在投资日经225ETF的“基金吧”里，基金的大(dà)涨大跌走势(shì)，激(jī)起了基民的(de)热烈讨论，“这个日经正经不(bù)？”“还要有个跌停板才和净值一(yī)样”“这(zhè)基(jī)涨跌这么大，吓人”……到(dào)底发生了(le)什(shén)么(me)？

　　5月23日，华夏、易(yì)方达基(jī)金(jīn)两大公募巨头纷纷公告，对公司旗下高溢价日经(jīng)225ETF提示风险(xiǎn)，一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？目(mù)前折(zhé)溢价(jià)率已经大(dà)幅回落(luò)。与(yǔ)此同时，科创50、创业板(bǎn)指继续受(shòu)到资金的(de)青睐，今年以来(lái)创业板(bǎn)ETF净买入(rù)资金(jīn)已达165亿元，而沪深300、上(shàng)证50ETF等净流(liú)出居前(qián)，热(rè)门板块传媒、基(jī)建ETF受到(dào)资金“落袋为安(ān)”，但部(bù)分机构看好传媒、顺周(zhōu)期板块的长期(qī)配(pèi)置价值。

　　提示高溢(yì)价风(fēng)险(xiǎn)

　　日经ETF溢价已有所回落

　　5月(yuè)23日，华夏、易方(fāng)达(dá)基金两大公募巨头纷(fēn)纷公告，两(liǎng)家公募旗下的(de)“野村(cūn)日(rì)经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴(xīng)资管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二(èr)级市场交易价格波(bō)动较大。截至5年22日，两只产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此提(tí)示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，如果盲目(mù)投(tóu)资，可能遭受重大损(sǔn)失。

　　从两(liǎng)只产品的表现(xiàn)看，今年两只ETF近(jìn)日走势凶悍，今年以来涨幅都(dōu)超过(guò)了16％。截(jié)至5月23日(rì)下午1点开盘(pán)，两只产品溢价率都(dōu)回落到4％以内，投资者的追捧热情在风险提示后有所降温，正在回(huí)归理性。

　　而从资金(jīn)流向看，由于两只(zhǐ)产品规模(mó)仅有1个亿左右，流通(tōng)盘偏小，昨日净流(liú)入(rù)资金都不到2千万体(tǐ)量。

　　从全市场(chǎng)看，目前跟踪日经指(zhǐ)数的产(chǎn)品共有4只，总规模5.4亿元，今年(nián)以(yǐ)来资金净(jìng)流入2.42亿(yì)元，涨幅最高的(de)产品已经达(dá)到(dào)27％，体现了很好的赚钱(qián)效应。

　　目前，四只(zhǐ)产品跟踪的指数都是(shì)日经225指(zhǐ)数(shù)收益率（经汇率(lǜ)调整(zhěng)后），从该指(zhǐ)数(shù)表现看，今年也大涨18％，指数(shù)涨幅在亚太市场高居前列。

　　一位(wèi)股票ETF基(jī)金经理告诉记者，日(rì)经ETF跟踪的指数近期涨势较大(dà)，涨幅犀利，叠加产品流通盘不够大，短(duǎn)期内受到资(zī)金的净买入(rù)，产生了供不应求的情况，就会推高二级市场价格，让价格走在(zài)指数涨(zhǎng)幅的前面，这个情况就会产生(shēng)基金(jīn)产(chǎn)品的高溢(yì)价。

　　“日(rì)经ETF的底层资产是跟踪(zōng)日(rì)经225指数表现(xiàn)的，如果短期出现高溢(yì)价，也就(jiù)意味着当前的价格超出了指数的(de)涨(zhǎng)幅，未(wèi)来会(huì)回归到指数(shù)正常走势(shì)和涨跌幅的状(zhuàng)态，也就是会逐渐消(xiāo)除溢价。而(ér)高溢价回归的过程，就会(huì)产生二(èr)级(jí)市场价格(gé)的下(xià)跌，因此，建(jiàn)议(yì)投(tóu)资者不要(yào)盲(máng)目买入高(gāo)溢价品种(zhǒng)，避(bì)免下(xià)跌风险。”该基金经理称。

　　而从日本股(gǔ)市表现(xiàn)看，今年年初(chū)以(yǐ)来(lái)日本股市持续(xù)上涨，日经225指(zhǐ)数超越30000点大关，达到1990年泡沫(mò)经济破裂以来(lái)的最高点。

　　中信建投证券认(rèn)为(wèi)，近期(qī)日本股市上涨受(shòu)多重因素驱动：一是随着美联(lián)储(chǔ)加息预期下降和日央(yāng)行(xíng)紧缩预期上升(shēng)，吸(xī)引国(guó)际(jì)资本(běn)回流日本市场；二是(shì)随(suí)着疫后经济活(huó)动复苏和去(qù)年(nián)日元持续贬值，东京交易所(suǒ)上市公(gōng)司多表现(xiàn)良(liáng)好；三是今(jīn)年东(dōng)京交易所提(tí)出将改革公司治理监(jiān)督机制。在这(zhè)一改革下，预计(jì)部分(fēn)低估值(zhí)企业可能采取股票回购等方式(shì)提(tí)振股价(一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？jià)，截至本(běn)周(zhōu)，已(yǐ)有(yǒu)价(jià)值3900万亿日(rì)元的股票被宣布回购；四是近期(qī)部分利好消息带动市场情绪(xù)。包括G7峰会在日召开、巴菲特赴日考察并表(biǎo)示大举投资日本(běn)股市等(děng)，推动市(shì)场对(duì)日本股市的整(zhěng)体情绪提振。

　　也有基金经(jīng)理(lǐ)提示(shì)短期(qī)过快(kuài)上涨带来的投资风险，并提示投资者(zhě)，海外投资可能(néng)会(huì)涉及相关的汇(huì)率风险，对相(xiāng)关市场熟悉程度不高等问题(tí)，建议(yì)投资者在自己能力(lì)圈(quān)内投资，避免盲目(mù)追高带(dài)来(lái)的风险(xiǎn)。

　　科(kē)创50、创(chuàng)业板指继(jì)续受青(qīng)睐

　　创业板(bǎn)ETF净流入资(zī)金(jīn)已(yǐ)达165亿

　　除了关注市场热(rè)点ETF外(wài)，再来(lái)看下ETF市(shì)场最(zuì)新风向。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)22日收盘，全市(shì)场(chǎng)728只(zhǐ)股(gǔ)票ETF总规模1.39万亿元，比去(qù)年末(mò)规模(mó)新增1293亿元，规(guī)模(mó)增幅10％。在本周震荡市场中，昨日净申购份(fèn)额(é)13.23亿份(fèn)，按(àn)照区间(jiān)成交均价测算，净(jìng)流(liú)入资金微(wēi)增3.89亿(yì)元。

　　从资金净流入方向来看，资金净流入宽(kuān)基(jī)ETF中，科(kē)创50ETF、创业板ETF昨(zuó)日净(jìng)流入都是3.39亿元，位(wèi)居行业前列。另外，易方达(dá)科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有(yǒu)1亿元以上资金(jīn)的净流入。

　　行业和(hé)主题产(chǎn)品中(zhōng)，半(bàn)导体(tǐ)、游戏、证(zhèng)券ETF等净流(liú)入资(zī)金居前，都(dōu)超过了(le)2亿元(yuán)资金体(tǐ)量。另(lìng)外，触底反弹(dàn)的医药(yào)ETF、高位回调(diào)的传媒(méi)ETF，也同样吸引资金关(guān)注(zhù)，净流入资(zī)金相对(duì)居前(qián)。

　　拉长时间看(kàn)，今年以(yǐ)来净流入(rù)资(zī)金(jīn)最多的是易方达(dá)创业板ETF，今年(nián)净流入资金165亿元，位居行(xíng)业(yè)首位(wèi)。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别(bié)净流入70亿元、67亿(yì)元，都位居行业前(qián)列。

　　而今(jīn)年景(jǐng)气度回升的半导体(tǐ)、酒(jiǔ)ETF，具备估值(zhí)吸引力的医疗、恒生互联网等，也(yě)都受(shòu)到资(zī)金的追逐，净(jìng)流(liú)入资金都在50亿元体(tǐ)量及(jí)以上。

　　谈及创业板相(xiāng)关指数的“越(yuè)跌越买(mǎi)”，华(huá)安(ān)基金指数与量化投(tóu)资部表示，随着(zhe)前期创业板50指数(shù)的回调(diào)，当前估值已(yǐ)来到30倍的历史低(dī)位区间(jiān)，且一(yī)季报显示成分(fēn)股(gǔ)净利润同比增长52.69％，基本面向好趋势明显(xiǎn)，持(chí)续(xù)关(guān)注板块趋势反转(zhuǎn)机会。

　　该(gāi)机构分析，在政策层面，4月底的(de)政治局(jú)会议(yì)提出“要(yào)夯实科技自立自强根(gēn)基，培育壮大新动(dòng)能。要巩固(gù)和扩大新能源汽车发展优势，加快推进充(chōng)电桩、储能等设施建设和配套电网改(gǎi)造。要重视通用(yòng)人工智能发展，营造创新(xīn)生(shēng)态(tài)，重视防范风险”，这宣示(shì)着国(guó)内经济(jì)发(fā)展(zhǎn)动能(néng)要(yào)加(jiā)快(kuài)转变，新(xīn)能源及人工智能将是经(jīng)济(jì)转型的两(liǎng)大动能，汇聚战(zhàn)略性新兴产业的创业板持续受益于政策红(hóng)利，该机构建议关注创业板50指(zhǐ)数的(de)投(tóu)资机会。

　　沪深300、上证(zhèng)50ETF等净流(liú)出(chū)居前

　　传媒(méi)、基(jī)建(jiàn)“落袋为(wèi)安”

　　而从(cóng)资金(jīn)净流出方(fāng)向看，表现相(xiāng)对强势的(de)上证50ETF遭遇资金(jīn)净卖出，当日基金(jīn)份额流失4亿份(fèn)，资金(jīn)净(jìng)流出超(chāo)过(guò)11亿(yì)元。另外(wài)，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF等宽基指数，也分别有超过1个亿的资金净流出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出(chū)现阶(jiē)段性行情的板块(kuài)，遭(zāo)遇资金的卖出，天(tiān)弘银行ETF、恒生科技ETF等多只产品净流出资金也有1个亿(yì)以上。

　　拉(lā)长时(shí)间期(qī)限，今年以来(lái)宽(kuān)基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等(děng)都出现百亿(yì)体量的资金净流出。上证50ETF也(yě)有57亿(yì)元资金净(jìng)流出。

　　而行业和(hé)主(zhǔ)题ETF中，今年(nián)涨幅超40％的传媒(méi)ETF净流出一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？资金(jīn)24亿元，位居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越(yuè)涨越卖，整(zhěng)体资金净流(liú)出位(wèi)居前列。

　　虽(suī)然部分热门主题行(xíng)业的资金出现流出，但部分机构仍建议从中长期角度，观(guān)察(chá)各类板(bǎn)块的投资机会和行情演绎(yì)。

　　中欧基(jī)金表示，预计复苏仍是中(zhōng)国经济(jì)中长期的(de)趋(qū)势，但市场展现(xiàn)出(chū)更多结构性机会，当(dāng)前市场对题材(cái)的(de)追捧热度仍持续(xù)偏高。“传(chuán)媒(méi)板(bǎn)块近期跌幅居前，主因(yīn)前(qián)期(qī)涨(zhǎng)幅较大，炒作有(yǒu)逐步退(tuì)潮趋(qū)势。”

　　短(duǎn)期内，中(zhōng)欧基金建议继续(xù)关(guān)注(zhù)资金合力(lì)最(zuì)强的人工(gōng)智能与央企相关品种，中(zhōng)期在市(shì)场炒作热度回落、且经济复(fù)苏(sū)趋势确立(lì)后关注“顺周(zhōu)期(qī)”板块的整体(tǐ)机会，尤其是大众消费等(děng)领域；而长期(qī)来看，可以积极关(guān)注数(shù)字化对生产力的提(tí)升，重点(diǎn)关注计算(suàn)机、互(hù)联(lián)网和(hé)传(chuán)媒(méi)等(děng)行业。

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