大家好，简单看一个基金经理(lǐ)，把(bǎ)新能(néng)源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论一(yī)个基金经理，海(hǎi)富通(tōn1米等于多少mm 1米等于多少厘米g)的吕(lǚ)越超老师。

　　从(cóng)其管理的海富通(tōng)股票(piào)混合来看，截至去(qù)年(nián)年(nián)底(dǐ)，持仓基本为(wèi)新(xīn)能源板块股票。

　　结(jié)果(guǒ)到了今年一季度末，已经基本(běn)清(qīng)仓了(le)新能源(yuán)，梭(suō)哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合外，其他三只产品也(yě)基本重仓(cāng)了AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越超在一季(jì)报称，在一(yī)季度的操(cāo)作中，本基金总体把握(wò)住了市(shì)场的(de)节奏(zòu)变化和结构转换，降低(dī)了(le)新(xīn)能 源板块的配(pèi)置权重，较(jiào)好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合调整取得(dé)了明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国(guó)特(tè)色估值体系所(suǒ)代表的传统实(shí)体行(xíng)业正在被市场一部分(fēn)“聪明钱”定(dìng)价，后续可能(néng)成为市场最有(yǒu)持(chí)续性的一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股(gǔ)票混合今年以来(lái)涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均(jūn)取得(dé)正收(shōu)益(yì)。

　　至(zhì)于(yú)Ai板块后市怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块(kuài)在短期高(gāo)度依赖(lài)交(jiāo)易，阶(jiē)段性失去靠配置获取(qǔ)超额回报(bào)的(de)特征。TMT板块成交占全市(shì)场(chǎng)比重超40％的天数已累(lèi)计达到22天(tiān)，上一次出现(xiàn)持续成交(jiāo)占比超过(guò)40％的板块(kuài)是2021年(nián)7月底的(de)电力设备及新能源，持(chí)续约28个交(jiāo)易日，在此期1米等于多少mm 1米等于多少厘米间新能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类(lèi)似特(tè)征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次(cì)单日涨(zhǎng)幅(fú)超过2％的行情，最(zuì)大单日涨(zhǎng)幅(fú)分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他(tā)AI相关(guān)主(zhǔ)题ETF在(zài)内，平(píng)均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值(zhí)反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招商证券认(rèn)为，TMT大年通常(cháng)分为“春(chūn)季(jì)躁(zào)动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻(gōng)势(shì)”“获利了结”四波行情，春季躁动后(hòu)往往会(huì)有一波明显的(de)调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整(zhěng)，逢低加仓(cāng)是最(zuì)佳策略(lüè)，因为往往后续(xù)盛夏攻势大(dà)概率创新高。如(rú)果今年(nián)在业绩披露期结束后(hòu)，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产业趋势以政府支持(chí)力度进一(yī)步(bù)加大、资本(běn)开支增加、订单(dān)增加和(hé)产品销量业绩的改善逐渐被(bèi)市场(chǎng)所(suǒ)确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成(chéng)本轮调(diào)整标志着AI等高(gāo)位板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成。本次大幅调整(zhěng)主要还是(shì)因为在AI相(xiāng)关板块(kuài)市场情绪(xù)处于极值的情况(kuàng)下，叠加上(shàng)述基本面风险因素逐步发酵，市(shì)场内(nèi)生调整需求出现集(jí)中释放。就资本市场而(ér)言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年(nián)互(hù)联网+模(mó)式。

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