大家好(hǎo)，简单(dān)看一(yī)个(gè)基金经理，把新(xīn)能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都(dōu)在讨论一个基金(jīn)经理，海富(fù)通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截(jié)至去年年底，持仓基(jī)本(běn)为(wèi)新能源板(bǎn)块(kuài)股票。

　　结果到了今年一季(jì)度(dù)末，已(yǐ)经基本清仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其(qí)他三只(zhǐ)产(chǎn)品也基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一(yī)季报称，在一季度的操作中，本基金总体(tǐ)把握(wò)住了(le)市场的节奏变化和结构转换(huàn)，降低了新(xīn)能 源板块的配(pèi)置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的(de)投资机会，组合调整取得(dé)了明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值体系所(suǒ)代(dài)表(biǎo)的传统(tǒng)实体行业正在(zài)被(bèi)市场一(yī)部(bù)分“聪明钱(qián)”定价，后续可能成为市场最有(yǒu)持续性的一条(tiáo)结构(gòu)主线。

　　数(shù)据显示，海富(fù)通股(gǔ)票混合今年以来涨了(le)14％，其他三只产品今年以来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为(wèi)，AI主题(tí)板块在短期高度依赖交易，阶(jiē)段性失去靠(kào)配置获取超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占(zhàn)全市场比(bǐ)重超40％的天数已累(lèi)计(jì)达到22天，上一次(cì)出现持续成交占比超过40俄罗斯是资本主义还是社会主义％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设备及新(xīn)能源，持续约28个交易日，在此(cǐ)期间(jiān)新能源(yuán)ETF累计收(s俄罗斯是资本主义还是社会主义hōu)益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也(yě)呈(chéng)现出类似特征，尽(jǐn)管热(rè)闹(nào)，但不(bù)赚钱。过(guò)去(qù)两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分(fēn)别(bié)出现过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的(de)行情(qíng)，最(zuì)大单日涨幅(fú)分别(bié)达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块(kuài)累(lèi)计(jì)成交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减少了(le)6717亿元，较4月第一周(zhōu)降(jiàng)低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通常(cháng)分(fēn)为(wèi)“春(chūn)季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波(bō)行情(qíng)，春季(jì)躁动后往往会有一波(bō)明(míng)显的调(diào)整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加仓是最(zuì)佳策略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势大(dà)概(gài)率(lǜ)创新(xīn)高。如(rú)果今(jīn)年(nián)在业绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数(shù)字(zì)经济/自(zì)主可控等(děng)大(dà)产(chǎn)业(yè)趋势以政府支持力度进一步加大、资本开支增加(jiā)、订单增加和(hé)产品销量业绩(jì)的改善逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重(zhòng)回(huí)上行趋势，进入(rù)盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段性顶部(bù)亦(yì)或基本(běn)形(xíng)成本轮(lún)调整(zhěng)标志着AI等高(gāo)位板块或(huò)阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板(bǎn)块(kuài)市(shì)场(chǎng)情绪处于极(jí)值(zhí)的情况下，叠加上(shàng)述基本面风险因素逐(zhú)步发(fā)酵，市场内生调整(zh俄罗斯是资本主义还是社会主义ěng)需求出现(xiàn)集(jí)中释放(fàng)。就资本(běn)市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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