用(yòng)友网络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即(jí)云服务转型第(dì)二(èr)阶段进展明显不佳。

　　2023年一季度，用友网络净亏损3.97亿元，创公司2001年(nián)5月上市以来(lái)单季最(zuì)大亏损；2022年净(jìng)利(lì)润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来连续第三年净利下滑。与(yǔ)此对应(yīng)的(de)是(shì)，2020年(nián)以来公司股价持续(xù)大跌(diē)。

　　这与用友网络3.0-I转型(xíng)阶段营(yíng)收、净(jìng)利同步大增、股价(jià)大涨的同向共振，大相迥异。

　　目(mù)前，用友网络股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季最大亏损

　　净利连续三年下(xià)滑

　　用友网(wǎng)络4月(yuè)28日(rì)晚(wǎn)间发(fā)布2023年(nián)第一季度报(bào)告，一季度实(shí)现营业收入14.75亿元(yuán)，同比增长15.3％；归属于上市公司股(gǔ)东的净(jìng)亏损3.97亿元，创该(gāi)公司2001年(nián)5月上(shàng)市以来单季最大亏(kuī)损(sǔn)。

　　此前，用(yòng)友网(wǎng)络发(fā)布(bù)的年报显示，2022年(nián)公(gōng)司营收92.62亿元(yuán)，仅微增3.69％；归母(mǔ)净利润2.19亿(yì)元，同比下降(jiàng)69％。这是在2019年创下净利(lì)11.8亿元(yuán)的历(lì)史(shǐ)最(zuì)高点(diǎn)之后，用友网络(luò)连续第三年净利下滑。

　　从(cóng)股价来看(kàn)，在2020年(nián)7月创(chuàng)下(xià)历史新(xīn)高(gāo)之(zhī)后，用友网络股价(jià)就总体上呈下降甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投资者被套

　　在2022年股价大跌前(qián)，用友(yǒu)网络在(zài)股(gǔ)价(jià)相对高点(diǎn)进(jìn)行了定增融资。此次定增吸(xī)引了不少机构参与，包括高毅、葛卫东等知名机(jī)构和投(tóu)资(zī)者(zhě)。

　　2022年(nián)1月，用友网络(luò)披露定(dìng)增结(jié)果，增发数(shù)量约1.7亿(yì)股(gǔ)，每股价格为31.95元，定增募资约53亿元。当时，在定增市(shì)场颇为活(huó)跃的私募(mù)大佬葛卫东，也(yě)参(cān)与(yǔ)了定增(zēng)，投入资金约(yuē)2亿元。

　　但在定增结束之后，用友网络(luò)发布的2021年(nián)业绩明显不及市场预期，2021年净利润为(wèi)7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后(hòu)，用友(yǒu)网络的(de)2022年各季度业绩更是(shì)连续爆雷：一季报净(jìng)利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半(bàn)年报净(jìng)利(lì)润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报(bào)净利润-5.395亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降525％。

　　在此背景下，用友网(wǎng)络的股价从2022年(nián)2月37元的高点，最低跌(diē)至2022年(nián)9月的16.28元，跌幅近(jìn)六成。而葛卫东的总持股(gǔ)数(shù)，也从2022年一季度(dù)的7626万股(gǔ)，到2022年三季度末(mò)退出前十大股(gǔ)东，在此期间，其减(jiǎn)持数(shù)量至少有4100万股。其定增投资也(yě)惨遭被套。

　　2022年以(yǐ)来，用(yòng)友网络股价(jià)大跌(diē)。

　　云服务(wù)转型第二阶段道(dào)阻且长

　　在用友网(wǎng)络的发展历(lì)史上，其1.0阶段(duàn)是(shì)通过财务软件服务企业的会计(jì)电算(suàn)化，2.0阶段是通过ERP软件服(fú)务企业的信息化，现在(zài)的3.0阶(jiē)段是服务企业的(de)数智化。

　　具体来说，从(cóng)2016年起，用(yòng)友的3.0-I战略是转型云服务(wù)业务(wù)，引(yǐn)领中国企业级服务市(shì)场。在此基础上，公(gōng)司2020年进(jìn)入新的战略(lüè)发展阶段（3.0-II），战略目标(biāo)是(shì)构建和运营(yíng)全球领先的(de)企业云服务平台。

　　2015年，用友网络(luò)正式发布(bù)了(le)完全(quán)基于互(hù)联网架构的企业互(hù)联网开发平台。2017年以来，其云平台(tái)、财务(wù)云、人力云(yún)等云产品得到逐步(bù)发展，各领域云上(shàng)线运(yùn)营、逐步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第一个阶段的”用友(yǒu)云”面世(shì)、云平台及领域服(fú)务快速(sù)发展，第二个阶段(duàn)的统一底座和服务融(róng)合。2022年8月(yuè)，经过6年的规模研发和持续迭代，用友的BIP 3正式发布(bù)，用友云进入新的发展阶段。

　　从公(gōng)司业务(wù)占比(bǐ)来看，用(yòng)友网(wǎng)络云服务转型取得了较大(dà)成功(gōng)。

　　2022年，其(qí)云(yún)服务业务实现收(shōu)入(rù)63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年提升9个百(bǎi)分(fēn)点，已成(chéng)为(wèi)公司(sī)主(zhǔ)要收入来(lái)源并(bìng)继续扩(kuò)大收入占比。

　　但从高(gāo)端市(shì)场(chǎng)份额来看(kàn)，用友却还是没有多大(dà)突破。《2021年中国工业软件发展白皮(pí)书》显示，国产ERP软件(jiàn)整体(tǐ)市占率(lǜ)超过70％，其中用友(yǒu)市占率达到40％。但在高端ERP市场(chǎng)，国产ERP软件占有率仅有(yǒu)25％，国外巨头(tóu)SAP和Oracle占(zhàn)比达(dá)到53％。

　　3月20日，在(zài)市场曝出华为(wèi)将在4月启用自(zì)己研发(fā)的MetaERP软件(jiàn)之后，用友网络股价直接(jiē)跌停。尽管(guǎn)华为目前(qián)仅为自用，并不一定会(huì)面向外部市场提供高端ERP软件，但股价的跌停(tíng)，反应出市场对用友在高端ERP软件市场竞(jìng)争(zhēng)力信心的严重(zhòng)不足，也反应了其(qí)在甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处lor: #ff0000; line-height: 24px;'>甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处(zài)高端市(shì)场的进展不(bù)佳。

　　具体(tǐ)到财(cái)务和(hé)股(gǔ)价(jià)上，在用友网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐(jiàn)增长的同时，净利(lì)润也(yě)在同时逐年(nián)增长，且增幅远高(gāo)于营(yíng)收增幅(fú)。对应到(dào)股价(jià)上，在(zài)此期(qī)间，用(yòng)友网(wǎng)络股(gǔ)价大涨约8倍。

　　但在用友(yǒu)网络3.0转型的第二阶段，即2020年(nián)至今，其营收仅仅小幅增长，几(jǐ)乎(hū)可以说是踏步不前，净利润却(què)大幅(fú)下跌，股价也因此大跌(diē)，公(gōng)司市值严重缩水。

　　用友网络董事长王文京(jīng)在2022年(nián)曾表示，3.0阶段，用友的(de)市值还是有很(hěn)大的(de)提升(shēng)空间。但从目前的情况(kuàng)来看(kàn)，用(yòng)友3.0的第(dì)二(èr)阶段，道阻且(qiě)长(zhǎng)。

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