“一(yī)带一(yī)路”对冲欧美(měi)拖累无(wú)疑是(shì)2023年出口最大(dà)的看点。即使考(kǎo)虑去(qù)年的低基数，4月(yuè)的出(chū)口增(zēng)速也(yě)不赖，与韩国、越南(nán)等(děng)邻国形成鲜明对比；拉动方面，“一带一路”国家成为主角，欧(ōu)美发达经济(jì)体整体偏弱。今年1-4月“一(yī)带(dài)一(yī)路”国家(jiā)在中国(guó)出口的份额约为36.0％超过美欧(ōu)日（34.3％），粗略计算，如果今年(nián)“一带(dài)一路”出口增速保(bǎo)持在6％以上，那么在增量上就可(kě)能对冲美欧日出口的下滑，使得全年2023年全年的出口(kǒu)增速转正。

　　从整体(tǐ)看，3、4月份(fèn)的数据再(zài)次验证，当前观(guān)察的(de)中国的出口“不看(kàn)港口，不看(kàn)韩(hán)、越”。港口数(shù)据和韩国、越南(nán)出口通胀作为传统观(guān)察中国出口增(zēng)速的重要指标，但(dàn)随着中(zhōng)国出口结构向“一带一(yī)路”国(guó)家转移，其对中(zhōng)国出口(kǒu)的(de)指示(shì)作用(yòng)逐渐下降。一方面，由于多数“一(yī)带一路(lù)”国家偏向(xiàng)内(nèi)陆，汽车、中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名火车等(děng)陆(lù)路运输占比(bǐ)和增速快速(sù)上升，导(dǎo)致(zhì)港口数(shù)据与实际出(chū)口增速持续偏(piān)离，另一方面，以往韩国(guó)、越南出口增速(sù)与(yǔ)中国出口基本保持(chí)统(tǒng)一趋(qū)势，但由于产品结构(gòu)差异，2023年以来两者产生较(jiào)大背(bèi)离。出口(kǒu)结构(gòu)性变化(huà)背景下，传统观察框架适(shì)用性减弱，信息的噪音和预(yù)期的波(bō)动可(kě)能加大。

　　国别(bié)方面(miàn)，擘画外贸蓝图的突破口仍(réng)在(zài)于“一(yī)带一路(lù)”国家(jiā)。除低基数影响(xiǎng)之外，4月对(duì)俄(é)出(chū)口的高增反映“一带一路”贸(mào)易持续活跃，沿路经济带(dài)仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对东(dōng)盟出口增速(sù)暂时回落(luò)，不过整(zhěng)体(tǐ)来看，自2022年初以(yǐ)来“俄+东(dōng)盟升、欧美降”的趋势加速，日韩份额保持稳定。

　　产品方面，4月出(chū)口结构继(jì)续(xù)延续“扬长避短”的(de)属性。中(zhōng)国4月汽(qì)车及机电出口金(jīn)额(é)维持(chí)强势，增速(sù)较3月进一步(bù)加快部(bù)分源(yuán)于去年低基数原因，不过(guò)对同(tóng)比的(de)拉动仍明显好于韩国，半导体出口跌幅则相较韩国更加(jiā)“温和”。从散点图看，量价齐升的汽车(chē)出口反(fǎn)映(yìng)海外车市较高景(jǐng)气度(dù)与产业链韧性仍可在一段时(shí)间内支撑(chēng)出口，而受(shò中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名u)全球(qiú)半导体周期影响，集(jí)成电路(lù)4月出(chū)口(kǒu)量与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出(chū)口最大的变数：“一带一路”的空间有多大？站(zhàn)在(zài)2022年年底，市场大多(duō)聚(jù)焦欧美经济(jì)衰退的拖累，而聚光灯(dēng)之外“一(yī)带(dài)一路”却在稳定(dìng)外贸(mào)上(shàng)发挥了越(yuè)来越重要的作用，那么如何去评(píng)估(gū)这一空(kōng)间有多大？

　　一(yī)带一(yī)路出口背后存量(liàng)博弈。在全球经(jīng)济和贸易(yì)放(fàng)缓的背(bèi)景下，我国出口的韧性可能主(zhǔ)要来自于(yú)存量的竞争——我们(men)认为很有可能是抢占欧美日韩在(zài)这些国家的进口份额，2018年至2022年，中国在一带一路沿(yán)线10国的进(jìn)口(kǒu)份额(é)上涨了2.5％，同期欧美日韩下降了(le)3.8％。

　　空(kōng)间(jiān)有(yǒu)多大？保守估计拉动(dòng)2023年中国出口1个百分点。我们(men)选取“一带一路”沿线(xiàn)65国中，中国出口规模最大的10个国家（约占中国对(duì)“一带一路”沿线国家总出口(kǒu)的70％，以(yǐ)下(xià)简称(chēng)10国）。选取2009、2016、2001年的(de)进口情景来(lái)对标(biāo)2023年10国在悲观、中性、乐观三(sān)种(zhǒng)情形下的进口增速情况，同时参考2018至2022年欧(ōu)美日韩的年(nián)均下(xià)跌份额，假设2023年10国对美欧日韩减少(shǎo)的进口份(fèn)额(é)中约60％被(bèi)中国取代。

　　结果显示(shì)，中(zhōng)性条(tiáo)件下，“一(yī)带一(yī)路”10国2023年拉(lā)动中国出口增速(sù)约(yuē)0.97％，此外(wài)根据占比（10国(guó)占65国的70％），大致估算“一带一(yī)路”沿线65国(guó)拉动(dòng)我(wǒ)国出口增(zēng)速约1.39％。

　　在全球放(fàng)缓的背景(jǐng)下(xià)，1个百分(fēn)点并不(bù)少，我国全(quán)年(nián)出口增(zēng)速可(kě)能略高于(yú)0％。对欧美日(rì)等发达经济体出(chū)口增(zēng)速预测，思路为在(zài)中国加入世界贸(mào)易组织后、历次全球经济(jì)陷入衰退或是(shì)经济增速大幅下行（downturn）的时间段中(zhōng)，选(xuǎn)出具有参考意义的三年，分别作为中性、乐观和悲观情(qíng)景(jǐng)作(zuò)为参考。我们对(duì)于(yú)2023年的基准假设(shè)为美(měi)欧有可能(néng)在下半年(nián)陷入(rù)温(wēn)和衰退(tuì)，我们(men)选择2009（全球金融危机(jī)）、2016（美国紧(jǐn)缩后的全球经(jīng)济放(fàng)缓）、2001（科网泡沫(mò)破裂，全(quán)球(qiú)经济温和(hé)放缓(huǎn)）分别作为悲观、中(zhōng)性(xìng)和(hé)乐观情景。根据预测，中(zhōng)性假(jiǎ)设下，2023年欧(ōu)美日韩(hán)拖累(lèi)我(wǒ)国出(chū)口增速约-1.9个百(bǎi)分点。中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名strong>

　　假(jiǎ)设对其(qí)余国(guó)家(jiā)（在我(wǒ)国(guó)出(chū)口(kǒu)中(zhōng)约占26％）出口(kǒu)增速预测按照IMF对(duì)2023年世界商品贸易数量增速预测(cè)即1.5％计算，并考虑价格因素，使(shǐ)用IMF对我国2023年GDP平减指数同比预测(cè)（0.96％），计(jì)算得(dé)出其余国家(jiā)拉动我国出口(kǒu)增(zēng)速约(yuē)0.64个百(bǎi)分点。因此(cǐ)，中(zhōng)性假设下2023年我国出口增速(sù)约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在(zài)低估的风险，主要来自于两个方面：数(shù)据口径差(chà)异(yì)和欧美经济体的“韧性”。数据方面，各国(guó)自(zì)中(zhōng)国(guó)进口的(de)数据和中国(guó)向各国(guó)出口的数据存(cún)在(zài)差异(yì)（无论是绝(jué)对量还是增速），有(yǒu)时这一差异还较(jiào)大，一般(bān)而言中国(guó)出口端的增速会更(gèng)高，这(zhè)意味(wèi)着我(wǒ)们基于“一带(dài)一路”国家进(jìn)口数据的(de)测算是低估(gū)的；外(wài)需(xū)方面，欧美经济陷入衰退的时点(diǎn)存在(zài)较(jiào)大的不确定性，可能(néng)在今年下(xià)半年(nián)、也(yě)可能在明年，若后者出(chū)现，那(nà)么2023年(nián)发(fā)达经济体(tǐ)对于(yú)中国出口的拖累可能没有(yǒu)那么大。

　　风(fēng)险提(tí)示：东盟、俄(é)罗斯及其他新兴经(jīng)济体经济(jì)增长不及预(yù)期，对外(wài)需拉(lā)动不足。疫情二次(cì)冲击风险(xiǎn)对出口造成拖累(lèi)。欧美经济韧性超预(yù)期，对于中国出口(kǒu)的拖累不足。