一(yī)度被称为“机构投资者风向标”的股(gǔ)票ETF市场，迎来重大变局，个人投资者不仅(jǐn)在新发基金中占据主流，存量产品也超过(guò)了机(jī)构投资者占比。

　　多位业内人士对此表示，在基金行业ETF投教工作(zuò)成效显著(zhù)，ETF交易工具优势被投资者逐渐认知，以(yǐ)及投资热点轮(lún)动加(jiā)快(kuài)、主题和行业ETF跟踪(zōng)效(xiào)率较高等(děng)背(bèi)景下(xià)，国(guó)内资(zī)本(běn)市场正在经历股民转(zhuǎn)基民，由“投(tóu)个股”到“投(tóu)ETF”的转变。长期来看，个人在(zài)股票(piào)ETF占比抬升，有利于(yú)投资(zī)者分散风险，提高市场交易活跃度(dù)，长远可提高A股(gǔ)市场稳定性。

　　新(xīn)发权益ETF个(gè)人占(zhàn)比84％

　　个人投(tóu)资者(zhě)成为“主力军”

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截(jié)至5月13日，今年新成立的(de)37只(zhǐ)股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市前一(yī)周披(pī)露的个人(rén)投资(zī)者平均占比83.9％，个人投资(zī)者俨(yǎn)然成为(wèi)新发权益ETF的主(zhǔ)力军。

　　而(ér)从(cóng)全市场数据看，2022年个人(rén)投资(zī)者比例为50.85％，同(tóng)比下降(jiàng)3.67个(gè)百分(fēn)点，但仍然在股票ETF市场占比超过了机构资金。

　　针(zhēn)对个人投(tóu)资者占比(bǐ)的变化，华泰柏瑞指数投资部(bù)总监助理(lǐ)、基金经理(lǐ)李沐阳表示(shì)，2018年以前，权(quán)益(yì)类ETF的规模主要集中在几大宽基ETF，一般都是(shì)机构投(tóu)资者做配置去(qù)买ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春笋(sǔn)般出现，叠加全行(xíng)业指数相关(guān)业务同仁在ETF投(tóu)教(jiào)工(gōng)作(zuò)上的(de)共同努力(lì)，ETF作(zuò)为交易工具的(de)优势，越(yuè)来越被(bèi)普通个人投资者认知，从而使个人股(gǔ)票占比的大幅提升。

　　具体到今年新(xīn)发ETF个人占比较高(gāo)的(de)现(xiàn)象，国泰基金也分析，今年以(yǐ)来A股市场持续回(huí)暖，投资者情绪比较积极，新(xīn)发产(chǎn)品募资环境比较好，也越来越(yuè)受到个人投(tóu)资者的青睐。此外(wài)，ETF投资(zī)者大部(bù)分由股(gǔ)民转化而(ér)来，这些个人投资者也(yě)认识到(dào)ETF持有一(yī)篮子股(gǔ)票，胜率(lǜ)大概率更高(gāo)，相(xiāng)对(duì)于个(gè)股来说(shuō)，也能更好地分散风险。

　　基煜研究也补充道，个(gè)人投资者“买新不(bù)买旧”的理(lǐ)念扎(zhā)根较深，更倾(qīng)向于交易(yì)新上市的ETF，而(ér)机构(gòu)投资(zī)者对(duì)于时间成本的把控较严格，在看(kàn)准投资机会后(hòu)，更(gèng)倾(qīng)向于去申购老产品。

　　近五年个人(rén)占比呈攀升势头

　　个人增持宽基ETF，机构增持行(xíng)业或主题ETF

　　从近五年数(shù)据看，个(gè)人在股(gǔ)票ETF占比也呈现明显的震(zhèn)荡攀升势头(tóu)。

　　在2018年，个(gè)人在(zài)股票(piào)ETF产品中平均占比为38％，2019年-2020年个人(rén)持有比例平均分别(bié)为36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的(de)高点，超过了(le)机构资金(jīn)，股票ETF作(zuò)为“机(jī)构(gòu)投资者风向标”成(chéng)为(wèi)过去式。

　　到2022年，个人占比又回落(luò)近5％，达到50.85％，但(dàn)仍然(rán)超过了机构占比。

　　分(fēn)结构来看，在(zài)宽(kuān)基ETF中，个人占比(bǐ)从(cóng)38.26％增至39.76％，同比(bǐ)上升1.5个百分点；而个人投(tóu)资者占比较高的行业(yè)或(huò)主题(tí)ETF，同期则(zé)从60.6％的(de)高点回落只55.23鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点％，下(xià)降(jiàng)5.38个百分(fēn)点。

　　但(dàn)由(yóu)于国内ETF整(zhěng)体仍在扩张态势中(zhōng)，个人投资者在行业或主(zhǔ)题ETF产品中占比(bǐ)下降(jiàng)，但绝对份额也(yě)是(shì)在增长(zhǎng)的，这一数据(jù)更代表了机(jī)构投资(zī)者对行业(yè)或(huò)主题ETF的认可度(dù)也在不断抬升。

　　“我个人(rén)认为是ETF投(tóu)教工作在发挥作用(yòng)。”李沐阳表示，在下沉调研的过程中，我(wǒ)们发现大(dà)部(bù)分投资(zī)者都会(huì)将(jiāng)较为低(dī)风险(xiǎn)的宽(kuān)基ETF，比(bǐ)如沪深(shēn)300ETF等产品作(zuò)为(wèi)尝(cháng)试。潜移默化中，宽(kuān)基ETF扮演(yǎn)了资(zī)产组合(hé)配置中的一个(gè)重要的(de)台阶。

　　国(guó)泰基金也补充道，由于近年来行业轮动加快，而宽(kuān)基ETF可以(yǐ)帮助投资者把握比(bǐ)较均衡的(de)投资(zī)机会(huì)，受到资(zī)金(jīn)关注。早(zǎo)在(zài)2018年和2022年，市(shì)场(chǎng)震(zhèn)荡下行，投资者的风险偏好(hǎo)有所降低，宽基ETF会比(bǐ)较(jiào)受欢迎；而在市(shì)场上行时，行业和主题异彩纷(fēn)呈(chéng)，机会(huì)又多上涨(zhǎng)空间(jiān)又大(dà)，风险偏(piān)好也随之上(shàng)升，所以行业和主(zhǔ)题ETF占(zhàn)比则会提升(shēng)。

　　基煜(yù)研(yán)究(jiū)也表示，近五年市(shì)场成交热(rè)情的提(tí)升带来(lái)了A股(gǔ)市场的大幅发展(zhǎn)，个(gè)人投资(zī)者入(rù)市规模激增，而在经历(lì)了多种行情(qíng)风(fēng)格的锤炼后，尤其是(shì)操(cāo)作难度较高的2022年之后，投资者们对于跑(pǎo)赢基(jī)准(zhǔn)的(de)难度(dù)有了更清晰的认知，而(ér)ETF能(néng)够有效的跟上基准的步伐；另一方面，近几(jǐ)年(nián)投资热点轮动较(jiào)快，新的投资领域带(dài)来了大量(liàng)的学(xué)习成本，而(ér)ETF的投(tóu)资门槛较低，运作透明度(dù)较(jiào)高(gāo)，因而逐步获(huò)得个人投资者的认可。

　　具体(tǐ)来看，基煜研(yán)究分析，一是随(suí)着A股(gǔ)市场愈(yù)发成熟、有(yǒu)效性(xìng)提升，个人投(tóu)资者对于β收益的认知将越来越深入，近几(jǐ)年可以看到更多投资者会基于大(dà)势(shì)选择宽基投(tóu)资工具；另一方面，2019年至(zhì)2021年(nián)，市(shì)场(chǎng)的投资主(zhǔ)线较为清晰，如消费、新能源、医药等，因此行(xíng)业主题(tí)基金ETF更容易受到(dào)追捧。

　　提升(shēng)交易活(huó)跃度

　　长远可(kě)提(tí)高A股市场(chǎng)的(de)稳定性

　　随着个(gè)人占比的(de)抬(tái)升，股票(piào)ETF市场的交(jiāo)投活跃度也呈现明显(xiǎn)的提(tí)升。

　　Wind数据显示(shì)，2022年股票ETF市场总成交(jiāo)额12.67万亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长43％；年平均换手率也从7.3％增至8.64％，增(zēng)长(zhǎng)18％。

　　多位业内人(rén)士表示，长期来看，股票(piào)ETF市(shì)场(chǎng)个人占比超过(guò)机(jī)构，有利(lì)于股民转为(wèi)基(jī)民，为投(tóu)资者分散风险(xiǎn)，提(tí)升交易(yì)活跃度(dù)，长远可提高(gāo)A股市(shì)场的稳定性(xìng)。

　　国泰基(jī)金表示，ETF的个人投资者大都由股民转化而来，个人(rén)投资者(zhě)发现ETF快捷、透明鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点、成(chéng)本(běn)低(dī)廉且相(xiāng)比个(gè)股可(kě)以更好地平滑风险，也能够(gòu)获得交(jiāo)易的参与感，于是更多选择通(tōng)过ETF来参与市场。相比(bǐ)个股来(lái)说，ETF的(de)风险更分散(sàn)波动(dòng)也更小(xiǎo)，因此个人(rén)投资者(zhě)选择ETF而非股票，长远(yuǎn)来(lái)看可提高A股市场的稳定性(xìng)。

　　“个人投资者在ETF投资上可能(néng)交(jiāo)易频率(lǜ)更高(gāo)，也更容(róng)易(yì)受到市场消息的影响，这对于(yú)我(wǒ)们基金管理人的(de)持(chí)续运营(yíng)和投(tóu)资者(zhě)陪伴(bàn)都(dōu)提出了(le)更高的要(yào)求。”国泰(tài)基金相关人士称(chēng)。

　　“更(gèng)高的个人占比可(kě)能(néng)会带来(lái)更活(huó)跃的交易，并带来(lái)更有(yǒu)吸引力的市场。”李(lǐ)沐阳也称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点