本周铁矿石期货价格大幅下(xià)挫，截至(zhì)21日下午收(shōu)盘，大商所(suǒ)铁(tiě)矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货(huò)日(rì)报记者注意到(dào)，本周后几个(gè)交易日，铁矿石期货一直处于下跌(diē)的(de)态势，本(běn)周进口铁(tiě)矿石价(jià)格(gé)指数呈(chéng)现振(zhèn)荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期(qī)期货(huò)铁矿石研究员梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁(tiě)矿石本周加速下(xià)行，直接(jiē)原因源于成材表需继(jì)续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持续(xù)低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担(dān)忧进(jìn)一步发酵。成(chéng)材价(jià)格下降使(shǐ)得钢(gāng)厂利润被进(jìn)一步压缩，本周铁水产量出(chū)现见(jiàn)顶回落，下游需求(qiú)走(zǒu)弱开始(shǐ)对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历史同(tóng)期最高水平(píng)，铁矿石(shí)现(xiàn)货价格(gé)受高铁(tiě)水产量的(de)刚(gāng)性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约(yuē)价格(gé)。而远(yuǎn)月合约(yuē)开始计价终(zhōng)端需求走弱(ruò)和铁矿石受自身供(gōng)需趋于宽松的悲观预期(qī)影(yǐng)响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以(yǐ)来(lái)，由于需求复苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形(xíng)成负反馈局面。从终端需(xū)求(qiú)看，尽管地产销售明显好转，但传导(dǎo)至投(tóu)资端尚需时(shí)间，一(yī)季(jì)度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需(xū)求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需(xū)基本和去(qù)年同期持平，整体较为疲(pí)弱(ruò)，钢厂减产降库意(yì)愿增(zēng)强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国投(tóu)安(ān)信(xìn)期(qī)货(huò)高级(jí)分(fēn)析(xī)师何建(jiàn)辉(huī)说。

　　国(guó)泰君安(ān)期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为(wèi)，近(jìn)期(qī)市场对于国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担忧的(de)不断(duàn)加重导致铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面(miàn)，外矿短期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高(gāo)位，铁矿(kuàng)石库(kù)存(cún)总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存(cún)本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内(nèi)库存(cún)明(míng)显(xiǎn)低(dī)于历史平均水平，低库存有望成为常态，对补库(kù)不(bù)应(yīng)有过高(gāo)期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐(zhú)步进入(rù)发运(yùn)旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创(chuàng)同期纪(jì)录，淡(dàn)水河谷一季度产量也同比增加(jiā)，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产量近(jìn)期持续回升(shēng)，铁(tiě)矿(kuàng)石供(gōng)应将逐步转向宽松。而(ér)铁(tiě)水(shuǐ)继续提产空间有限，开始面(miàn)临(lín)减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半(bàn)年(nián)这一(yī)趋势将更为(wèi)清晰，远月(yuè)合约的估值有中长期的(de)下调(diào)压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则认为，受澳(ào)洲飓风等(děng)因素影响(xiǎng)，目前(qián)铁矿(kuàng)石发(fā)运依然偏低，港口库存(cún)维(wéi)持下(xià)降态势，不过由于终(zhōng)端(duān)需(xū)求疲弱，政(zhèng)策(cè)调控(kòng)力度增(zēng)大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意的(de)是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢(gāng)厂的进(jìn)口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出(chū)现，铁矿石需(xū)求(qiú)端(duān)支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢厂低库存按(àn)需补库为主。澳巴极端天气(qì)导致(zhì)4月底5月(yuè)初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿石供需(xū)总体将转向宽松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究中心(xīn)王国(guó)清(qīng)认为，近(jìn)期市场振(zhèn)荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库为主，整一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱体交投氛围(wéi)较为冷清。五一假期将至(zhì)，下(xià)周补库(kù)需求或(huò)有(yǒu)增加。综(zōng)合来看，预计下周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价格(gé)指数将继续(xù)振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需求对(duì)铁矿石的(de)支撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库存补库对价格或形(xíng)成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板(bǎn)块(kuài)的(de)后(hòu)市，何建辉(huī)认为，目(mù)前终端需求尚未有太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然(rán)承压。持续(xù)调整后压(yā)力得到基(jī)本(běn)释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动(dòng)一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱有(yǒu)所(suǒ)加剧(jù)。拉(lā)长时间周(zhōu)期看，今年大基调是(shì)经济复苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不(bù)是太(tài)突(tū)出，价格波动幅(fú)度(dù)较前两(liǎng)年将有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前(qián)位置不宜过分悲观。预(yù)计市场整体(tǐ)以区(qū)间振荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后(hòu)期(qī)关(guān)键(jiàn)仍是需(xū)求复苏力度(dù)。

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