近日，广发、招商、汇(huì)添富3家基(jī)金(jīn)公司旗下的中证国新央(yāng)企股东回报ETF同时公告(gào)，基金(jīn)将于5月15日至19日正式(shì)发售，募集规模(mó)上限(xiàn)均(jūn)为20亿(yì)元，合计募集上限为60亿元。目前，作为(wèi)时下热门主(zhǔ)线的(de)中(zhōng)特估(gū)行情持(chí)续发酵，市(shì)场(chǎng)也预期此次酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的(cì)央企主题(tí)的(de)ETF发售或(huò)将从(cóng)情绪面和资金面(miàn)助推中特估。

　　国(guó)企(qǐ)年内涨(zhǎng)幅居前，领涨板(bǎn)块方向(xiàng)一览

　　复盘(pán)今年以来行情(qíng)，中特估行(xíng)情带动央国企上市公司价值重(zhòng)估，同(tóng)时，其(qí)也催(cuī)化(huà)多(duō)个相(xiāng)关板块(kuài)和个股迎(yíng)来上涨行情。截至5月12日收盘，不计算年内上市新(xīn)股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有(yǒu)企(qǐ)业个股平(píng)均上涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业(yè)个股平均涨幅则近4.83％（中位(wèi)数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及合资(zī)企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一(yī)级）来看(kàn)，年内(nèi)涨幅(fú)居(jū)前的国(guó)企股(gǔ)中，传(chuán)媒、计算机、通信、家用电器、建(jiàn)筑(zhù)装饰板块个股均(jūn)值(zhí)涨幅相(xiāng)对居前(qián)，而基础(chǔ)化工(gōng)、食品(pǐn)饮料、商(shāng)贸(mào)零售、轻工(gōng)制造、美容护理(lǐ)板块个股则(zé)表现不佳。若分细分板块(kuài)（申万二级）统计，平(píng)均涨幅居前(qián)的方向为出版、影(yǐng)视(shì)院(yuàn)线、计(jì)算机设备、酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的养殖业、数字媒体板块(kuài)，而(ér)旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板块个(gè)股平均(jūn)跌幅居前。

注(zhù)：分(fēn)板块统计国企(qǐ)股年内涨跌幅均值

　　行(xíng)情内部轮动分化，关注(zhù)景气低估方向(xiàng)

　　随着中特估行情发(fā)酵月余，部(bù)分高位人气股近期也有所调整(zhěng)，仅以(yǐ)本周（5月(yuè)8日至(zhì)12日）行情统计，上海(hǎi)电影(yǐng)、新华文轩、中铝国际(jì)等多股回调近20％。从资金面来(lái)看，作为市场“聪明钱”的北向资(zī)金近两(liǎng)日（5月11日至(zhì)12日(rì)）也一别此前连续6日加(jiā)仓而(ér)减(jiǎn)持，不过，具体个股方面，仍有(yǒu)不少(shǎo)个(gè)股获逆市加仓，其中，中(zhōng)国中铁、中国石(shí)化、片仔癀、中国石油、设(shè)计总(zǒng)院本(běn)周(zhōu)累(lèi)计(jì)加仓均在3亿元(yuán)以上。

　　山(shān)西证券近日研报指出(chū)，现有的“中(zhōng)特估”概念引发的估值修复仍在演绎。短期行(xíng)情在(zài)热点题材上(shàng)体现(xiàn)出较高的(de)赚(zhuàn)钱效应(yīng)。长期在国企(qǐ)改革的深度价值挖(wā)掘方面仍(réng)有较大增长空间。结合政策方向(xiàng)来看(kàn)，未来的投资机会主要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源(yuán)整合型：关(guān)注央企战略性(xìng)重组和专业化整合(hé)，以及存在(zài)优质资产注入(rù)上市平台或重组预(yù)期的板块和标的，如军工、交(jiāo)运等(děng)。

　　2）基(jī)本(běn)面改善型：此前基本(běn)面较弱，但因行业景气、周(zhōu)期上行等原(yuán)因，近期(qī)有所改善(shàn)，并(bìng)有望持续向好(hǎo)，如建筑和船舶(bó)制(zhì)造等。

　　3）价值重估型：此前估(gū)值明(míng)显偏低，但(dàn)是受益业务预期与估值逻辑变化，催生(shēng)重估行情，如公共事业领(lǐng)域与三大通信运营(yíng)商等。重点(diǎn)关注行业(yè)：船舶、建筑、军工(gōng)、公共(gòng)事业、交运和(hé)通信。

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