大(dà)家好，转(zhuǎn)眼假期就结(jié)束了，泰勒小区都没出一直在(zài)加班，这个长假，国内旅游消(xiāo)费爆了(le)，而海外有爆(bào)了，不过是爆雷。按(àn)照惯例，我(wǒ)们梳理一下重大消息，以及券商(shāng)老师(shī)们(men)的最新看法。

　　五一大事件(jiàn)

　　1、中(zhōng)央政治局会议定调！

　　中共中央政(zhèng)治局4月28日(rì)召开会议，分析(xī)研(yán)究当前经(jīng)济形(xíng)势和经济工(gōng)作。中共中央总书记习近平主持会议。会议认为，今年(nián)以来，在以习近平同(tóng)志为(wèi)核心的(de)党中央坚强领导(dǎo)下(xià)，各地区各(gè)部(bù)门更(gèng)好统(tǒng)筹国(guó)内国(guó)际两(liǎng)个大局，更好统筹(chóu)疫情防控和经济社会发展，更好统筹发(fā)展和安全(quán)，我(wǒ)国疫情防控(kòng)取得重大(dà)决定性胜利，经(jīng)济社会全面恢复(fù)常态(tài)化运行(xíng)，宏观(guān)政策靠(kào)前协(xié)同(tóng)发力，需求(qiú)收(shōu)缩、供给冲击、预(yù)期转弱三重压力(lì)得(dé)到(dào)缓解(jiě)，经济(jì)增长好(hǎo)于预期，市场需求逐(zhú)步恢复，经济发展(zhǎn)呈现回升(shēng)向好态势，经济(jì)运行实现良好开局。

　　会议指(zhǐ)出，当前我(wǒ)国(guó)经(jīng)济(jì)运行好转主要是恢复性(xìng)的(de)，内生动(dòng)力还不强(qiáng)，需求仍然(rán)不足，经济转型升级面临(lín)新的阻力，推动高(gāo)质量发展仍需(xū)要(yào)克服不(bù)少困难挑战。

　　此外，会议重申对刚(gāng)性和改善性住(zhù)房需求的(de)支持，强调(diào)做(zuò)好保交楼、保(bǎo)民生、保稳定工作，促进房地产市场(chǎng)平(píng)稳(wěn)健康发展。同时(shí)，会议还提出，在超(chāo)大特大城市积(jī)极稳步推进城中村改(gǎi)造(zào)和“平(píng)急(jí)两用(yòng)”公共(gòng)基础设(shè)施建(jiàn)设等。

　　2、国家(jiā)统计(jì)局：4月份(fèn)制造业PMI为49.2％

　　国家统计(jì)局(jú)消息，4月份，制造业采购经理(lǐ)指数（PMI）为49.2％，比上月下降2.7个百分点，低(dī)于临(lín)界点，制造业景气水平回落(luò)。

　　3、美(měi)国第(dì)一共和银行被正式接管(guǎn)

　　在(zài)勉强(qiáng)支(zhī)撑了两个月后，风雨飘(piāo)摇的美(měi)国第一共和银行终究(jiū)还是没能逃脱倒闭并被接管收购的命运。美(měi)国加州金融保护与(yǔ)创新部(bù)（DFPI）周一表(biǎo)示(shì)，监管机构已接管了第一共(gòng)和银行，这是本轮美国银(yín)行业危(wēi)机中第四家倒下的银行，同时也是美国历史上第二大的破产(chǎn)银(yín)行。

　　4、今年五一假期国内(nèi)旅游出游2.74亿(yì)人(rén)次，同比增长70.83％

　　经文化和旅(lǚ)游(yóu)部数据(jù)中(zhōng)心测(cè)算，全国国内(nèi)旅游出游合计(jì)2.74亿人次，同比增长70.83％，按可比口径恢复至2019年同(tóng)期的119.09％；实现国内(nèi)旅游(yóu)收入1480.56亿元，同比增长128.90％，按(àn)可比口径恢复(fù)至2019年同期的100.66％。

　　5、普京遭袭击？

　　据俄新社报道(dào)，当(dāng)地(dì)时(shí)间5月3日凌(líng)晨，乌克兰试图用无人(rén)机袭(xí)击克(kè)里姆(mǔ)林宫(gōng)。

　　据报道，当晚(wǎn)两架无人机瞄准了克里姆林(lín)宫，俄军方(fāng)和特种部队及时(shí)采取行动(dòng)，并(bìng)使(shǐ)用电子对抗系统，使(shǐ)这两架无人机出现(xiàn)异常，未能达到袭击(jī)目的。

　　俄新社称，俄罗斯总统普京(jīng)没有(yǒu)因袭击受伤，其工作日程将(jiāng)照常(cháng)进行。 掉落的(de)无人机(jī)碎片也没有造成人(rén)员伤亡。

　　俄总统新闻秘书佩斯科(kē)夫称，乌(wū)克兰无人机试图发(fā)动袭(xí)击时普京不在(zài)克里姆林宫中。 他表示，普(pǔ)京3日在(zài)位于(yú)莫斯(sī)科(kē)州(zhōu)的新奥加廖(liào)沃官邸(dǐ)工(gōng)作。

　　俄罗斯总(zǒng)统新闻(wén)处表(biǎo)示，俄方保(bǎo)留在合适的时间(jiān)和地点采取回应措(cuò)施的权利(lì)。

　　另据(jù)俄新社(shè)5月3日报道，俄(é)罗斯首都莫斯科自当(dāng)日(rì)起禁止放(fàng)飞无人机，经政(zhèng)府批准的除(chú)外。 莫斯科市长(zhǎng)索比亚宁表示，这一决定(dìng)是为了防(fáng)止未经授权使用无(wú)人机，避免妨碍执法(fǎ)机构(gòu)的工作。

　　据(jù)法新社当地时间3日报道，乌克兰方面表(biǎo)示“没有参与(yǔ)”对(duì)克里姆林宫的无(wú)人机袭击(jī)。

　　另据俄罗斯《生(shēng)意(yì)人报》网站(zhàn)消息，针对无(wú)人机(jī)试图袭击俄(é)罗斯克里(lǐ)姆林宫一事，乌总(zǒng)统新闻(wén)秘书谢尔盖(gài)？尼基福罗表示，乌方没(méi)有关于(yú)袭(xí)击的信息(xī)。

　　据俄新社(shè)3日报道(dào)，俄罗(luó)斯国家杜(dù)马议员米(mǐ)哈伊(yī)尔·谢(xiè)列梅特接受该(gāi)媒体采访时，呼吁俄军对乌克兰总(zǒng)统泽连斯基(jī)位于基辅(fǔ)的官邸进行导弹(dàn)打击，作为对乌(wū)方企图使用(yòng)无人机袭(xí)击克宫的回应。

　　十大券商最新(xīn)研判(pàn)

　　1、中信证券：从失衡到平稳，布局业绩驱动的五月行情(qíng)

　　4月A股(gǔ)经历(lì)了AI主题行情诱发(fā)的过度博(bó)弈和心态失衡(héng)，市场大幅动荡(dàng)。进入5月，国内的经济、政策和外部环境相比4月继续不断(duàn)改善(shàn)，投资者对经济的预期将在微观(guān)体(tǐ)验、宏观数据、A股业(yè)绩三(sān)个(gè)层(céng)面(miàn)实(shí)现统一，投(tóu)资者心态也将逐步(bù)从短暂失衡趋向平(píng)稳，市场依然处于全年第二个关键做多(duō)窗口，财报季结(jié)束后(hòu)，市场将步入业绩驱(qū)动(dòng)的行(xíng)情阶段，配置(zhì)思(sī)路上建议坚持高切低(dī)，关注上半年景气(qì)持续改善的品(pǐn)种。

　　首先(xiān)，政治局会议提(tí)振市场信心，扩内需仍是着力重点，政策预期回归理性，经济内生动能稳步修复，并将得到同比和高频数据验证；外(wài)部流(liú)动性(xìng)拐(guǎi)点(diǎn)明确(què)，美国银行业风险(xiǎn)不断发酵，但(dàn)预计对A股实质影响(xiǎng)十分有限。其(qí)次(cì)，财报季数(shù)据显示，A股业绩(jì)跨年筑底特征明显，全年逐季改(gǎi)善的趋势显现(xiàn)，其中(zhōng)行业(yè)的(de)结(jié)构性亮点日(rì)益清晰，经(jīng)济预期5月将在(zài)微观体验、宏(hóng)观数据、A股业绩三个(gè)层面(miàn)统一，夯实市场上(shàng)行基(jī)础。最后，预计5月(yuè)A股仍处于(yú)今(jīn)年第二个关键做多窗(chuāng)口(kǒu)中，并将步入业绩驱动(dòng)的(de)行情阶段，投资者心态由短暂失衡趋向平稳(wěn)。

　　配(pèi)置上，建议(yì)紧扣业(yè)绩主线，重点布局医(yī)药、数字(zì)经(jīng)济和(hé)“一带一路”板块(kuài)中有业绩亮(liàng)点的品种(zhǒng)，以(yǐ)及(jí)其他板块中(zhōng)一季度业绩明显改善，且(qiě)在(zài)二季度有(yǒu)望持续的细分行业。

　　2、中金策略：节后(hòu)A股有望相比全球市(shì)场显(xiǎn)现相(xiāng)对韧性(xìng)

　　中金策(cè)略团队(duì形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字)5月(yuè)3日表示，节后A股有望相比全球市场显现相对韧性。主要基于(yú)：1）经济复苏(sū)势头尚不稳固，政策有(yǒu)望延续稳中求进(jìn)基调(diào)。2）上市(shì)公司(sī)业(yè)绩低迷期已过。3）海外风(fēng)险需要密切(qiè)关注，如若(ruò)应对得当，对A股影响可能有限。上(shàng)述因(yīn)素结合当前A股市场整体估值水平(píng)不(bù)高仍(réng)处于历史中(zhōng)低位，A股(gǔ)节(jié)后两个(gè)交易日虽(suī)受(shòu)节假期间的事件(jiàn)性(xìng)因素影(yǐng)响可能有所波动，但对(duì)后(hòu)市(shì)整(zhěng)体(tǐ)表(biǎo)现不用过(guò)于谨慎，当前(qián)位置市场机(jī)会仍大于风险。

　　3、中信建投(tóu)策略：耐心等待，低位把握(wò)

　　一季度全A营收(shōu)增速等(děng)指标(biāo)仍在(zài)探底(dǐ)，五一(yī)出行恢(huī)复亮眼，但制造业PMI已露出疲态，海外处于多事之秋，高利(lì)率环境(jìng)下美(měi)国银行风险事件(jiàn)频发，衰(shuāi)退风(fēng)险上升。市场(chǎng)处于再平衡期，低位把握(wò)再布局机会；短期结(jié)构上关注在低(dī)位资(zī)产中(zhōng)寻(xún)找(zhǎo)景(jǐng)气(qì)稳定或(huò)好(hǎo)于预期方向，中期线索在于科技周(zhōu)期与复苏链(liàn)中(zhōng)的(de)弹性方向。行业重点关注：医药、传媒、通信、餐饮(yǐn)链（预制菜、啤酒）、军工、新能源等。主(zhǔ)题重点(diǎn)关注(zhù)：一带一(yī)路(lù)、数(shù)据要素等。

　　4、海通策略(lüè)：均衡以待(dài)

　　①22/10以来是牛市初(chū)期，对比历史，这次牛市第(dì)一波(bō)上涨的结构分化更(gèng)显著。②牛市(shì)初期类似春天，市场(chǎng)有所(suǒ)反(fǎn)复很正常，短期政(zhèng)策和业绩因素影(yǐng)响下(xià)，行业或(huò)更均衡。③数字(zì)经济(jì)是全年(nián)主(zhǔ)线，后续或依据基本面去(qù)伪存真，阶段性关注(zhù)复苏的部分(fēn)消费。

　　5、波(bō)动率已经回(huí)归 | 民生策略

　　往后看，核心资产、海外映(yìng)射(shè)的科技和大宗商(shāng)品都将(jiāng)被(bèi)海(hǎi)外(wài)逐级放大的(de)宏观波(bō)动所影响。我们的资(zī)源+重资产组(zǔ)合短期驱动(dòng)逻(luó)辑建议以“红利+中(zhōng)特估”为(wèi)主导，以(yǐ)等待通胀(zhàng)逻辑的回(huí)归。重资(zī)产国企(qǐ)（炼厂、建筑、钢铁）资源类企业（煤炭、油、金、铜），交通运(yùn)输(shū)（油运、干散(sàn)运(yùn)、港口、公路）；近期场景消(xiāo)费正在展现出成为未(wèi)来经济增(zēng)长新动能(néng)的潜(qián)力(lì)，推荐中低端消费、县域消费；以“宁(níng)组合”为代表的赛道(dào)板块有望企稳。

　　形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字6、兴证策(cè)略：五一(yī)前(qián)后市场表(biǎo)现如何？行业胜率如何？

　　参考过去13年（2010-2022），五(wǔ)一(yī)节(jié)后(hòu)市场(chǎng)上涨概率较节前(qián)明显(xiǎn)提升。以全(quán)A指数为代表，节(jié)前1周(zhōu)、1个月指(zhǐ)数大多震荡(dàng)调整(zhěng)，上涨概率(lǜ)仅为14.3％、28.6％，而节(jié)后1周、1个月(yuè)上涨(zhǎng)概率则大幅上升(shēng)至38.5％、46.2％。分行业看，五一节后(hòu)1周(zhōu)国(guó)防军工（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高，而节后1个(gè)月食品(pǐn)饮料(liào)（76.9％）、医(yī)药生(shēng)物（69.2％）、家用电(diàn)器（69.2％）、有色(sè)金(jīn)属（69.2％）胜率较高，食品饮料(liào)（3.8％）、电子（3.4％）、计算机(jī)（3.3％）、医(yī)药生物（2.9％）平均涨(zhǎng)幅居前。

　　7、华西策略(lüè)：“五(wǔ)一”假(jiǎ)期间全(quán)球大类(lèi)资产波动以及背后释放的信号

　　国内复苏延续，支撑A股指数震(zhèn)荡(dàng)上(shàng)移。从“五(wǔ)一(yī)”前后(hòu)大类资产表现来看，全球主要权(quán)益市(shì)场及(jí)原油等大宗商(shāng)品走弱，美债收益率下(xià)行，黄(huáng)金价格走强，表明海外市场“衰退交(jiāo)易”有所升温。美欧一季(jì)度(dù)经济增速(sù)不(bù)及市场预(yù)期，美国银(yín)行业危机和两党债务上限博(bó)弈使得(dé)海外(wài)风险偏好有所(suǒ)回落，同时也促使美联储更快转向鸽派(pài)。

　　回顾假期消费(fèi)数(shù)据，国内服务(wù)消费大(dà)幅回升，但(dàn)地产销(xiāo)售复苏偏缓，4月制造业(yè)PMI回落(luò)也表明国内经济仍处于复苏早期。4月政治局会议强调“当前经济运行好转主要(yào)是恢复性(xìng)的，内生动力还不(bù)强，需求仍然不足”，因此总(zǒng)量政策收(shōu)紧风险不大，企业盈利上行将支(zhī)撑A股(gǔ)指数震荡(dàng)上移。结构(gòu)上(shàng)，政治局会(huì)议首(shǒu)提“重视通用人工(gōng)智能发展”，全球产业催化(huà)和国内政策驱动的数字(zì)经济行(xíng)情或反复活跃。

　　8、战术调整何时(shí)结束？| 信达策略

　　3月-4月万得全(quán)A指数整体是震荡下行的(de)，是(shì)去年底熊(xióng)市(shì)结(jié)束后，指数(shù)的第一次(cì)长时间回撤，可以类比历史上牛市(shì)第一(yī)年中的战术性(xìng)调(diào)整（2013年2-6月(yuè)、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是(shì)牛市第一年中的第一次战术(shù)性回撤，时间约2个月，起始和结束的拐点，均与高频经济指标和预期的边际变(biàn)化同(tóng)步。

　　2019年4-7月(yuè)，回撤整体时间是3个(gè)半月，由(yóu)于经济比2016年弱很多，所以(yǐ)主跌阶段完成后还出(chū)现了2个月的底部震(zhèn)荡，整体回(huí)撤(chè)持续的时间比2016年更久。

　　今年3月以(yǐ)来(lái)，股(gǔ)市、债市和商(shāng)品市场的表现，均表(biǎo)明资本市场对经济的判新偏向认为Q1的经济回升(shēng)可能不会持续太久，或者至少(shǎo)Q2可能不(bù)会持续。从最新的PMI数据来看，4月份确实出现了较为明显的下降(jiàng)。这一(yī)下降背后我们认为可能主要(yào)有(yǒu)两个短(duǎn)期原因:（1）每年4月PMI数(shù)据均会季节性回落；（2）根(gēn)据历史经验，疫情(qíng)后(hòu)第一个季度经济(jì)数据(jù)最容易(yì)恢复，4月(yuè)开始经济进入疫后第二个季度。PMI数据(jù)、商品价格、海(hǎi)外经济担心等因(yīn)素(sù)，可(kě)能会让4-5月的经济数(shù)据很难超预期(qī)。由此导致这(zhè)一次(cì)市场的战(zhàn)术调整虽然可能(néng)已(yǐ)经完(wán)成大部分，但由于缺乏(fá)数(shù)据改(gǎi)善，可能还需要震荡磨底。

　　9、财(cái)通策略(lüè)：第五次“赛道大切换(huàn)”

　　我们或已正站在(zài)新(xīn)一(yī)轮牛市起点(diǎn)之上，短期的迷雾掩盖(gài)不了(le)长(zhǎng)期的坦途，把(bǎ)握“上证50高(gāo)股息央国企+科创50赛(sài)道大切换”。5月的(de)迷雾在增(zēng)加：回(huí)落的(de)PMI和长端利率(lǜ)、反复的美(měi)联储、激烈(liè)的(de)中美摩擦、偏弱的(de)一季(jì)报业绩；但(dàn)中期的(de)坦途较为(wèi)明确：经济温(wēn)和复苏(sū)、美联(lián)储年内结束加息、A股市场估值极低(dī)、产业(yè)趋势明确、机构赛道大切换向TMT。看长做(zuò)短，如(rú)何(hé)应对短期迷雾？5月(yuè)建议重点关注(zhù)上证(zhèng)50高股息央国企，央(yāng)国(guó)企指数和ETF后续将发行、迎(yíng)来增量(liàng)资金行情(qíng)，高股息组合在经济(jì)偏(piān)弱、利率(lǜ)下行环境下获(huò)取超额(é)收益（13只(zhǐ)被指数集中覆盖的高股息央国企见正(zhèng)文）。此(cǐ)外Q1基金(jīn)持仓(cāng)呈现(xiàn)机构赛道的(de)第五次大切(qiè)换（切向(xiàng)TMT方向(xiàng)），如果TMT方向在(zài)5月(yuè)有明显调(diào)整，是(shì)进一步加配(pèi)的良机，其(qí)中以科(kē)创50方向最为(wèi)关键。若美(měi)联(lián)储(chǔ)能够(gòu)在5月完成最后一次加息(xī)，中(zhōng)美(měi)摩擦有(yǒu)所(suǒ)缓和，将(jiāng)极大地利于新兴市场(chǎng)（A股和港股）、尤其成长股(gǔ)表(biǎo)现。

　　10、招商策略：盛夏(xià)攻势，科创再起

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