北(běi)交所开(kāi)市至今(jīn)一年(nián)半，公募(mù)基金投资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)步伐不断(duàn)推进，除了推出北证50指(zhǐ)数(shù)基金、北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题基金(jīn)、“专精(jīng)特新”主题基(jī)金外(wài)，存量产(chǎn)品也(yě)加(jiā)大北(běi)交(jiāo)所布局力(lì)度，今年更有新基金密集公(gōng)告可投北交所股(gǔ)票。

　　多(duō)家公(gōng)募机(jī)构(gòu)及(jí)人士(shì)表示，随(suí)着北(běi)证50指数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部(bù)分公(gōng)司表现(xiàn)良好，叠加较低的估值水平，公募(mù)基金等专业投资(zī)者积极挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机遇，投向(xiàng)北交(jiāo)所的意愿也在增加。从(cóng)长期(qī)投资的(de)角度看，北(běi)交(jiāo)所股票处于(yú)投资相(xiāng)对早期(qī)阶段(duàn)，更(gèng)具成(chéng)长空间(jiān)，符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属(shǔ)性的(de)隐形(xíng)冠军和科技(jì)、制造等行业，长期(qī)投资(zī)价值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专业(yè)机构(gòu)挖掘北(běi)交所投资(zī)机会

　　据记者统(tǒng)计，截至(zhì)5月13日，今年(nián)以来累计(jì)有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱(qū)动、银(yín)华心质混合、中庚(gēng)港股(gǔ)通(tōng)价值18个(gè)月等十(shí)多(duō)只次新基金公(gōng)告可投资于(yú)北京证券交(jiāo)易所上市股票，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家(jiā)基金(jīn)公司也发布公告(gào)称，北交所上市股票是国内(nèi)依(yī)法发行上市的股票，属于基金(jīn)法规(guī)定的“上市交易(yì)的股票”。在遵守基金合同所规(guī)定的投(tóu)资目(mù)标、投(tóu)资(zī)策略(lüè)、投资范围、资产配(pèi)置比例、风险收益特征和相关风险控制(zhì)指标等前提下，公司旗下基(jī)金可参与北(běi)交所股票的投资。旗下新增基金如果符(fú)合(hé)基金(jīn)合同的有关规定，亦可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建(jiàn)投基金相关投研人士表示(shì)，公募新基金(jīn)之(zhī)所以密集(jí)公告(gào)可(kě)投北交所，一方面表明专(zhuān)业投资(zī)机构(gòu)敏锐地发现(xiàn)了北交(jiāo)所相(xiāng)关股票潜在的投(tóu)资机会，开始(shǐ)加大布局力度；另一方(fāng)面(miàn)，北交所上(shàng)市公司是除沪深两(liǎng)市以外国(guó)内最优质公司的代表，许多标的当前(qián)估值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金(jīn)也认(rèn)为，一(yī)方面从持(chí)仓数(shù)量和持股总量的角度来看(kàn)，公募参与北交所意愿在(zài)持续增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北交所上(shàng)市公(gōng)司数量、总体(tǐ)规模较小(xiǎo)，流(liú)动性较弱，去年(nián)11月北交所推出北证50指数以来，被(bèi)动(dòng)资金的加入使得整个板块的成(chéng)交变(biàn)得更加活跃(yuè)，同时，部(bù)分公司的良(liáng)好表(biǎo)现也使得越来越多投资者关注到(dào)北交(jiāo)所，自然也引(yǐn)来更多资金的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，公募基金的配置意愿，主要取决于(yú)北交所(suǒ)市场(chǎng)的赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可投标的(de)稀缺性(xìng)以(yǐ)及专精特新(xīn)领域的景气度。而近(jìn)期北交所市场出(chū)现积(jī)极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出现在(zài)北交所(suǒ)公司前十大股(gǔ)东名单中；北交(jiāo)所较大规模公司去年业(yè)绩涨势良好(hǎo)，今年一季度(dù)盈利表现继续向(xiàng)好；次新基金(jīn)在北交所的(de)持股(gǔ)集中(zhōng)度高。“预(yù)计随着后续市(shì)场流动性(xìng)的(de)改善和创新型中小企业的(de)高速成长，北(běi)交所投资(zī)有望实现戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性等(děng)制约(yuē)，初(chū)步(bù)“试(shì)水”北交所市场的公募基金，在投(tóu)资(zī)比例(lì)、策略上也存在差异，但未来(lái)会加(jiā)大对北交所(suǒ)市场的(de)研究和投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金表示(shì)，结(jié)合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资(zī)将(jiāng)深入细分产(chǎn)业链的研究(jiū)，挖掘市(shì)场前景大(dà)、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个(gè)股机会(huì)。同时，也可根(gēn)据主板上一(yī)些成长赛道(dào)的(de)公司估值武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子水平，在北交所中进行映射(shè)，选(xuǎn)择(zé)估(gū)值水平(píng)显著偏低的公(gōng)司进行投资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡(héng)和风险分散，降低(dī)中小(xiǎo)企业经营(yíng)波动大的(de)风险。此外(wài)，北(běi)交(jiāo)所相关基金也(武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子yě)会积极参与转板、新股(gǔ)发行等(děng)投资机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基(jī)金(jīn)上述投研人士也(yě)称，我们高度重(zhòng)视北交(jiāo)所投(tóu)资机会，目前有(yǒu)一只北(běi)交所主题基金，未来一方面(miàn)会(huì)根据市场情(qíng)况，择机(jī)发行更多以北交所(suǒ)股(gǔ)票为主要投资范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排(pái)除将(jiāng)存量(liàng)基金产品(pǐn)的投资(zī)范围扩(kuò)大至(zhì)北交所股票(piào)，同时(shí)会增加研究团队拓展对北交(jiāo)所(suǒ)股票的研究深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持(chí)仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从(cóng)公(gōng)募持(chí)仓北交所股票(piào)总市值情况看(kàn)，截(jié)至2022年底(dǐ)，全(quán)市场公(gōng)募基金持(chí)有北交所个(gè)股数量82只，达到历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月(yuè)15日(rì)开(kāi)市以(yǐ)来，公募投资北交所总市值总体呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀升的(de)态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板(bǎn)初期上市公司中，与新能源(yuán)行业相关的个股市值占比较(jiào)高，而去年下(xià)半(bàn)年新能源(yuán)行业整体回调幅度较大，带动投资(zī)北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负(fù)责(zé)人称。

　　而从(cóng)今(jīn)年(nián)年初看，北证50指数(shù)一度(dù)出现快速上涨势头，2月份(fèn)以(yǐ)来(lái)震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投(tóu)资的(de)角度看，北(běi)交所的投资价值仍然(rán)受到公(gōng)募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示，北(běi)交所(suǒ)当下呈现(xiàn)的特征类似于(yú)一级半的市场，即投资(zī)阶段相比一级市场(chǎng)（股权投资）更加成熟(shú)，但对(duì)比上证、深证的大多数公司而言(yán)又相对早期，可投资标的(de)规模也相对(duì)更小；但从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的成(chéng)长空间和收益率(lǜ)预期，故我们认为(wèi)北交(jiāo)所(suǒ)具备良(liáng)好的长(zhǎng)期投资价(jià)值。

　　具体落(luò)实在投资(zī)层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对于具(jù)体行业没(méi)有明确的偏好，但(dàn)是整体还是比(bǐ)较看好细分行(xíng)业的(de)、符合(hé)“专精(jīng)特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)：这(zhè)些公司虽(suī)然普(pǔ)遍规(guī)模较小、受到的关注(zhù)度可能不高(gāo)，但在(zài)其(qí)所属行业中(zhōng)拥有较强的竞(jìng)争力，在(zài)研发投入的强(qiáng)度上(shàng)、成(chéng)长性指标(biāo)上(shàng)，也不弱于(yú)创业板(bǎn)、科(kē)创板的上市公司，而(ér)且由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大(dà)的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视(shì)角看，随着北(běi)交所(suǒ)交易制度的不断(duàn)完善、已上市企业(yè)的投资价值不断明确，以及(jí)场内流动(dòng)性(xìng)不断提升，势(shì)必会吸(xī)引(yǐn)更多优秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估值有向上(shàng)修复的(de)空间，当(dāng)前配置(zhì)的性价比较高(gāo)，胜(shèng)率(lǜ)和(hé)赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合(hé)当前(qián)的(de)北交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成长(zhǎng)性(xìng)、国(guó)产化逻辑强的优(yōu)质产业(yè)链。更多的阿尔法(fǎ)收益可(kě)能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关(guān)投研人(rén)士(shì)也(yě)称，北交所(suǒ)有一大批优秀(xiù)的创新型中小企业，借国家政策支持(chí)的东风(fēng)和(hé)企业(yè)自身(shēn)的努力，我们相信(xìn)会有相(xiāng)当体量的企业成长成为大型企业，这个成长的(de)过程会给投资者带(dài)来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投(tóu)资价值。“具体(tǐ)细分而(ér)言(yán)，我们更加(jiā)看好电力设备、机械(xiè)设备、医药生物(wù)等三个领域。”

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