金融界4月27日消(xiāo)息  顶着“港股白酒第一(yī)股”光环的珍酒李渡正(zhèng)式(shì)登陆港交所，尴尬的是开(kāi)盘直接暴跌(diē)16.82%，全天颓势尽显(xiǎn)，最终收盘(pán)下跌17.93%，报8.88港元/股，上市第一天市值(zhí)就缩水(shuǐ)超过60亿港元，惨(cǎn)遭开门黑。

　　私募(mù)巨头KKR浮亏(kuī)超过22亿港(gǎng)元

　　自2016年(nián)金徽酒挂牌上交(jiāo)所(suǒ)后，至今(jīn)没(méi)有酒企成功上市(shì)，珍酒李渡是(shì)近7年时间第一只(zhǐ)实现资(zī)本上市的白酒(jiǔ)股，目前西凤酒、郎(láng)酒、国(guó)台等均止步(bù)于A股(gǔ)IPO。

　　珍酒李渡此次在港(gǎng)交所IPO，发售价为每股10.82港元(yuán)，筹资资金约(yuē)50亿港(gǎng)元，公开发售获(huò)超购1.94倍，一手中签(qiān)率100%。值得(dé)注意(yì)的是，不知(zhī)道是(shì)出于何种考虑(lǜ)，此(cǐ)次珍酒李(lǐ)渡并没有引入基石投(tóu)资(zī)者。

　　此次(cì)IPO之(zhī)前，珍酒李(lǐ)渡共计(jì)引入(rù)两轮投(tóu)资者，分别是(shì)有着“华尔街之狼”之称(chēng)的私募股权巨头KKR和大中(zhōng)华网讯。KKR在2021年11月和2022年5月分别投(tóu)资3亿美元、5亿美元，两(liǎng)次成(chéng)本分别为1.76美元(yuán)和1.78美元(yuán)，即13.82港元和(hé)13.97港元。相较于珍酒李(lǐ)渡(dù)今(jīn)日收盘价(jià)8.88港元，这意味着私募巨头KKR目前浮亏超过(guò)22亿港元。

　　三年时间(jiān)狂(kuáng)砸15.77亿元(yuán)广告费(fèi)

　　公开资料显示，珍酒李渡是一家致力提供以酱(jiàng)香(xiāng)型为主的次(cì)高(gāo)端白(bái)酒产品(pǐn)的(de)中国白(bái)酒公司。珍酒李渡(dù)集(jí)团旗下包括珍酒(jiǔ)、李渡、湘窖及开口笑四大(dà)白酒品牌，覆盖酱香型、浓香型、兼香型三大白酒品类(lèi)。

　　招股书显示，按2021年收入计算，珍酒李渡是中国(guó)第四大民营白酒公(gōng)司，以(yǐ)及中国白酒(jiǔ)行业中提供三种香型白酒(jiǔ)的第三(sān)大公司。2020年到2022年，珍(zhēn)酒李(lǐ)渡(dù)归母净利润为5.2亿元、10.32亿元、10.3亿元(yuán)，利润率(lǜ)为21.7%、20.2%、17.6%。从(cóng)净利润(rùn)表现来看，珍酒李渡的增速在(zài)下降。

　　此外，珍酒李渡2020年到(dà1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱o)2022年的毛利率分别(bié)为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股(gǔ)白酒公司相(xiāng)比(bǐ)也处于下风，“股王(wáng)”贵州(zhōu)茅台2022年的毛利率(lǜ)超过90%，而腰部(bù)的今世缘、口子窖(jiào)等企业毛利率(lǜ)也超过了70%。

　　导致(zhì)毛利率的直接原因(yīn)之一就(jiù)是珍酒李渡的“豪横”的广告(gào)支出。财(cái)报显示(shì)，2020年、2021年及2022年，珍酒李渡销售及(jí)经销(xiāo)开支分(fēn)别为4.03亿元、10.21亿元(yu1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱án)及13.42亿元，于同(tóng)期分别占(zhàn)公司总收入(rù)的16.8%、20.0%及22.9%。同(tóng)期，广(guǎng)告开(kāi)支分别为2.42亿、6.69亿(yì)以及6.66亿，三年时间，广告费(fèi)就砸了15.77亿(yì)元。

　　与(yǔ)此同时，珍酒李渡的存货正在(zài)逐步增(zēng)加。报告(gào)期内，公(gōng)司(sī)存货分别为17.37亿元、36.49亿元和51.39亿元，呈逐年增(zēng)长(zhǎng)趋势，存货周转(zhuǎn)天数(shù)分别为517天(tiān)、414.4天和612.8天。招(zhāo)股书(shū)解释称大部分存货为(wèi)基(jī)酒(jiǔ)，但仍然有不少(shǎo)针(zhēn)对其产销失衡的质疑。

　　吴向东曾操盘(pán)金六福 身(shēn)价230亿(yì)元

　　低(dī)于行业的毛(máo)利率和“豪横(héng)”的广告支出，这与珍酒李渡创始(shǐ)人吴(wú)向东的(de)操盘(pán)手(shǒu)法密切相关。

　　声(shēng)名在外的(de)“白(bái)酒教父”——吴向东是一名白酒行业(yè)的老兵。1969年，吴(wú)向东出生在湖南醴(lǐ)陵的一个普通农村家庭，1992年，在湖南(nán)省外贸(mào)学校毕(bì)业的吴(wú)向东(dōng)，进入其姐夫傅军旗下新华联集团工作。此后四年，他(tā)升至新(xīn)华联集团董事(shì)、董事局副主席。也是在此，吴向东正式开(kāi)启了他的白酒事(shì)业。

　　在傅军的帮(bāng)助(zhù)下，吴向东在1996年拿下(xià)五粮(liáng)液旗下川酒王的代(dài)理权，仅一年就将川酒王销(xiāo)量做到湖(hú)南第一。川酒王热销(xiāo)之(zhī)后，大量仿冒产品涌(yǒng)现。同时(shí)，白(bái)酒市(shì)场竞争白(bái)热化，下游经销商(shāng)的日子越来越难，吴向东想自创白(bái)酒品牌。

　　1998年(nián)，吴向东与五粮液签订了OEM代工(gōng)协议，这(zhè)是他在白酒业首创了一种新模式(shì)OEM，即贴牌代工(gōng)模式，随(suí)后，金六福在这一(yī)年诞生(shēng)了。

　　2001年，中国男足(zú)冲进世界(jiè)杯，媒(méi)体将(jiāng)时任男(nán)足主教练(liàn)的米卢誉为(wèi)神奇教(jiào)练和好运福(fú)星。深谙营销的(de)吴向东(dōng)找(zhǎo)来(lái)米卢担任金六福(fú)形象代言(yán)人。米卢穿(chuān)着唐装，面带(dài)微(wēi)笑地说“中(zhōng)国人的福酒，金六(liù)福。”很(hěn)长(zhǎng)一(yī)段时间，金六福的广告(gào)投放量都(dōu)是(shì)全国第一。

　　在(zài)吴向东(dōng)的广(guǎng)告轰(hōng)炸下，金六福迅(xùn)速成为国(guó)民白(bái)酒(jiǔ)，高峰期(qī)一天能(néng)发出57个车皮。

　　2021年(nián)，在(zài)吴(wú)向东的操(cāo)盘下(xià)，贵(guì)州酱(jiàng)酒品牌珍酒、江西李渡，以(yǐ)及湖南知名白酒品(pǐn)牌(pái)湘(xiāng)窖(jiào)和(hé)开(kāi)口笑正式合并——珍酒李渡诞生。

　　目(mù)前，吴向东实际(jì)控制的金东(dōng)集团(tuán)旗下共有华致酒行、华泽酒业(yè)集团（下辖(xiá)金六(liù)福、珍酒等12个酒(jiǔ)企）、金(jīn)东投资三个(gè)产业板块。涉足(zú)金融(róng)、文化旅游、新能源(yuán)、互联网(wǎng)、酒业(yè)等多(duō)个产业(yè)。

　　靠卖白酒，吴向东也一举成为湖南省株洲(zhōu)市首富。2023年3月，胡润研究院发布《2023胡润全球富豪榜》，吴向东(dōng)以230亿(yì)元人民币(bì)财富位(wèi)列榜单(dān)第(dì)955位。

　　白酒还是会(huì)更好生意吗？

　　在前不久(jiǔ)的第(dì)108届全国糖酒商品(pǐn)交易会上(shàng)，阵阵(zhèn)寒(hán)意从会上(shàng)传来。

　　4月9日(rì)，在糖(táng)酒(jiǔ)会的相(xiāng)关论坛上，在酒水行业颇为知名的盛(shèng)初咨询(xún)董事长王朝成放(fàng)出“重(zhòng)磅观点”：酒业整体(tǐ)将长期进入销量(liàng)负增长、收入低增(zēng)长或0增长(zhǎng)、利润低增(zēng)长的(de)内卷(juǎn)时(shí)代，并且很可能刚刚开(kāi)始。

　　第一(yī)，2023年是行业的分水(shuǐ)岭，从场(chǎng)景-量价-集中度看趋势，真(zhēn)正的高端消费在疫情(qíng)场景中并没有太(tài)受影响，次(cì)高(gāo)端库存(cún)仍(réng)未消化，区(qū)域酒(jiǔ)借(jiè)助消费恢复较快。高(gāo)端(duān)的恢(huī)复(fù)没有看(kàn)到(dào)更强的(de)动力，仍然在低(dī)位(wèi)徘徊，一二季度上市(shì)公司业绩会(huì)出现增速放缓和进(jìn)一步分化。

　　第二(èr)，从白酒供需-库存周(zhōu)期(qī)看趋势，现在存在三个矛(máo)盾(dùn)：一(yī)是产区和供需的矛盾，大(dà)产(chǎn)区都在扩产能，但销(xiāo)量在下(xià)降；二是名酒企业都在向(xiàng)下扩展(zhǎn)产(chǎn)品线，和地方酒(jiǔ)厂会(huì)产生矛盾；三(sān)是(shì)名酒(jiǔ)企业渠(qú)道重(zhòng)心(xīn)下移(yí)，和地方酒企的渠道有矛(máo)盾(dùn)。

　　其(qí)具体(tǐ)表(biǎo)现是(shì)：2022年(nián)白酒行(xíng)业销量(liàng)为671万吨，而2016年是1305万吨，行业600万吨消失的主要是100块钱(qián)以(yǐ)下的价位带，其原因在于城市化(huà)，大部分(fēn)劳动人口从(cóng)农(nóng)村(cūn)转移到城市后(hòu)，消费习惯变了，导(dǎo)致未来升(shēng)级空间基数变小(xiǎo)；超高端从5万吨上(shàng)涨到10万吨，次高端（售价在300-800元）的(de)量至少涨了两倍。

　　他给出了一组(zǔ)各价(jià)格带(dài)白酒(jiǔ)节前和节后(hòu)的(de)终端进货量(liàng)数据。其中：2000元以上相关产品下降19%，节(jié)后上涨12%；800~2000元相(xiāng)关产品下降(jiàng)15%，节后下降7%；500~800元(yuán)高(gāo)线次高端(duān)相关(guān)产品节前下降41%，节(jié)后下(xià)降20%；300~600元次(cì)高(gāo)端价格节前下(xià)降23%，节(jié)后上涨9%；100~300元中高端节前下降4%，节后上涨12%；100以下中(zhōng)低端节前(qián)增长(zhǎng)7%，节后增长(zhǎng)69%。

　　“港股白(bái)酒第(dì)一股”珍酒李渡(dù)未(wèi)来走(zǒu)向(xiàng)何方(fāng)让我们(men)拭(shì)目以待。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱