ)平基(jī)本(běn)是60年代(dài)以来的(de)最低(dī)水平，在失业率回升至4％之(zhī)前，预计还不会引发市场和(hé)官方的明显(xiǎn)担忧。

　　此外，劳动参与率稳定在62.6％，4月职位空缺数量(liàng)回升(shēng)，就业市场供需矛(máo)盾仍(réng)在，但随着需求降(jiàng)温，已经(jīng)有所缓解，体现为(wèi)工资(zī)上涨压力(lì)开始降温，5月工(gōng)资增速环比回落至0.3％符(fú)合市场预期，同比(bǐ)降(jiàng)至(zhì)4.3％，低于市(shì)场预期，工资对(duì)通(tōng)胀(zhàng)的助推(tuī)作用缓解后，核心(xīn)通胀(zhàng)压力减弱，美联(lián)储(chǔ)进一步(bù)加息的必要性降低。

　　她表示，美联储6月利率会议“按兵(bīng)不动(dòng)”是大概(gài)率事件，还需要关注(zhù)后续公布的5月(yuè)美国(guó)通胀(zhàng)数(shù)据，当前的(de)就(jiù)业市场状(zhuàng)态可以支撑在(zài)通(tōng)胀压力(lì)较大时继续加(jiā)息。美联储利率会议(yì)落地前，市场(chǎng)步入振荡盘(pán)整状态，预计美(měi)元指数在105附近偏强运行，随着美国政(zhèng)府债务上(shàng)限问题落(luò)地(dì)，美债收益率风险偏向上(shàng)行，预计(jì)国际金(jīn)价(jià)在(zài)1950美元/盎司(sī)附近筑底(dǐ)。

　　又有变数？欧(ōu)佩克(kè)+可能(néng)会进一步减(jiǎn)产(chǎn)

　　据消(xiāo)息人士声称，在周日（6月4日）的部长(zhǎng)级会议上，欧佩克(kè)+可能会(huì)宣布进(jìn)一步减产(chǎn)，以提振原油价格。

　　据悉，可能(néng)的选项之一是额外(wài)减(jiǎn)产约100万桶/日。而此前有报道称(chēng)，欧佩克+不太可能在会(huì)议上决定进一步(bù)削减石油产能(néng)。

　　虚(xū)虚实实的消息意(yì)味着更多的不确定性(xìng)，结果仍然不明(míng)朗。眼下欧(ōu)佩克+面临诸(zhū)多挑战，不仅成员(yuán)国(guó)之间(jiān)相互争吵，美国、加拿大和巴西等(děng)国家还在蚕(cán)食该集团(tuán)的市场份额(é)，这也(yě)让(ràng)分析师们左右为难。

　　随着经(jīng)济前景的恶化，欧佩克+成(chéng)员国在4月份承(chéng)诺，从5月份开始自愿减(jiǎn)产，不过这(zhè)些行动都未能止住油价的下(xià)跌势(shì)头。

　　上(shàng)周，沙特(tè)能源大臣威胁要进一步减(jiǎn)产(chǎn)，他告(gào)诫(jiè)投机者要“当心”。两天后，俄罗斯副总理诺瓦克(kè)则与沙特能源(yuán)大(dà)臣唱了(le)反调，这位俄罗(luó)斯官员表示，他认为欧佩克(kè)+本周末不可能减(jiǎn)产，布伦特油价可能会在年底前自行回升至每桶80美(měi)元。

　　数据和分析(xī)公(gōng)司OANDA的高级市(shì)场分析师Edward Moya表示：“没(méi)有人想在欧佩(pèi)克+会议(yì)之前做(zuò)空原油，交易(yì)员永远不(bù)应该低估沙特在欧佩(pèi)克+会议期间采取行动的可能。”

　　伊拉克(kè)石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维持石油市场稳定，我们(men)将(jiāng)毫不犹豫地做出任何决定，以使市场更加平衡(héng)。他(tā)似乎支持(chí)进(jìn)一步减产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分(fēn)析师认为，进一步减产(chǎn)的可能性为40％。他(tā)们写道：“各国石油部长们决(jué)心避免重蹈2008年(nián)的覆辙，当(dāng)时全球经济和(hé)金(jīn)融稳定突然(rán)崩溃，导致原(yuán)油价格在(zài)六个月(yuè)内从逾140美元跌至35美元。”

　　泽连(lián)斯基：俄乌冲(chōng)突期间，乌克兰不(bù)会成(chéng)为北约成(chéng)员(yuán)！

　　当地时间6月2日，乌克(kè)兰总统泽连斯基在与爱沙尼亚(yà)总统的联合新(xīn)闻发布会上表示，在俄乌冲突进行期间，乌克兰不(bù)会成为(wèi)北约(yuē)成员一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么。泽连斯基说，不是因(yīn)为不(bù)想，而是因(yīn)为(wèi)目前很难。乌(wū)克兰(lán)只是希望北约合(hé)作伙伴听到声音，这一点(diǎn)非常(cháng)重要(yào)。

　　同时(shí)，他指出(chū)，乌克兰在成为北约成员国之前需要更多安全保障，乌克兰需要把这些保障都写在(zài)纸上，直(zhí)到乌克兰能真正获(huò)得安(ān)全保证，有资(zī)格成为北(běi)约成员。

　　据(jù)参考消息援引俄新社莫斯科5月31日报道，英国《金融时(shí)报》援引知情人士(shì)的话报道称，乌克(kè)兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基向北(běi)约各国领导人明确表示，除非向(xiàng)基辅提供加入北(běi)约的路(lù)线图，否则(zé)他将不会出(chū)席7月举行的维(wéi)尔纽斯峰会(huì)。此外(wài)，泽连斯基6月1日在访问(wèn)摩尔多瓦(wǎ)时表示(shì)，乌(wū)克兰已经做好了(le)加入(rù)北约的准备，基辅正(zhèng)在等待北(běi)约接纳乌克兰。

　　对乌克兰近期加(jiā)入北约一事，法国、德国(guó)等北约国家持反对意见(jiàn)。

　　德国国外(wài)长贝尔伯克当(dāng)地时间6月1日在奥斯陆参加(jiā)北(běi)约(yuē)外长会期间表示，德国不认(rèn)为北约应该(gāi)在近期内接纳乌(wū)克兰。此外，包括法国在内的其(qí)他一些(xiē)北约成员国也不(bù)希望(wàng)乌(wū)克兰迅速成为北约成员国(guó)，而只是(shì)希望为(wèi)乌克兰提供安全保障。

　　进入6月，在宏(hóng)观(guān)市(shì)场情绪回暖影响(xiǎng)下，大(dà)宗商(shāng)品市(shì)场(chǎng)出现普涨(zhǎng)行情。从海外宏观层(céng)面来看，美国债务上(shàng)限危(wēi)机“闹剧”落(luò)幕，美(měi)国(guó)参议院通(tōng)过债务上(shàng)限法案，暂时取消(xiāo)了政府31.4万(wàn)亿美(měi)元(yuán)的债务上限，避免了可能出现的美国有史以来首次违约，使(shǐ)得市场避险情(qíng)绪(xù)消退。同(tóng)时在美联储本月会(huì)议(yì)或暂停加息的(de)预期推动下，美元指数(shù)回(huí)落至一周低点(diǎn)，对风险资(zī)产的压制减弱(ruò)。

　　国内方面，中国(guó)5月财新PMI重返50上方，好于预期的数据改善了(le)市场情(qíng)绪，同时市(shì)场也(yě)在翘首(shǒu)等待新一轮稳增长政策的出台。

　　天胶(jiāo)价格(gé)重返(fǎn)万二关口

　　周(zhōu)五，在市场情绪回暖的带动下，天(tiān)然橡(xiàng)胶期货价格回升。截至收盘，天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)期货(huò)主力合约站上12000元/吨的整数关口。纵观(guān)本周(zhōu)，沪胶(jiāo)期货(huò)主力(lì)价格表现振荡微升，周度收涨1.05％。整(zhěng)体来看(kàn)，本(běn)周国内天胶(jiāo)市场利(lì)好(hǎo)支撑疲软，胶价(jià)维(wéi)持宽幅振荡格(gé)局。

　　可以看到(dào)，近两(liǎng)个月以来，天然橡胶市场消息比较热闹，前有云(yún)南旱灾消息发酵，后有收(shōu)储传闻(wén)，然而天然橡胶期价(jià)终究支撑(chēng)不力，逐步归于平静。从整(zhěng)个(gè)5月行情来看(kàn)，生意社指出，5月天然橡胶行情上半月上行，下半月回调(diào)，全月呈倒(dào)“V形”走势(shì)。生意社(shè)商品(pǐn)行情分析(xī)系统监(jiān)测显示，5月沪胶持续小幅(fú)波(bō)动，12000元(yuán)/吨点(diǎn)位轻易被(bèi)破，行情维持(chí)偏弱振荡。综(zōng)合来看，5月天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶盘面(miàn)微(wēi)涨1.04％，行情(qíng)短期(qī)受(shòu)消息提(tí)振有(yǒu)小幅上行，但市场供多(duō)需少(shǎo)，终究无力支撑，上行态势转而(ér)向下。

　　五(wǔ)一假期(qī)归来，市场传(chuán)言称国储今(jīn)年将收(shōu)储10万吨天然橡(xiàng)胶新胶，天胶价格应声上涨，影(yǐng)响持续多日。直至5月月(yuè)中，收储传闻叠加(jiā)产区(qū)降雨，市场氛围再次(cì)提升，沪胶突破(pò)12300元/吨(dūn)，国产全乳(rǔ)现货胶(jiāo)主流报价(jià)至11880元/吨(dūn)。而后(hòu)该消息始(shǐ)终未得到证实，市场影(yǐng)响逐步消失匿迹。

　　可以看到，继此(cǐ)前云南干旱传闻发酵后(hòu)，5月以收储(chǔ)为核(hé)心展(zhǎn)开的(de)新(xīn)一(yī)季交割(gē)品博弈仍然激烈。中信建(jiàn)投期货能化分(fēn)析师童长征表示(shì)，天然(rán)橡胶此轮的(de)上涨(zhǎng)与(yǔ)下跌，与收储(chǔ)这一(yī)传(chuán)闻息(xī)息相(xiāng)关。他指出，国储收储的政治、战略意(yì)义(yì)大于经(jīng)济意义，橡胶与(yǔ)石(shí)油(yóu)、钢铁、煤炭并称为四大(dà)工业(yè)原料，是关系(xì)国计民生、国(guó)防安(ān)全(quán)的重要战略物资(zī)。毫无(wú)疑问的是，对(duì)于全球来说，天然(rán)橡(xiàng)胶是严重过(一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么guò)剩的(de)。但要(yào)考虑到(dào)一个事实：中国的天然橡胶的(de)自(zì)给(gěi)率不足20％，高度依赖进口。从中国本身的天(tiān)然橡胶来(lái)说，是供不应求的。因(yīn)此，在(zài)当前诡谲多变的国际政治格局中，对天然橡(xiàng)胶的储备其实是有很高的必要性。

　　“此(cǐ)前橡胶收储传闻的(de)收储量为(wèi)10万吨，收储的(de)对象(xiàng)是国(guó)产全乳(rǔ)胶（即期货交割品）。10万吨的量相对于整个天然橡胶的年产量来说非常小，不(bù)过才占(zhàn)0.7％，即便对中国全年的消(xiāo)费量来(lái)说也只占1.7％。从这个(gè)角度来说，对(duì)天然橡胶(jiāo)整体的供求几无影(yǐng)响。但是(shì)如果收储的对象(xiàng)是交割品(pǐn)的话，性(xìng)质就不同(tóng)了。因为目前全年国产全乳的最大产量不过(guò)30万(wàn)吨（去年仅(jǐn)17万(wàn)吨，今年估(gū)计(jì)在20万—25万吨），那么(me)收储的量其实占到相当(dāng)全(quán)年交割品产量的1/3—1/2，这是非常(cháng)大(dà)的一(yī)个比例。”在(zài)童长征看来，如(rú)果(guǒ)国(guó)储轮储(chǔ)橡胶事件成(chéng)立，根据交割(gē)品的(de)供求判(pàn)断影响(xiǎng)，再结合(hé)历史上收储的影响，RU的价格有可能会更(gèng)上一(yī)层楼。但是，由(yóu)于(yú)整个事(shì)件的进程会非常缓慢(màn)，价格的反应不会即(jí)刻见效。

　　供应旺季(jì)来(lái)袭 基(jī)本面难言(yán)乐观

　　进入6月，伴随着物候条件的改变(biàn)，产区全面开割上量，橡胶供应旺季到来，然(rán)而天胶(jiāo)下游需求并未(wèi)有(yǒu)趋势性改善，胶价(jià)上涨动能驱动依旧(jiù)缺乏(fá)。

　　国投安信(xìn)期货能化(huà)分(fēn)析师(shī)胡(hú)华(huá)钎告诉记者，目前(qián)全球(qiú)天然(rán)橡胶供应进(jìn)入季(jì)节(jié)性(xìng)的增产期，中国(guó)云(yún)南天然橡胶产区加速恢(huī)复开割，预(yù)计6月中旬(xún)全面开割，海(hǎi)南(nán)产区(qū)已经全面开割(gē)，海外(wài)越南(nán)天(tiān)然橡胶产区也全面开(kāi)割，目(mù)前(qián)主要产胶国产区逐渐(jiàn)进入雨季，物候条件已经由差变(biàn)好。但(dàn)是由于目前天然橡(xiàng)胶上游原料价格相(xiāng)对偏低，胶农割胶积极性不高，加工厂利润也偏低，工厂加工积极性也不高。

　　大(dà)地期(qī)货橡胶(jiāo)研究员唐逸表示，后(hòu)续橡胶供应端将逐(zhú)步恢复(fù)正常，产(chǎn)量逐(zhú)渐增加。目前云南(nán)产区大面积开割，预计后(hòu)市仍(réng)有较多降(jiàng)雨，干旱情况已得(dé)到缓解。海南日收胶量在3500—4000吨/天(tiān)，供应相对正常(cháng)。泰国东(dōng)北部产区(qū)逐步上量(liàng)，南部产出仍在低位，本周以及下周预计雨水较(jiào)多。越南、柬(jiǎn)埔(pǔ)寨(zhài)产区已大(dà)面积开割(gē)，原(yuán)料数(shù)量(liàng)逐步(bù)增加。同时根据历史降雨数据来看，厄(è)尔尼诺现象下橡胶产(chǎn)区(qū)降雨(yǔ)量虽然处于(yú)历史均值(zhí)以下的概率较高，但由于季节性的因(yīn)素，降(jiàng)雨绝对数量仍然(rán)能够保证。因此，他预计后市“厄尔尼诺(nuò)”现(xiàn)象(xiàng)不会是(shì)引发行情上涨的主要因(yīn)素。

　　从需求端来看(kàn)，东(dōng)证衍生品研究院能化高级分析师曹(cáo)璐(lù)表示，目(mù)前轮胎厂(chǎng)家外贸订单量较为充足，对(duì)开工(gōng)率形(xíng)成一(yī)定支撑，加上轮(lún)胎用(yòng)原料(liào)价格处于低位，轮胎厂家开工积极性尚(shàng)可。而内销市场需求表现依然(rán)偏弱，各(gè)层级经销(xiāo)商仍以消耗前期库存为主(zhǔ)，对(duì)后市较为悲观、谨慎补货。

　　隆众资讯最新数据显示(shì)，目前(qián)下游外(wài)贸订单充足，加(jiā)之内(nèi)销订单(dān)缺货现象(xiàng)仍存，企业排产积极性不减(jiǎn)。半钢胎样本(běn)企业产能利(lì)用率(lǜ)为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不(bù)过全钢(gāng)胎(tāi)厂开工小(xiǎo)降，个别企业因内销出货压(yā)力加大，为控(kòng)制(zhì)成品库存压力，存适度降负(fù)现象，全钢(gāng)胎样(yàng)本(běn)企业产(chǎn)能利用率(lǜ)为66.34％，环比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认(rèn)为，目前(qián)天(tiān)然橡胶(jiāo)基本(běn)面(miàn)处于供(gōng)需两弱的格局中，尤其是下游需求分歧较大(dà)。“主要(yào)是不同的市场主(zhǔ)体预期不同，但是(shì)整体(tǐ)来(lái)说此前(qián)市(shì)场对今年的预期过高。从下游轮胎行业来看，今年以(yǐ)来国内(nèi)轮胎开工、产量和(hé)出口同比数据还(hái)是不错的(de)，反映(yìng)国内实际需求并不差(chà)。但是(shì)从汽车行业来看，由于汽车(chē)刺(cì)激(jī)政策退出，今年国内汽车市场(chǎng)相对疲软，价格战(zhàn)等负面消息较多(duō)，市场总体上偏悲观。此(cǐ)外，青岛地区天(tiān)然橡胶(jiāo)现货库存持续攀(pān)升，有些人(rén)认为(wèi)是(shì)国内需(xū)求不行，但是其实(shí)是进口过(guò)多导致的。”

　　在胡华(huá)钎看来，目前主要还是宏(hóng)观(guān)面(miàn)主(zhǔ)导(dǎo)胶价走势，一方面中(zhōng)国(guó)经济复苏进程、人民币汇率波动(dòng)；另一方面(miàn)美联储加息进程，以及(jí)美国银行(xíng)危机和美债上限问题等。看向下半年，他(tā)认(rèn)为天然(rán)橡胶基本面仍然缺(quē)乏指引，只有天气(qì)和轮储仍有可(kě)能“掀起波澜“，而宏观面预计比上半(bàn)年好，比(bǐ)如(rú)美联储(chǔ)加息步伐暂缓、国(guó)内经济回暖等，因(yīn)此对天(tiān)然橡胶市(shì)场不宜(yí)过度悲观。

　　“短(duǎn)期(qī)市场没有(yǒu)明确方向(xiàng)，主要跟随宏观(guān)因(yīn)素(sù)波动。”唐(táng)逸认为，“供应端仍(réng)然是主导后市胶价走(zǒu)势的主要因(yīn)素，随着各产区开割后(hòu)产量逐渐增(zēng)加，海(hǎi)外恢(huī)复(fù)速度仍(réng)然(rán)偏慢，预计干胶的数量并不会少，包括今年交割品的(de)数量。我们中期观点仍然偏空(kōng)，后市预计(jì)存在下跌的空间。”

　　曹璐则(zé)表(biǎo)示，在供给(gěi)端没有天气影(yǐng)响(xiǎng)的(de)情况(kuàng)下，后(hòu)续主导胶(jiāo)价的因素主要在需求(qiú)端。从下半年来看，外需受海外(wài)经(jīng)济衰退和汽车(chē)半(bàn)导体(tǐ)短缺(quē)影响，预(yù)计难有起色。外(wài)需走弱也导致(zhì)海外货(huò)源涌入国内，对国(guó)内现货(huò)端(duān)构(gòu)成(chéng)压力(lì)。内需方面，春节(jié)前市(shì)场基于内(nèi)需复苏的逻辑，已经(jīng)出(chū)现一波反弹行情，但节后市场从(cóng)交易预(yù)期(qī)开始(shǐ)转向交(jiāo)易现实，由于国(guó)内需(xū)求复苏(sū)不及预期(qī)，胶价(jià)因此持续(xù)承压运行。整体来看，她表(biǎo)示短期胶价基(jī)本面缺乏向上驱动，只有价(jià)格的绝对低位才能刺激有(yǒu)效的去库和资金(jīn)再次做多的意愿(yuàn)。后续还需继续关注天气端是否有扰(rǎo)动因素(sù)，一旦天气出(chū)现异常状况(kuàng)，或将(jiāng)带来新的阶段性行(xíng)情。（有删减）

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