财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸(suān)锂(lǐ)迎(yíng)来一波(bō)久违(wéi)的反弹，据上海钢(gāng)联发布数据显示，4月28日电池级碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨(dūn)，均价报18.9万元/吨，继上(shàng)周五开(kāi)始止跌企(qǐ)稳四个交易日后价格连(lián)续两日上(shàng)涨。暖意也提前传导到A股(gǔ)，锂(lǐ)矿股本周三表(biǎo)现强势，融捷股(gǔ)份一度涨停，雅化集团和(hé)永兴材料最高(gāo)涨超9％、中矿资源(yuán)和盛新锂(lǐ)能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂(lǐ)涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原(yuán)因之(zhī)一是上海车展有望带(dài)动购车(chē)需求预期(qī)的提振。乘(chéng)联会秘书长崔东树表示，上海车展将让消(xiāo)费者感受到汽(qì)车消费的(de)火(huǒ)热，提升消费(fèi)信心，也提(tí)振士(shì)气(qì)。国泰君安表示，此前车企大幅降价导(dǎo)致消费者对电动车的(de)观望心态有望(wàng)逐渐改(gǎi)善，市(shì)场开(kāi)始预期5月需求回暖。

　　有电池企业人士(shì)提(tí)到，目前(qián)磷酸(suān)铁锂电池的价格(gé)已经逐渐稳定，且在谈价策略上(shàng)以企稳为主，不(bù)太可能进(jìn)行(xíng)降(jiàng)价。但未(wèi)来，止跌信号能否(fǒu)持续稳定，受多方因素(sù)影响。有产业人士分析称，乐(lè)观来看，国(guó)内动力电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商清库(kù)存工(gōng)作(zuò)或(huò)到5月完结，抓蚯蚓真的能赚钱吗届时电池厂商库存(cún)水平有望逐步恢复(fù)至健康(kāng)水平，并带动上游(yóu)材料采(cǎi)购，进而对(duì)碳酸(suān)锂价格起(qǐ)到(dào)支撑作用。

　　据鑫(xīn)椤资讯(xùn)近日调查的情况看，一些电池龙头企业5月份(fèn)的排产预计将环(huán)比增(zēng)长(zhǎng)20-30％，一些中小企业由于(yú)前期基数较(jiào)低，环比增幅更是高达50％以上。其中(zhōng)，亿纬锂能在4月26日的业(yè)绩(jì)说明会上表示，5月(yuè)份(fèn)开始会(huì)全(quán)面(miàn)恢(huī)复(fù)生产，排产相比一季度(dù)会有明显的(de)提升(shēng)。由此可见(jiàn)，碳酸(suān)锂市场需求回(huí)暖已是大势(shì)所趋。

　　另(lìng)有观点认(rèn)为，此次碳酸锂价格(gé)属于阶段性(xìng)反(fǎn)弹还(hái)是底(dǐ)部反(fǎn)转，目前仍难(nán)以判(pàn)断。“一方面需(xū)要观察下游(yóu)库存状(zhuàng)况，另一方(fāng)面(miàn)还需要看终端需(xū)求是(shì)否真正回暖，”华南一家主流锂盐厂商内(nèi)部人(rén)士此前(qián)对财(cái)联社记者表示。该人士表示，电池厂商实际上从去年四季度(dù)开(kāi)始便启动(dòng)大规模去库(kù)存举措(cuò)，这一举措在(zài)一季(jì)度实际上(shàng)已经有所反映。

　　不过进入4月中旬(xún)以(yǐ)后，相(xiāng)关电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)提(tí)到，目(mù)前(qián)库存已恢复至健康水平，此前(qián)暂(zàn)停(tíng)的产(chǎn)线也已经逐(zhú)渐(jiàn)复产。特别(bié)是针对(duì)磷酸铁锂(lǐ)电池库存，有业(yè)内人士直言，相(xiāng)关库(kù)存基本出清，后续将根据(jù)公司(sī)规划，逐步进行(xíng)补货。作为锂电产业(yè)的(de)风(fēng)向标(biāo)，宁德(dé)时代一季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。从绝对(duì)金(jīn)额来看，宁德时代的库存已经退回到2022年第一季度的水平(píng)。材(cái)料价格和库存(cún)水(shuǐ)平，两项关(guān)键的(de)指标也(yě)构成锂电产业走(zǒu)向的关键，随价格企(qǐ)稳以及库存水(shuǐ)平恢复健康，将带动锂(lǐ)电产业(yè)恢(huī)复稳定。

　　▌市(shì)场激辩(biàn)未来锂(lǐ)盐价格走(zǒu)向(xiàng) 最(zuì)乐观者(zhě)预判涨回25万元(yuán)/吨 最悲观者全年看(kàn)跌至10万(wàn)以(yǐ)下

　　碳酸锂价格在不到半年时(shí)间跌去超过2/3，也引(yǐn)起了市场热议。就(jiù)在26日召开的中国汽车动力电池产业(yè)创新联盟2023年(nián)度大会(huì)上，中国汽车(chē)工业协(xié)会常(cháng)务(wù)副会长付炳锋(fēng)指出，国内动力电池行业仍然存在一(yī)些(xiē)问题，包括电(diàn)池产业链(liàn)分工，价(jià)值链分配问题(tí)。“原材料短期大幅下降也不是正常的现象(xiàng)，”他直言。在他看来，原(yuán)材料(liào)适当涨价是正常现象，行业要以之前大幅涨价(jià)为(wèi)教训，保证价值链(liàn)的合理(lǐ)分配，避免(miǎn)大起大落。

　　据财联社不完(wán)全梳理，这些业内人士和(hé)分析师近期对锂盐价格未来走势进行预判并(bìng)阐述具体逻(luó)辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格(gé)反(fǎn)弹为信号，一系列的数据验(yàn)证锂电产业拐点或已经到来。分(fēn)析人士指出，此前锂电(diàn)产业进入调整阵痛期，主要在于下(xià)游车市短期需(xū)求下滑，叠加中游扩产迅速从而在需求表现(xiàn)上提前(qián)透(tòu)支碳酸锂的未来增(zēng)长(zhǎng)空间。进而导致，碳酸(suān)锂价格持续(xù)下跌，中游电池(chí)厂商集体进入(rù)清库存阶段。从上游材料价格变化(huà)来看，近期碳(tàn)酸锂价格(gé)率先(xiān)实现反弹。更值得注意的是，在锂电(diàn)产(chǎn)业链，包括六氟(fú)磷酸锂、人造石(shí)墨(mò)、极片粉等(děng)系列材料价(jià)格也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作(zuò)为锂电产业拐点的另(lìng)一(yī)关(guān)键(jiàn)指标，中游(yóu)电池厂商的库存也已经逐步恢复至健(jiàn)康水平。据(jù)高工锂电(diàn)了解，目前中(zhōng)游电(diàn)池(chí)厂商库存水位回退(tuì)，此前部分电池(chí)厂商暂(zàn)停(tíng)的生产(chǎn)线已经重(zhòng)启生产(chǎn)。在采购(gòu)方面(miàn)，电(diàn)池(chí)厂商和(hé)下(xià)游车企(qǐ)已陆续重启订(dìng)单(dān)，带(dài)动产业需(xū)求回(huí)暖(nuǎn)。从终端新(xīn)能源汽车市场表现上看，年初的市场(chǎng)恐慌(huāng)情绪(xù)主(zhǔ)要来自车市的需求(qiú)腰斩。但从整体(tǐ)一季度新能(néng)源汽车(chē)销量(liàng)数(shù)据来看，其(qí)月销(xiāo)量逐步攀(pān)升并且回暖速度超过往年。随着二三季(jì)度(dù)到来，车市逐(zhú)渐(jiàn)转入(rù)销售旺季(jì)，也将进一步带(dài)动(dòng)锂电产业中上游的(de)订(dìng)单(dān)需求。加上5月份临近(jìn)，企(qǐ)业重新开启(qǐ)月(yuè)度采购谈判，行业有望迎来需(xū)求(qiú)订单的(de)集中爆发(fā)。

　　后续碳酸锂价(jià)格(gé)可能会有回涨的空间，但(dàn)幅度(dù)不可能太大，最(zuì)多(duō)在10％左右。业内人士表示，因(yīn)为经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电(diàn)池厂商对于碳(tàn)酸(suān)锂真实的供给情况(kuàng)更加清(qīng)晰，市场(chǎng)预期(qī)回调(diào)下(xià)，电(diàn)池(chí)厂商在价格谈判上会更(gèng)加(jiā)谨(jǐn)慎(shèn)。同时(shí)电池厂商一体化带来(lái)的碳酸锂供应稳(wěn)定，也将(jiāng)削弱上游(yóu)锂(lǐ)矿厂(chǎng)商的议(yì)价权。电池回收端，邦普、格林美、天奇股份(fèn)、华友(yǒu)钴业等企业持续推进电(diàn)池回收布局，来自(zì)终(zhōng)端材料回收的产能也在稳步爬坡。相(xiāng)关数据(jù)显示，2025年国(guó)内回收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上(shàng)游，电(diàn)池(chí)厂商都已完(wán)善在锂矿端的布局，包括宁德(dé)时(shí)代的(de)宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐(yán)湖提锂项目均(jūn)进展顺(shùn)利，将(jiāng)进一步释放碳(tàn)酸锂供给。经历过(guò)复杂的产业调整(zhěng)过程之后，整(zhěng)个(gè)锂电产业(yè)的运作模式正从(cóng)“大开(kāi)大合(hé)”的(de)波浪(làng)式变得更(gèng)为平滑。从(cóng)原材料到电池，再到下游车企，产业链各个环节的(de)价格以(yǐ)及供需变(biàn)化也将变得更加平衡且具有可预(yù)测(cè)性。

　　然而(ér)，亦有(yǒu)空方则认为，当前上游(yóu)库(kù)存水平依旧处于高位，虽然需求端稍有(yǒu)好(hǎo)转，但是并不足以带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预抓蚯蚓真的能赚钱吗期下跌并不是一个下游获利、上游承(chéng)压的简单(dān)故事

　　过去一段时(shí)间(jiān)，碳酸锂和电池(chí)材(cái)料的价格下跌过(guò)快，但这并(bìng)不为业内人(rén)士所乐见。碳(tàn)酸锂从2022年11月60万(wàn)元/吨跌至当前(qián)20万元不到(dào)，价格跌去近7成，最(zuì)直接受到冲击的当属锂矿企业。根据藏格矿业一季(jì)度数据，碳(tàn)酸锂(lǐ)销量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减(jiǎn)至今年(nián)一季(jì)度(dù)的1783吨，环(huán)比下降27.5％。由于市场行情策(cè)动，上游锂矿企业不断压(yā)低(dī)碳(tàn)酸(suān)锂出(chū)货价格，部(bù)分锂(lǐ)矿企业已经出现主动减产的情(qíng)况。

　　江(jiāng)特电机4月24日公(gōng)告(gào)，一(yī)季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利(lì)润(rùn)5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接抓蚯蚓真的能赚钱吗(jiē)生(shēng)产、售(shòu)卖碳酸锂的锂盐(yán)企业则命运分(fēn)化，大公司如天齐锂业和赣锋锂业(yè)有机会在价格下降周(zhōu)期中(zhōng)获得更多市(shì)场份额(é)，行业将(jiāng)变(biàn)得更集中。这是(shì)2016年到2018年上一轮锂价(jià)下降(jiàng)中发生过的事。而同环节(jié)的大量中小企业，尤其是最近两年追高入局的新公司，则(zé)面临停产乃(nǎi)至破产(chǎn)。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在(zài)去年轻松赚出了0.66个宁(níng)德时代(dài)、1.23个比亚(yà)迪(dí)。业内人士表(biǎo)示，这一轮价格下降长期利好(hǎo)中国最大的两个锂盐供应商天齐锂业和(hé)赣锋锂(lǐ)业(yè)。它们去年的净利润都超过(guò)200亿元，比中国最(zuì)大(dà)的新能源车(chē)企比亚迪还多，其中天齐(qí)锂业(yè)净利润增(zēng)长超过(guò)10倍。足够(gòu)厚(hòu)的血，使他们更能承(chéng)受价格下跌和(hé)可(kě)能(néng)的未来亏损。这两家公(gōng)司也有行业里最优的成(chéng)本。赣锋锂业、天齐锂业等(děng)公司入股的海外(wài)锂矿(kuàng)资源开采(cǎi)成(chéng)本(běn)普(pǔ)遍在(zài)3万(wàn)-5万(wàn)元(yuán)/吨，几乎是全(quán)球(qiú)最低水平。

　　但这并不意味(wèi)着，这两家公司能以低于5万元/吨的价格采(cǎi)购碳酸锂，因为在锂矿国际(jì)交(jiāo)易中，即使拥有海外矿产的分销权或开采权，交易(yì)价格也需要通过长协确(què)定，按市(shì)价定期调整(zhěng)。但(dàn)能获得上游更(gèng)低成本的(de)资源，让这两(liǎng)家大企业更能容忍低价，并能(néng)在上游因降(jiàng)价减产时保(bǎo)持产能供应。

　　锂(lǐ)价超预期下跌牵动着(zhe)万亿新能(néng)源车市场。不过锂(lǐ)价下降带来的连锁(suǒ)反应，并不(bù)是一个下(xià)游获利(lì)，上游承压的简(jiǎn)单故(gù)事(shì)。作(zuò)为碳酸(suān)锂的下游(yóu)，宁德时(shí)代(dài)理论上会受(shòu)益，但锂(lǐ)价的超(chāo)预期下跌，使宁德时代今年2月(yuè)提出(chū)的 “锂(lǐ)矿(kuàng)返利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨(dūn)的碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)绑定一些车企(qǐ)的(de)三(sān)年长单(dān)。另一层影(yǐng)响是(shì)，宁德时代(dài)今年5月(yuè)计(jì)划投产的宜春(chūn)锂矿很(hěn)有可能一开采就亏损(sǔn)。

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