用友网络(luò)（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即云服务转型第二(èr)阶段进展明显不佳(jiā)。

　　2023年一季度(dù)，用友(yǒu)网络净(jìng)亏损3.97亿元，创公司2001年(nián)5月上市以来单季最大亏损(sǔn)；2022年净利润2.19亿(yì)元，同比下降69％，是(shì)2020年以来连续第三(sān)年(nián)净利下滑。与此对应的是，2020年以来公司股价持续大跌。

　　这(zhè)与用(yòng)友网络(luò)3.0-I转型阶(jiē)段营收、净(jìng)利同步大增(zēng)、股价大(dà)涨的同向(xiàng)共振，大相迥异。

　　目(mù)前，用友网络股(gǔ)价为21.61元(yuán)，市值741.9亿元。

　　上市23年(nián)来(lái)单季最大亏损

　　净利连续(xù)三年(nián)下滑

　　用友网络4月28日晚间发(fā)布2023年第一季度报告，一季度实现营业收入(rù)14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上市公司股(gǔ)东的净(jìng)亏损3.97亿(yì)元(yuán)，创该公司2001年5月上(shàng)市以来单季最大亏损。

　　此前(qián)，用友网络(luò)发布的(de)年报(bào)显示(shì)，2022年公司营收(shōu)92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下降69％。这是(shì)在2019年(nián)创下净利(lì)11.8亿(yì)元的(de)历史最高点之后，用友网络连续第三年净利下滑。

　　从股价来看(kàn)，在(zài)2020年7月创下历(lì)史(shǐ)新高之后，用友(yǒu)网络股价(jià)就(jiù)总体上呈(chéng)下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东(dōng)等投资者被套

　　在2022年股(gǔ)价大跌前(qián)，用(yòng)友网络在股价相对高点进行了定增融资。此次定增吸(xī)引(yǐn)了不少机构参与，包括高毅、葛卫东等(děng)知名(míng)机构和(hé)投资(zī)者。

　　2022年1月，用友网络披露定(dìng)增结果，增(zēng)发数(shù)量约1.7亿股，每(měi)股价格为31.95元(yuán)，定增(zēng)募(mù)资约(yuē)53亿元。当时，在定增市场颇为活(huó)跃(yuè)的私募大佬(lǎo)葛(gé)卫东，也(yě)参与(yǔ)了定增(zēng)，投入资金约2亿(yì)元(yuán)。

　　但在定增(zēng)结束之后，用(yòng)友网(wǎng)络发布的2021年业绩(jì)明显不及市场预期(qī)，2021年(nián)净利润为(wèi)7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年(nián)各季度业绩更是连续爆雷：一(yī)季(jì)报净利润-3.932亿元，同比下(xià)降2931.14％；半年报净利润-2.558亿(yì)元，同比下(xià)降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背景下，用(yòng)友网络的股(gǔ)价从2022年2月37元的高点，最低跌至2022年9月的(de)16.28元，跌幅近六成。而葛卫东的总持股数，也从2022年一季度的7626万股，到2022年三(sān)季度(dù)末退出前(qián)十大股东，在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，其减(jiǎn)持(chí)数量至少(shǎo)有4100万股。其(qí)定(dìng)增投资也惨遭被套。

　　2022年以来(lái大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企)，用友(yǒu)网络股价大跌(diē)。

　　云服务(wù)转型第(dì)二阶段(duàn)道阻(zǔ)且长

　　在(zài)用友(yǒu)网(wǎng)络的发展历史上，其1.0阶段是通过财务软件服务企业的会(huì)计电算化，2.0阶(jiē)段是(shì)通过(guò)ERP软件(jiàn)服务企业(yè)的(de)信息(xī)化，现在的3.0阶段是服务企业的数(shù)智化。

　　具体来说，从2016年(nián)起，用友(yǒu)的3.0-I战略是转型云(yún)服务(wù)业务，引领中国企业级服务市场。在(zài)此(cǐ)基础上(shàng)，公司2020年进入新的(de)战略发展阶(jiē)段（3.0-II），战略目(mù)标是构建和运营(yíng)全球领先(xiān)的企业云服(fú)务平台。

　　2015年，用友网(wǎng)络正式发布了(le)完全基于(yú)互联(lián)网架构的企业互(hù)联网开(kāi)发(fā)平台。2017年以(yǐ)来，其云平台、财务(wù)云(yún)、人(rén)力云等云产(chǎn)品(pǐn)得到(dào)逐步(bù)发展(zhǎn)，各领(lǐng)域云上线运营(yíng)、逐步融(róng)合。

　　从2017年开始，用友BIP经历(lì)了(le)第一个阶段的”用友云(yún)”面世、云平台及(jí)领域服务快速发(fā)展，第二个阶段大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企的统一底(dǐ)座和(hé)服(fú)务融合。2022年(nián)8月(yuè)，经过(guò)6年的规(guī)模研发和(hé)持续迭代，用友的BIP 3正式(shì)发布(bù)，用友云进入新的发展阶段。

　　从公司(sī)业(yè)务占(zhàn)比来(lái)看，用友网络云(yún)服(fú)务(wù)转型取得(dé)了较大成功(gōng)。

　　2022年，其云(yún)服(fú)务业务(wù)实现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营(yíng)收的比(bǐ)重(zhòng)为68.6％，较(jiào)2021年(nián)提升(shēng)9个百分点，已成为(wèi)公司(sī)主要收入来源并(bìng)继续(xù)扩大收入占比。

　　但从高端市场份额来看(kàn)，用友却(què)还是没有多大(dà)突破。《2021年(nián)中(zhōng)国工业软件(jiàn)发(fā)展白皮书(shū)》显示，国产ERP软件整体(tǐ)市占率超过70％，其中用(yòng)友市占率达到(dào)40％。但在高端ERP市场(chǎng)，国产ERP软件(jiàn)占有率仅有25％，国外巨(jù)头SAP和Oracle占比达到(dào)53％。

　　3月20日，在市场曝出(chū)华为(wèi)将在4月启用自己研发的(de)MetaERP软件之后，用友网络(luò)股价(jià)直接跌停。尽管华为目前(qián)仅为自(zì)用，并不一定会面向外部市场(chǎng)提(tí)供高端(duān)ERP软件，但股价(jià)的跌停，反应(yīng)出市(shì)场对用友在高端ERP软件市(shì)场竞争力信(xìn)心的严重不足，也反(fǎn)应了(le)其(qí)在高(大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企gāo)端市(shì)场的进展不佳。

　　具体(tǐ)到(dào)财务和股价上，在用(yòng)友网络(luò)3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在其营收(shōu)逐渐增长的同时，净(jìng)利润也(yě)在同时逐年(nián)增长，且增幅远高于营收增(zēng)幅。对(duì)应到股(gǔ)价上(shàng)，在此期间，用友(yǒu)网(wǎng)络股价大涨约8倍(bèi)。

　　但在(zài)用友网络3.0转型(xíng)的(de)第二阶段，即2020年至今，其营收(shōu)仅仅小幅增(zēng)长，几乎(hū)可(kě)以说是踏(tà)步不前，净利润(rùn)却大幅下跌，股(gǔ)价也因此(cǐ)大跌(diē)，公司市值严重(zhòng)缩水。

　　用友网络董事长王文京在2022年曾表示，3.0阶段(duàn)，用友的市值还是有很大的(de)提升空间。但(dàn)从目前(qián)的(de)情况(kuàng)来看，用友(yǒu)3.0的(de)第二阶段，道(dào)阻(zǔ)且(qiě)长。

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