美国债务违约的风(fēng)险比以往任何(hé)时候(hòu)都要大，并有可能将全(quán)球市场推入一个(gè)全(quán)新的痛苦(kǔ)深渊。而在(zài)此(cǐ)背景下，投资者(zhě)应如何保护自身(shēn)的财富呢？对此，一(yī)份业(yè)内机构的最(zuì)新调查揭露出(chū)了(le)业内人(rén)士眼下的真(zhēn)实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名(míng)受(shòu)访者(zhě)进行的调(diào)查，对于那(nà)些寻(xún)求避风港的人(rén)来说，贵金属仍是迄今为止的首选，以(yǐ)防华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈”最终以(yǐ)崩溃告(gào)终(zhōng)。

　　超(chāo)过(guò)一半的金(jīn)融专(zhuān)业(yè)人(rén)士表示，如果(guǒ)美国(guó)政府(fǔ)未(wèi)能履行(xíng)其(qí)义务，他们(men)将购(gòu)买黄金。

　　而更(gèng)引人注(zhù)目的，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根据(jù)这份(fèn)最新业内调查，在美国债务违约(yuē)情况下，第二(èr)大受欢迎的资产仍(réng)然是美国国债。这毫无疑问(wèn)有点(diǎn)讽刺——因为这(zhè)正是美(měi)国政府可能拖欠支(zhī)付(fù)的(de)重灾区。

　　但值得留(liú)意的是，即使是(shì)那些相对悲观的分析师也认为(wèi)，债券持有者最(zuì)终会得到偿付——只是要晚一些(xiē)。事实上，即便(biàn)在上(shàng)一次最为令人担忧的(de)2011年(nián)债(zhài)务上限危机中(zhōng)，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信用评(píng)级，美(měi)国长期国(guó)债也(yě)依然出现了上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等传统避险货币也有一些拥(yōng)趸，但它们都不如美(měi)元。或者说(shuō)，更受欢迎的(de)是比特币——被一些投资者视(shì)为一(yī)种数(shù)字黄金。

　　（专业投资者和(hé)散(sàn)户投资者在美国(guó)债务(wù)违约(yuē)下(xià)的投资选择(zé)分布(bù)）

　　近几周(zhōu)来(lái)，美国(guó)政(zhèng)界(jiè)和(hé)金(jīn)融界的大佬(lǎo)们已经(jīng)纷纷发(fā)出(chū)警(jǐng)告，如果债(zhài)务上限僵局在大限前得不到解决(jué)，可(kě)能会发生什(shén)么。美(měi)国总(zǒng)统拜登提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙(méng)则疾呼，“其后果可(kě)能是灾难性的。”

　　这(zhè)一次债务上限危机风险更大

　　大(dà)约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次(cì)的风险比(bǐ)2011年更大，2011年(nián)是过(guò)去(qù)美(měi)国所经历的(de)最严重(zhòng)的债务(wù)上(shàng)限危机(jī)。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反映(yìng)的违约保险成本已飙升至了远超之前几次债限危机(jī)时的水平，尽管(guǎn)这(zhè)仍表明(míng)实际违(wéi)约的可(kě)能性相对较小。

　　景顺固(gù)定收益、另(lìng)类(lèi)投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考(kǎo)虑到选民(mín)和国(guó)会的两极(jí)分(fēn)化，风险(xiǎn)比以前更高。双(shuāng)方都(dōu)如此顽固且不愿妥协，意味着他们有可能(néng)无法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫无疑(yí)问的是，买入黄金进行对冲并不便宜(yí)，因为(wèi)今年(nián)迄今为止，黄(huáng)金(jīn)的表现非常好——先是受(shòu)到中(zhōng)国买家(jiā)不断增长的需求的提振，然(rán)后是银(yín)行业危机和美国债务违约引发的(de)避险需(xū)求(qiú)，目前(qián)现货黄金(jīn)仅(jǐn)略低于本月早(zǎo)些(xiē)时(shí)候触及(jí)的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中(zhōng)的大多数(shù)投资者(zhě)都(dōu)认(rèn)为，如果债务上限(xiàn)之(zhī)争(zhēng)僵持到(dào)最后(hòu)关头，但美国政府最终侥(jiǎo)幸没有违约，10年期美(měi)国国(guó)债将上(shàng)涨。然而(ér)，对于如果美(měi)国政(zhèng)府真的跌落(luò)债务悬(xuán)崖会(huì)发(fā)生什么，专业(yè)人(rén)士意见(jiàn)不一。约60％的散户投资者预计(jì)，如果发(fā)生违约，10年期美国国债将走软。基(jī)准美(měi)国国债收益(yì)率(lǜ)上(shàng)周收(shōu)于3.46％，较今(jīn)年高点低(dī)63个基点左(zuǒ)右(yòu)。

　　与(yǔ)此同时，债(zhài)务(wù)上限僵局推高了一些期(qī)限非常(cháng)短(duǎn)的国库券收益率，这(zhè)些短期国库券被(bèi)认为最有可能被延(yán)期支付，这(zhè)加剧了国库券收(shōu)益率曲线的扭曲。收益率最高(gāo)的是6月初左右到期的国库券，因为这批票(piào)据(jù)最为(wèi)接近美国财政部长耶伦所警告的最(zuì)早在6月1日触发的(de)违(wéi)约“X日”。

　　而(ér)如(rú)果美国财政部能撑(chēng)过6月(yuè)中旬，其绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人(qí)可能会从预期的(de)纳税和其他收(shōu)入措施中获得一点的喘息(xī)空(kōng)间，从而能(néng)够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券(quàn)的(de)市场(chǎng)定价也(yě)表明了(le)一定程度的压力和担(dān)忧。

　　在2011年的债(zhài)务上(shàng)限僵局中，美国长期国债购买量(liàng)曾(céng)激增，将(jiāng)10年期(qī)国债收(shōu)益率(lǜ)推至了当时的创纪录(lù)低点，与(yǔ)此同时，金价上(shàng)涨，数万(wàn)亿美元的全球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指(zhǐ)数(shù)的前景预测，没有散(sàn)户交易员那么悲(bēi)观。道明证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们(men)确实看到短期违约，市场反应(yīng)将给国会带(dài)来提高债务上限(xiàn)的压力。”

　　不少受访者(zhě)还(hái)认为，债务上限(xiàn)闹剧(jù)已(yǐ)经对美元造(zào)成了一些伤害，41％的人表示，如果(guǒ)美(měi)国政府违约，美元作为全球主要(yào)储备货币的地位将面临风险。

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