财(cái)联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社(shè)记者从业(yè)内获悉(xī)，近期监(jiān)管(guǎn)部门正陆续(xù)召集(jí)gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa相关(guān)保险(xiǎn)公司开会，主要内容是(shì)进行窗口(kǒu)指导，要求寿险公(gōng)司调整新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的定价利(lì)率，控制利差(chà)损，要求新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近(jìn)日(rì)监管部门陆续召集了(le)多家寿险公司开会(huì)，以窗口指导(dǎo)的名(míng)义，要求(qiú)公司调(diào)整(zhěng)产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新(xīn)开发(fā)产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着(zhe)陆(lù)。

　　这次调整是(shì)不久前(qián)监(jiān)管(guǎn)召集险(xiǎn)企进行调(diào)研会的(de)后续。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为引导人身险业(yè)降低负(fù)债成本，加(jiā)强(qiáng)行业负债质量管理，银保监会人身险部组织保险行业协会以(yǐ)及多家保(bǎo)险公司开展调(diào)研。将(jiāng)重点调研普通险预定利率分布(bù)、分红险预(yù)定利率和分红水平等公司负(fùgpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa)债成本(běn)情况，以及降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率对公司(sī)和行业的(de)影(yǐng)响，包括(kuò)对新产品(pǐn)定价、存(cún)量业务退(tuì)保、销售(shòu)行为(wèi)、市场(chǎng)竞争分(fēn)析变(biàn)化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南(nán)京、武(wǔ)汉三地(dì)召开座谈会。其中，北京(jīng)参(cān)会的(de)保险(xiǎn)公司包括中国人(rén)寿、新(xīn)华人寿、阳光(guāng)人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参(cān)会的保险公司有(yǒu)太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的(de)保险公司(sī)有合众人寿(shòu)、国富人寿(shòu)、国华(huá)人(rén)寿等。

　　据当时参会(huì)的一位总精(jīng)算师(shī)表示(shì)，各险企基(jī)本(běn)就降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利率达成共(gòng)识，有公司(sī)建议(yì)分(fēn)阶段调(diào)整，比(bǐ)如普通(tōng)型长期年金(jīn)的责任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金评估利率目(mù)前(qián)为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的(de)调整方(fāng)案还有待监(jiān)管研究后(hòu)出(chū)台。

　　有保(bǎo)险公司业内人(rén)士对财联(lián)社记者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联(lián)社记者表示(shì)，此次主要(yào)涉(shè)及新开发产(chǎn)品的(de)定价利率，以(yǐ)往的产品不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免利差损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安(ān)非银团队表示，我(wǒ)国险企资产(chǎn)配置风格稳健，债券投资比例(lì)稳步提升，其他资产以非(fēi)标(biāo)资产为主、投资比例持续(xù)回落，股票和基(jī)金投资比例基本(běn)稳(wěn)定。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率中(zhōng)枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质非标资(zī)产(chǎn)供(gōng)给有限(xiàn)，保险固(gù)收类资产(chǎn)配置面临挑战。同时(shí)，权益市场波(bō)动率较大、对投资收益率影响较大。近年(nián)监(jiān)管按(àn)产(chǎn)品类(lèi)型(xíng)调整(zhěng)评估(gū)利率、防(fáng)范化解利(lì)差损风险。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已就降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率达(dá)成共识。

　　东(dōng)吴证券非银(yín)团(tuán)队(duì)此前(qián)曾(céng)表示，短期(qī)来(lái)看，引导降低负债成(chéng)本将大(dà)幅(fú)刺激产品销售，老(lǎo)产品停售炒作难以避(bì)免。中(zhōng)期来看，预定利(lì)率(lǜ)跟随评估利率(lǜ)下(xià)行，保险公司(sī)分红险占(zhàn)比(bǐ)提(tí)升(shēng)，有望(wàng)缓解(jiě)人身(shēn)险(xiǎn)公司(sī)刚性负债成本(běn)压力，寿险产品本身保(bǎo)本属性(xìng)有望进(jìn)一步强化(huà)。

　　实际(jì)上(shàng)，监管历(lì)史上有过多次调(diào)整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司(sī)为(wèi)了(le)和银(yín)行竞(jìng)争(zhēng)，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年(nián)，原(yuán)保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保单预(yù)定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高(gāo)预定利率产(chǎn)品，强制寿(shòu)险(xiǎn)公司将寿险保单的(de)预定利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来(lái)看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业(yè)竞(jìng)争激烈，为(wèi)提(tí)高竞争力，险企销售大量(liàng)高负债成本、低利(lì)润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承(chéng)压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要系险企销售大量对利率敏感的低利润产(chǎn)品；同时市场压(yā)力致使(shǐ)投(tóu)资端面临(lín)亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考海外，低利gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa率环境(jìng)下，负债(zhài)端主要通过调整寿险产品结构、下调(diào)预(yù)定利率的方式来(lái)避免利差损风(fēng)险。近年来，我(wǒ)国长端利率(lǜ)地位震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿险行业面临着潜(qián)在的(de)利差损(sǔn)风(fēng)险、险(xiǎn)企利(lì)润承压。保险监管趋严，通过发布产品负(fù)面清(qīng)单、下调演示利(lì)率、分产品调整评估利率等降低负(fù)债端成本。

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