金融界(jiè)5月22日消息 悄然之间，已(yǐ)经(jīng)崩(bēng)盘(pán)了(le)33年的日本股市竟然(rán)奇迹般的活过来(lái)了(le)，甚至还在(zài)不断挑战(zhàn)新高，真是活(huó)久见。

　　22日，日本股市主要股指日经(jīng)225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来(lái)近(jìn)33年的新高，同(tóng)时也是(shì)自(zì)日本泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来(lái)的最高收盘价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日(rì)本股市(shì)几(jǐ)经挣扎但是最终(zhōng)都(dōu)黯淡(dàn)收场(chǎng)，但是似乎这次(cì)有点不一样的味道，“股神(shén)”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街大鳄”高盛摇(yáo)旗呐喊以及

　　地缘政治(zhì)的变动使得日(rì)本股市变得微妙起来。

　　海外(wài)资金是(shì)不(bù)可或缺(quē)力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外(wài)资金是不可(kě)或缺的力(lì)量(liàng)。数据显示，海外(wài)投资(zī)者对日本股票需求(qiú)稳健(jiàn)。根据(jù)日本交易(yì)所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国人净(jìng)购买量(liàng)。不过，日本企业部(bù)门仍然是日本(běn)股票的最大净(jìng)买(mǎi)家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然这(zhè)其中也包括在3年前就“闻到”金(jīn)钱(qián)味道(dào)的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购(gòu)了日本(běn)前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露(lù)之(zhī)后，巴菲特(tè)已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大(dà)商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出(chū)，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以外(wài)任何其他国家都多。今年早些(xiē)时(shí)候，巴菲特增持了(le)日本(běn)五大商社，并(bìng)暗示将(jiāng)进一(yī)步投资(zī)日本股票。现年(nián)92岁(suì)高(gāo)龄的他还在上个月罕见地亲自访问日本。

　　对于为何(hé)在这(zhè)个时点，不断增(zēng)持日本股票？在5月初巴菲(fēi)特股东大(dà)会上(shàng)，巴菲(fēi)特(tè)就这样说到(dào)：

　　投资日本商社的决(jué)定其实(shí)非常简单，也(yě)非常(cháng)容易理解，我们可能和这五(wǔ)家公司(sī)都有过(guò)业(yè)务来(lái)往。从整体来看(kàn)，这些(xiē)公司能(néng)够(gòu)支付(fù)不错的分红，在某些(xiē)情况下也(yě)会回购股票，我(wǒ)们(men)也(yě)能很好地理解他们所拥有(yǒu)的一(yī)大堆业务，同时(shí)我们(men)还能通过融资解决(jué)汇率风险问题。所(suǒ)以我们就开始购买了(le)，甚(shèn)至这件(jiàn)事情(qíng)一(yī)开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日(rì)本之行的部分原因是(shì)为(wèi)了向这些公司介绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯(bó)克希尔(ěr)非保险业(yè)务副(fù)董事(shì)长格雷格(gé)·阿贝尔，被视(shì)为巴菲(fēi)特(tè)的接(jiē)班人），因为接下(xià)来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局(jú)的巴菲特已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴(bā)菲特再次用行动告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

   多(duō)位大佬抄底(dǐ)日本(běn)

　　除了巴菲说唱歌手bp，说唱b7是什么意思特，还有其他(tā)大佬也(yě)在紧锣(luó)密(mì)鼓(gǔ)的(de)行动(dòng)中。3月31日，黑(hēi)石(shí)集团主席苏(sū)世民(mín)拜访了日本首(shǒu)相岸田文雄。黑石集团两年前在日本(běn)一(yī)举收购8家酒(jiǔ)店，此(cǐ)行被外界普遍认为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期(qī)，黑石集团最主要的竞争对手(shǒu)——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉维斯也在(zài)日(rì)本(běn)与投资对(duì)象展开交流(liú)。

　　4月初(chū)造访日本东(dōng)京(jīng)的还有美国对冲基(jī)金(jīn)Point72创(chuàng)始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时(shí)候决定重新在东(dōng)京开设(shè)办事(shì)处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在(zài)申(shēn)请在日本市场的运营牌(pái)照。

    日本受益于地缘政(zhèng)治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来，日(rì)本(běn)股市一直(zhí)都在苦苦的(de)填坑之中，如今(jīn)似乎(hū)局面发生了变化。

　　虽然巴(bā)菲(fēi)特在股东大会(huì)上解释了抄底(dǐ)日本(běn)股市，但是“狡猾”的(de)巴老爷子也(yě)有所保留。站在事(shì)后(hòu)马(mǎ)后炮(pào)的角度(dù)看，对股市拥(yōng)有独特理解的巴菲特对国际地缘(yuán)政治的变化(huà)也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来(lái)，国(guó)际地(dì)缘政治格局巨变。在新的(de)地缘政治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时(shí)日本在(zài)芯片等产业(yè)发展中野心勃(bó)勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细(xì)观察日本的(de)经济脉络，我们也会发现日(rì)本(běn)的设(shè)备投资开始(shǐ)进入加速(sù)期，这(zhè)背后有(yǒu)产业(yè)自身发展的(de)原因，也(yě)暗合(hé)地缘(yuán)变迁的逻辑(jí)。

　　值得一(yī)提的是，日本相(xiāng)对(duì)稳定甚至略显(xiǎn)僵化的(de)政治(zhì)格局，在全球动(dòng)荡(dàng)的大背景下反而成为了(le)“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲(fēi)特，一直在等待(dài)出(chū)手的(de)时机。直到(dào)新(xīn)冠危机爆发，日本(běn)股市出现急搓，巴(bā)菲特终(zhōng)于等到了被低(dī)估的日本资产，自(zì)此疯狂抄底日(rì)本股市。

　　而日本5大商社(shè)也用业绩证(zhèng)明自己(jǐ)的确被低估了。据(jù)日(rì)经(jīng)中(zhōng)文网，日(rì)本综合商社(shè)的2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月）合并财报(bào)于5月9日全(quán)部出炉。5大商社(shè)的合计(jì)净利(lì)润(rùn)超过(guò)约4.2万亿日元说唱歌手bp，说唱b7是什么意思(yuán)，在短(duǎn)短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除了日本基(jī)本面发生的(de)变(biàn)化(huà)，日(rì)本(běn)监(jiān)管层的助推也是一股不容忽视的力(lì)量。日本监管层(céng)持续推动(dòng)企业经营能力的改善和价值的修(xiū)复(fù)，其中(zhōng)敦(dūn)促企(qǐ)业对投(tóu)资者(zhě)提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为(wèi)改(gǎi)革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京(jīng)证券交易所为了改变大(dà)量个股股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于(yú)实现关注资金成本和股价经营(yíng)要求》要求上市公司提高企业价值和资本效率(lǜ)从而提升(shēng)股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指标”的高盛(shèng)也出来高喊日本可能正(zhèng)接近十年一遇(yù)的牛市(shì)。至于日本股(gǔ)市未(wèi)来(lái)将走(zǒu)向何方(fāng)，一切将由时间给出答案吧。

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