全球头号对冲基金桥(qiáo)水(shuǐ)的最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓，晋升为其第一大重仓(cāng)，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观(guān)点(diǎn)表示，其(qí)非常看(kàn)好黄金，认(rèn)为黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开(kāi)端(duān)。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美(měi)国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了(le)最新的13F文(wén)件，桥水基金今年(nián)一季度末的(de)持仓曝光(guāng)。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理的全(quán)权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看(kàn)桥水在今年一季度的美股持(chí)仓变动情况，数据(jù)显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美(měi)股的持仓总市值达到(dào)163.88亿(yì)美元，较(jiào)去(qù)年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观(guān)策略基金，桥水(shuǐ)的美股组(zǔ)合(hé)仅占(zhàn)总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在(zài)不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持了(le)360只证券；同时也积极买进(jìn)，新(xīn)进了118只证(zhèng)券，增持(chí)了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股(gǔ)

　　今(jīn)年一季度末(mò)，桥水的前(qián)十大(dà)重仓(cāng)标的(de)的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一(yī)大重仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末(mò)持仓市化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万(wàn)股，较(jiào)上(shàng)一季度都有(yǒu)所减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股，但是(shì)今年(nián)一季(jì)度(dù)都进行了减持，比(bǐ)如其第(dì)三(sān)大持(chí)仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持(chí)有494.49万(wàn)股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐(lè)、可(kě)口可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第(dì)五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度相对(duì)较大(dà)。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅(fú)加仓(cāng)了医疗领域的强生，持股(gǔ)增(zēng)至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标(biāo)的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基(jī)金君发(fā)现，桥水在一季度(dù)减持的(de)标的相对较多，除(chú)去前十大重仓(cāng)，桥水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持了先锋(fēng)领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减持幅度(dù)较大的还(hái)有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减(jiǎn)持幅(fú)度41％，持有市值(zhí)为1.63亿(yì)美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.10亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥水在(zài)一季度还减持了其特(tè)别看好(hǎo)的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基(jī)金从(cóng)去(qù)年年底以来出现较大涨(zhǎng)势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从(cóng)最(zuì)新的(de)观点看，桥(qiáo)水还是非常(cháng)看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能(néng)正处于持续增长期的开(kāi)端，因(yīn)为全球对美元去杠(gāng)杆化的推动(dòng)仍是金价的长期支撑。她(tā)表示(shì)，黄金被低估了，还(hái)有(yǒu)很长的路要走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金在全球货币市场(chǎng)中日益重要(yào)，这使得(dé)它不仅仅是对(duì)抗债券市场和利率的工(gōng)具。另外(wài)，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是(shì)对(duì)黄金的长(zhǎng)期(qī)支(zhī)撑。不仅如(rú)此，由于(yú)全球通胀水平仍相对较(jiào)高(gāo)，黄(huáng)金将继续(xù)吸引投资者，以对冲购(gòu)买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联(lián)合首(shǒu)席(xí)投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了(le)他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支(zhī)出(chū)水平高于经济体的(de)生(shēng)产能(néng)力，导致通胀(zhàng)率远高(gāo)于目标水平，美国和其他西方经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓解需求压力，欧美各(gè)国央(yāng)行(xíng)一直在实施紧缩政(zhèng)策(cè)——目前紧缩政(zhèng)策造成的负面影(yǐng)响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会(huì)给经济和市场带(dài)来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲(zhōu)经济体的经济(jì)更加接近于均衡——支出与劳(láo)动力产出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足(zú)够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持有现(xiàn)金。紧缩(suō)政策推(tuī)高(gāo)了(le)折现(xiàn)率（即(jí)现金未来实际收益(yì)率的预期），但迄今为止尚未严(yán)重(zhòng)影响风(fēng)险溢(yì)价和经济增(zēng)长(zhǎng)，上(shàng)述情况极(jí)有可(kě)能在周期(qī)的下(xià)一阶段出(chū)现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本(běn)和许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家和地区处(chù)于周期的不同位置，这些(xiē)国(guó)家和地区的(de)政策(cè)制定者支持货(huò)币和信用流动，这降低了折现率和风(fēng)险溢价，促进了经(jīng)济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于(yú)近期(qī)美联储(chǔ)加(jiā)息，桥(qiáo)水基金(jīn)在(zài)其(qí)官微发文称，“上(shàng)周美(měi)联储加(jiā)息25个基点。虽(suī)然没(méi)有明确(què)声明加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)讲话清楚表(biǎo)明(míng)，美联储希望持观望态度。这符合我们对当(dāng)前(qián)形(xíng)势(shì)的解读。”

　　桥水表示(shì)，为(wèi)了应对疫情带来的影响，许多发(fā)达(dá)经济体都推出了大规模财政刺激政策(cè)，引发了(le)通胀(zhàng)问题。为了应(yīng)对(duì)高通(tōng)胀，央行不得(dé)不收紧政(zhèng)策。其中美国采(cǎi)取(qǔ)了(le)最(zuì)激(jī)进的(de)应对通胀的举措，在不(bù)到18个月的时间(jiān)里(lǐ)，美联储(chǔ)加息(xī)500个基点，并迅(xùn)速(sù)减持债券。目(mù)前，虽然美国经济尚(shàng)未出现严(yán)重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业就(jiù)会(huì)继续(xù)承压，从(cóng)而影响信贷供应(yīng)。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面(miàn)临压力(lì)，股(gǔ)市和债券收(shōu)益率出现下跌。美国可能需(xū)要(yào)（也可能不需要）进一(yī)步收紧政策(cè)。鉴(jiàn)于迄今为止的(de)紧缩举措，美联储可以评估形势再(zài)做出决策。

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