大家好，简(jiǎn)单看一个基金(jīn)经理，把新能源全(quán)部砍(kǎn)仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场(chǎng)都(dōu)在讨论一(yī)个基金(jīn)经理，海富(fù)通的吕越(yuè)超(chāo)老师(shī)。

　　从其管理(lǐ)的(de)海富通股票混合来看，截(jié)至去(qù)年年底，持仓基本为(wèi)新能源(yuán)板块股票。

　　结果到了今年(nián)一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富(fù)通股票混合外(wài)，其他三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一(yī)季(jì)报(bào)称，在一(yī)像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的季度的操作中，本基金总体把握住了(le)市场(chǎng)的节(jié)奏变化和结构转换，降低了新能(néng) 源板块(kuài)的配置权(quán)重，较好地把握了(le) TMT 板块的投资(zī)机会，组(zǔ)合调整取(qǔ)得了明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体(tǐ)系所(suǒ)代表的传(chuán)统(tǒng)实(shí)体(tǐ)行业(yè)正在被(bèi)市场一部分“聪(cōng)明钱(qián)”定价，后续可能(néng)成为市场最(zuì)有持(chí)续性的一条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混合今年以来涨了14％，其他三(sān)只产品今年以(yǐ)来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么(me)走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高(gāo)度依(yī)赖(lài)交易，阶段性失去(qù)靠(kào)配置获取超额回(huí)报的特(tè)征。TMT板块成交占全(quán)市场比重(zhòng)超(chāo)40％的天数已累计达(dá)到22天，上一次出现(xiàn)持续(xù)成交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底(dǐ)的电(diàn)力设备及新能源，持续约28个交易(yì)日，在此期间(jiān)新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累(lèi)计回报(bào)率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈(chéng)现(xiàn)出类似(shì)特(tè)征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行(xíng)情，最大单(dān)日涨幅分别(bié)达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平(píng)均跌(diē)幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间(jiān)TMT板(bǎn)块累计成(chéng)交(jiāo)了5.41万(wàn)亿元，但总市值(zhí)反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招商证券认为(wèi)，TMT大年通常分为(wèi)“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻(gōng)势”“获利了结(jié)”四波行(xíng)情，春(chūn)季躁动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对(duì)这(zhè)种调整，逢(féng)低加仓是(shì)最佳策略(lüè)，因为往往后续盛(shèng)夏攻势大(dà)概率创新高(gāo)。如果今年像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可控等(děng)大产(chǎn)业趋势以政(zhèng)府支持(chí)力度进(jìn)一步加大、资本(běn)开支增加、订单增加和(hé)产品(pǐn)销量业绩的改善(shàn)逐渐被市(shì)场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半(bàn)年阶段性顶部亦或(huò)基本(běn)形成本(běn)轮调整标志着AI等高位板块或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指数(shù)上半(bàn)年(nián)阶段性顶部(bù)亦(yì)或基本形成。本次大幅调(diào)整(zhěng)主(zhǔ)要还是(shì)因为在AI相关板块市场情绪(xù)处于(yú)极(jí)值(zhí)的情况(kuàng)下，叠加上述(shù)基本面风险因(yīn)素逐步发酵，市场(chǎng)内(nèi)生调整需(xū)求(qiú)出现集中释(shì)放。就(jiù)资本市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年(nián)互联网+模式(shì)。

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