财(cái)联(lián)社4月30日讯（编(biān)辑 笠晨）碳(tàn)酸锂迎(yíng)来一波(bō)久违的反弹(dàn)，据上海钢联发(fā)布数据(jù)显(xiǎn)示，4月28日电池级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均价(jià)报18.9万元/吨，继上周五(wǔ)开始止跌企稳四个交易日(rì)后价格连续两(liǎng)日上涨当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗ng>。暖(nuǎn)意也提前传导到A股，锂矿股本周三表现强势，融(róng)捷股份一度涨停，雅化(huà)集团和永兴材(cái)料最高涨超9％、中矿资源和盛新(xīn)锂(lǐ)能一度涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和天(tiān)齐锂涨业盘中(zhōng)均(jūn)涨超5％。

　　碳酸锂反弹(dàn)的原(yuán)因之一是上海车展有望带动(dòng)购车需求预期的提(tí)振。乘(chéng)联会(huì)秘书(shū)长崔东树表示，上海车展将让消费(fèi)者感受到汽车(chē)消费的火热，提升消费(fèi)信心，也(yě)提振(zhèn)士气。国泰君安表示，此前车企大幅降价导(dǎo)致消费者对电(diàn)动车的观(guān)望心态有望逐(zhú)渐改善，市(shì)场开始预(yù)期5月(yuè)需(xū)求回暖(nuǎn)。

　　有(yǒu)电池企业人(rén)士(shì)提到，目前(qián)磷(lín)酸铁锂电池(chí)的价格(gé)已经逐渐稳(wěn)定(dìng)，且在谈价策略上以企(qǐ)稳为(wèi)主，不太(tài)可能进行降价(jià)。但(dàn)未(wèi)来，止跌信号能否持续稳定，受多方因素影(yǐng)响。有产业人士分(fēn)析称，乐观来(lái)看，国内动(dòng)力电池厂商清(qīng)库存工作或到5月(yuè)完结，届时电(diàn)池厂商库存水平有望逐(zhú)步(bù)恢复至健康水(shuǐ)平，并带动(dòng)上(shàng)游(yóu)材料采(cǎi)购，进而对碳(tàn)酸锂价格起(qǐ)到支(zhī)撑作(zuò)用。

　　据鑫椤(luó)资讯近日调查的情(qíng)况看，一(yī)些电池(chí)龙头企业(yè)5月份的(de)排产预计(jì)将环(huán)比增长20-30％，一些中(zhōng)小企业(yè)由(yóu)于前期基数较低，环(huán)比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在(zài)4月(yuè)26日的业(yè)绩说明会上表示，5月份开始会全面(miàn)恢复生产(chǎn)，排产相比(bǐ)一季度会(huì)有明显(xiǎn)的提升。由此可见，碳酸锂市场需求回(huí)暖已是大势所(suǒ)趋(qū)。

　　另有观点认为(wèi)，此次碳(tàn)酸锂价格属于(yú)阶段性反(fǎn)弹(dàn)还(hái)是(shì)底部反(fǎn)转，目前仍难以(yǐ)判断。“一方面需要观察下游库(kù)存状况，另一方面还需要看终(zhōng)端需求是否真正回暖，”华南一家主流锂盐(yán)厂(chǎng)商内部(bù)人士此(cǐ)前对(duì)财(cái)联(lián)社记者表示。该人(rén)士表(biǎo)示，电池厂商实际上从去年四(sì)季度(dù)开始便启动大规模去库存举措，这(zhè)一举措在一季度实际(jì)上已经有所(suǒ)反(fǎn)映(yìng)。

　　不过进(jìn)入(rù)4月中旬以(yǐ)后，相关(guān)电池(chí)厂(chǎng)商提到，目(mù)前库(kù)存(cún)已恢复至(zhì)健康水平，此前暂停(tíng)的(de)产线也已(yǐ)经逐渐复产(chǎn)。特别是针对磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池(chí)库存，有业(yè)内人士直言，相关库存(cún)基本出清，后(hòu)续将根据公司规划，逐(zhú)步进行补货。作(zuò)为锂(lǐ)电(diàn)产业的(de)风(fēng)向标，宁德时代一(yī)季度报告显示，其库存(cún)金额(é)已从年(nián)初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。从绝对金(jīn)额(é)来看，宁德时代的(de)库存已经退回到2022年(nián)第一季度的水平。材料价(jià)格(gé)和(hé)库存水平，两项关键的(de)指标也(yě)构成锂电产业走向的(de)关键(jiàn)，随价(jià)格企稳以及库存水平恢复健康，将(jiāng)带动锂电(diàn)产业恢复稳定(dìng)。

　　▌市场(chǎng)激辩未来锂盐(yán)价格走向 最(zuì)乐观(guān)者预判涨回25万元/吨 最悲观者全(quán)年看跌(diē)至10万以下

　　碳酸锂(lǐ)价格在(zài)不到半年时间跌去超(chāo)过2/3，也引起(qǐ)了(le)市场热(rè)议。就在26日(rì)召(zhào)开的(de)中国汽车动力电池产业创新联盟2023年度(dù)大会上，中(zhōng)国(guó)汽车工业协会常务副(fù)会(huì)长付炳锋指(zhǐ)出(chū)，国(guó)内(nèi)动力电(diàn)池行(xíng)业仍然存在一些问题(tí)，包括电池产(chǎn)业链分工(gōng)，价(jià)值(zhí)链分配(pèi)问题。“原材料短(duǎn)期大(dà)幅(fú)下降也不是正(zhèng)常的现(xiàn)象，”他直言(yán)。在他看来，原材料适当涨价是正(zhèng)常(cháng)现象(xiàng)，行业要以之前大幅涨价为教(jiào)训，保证价值(zhí)链的合(hé)理(lǐ)分配，避免大(dà)起大落。

　　据财联社不完全梳理，这些业(yè)内人士(shì)和分析师近(jìn)期对锂盐价格未(wèi)来(lái)走(zǒu)势进行预判(pàn)并阐述具体逻辑(jí)，汇(huì)总(zǒng)如下：

　　以碳酸锂价格反(fǎn)弹为信号，一系(xì)列的(de)数据验证锂电产业拐(guǎi)点或已经到来。分析人士指(zhǐ)出，此前锂电产业(yè)进入调整阵痛(tòng)期，主要在于下游车市短期需求下滑，叠加中游扩产迅速从而(ér)在需求表现上(shàng)提前透支碳酸锂的未来增长空(kōng)间。进而导致(zhì)，碳酸锂价格持续(xù)下跌，中游电池(chí)厂商集(jí)体进入(rù)清库存阶段。从上(shàng)游材料价格(gé)变化(huà)来看，近(jìn)期碳酸锂(lǐ)价格(gé)率(lǜ)先(xiān)实现反弹(dàn)。更值得注(zhù)意的是，在锂电产业(yè)链，包括六氟磷酸锂、人造(zào)石墨、极片(piàn)粉等系(xì)列材料(liào)价格也出现企稳甚至反(fǎn)弹的(de)局面。

　　作为(wèi)锂电产业拐(guǎi)点的另一关(guān)键指标(biāo)，中(zhōng)游电池厂商的库存也(yě)已经逐(zhú)步恢复至健康水平。据(jù)高工锂电了(le)解，目前中(zhōng)游电池(chí)厂商库存水位回退，此前部分电池(chí)厂商暂(zàn)停的生产(chǎn)线(xiàn)已经重启生产。在采购方面，电池厂(chǎng)商和下(xià)游车企已陆续重启订单，带动产业需求回暖。从终端新(xīn)能源(yuán)汽车(chē)市场(chǎng)表现(xiàn)上看，年初(chū)的市场恐慌情绪主(zhǔ)要来自车市的需求腰斩(zhǎn)。但从整体一季(jì)度新能(néng)源(yuán)汽车销(xiāo)量数(shù)据来(lái)看，其月销量逐步攀升并且回暖速度超过(guò)往年。随着二三季度到(dào)来，车(chē)市(shì)逐渐转入(rù)销售(shòu)旺季，也将进一步带动锂电产业中上游的(de)订单需求。加上5月份(fèn)临近，企业重新开启月(yuè)度采购谈判，行业(yè)有望迎来需(xū)求订单的集中爆发。

　　后续碳酸(suān)锂价格(gé)可能会有(yǒu)回涨的空间(jiān)，但幅度不可能太大，最多在10％左右。业内人士表示(shì)，因为经历(lì)本(běn)轮(lún)碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格的暴涨暴跌(diē)，电池厂商对(duì)于碳酸锂真(zhēn)实的供给情(qíng)况更加清晰，市场预期回调下，电池厂(chǎng)商(shāng)在价格谈(tán)判上会更(gèng)加谨慎。同时电池厂商一体(tǐ)化带来(lái)的碳酸锂供(gōng)应稳定，也将削弱上游锂矿厂(chǎng)商的议价权。电池回收端，邦普、格林美、天奇股份、华友钴业等企(qǐ)业持续(xù)推进电池回收(shōu)布局，来自终(zhōng)端材料回(huí)收的产能也在稳(wěn)步爬坡。相(xiāng)关(guān)数据(jù)显示，2025年国内回收(shōu)的(de)废旧电池的总(zǒng)量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都(dōu)已完善在锂矿端(duān)的布(bù)局，包括宁德时代的宜(yí)春锂矿项目(mù)，亿纬锂能(néng)的盐湖提锂项目均进展顺利，将进一步释放碳(tàn)酸锂供给。经(jīng)历过复杂的产(chǎn)业(yè)调(diào)整过(guò)程(chéng)之后(hòu)，整个锂电产业的运作模式正从(cóng)“大开大合”的波(bō)浪式变得更为平滑。从原材料到电池，再到(dào)下游(yóu)车企，产业链(liàn)各个环节的价格(gé)以及供(gōng)需变化也将变(biàn)得更加平衡且具有可预测性。

　　然(rán)而，亦有空方则认为，当前上游库(kù)存(cún)水平依(yī)旧处于(yú)高位，虽(suī)然需求端(duān)稍(shāo)有好转，但(dàn)是并(bìng)不足以带动价格(gé)企稳。

　　▌锂价(jià)超(chāo)预期下(xià)跌并(bìng)不是一个下游(yóu)获利、上游承压(yā)的简单故事

　　过(guò)去一段(duàn)时间，碳酸锂(lǐ)和电池(chí)材料的(de)价格下跌过(guò)快(kuài)，但这并不为(wèi)业内人士所(suǒ)乐(lè)见。碳酸锂(lǐ)从(cóng)2022年11月(yuè)60万元/吨跌至当前20万元不到，价格跌去近7成，最直接受(shòu)到冲击的当属锂矿企(qǐ)业。根据藏格矿(kuàng)业一季度数据，碳(tàn)酸锂销量为(wèi)534吨(dūn)，相比于2022年四(sì)季(jì)度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年(nián)第四季度的2461吨(dūn)，削减至今年(nián)一季(jì)度的1783吨，环比下降27.5％。由于市(shì)场行情策动，上游(yóu)锂(lǐ)矿企业不断压(yā)低碳酸锂出货价格(gé)，部分锂矿企业已经出现主动减产的(de)情况(kuàng)。

　　江特(tè)电机4月24日公告，一季度营(yíng)业收入7亿元，同(tóng)比减(jiǎn)少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下(xià)降86％，第二(èr)日股价跌(diē)停。

　　直接生产(chǎn)、售卖碳酸锂的(de)锂盐企业则命运分化，大公司如天齐(qí)锂(lǐ)业和(hé)赣锋锂(lǐ)业有(yǒu)机会在价格下降周期中获(huò)得更(gèng)多市(shì)场(chǎng)份额，行业将变得(dé)更(gèng)集中。这是(shì)2016年到2018年上一轮锂价下降中(zhōng)发(fā)生过的(de)事。而同(tóng)环节的大量中小(xiǎo)企(qǐ)业，尤其是最(zuì)近两(liǎng)年追高入局的新公司，则(zé)面(miàn)临(lín)停(tíng)产(chǎn)乃至破产。

　　乘着锂(lǐ)价的东风，赣锋锂业在(zài)去年轻松赚出(chū)了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪(dí)。业内(nèi)人士表示(shì)，这一轮价格下(xià)降长(zhǎng)期利好中(zhōng)国最大的两个(gè)锂盐供(gōng)应商天齐锂(lǐ)业和(hé)赣锋锂(lǐ)业。它(tā)们去年(nián)的(de)净利润都超(chāo)过(guò)200亿元，比中国最大(dà)的新能源车企(qǐ)比亚迪还(hái)多，其中天齐(qí)锂业净(jìng)利(lì)润增长超过10倍。足够厚的血，使他们更能(néng)承受(shòu)价格下(xià)跌(diē)和可能的(de)未来亏(kuī)损。这两家公(gōng)司也有(yǒu)行业里(lǐ)最优的成本(běn)。赣锋锂业、天齐(qí)锂业(yè)等公(gōng)司入股(gǔ)的海外锂(lǐ)矿资(zī)源开采(cǎi)成本普遍在3万(wàn)-5万元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但(dàn)这并不(bù)意味(wèi)着(zhe)，这两家公司(sī)能以低于5万元(yuán)/吨(dūn)的(de)价格采(cǎi)购碳(tàn)酸锂，因为在锂(lǐ)矿国(guó)际交易中，即使拥有海外(wài)矿产的分(fēn)销(xiāo)权或开采权，交易价格也需要通过长协(xié)确定，按市价定期调整。但能获得上游更低(dī)成本的资源，让这两家大企业更能(néng)容(róng)忍低价，并(bìng)能在上游因降价减产时保持(chí)产能供应。

　　锂价超(chāo)预期(qī)下跌牵(qiān)动着万亿新能源车市(shì)场。不(bù)过(guò)锂价(jià)下降带来的连锁(suǒ)反应(yīn当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗g)，并不是(shì)一个(gè)下(xià)游获利，上(shàng)游承压的(de)简(jiǎn)单(dān)故事。作为(wèi)碳酸锂的(de)下游，宁德时(shí)代理论上会(huì)受益(yì)，但锂价的(de)超预(yù)期下跌，使宁德时代今年(nián)2月提(tí)出的 “锂矿返利(lì)” 计划沦为鸡肋(lē)，它本想(xiǎng)用20万元(yuán)/吨(dūn)的(de)碳酸锂(lǐ)价格绑定一些车企的三年(nián)长单。另一(yī)层影响是，宁(níng)德时代今(jīn)年5月计划投产的宜春锂矿(kuàng)很有可能一(yī)开采就(jiù)亏损。