财联社4月29日(rì)讯(xùn)（编辑 笠晨）“一口牙县城一套房”、“一口(kǒu)牙一辆宝马车(chē)”……这些生活中(zhōng)经常听到(dào)的(de)玩笑话(huà)，透(tòu)露出“种牙贵”让人(rén)望而却步(bù)的无奈现实(shí)。近日，北京、河北、浙(zhè)江、四川等多地医保部门发(fā)布公告，于4月20日落实口腔种植(zhí)医疗(liáo)服(fú)务收(shōu)费、种植体集中带量采购、牙冠竞价挂网“三位一体”的综合治理(lǐ)措施，单颗种植牙的价(jià)格(gé)降低一半左右。网友(yǒu)直(zhí)呼：再也(yě)不用担心(xīn)“口(kǒu)腔刺客”了(le)！

　　“我们在临床工作中，也看到不少患者延迟了种(zhǒng)牙计划(huà)，就在等集采政策(cè)落地。”中华口腔医(yī)学(xué)会种植专委会常委满毅告诉南方周(zhōu)末记者，“集采后的种(zhǒng)植牙(yá)将为(wèi)更多患者减轻医疗负担，不再让(ràng)患(huàn)者‘望牙兴叹’”。根据国家医保(bǎo)局(jú)披露，本次集采汇聚全国近(jìn)1.8万(wàn)家医疗(liáo)机构的需求量，达287万套种植体系(xì)统(tǒng)，约占国内年(nián)种植牙数量（400万颗）的72％，预(yù)计(jì)每年可节约(yuē)患(huàn)者(zhě)费(fèi)用40亿(yì)元左(zuǒ)右。随着(zhe)医疗服务价格相关规定出(chū)台，三级公立医(yī)院常规种植牙医疗服务价格(gé)为单颗4500元(yuán)。

　　第四次全国口腔流行病学调查(chá)结果显(xiǎn)示，65岁(suì)-74岁老人当(dāng)中有86％存在(zài)牙缺(quē)失。新(xīn)京报贝壳(ké)财经记者走访发现，多家北京民营连锁口腔机构在(zài)4月(yuè)1日即开始了“集采价(jià)”的种(zhǒng)植牙(yá)促销，价格已低至3000多元/颗，并表示“降价(jià)不降质”。此外，规范(fàn)整合后的山东(dōng)省口腔(qiāng)种(zhǒng)植医疗服务价格项目(mù)4月(yuè)1日正式落地实施。当天，“随着牙(yá)冠(guān)、种植体等集采价(jià)格落地执行，种(zhǒng)植牙相关的咨询量、问诊量、手(shǒu)术量都(dōu)大幅增长，其中手术(shù)数量比之前增加80％-90％。”济南市口腔医院(yuàn)副院长、副(fù)主任医师(shī)解建立(lì)说。

　　集采(cǎi)的靴(xuē)子落地，种(zhǒng)植牙行业是否会(huì)再度(dù)站上风口？“预计未来国内的种植牙数(shù)量，有望从目前每年400万颗，增长到(dào)每年1000万颗以上。”专家告诉南方(fāng)周末记(jì)者，他认为这(zhè)个目标或许一年后(hòu)就能实现。而对于起(qǐ)步较(jiào)晚(wǎn)的国(guó)产(chǎn)种植牙耗材(cái)厂商而言(yán)，集采是压力也是机会。一(yī)位国(guó)产种植牙企业代表透(tòu)露(lù)，尽管国产品牌(pái)产品拥有一(yī)定(dìng)的价格优势，但(dàn)销售份(fèn)额占(zhàn)有率(lǜ)尚不(bù)足10％，本(běn)次(cì)集采后很难(nán)快速放量或(huò)实现“国(guó)产替代”。但对于临床应用时间短、案例少的国(guó)产(chǎn)种植牙来说，整(zhěng)个(gè)种植牙市场(chǎng)规(guī)模的(de)扩(kuò)大，将有(yǒu)助于企业积累更(gèng)多的临床应用(yòng)数据(jù)和(hé)案(àn)例，对未来长期的(de)应(yīng)用和研(yán)发会有一(yī)定帮(bāng)助。

　　▌种(zhǒng)植牙纳(nà)入集采带动国内(nèi)耗材(cái)需求爆增 口腔CBCT迎(yíng)拐点(diǎn)

　　受益于老龄化和支付能力提高，近年来种(zhǒng)植(zhí)牙(yá)需求呈现爆发式增长。根据牙博士招(zhāo)股说明书(shū)，2020年(nián)国(guó)内种植牙市场规(guī)模为431亿元，2015-2020年复合增速为(wèi)22.07％，预计(jì)2030年市场规模(mó)将增至1911亿元(yuán)，2020-2030年复合增速为(wèi)16.06％。

　　种植牙(yá)产业链中包括(kuò)上游设备和耗(hào)材企业(yè)：种植类如华西口腔科技(jì)中心(xīn)等；修补类(lèi)如正海生物、奥精医疗(liáo)等(děng)；设备类如(rú)口腔全景(jǐng)机和(hé)锥(zhuī)形束投照计(jì)算机重组断层影像设(shè)备的美(měi)亚光电等；数(shù)字软件类如3shape等，以(yǐ)及他们的上游陶瓷块厂商爱尔创(chuàng)（国瓷材料）等。中游为器械经销商(shāng)：松(sōng)佰牙(yá)科等；下游为(wèi)口腔医疗机构(gòu)如通策医疗、拜博口腔等。

　　浙商证券孙(sūn)建等人在3月(yuè)20日发布的研报中(zhōng)表示，种(zhǒng)植牙(yá)集采降价后，其渗透(tòu)率(lǜ)有(yǒu)望得到快速提升，同时加速国产口腔CBCT等检测设备(bèi)需求释(shì)放。中游设备(bèi)美亚(yà)光电、朗视(shì)仪器是国(guó)产口腔CBCT设备龙(lóng)头。种植牙渗透(tòu)率提(tí)升，民营医院和诊所(suǒ)的(de)设备(bèi)需求弹性(xìng)更(gèng)大，国产(chǎn)设(shè)备依托性价比优势聚焦民营市场(chǎng)。口腔(qiāng)CBCT上游核心(xīn)零(líng)部(bù)件上(shàng)市公司主要为奕(yì)瑞科(kē)技、康众医疗。

　　▌种(zhǒng)植牙集采“短兵相接” “牙茅”面临一场(chǎng)硬仗

　　正所(suǒ)谓“金眼银(yín)牙铜骨头”，在A股市场(chǎng)里，牙科一直都被投(tóu)资者视(shì)为坡长雪(xuě)厚的黄(huáng)金赛道，关(guān)于(yú)牙(yá)科的纯正上(shàng)市公司只有通(tōng)策医疗这一家。也正是因(yīn)为如此，自通策医疗借壳上市以来(lái)，其便一(yī)直备受资(zī)金的追捧(pěng)，被投资者奉(fèng)为“牙茅”。然而，通(tōng)策医(yī)疗(liáo)最近几(jǐ)年在资本市场走势一(yī)路下行，前年最风光的时候曾(céng)触(chù)顶(dǐng)1300亿元市值，而不(bù)到2年(nián)的时间内市值蒸发超过70％。

　　从2020年、2021年的财报数据来(lái)看，种植业务(wù)位(wèi)列通策医疗(liáo)五大业(yè)务(wù)板块增速第一(yī)位。对(duì)通策医疗来说，种植牙(yá)业务是不可或缺的市场。业(yè)内人士透露(lù)，一旦种植牙耗(hào)材被集采，通策医疗(liáo)的盈(yíng)利能(néng)力(lì)很可能受影响。面对激烈竞争(zhēng)的(de)市场，大(dà)型(xíng)口(kǒu)腔连锁机构失去了此前集(jí)团采购优势，与公立医院及其他民营口腔机构站在同一起(qǐ)跑线，大(dà)幅降价势在必行，这也(yě)将影响种植牙最终利(lì)润率。

　　通策医疗面对(duì)的最大的问题是，怎(zěn)么能(néng)把这些增量转化(huà)为自(zì)己的(de)增量。竞(jìng)争来自参(cān)与集采的1.8万家医(yī)疗机构，其中有1.4万家民营(yíng)医疗机构，占(zhàn)总(zǒng)数(shù)的(de)80％正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算。想要获(huò)得足够量的种植牙，一要有覆(fù)盖面足(zú)够广的(de)口腔机构(gòu)，二(èr)得有足够多(duō)的医护人员。“种植牙放(fàng)量(liàng)一直是其(qí)所期待的一件事。”3月23日，通策医疗(liáo)董(dǒng)秘处(chù)的回复直截了当(dāng)。2022年通(tōng)策医疗(liáo)发布的财报中(zhōng)提(tí)及——医护人(rén)才(cái)储备，这也是(shì)其这两年最(zuì)重要的战略布局。

　　通(tōng)策医(yī)疗在调研(yán)内容纪要中提到(dào)，宁(níng)口2022年上半年营收增(zēng)长3％，净利润下(xià)降是由于2022年新增了40名(míng)医生储备，增加的人力成本影响了900万元(yuán)利润(rùn)。通策医(yī)疗(liáo)2022年三季度(dù)财报中提到，为“后集采”时代准备，让90％以上的专家都在支持蒲公英医院快速(sù)发(fā)展，目(mù)标是(shì)让蒲公(gōng)英医院在最短的时(shí)间(jiān)成为当(dāng)地第一(yī)的口腔医院。值得注意的是(shì)，通策医疗的重磅(bàng)项(xiàng)目“蒲公英计划”在2018年提出，被公司视为“未(wèi)来五年重要的发展(zhǎn)计(jì)划(huà)”。而如今，目(mù)前来(lái)看，该计划仍处(chù)筹备或培(péi)育期，2022年上半年蒲(pú)公英分院贡献收入1.71亿元，净利润(rùn)率仅为5.5％；前三季(jì)度贡(gòng)献收(shōu)入2.98亿元，新(xīn)增蒲公英分院净利率仅为8.5％。

　　此外，通(tōng)策医疗董秘提到，这几年(nián)相关(guān)医生的储备已经足够(gòu)了，“（种植(zhí)牙(yá)）量再(zài)增长10倍也够”。“以价换量更(gèng)容易形成规模效应。目(mù)前种植牙渗(shèn)透率低，随着价格差异化(huà)定价，总量的快速增加仍有望形成规模的较高增长。”这是通策医疗(liáo)2022年底在机构调(diào)研时的观点(diǎn)。一位长期关注消费医(yī)疗的(de)行业人士分析，通策医疗的(de)主要市(shì)场仍在浙江，但即(jí)使(shǐ)在浙江(jiāng)，面对接(jiē)下来(lái)激烈的种植牙市场，也没(méi)有绝对(duì)优势，“确(què)实是一场硬(yìng)仗”。

　　“即使没(méi)有集采，未来种植牙也会慢慢从一个高毛利业(yè)务变成(chéng)低(dī)毛利业(yè)务。因为这一部分(fēn)对医生的技术(shù)要求并没有那么高，主要靠的是设(shè)备定位、辅助软件和(hé)三维(wéi)建(jiàn)模。所(suǒ)有的口腔诊所都能做(zuò)，没有那么(me)深的护(hù)城河，所以市场(chǎng)竞争会比较激烈。”关注(zhù)口腔赛道的投资人说。

　　对于中国的民营口腔医院市场而言，集采消息和盈利曲线下降关系(xì)也不(bù)大(dà)。“其实在集采消(xiāo)息出来之前，民(mín)营口腔诊所(suǒ)就(jiù)因为价格战的原因，自己(jǐ)就(jiù)把(bǎ)价格压下来了(le)。低于4500元的(de)种植价格，在业内其实已经(jīng)比比皆是(shì)。”口腔诊(zhěn)所从(cóng)业者如(rú)是说到。目前，很(hěn)多民(mín)营(yíng)口腔诊所面临着(zhe)巨大(dà)的(de)经营压力，面对高昂的(de)诊所房租、水(shuǐ)电以及人工费用(yòng)等，其实利润不算高。有医疗投资机构工作人员曾表示，目(mù)前80％的民营连锁口腔机构都处于亏(kuī)损(sǔn)状态。

　　▌天价种植牙神(shén)话破灭(miè) 牙(yá)科诊所或大批(pī)退出(chū)

　　有业内人士给予了一个乐观的预测，当集(jí)采降低价(jià)格(gé)后，原本属于改(gǎi)善型医疗需求的种植牙，将会成(chéng)为百姓(xìng)们(men)的基本需求——几十亿(yì)颗(kē)失(shī)牙的市场会打开。这几(jǐ)乎(hū)奠定(dìng)了一个薄(báo)利多(duō)销的局面。但这并不是在所有牙科(kē)诊所都会发生的局面。当耗材价(jià)格下降后，牙医利益(yì)会受到直接(jiē)冲(chōng)击。“在(zài)大(dà)部分(fēn)诊所(suǒ)里，医生收入是和耗材挂钩的(de)。这(zhè)和骨科心脏支架集采的(de)影响类似，医生的工作量加大不说，收入会减少。”业内人士表示最担(dān)心的是到底能不能以价换量。如果薄利了，但最(zuì)终(zhōng)没有多销，经营(yíng)可(kě)能难以为继。

　　牙科是医院所有(yǒu)科(kē)室中，最适合独立执业(yè)的。即便在改革开放(fàng)之前，全国各地的个体(tǐ)牙医也(yě)不在少(shǎo)数(shù)。国家卫生统计年鉴显示，2020年全国民(mín)营口腔(qiāng)医院、诊所加起(qǐ)来有66000多(duō)家，提供的口腔(qiāng)医疗服务占到总量69％左右。民营口腔医院或诊所(suǒ)的一大特点(diǎn)就是连锁率特别低，只有约(yuē)4.8％，绝大部(bù)分牙科诊所都是“个体户”。牙科特(tè)别(bié)依赖医生的(de)个人能力，牙医独(dú)立执业会(huì)比(bǐ)其他(tā)专科容易很多(duō)。

　　“种植(zhí)牙(yá)的暴利在上游的厂家，到(dào)了终端(duān)诊所，利润空间(jiān)很微(wēi)薄，还(hái)没有(yǒu)算上房租、水(shuǐ)电、折(zhé)旧。”业内人士(shì)认(rèn)为，假如(rú)耗材降价(jià)，但没(méi)有带来体(tǐ)量的增(zēng)长，薄利了之(zhī)后(hòu)又没多销，就(jiù)形(xíng)成了一个(gè)悖论(lùn)。当收入不足以支撑过(guò)高的(de)运(yùn)营正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算成本时，一些诊所不得不关停(tíng)退(tuì)市。长远来看，种植牙是整个口腔治疗过程(chéng)中，应对(duì)牙(yá)齿缺失时最后(hòu)的(de)办法，更重要的是提高公众对口腔卫生的关注意识。“世界卫生(shēng)组织(zhī)提出的‘8020’标(biāo)准，是(shì)希(xī)望在80岁的(de)时候每个人都有20颗以上的(de)好牙齿，而不是(shì)20颗种植牙。”业(yè)内(nèi)人士如是说。

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