华尔街真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百(bǎi)页报告做空(kōng)印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩(xuān)然大波的美国新兴做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是(shì)“华尔街之狼”、著名(míng)亿万富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下(xià)控股公(gōng)司(sī)伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周(zhōu)二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大(dà)单(dān)日(rì)跌幅，市值蒸(zhēng)发40多(duō)亿美元。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个人(rén)身(shēn)价，也一夜(yè)蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜单(dān)显示(shì)，截至收稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美(měi)元，排名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业(yè)经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报(bào)告(gào)中指(zhǐ)出，伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的(de)经济(jì)结构。

　　兴登堡研(yán)究表示(shì)，IEP利(lì)用来自新(xīn)投资者的资金向(xiàng)老投资(zī)者支付股息。报告指(zhǐ)出，简而(ér)言(yán)之(zhī)，伊坎(kǎn)一直在使(shǐ)用从新投资者那里获得(dé)的(de)资金向老投资者支付(fù)股息。“这种(zhǒng)类(lèi)似庞氏骗局的(de)经济(jì)结构只有在(zài)新(xīn)资金愿意冒(mào)着成(chéng)为最(zuì)后一(yī)批'持(chí)有资金的(de)风险的(de)情(qíng)况下才是(shì)可持续(xù)的”，报告(gào)说道。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资(zī)产价值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地(dì)，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究在报(bào)告中表示，IEP的股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值高出218％，远远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公(gōng)司(sī)，其交易(yì)价格均低于各自的资产净值。资(zī)产(chǎn)净值(zhí)是衡量基金业绩的(de)关(guān)键指标，衡(héng)量基金所(suǒ)持证券的市场价值。kono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗>

　　兴登堡认为，推(tuī)动(dòng)IEP股票泡沫(mò)的是(shì)其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型(xíng)股公(gōng)司(sī)中最高的(de)。兴登堡指(zhǐ)责伊(yī)坎以股票而不是现金的形式(shì)发放股息，并让(ràng)伊坎(kǎn)企业出售新股(gǔ)，以满足股东的支出，从而(ér)抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿(yì)美元(yuán)，但(dàn)一个月后，该部门的一家重要子(zi)公司(sī)申(shēn)请破(pò)产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家(jiā)跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎之间的关(guān)系密(mì)切。报告称(chēng)，杰富瑞在(zài)其研究中假设，即使(shǐ)在最坏(huài)的(de)情况下，伊坎的股息也将永久支(zhī)付，同(tóng)时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的(de)报(bào)告“自以为是”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来说是一个重大挑战。他也(yě)在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在一(yī)份声(shēng)明(míng)中表(biǎo)示，兴登堡“自以为是”的(de)报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公开披露的信息(xī)，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会(huì)像以往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进(jìn)主义是最好(hǎo)的投资范(fàn)例。“我过(guò)去25年的激进主(zhǔ)义投资已经很(hěn)好地证明了这一点。我们定期(qī)将我们的维权原则付(fù)诸于我们的多数(shù)控(kòng)股公司(sī)以及我们投资部(bù)门持有的少数股权，目前(qiánkono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗)在14个(gè)上市公司董事(shì)会中都有(yǒu)代表(biǎo)。此外(wài)，我们坚信(xìn)通过对冲(chōng)头寸来降低风险，尤其是在我们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司kono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗(sī)持(chí)有他在能(néng)源、汽车(chē)、食品(pǐn)包装、房(fáng)地产和其他行业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的(de)控(kòng)股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指出(chū)，报(bào)告(gào)中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人(rén)和(hé)员工的(de)承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐不(bù)住了！股(gǔ)东权(quán)益律(lǜ)所Johnson Fistel发表(biǎo)敦(dūn)促亏损(sǔn)的(de)投资者就兴登堡研究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做空(kōng)实例，最出名的莫过于(yú)今年2月(yuè)做空(kōng)印度首富的阿达尼集团了。兴(xīng)登(dēng)堡研究百页(yè)的(de)做空报告使得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿(ā)达尼跌下(xià)神坛，引发了(le)外(wài)资(zī)纷纷从印度股市撤离，更让(ràng)印(yìn)度总理莫迪受(shòu)到(dào)反对派质(zhì)疑。

　　根据(jù)当时美国(guó)全国(guó)公(gōng)共(gòng)广播电台(tái)称，截至2023年(nián)2月6日(rì)，阿达尼集团市值在短(duǎn)短(duǎn)10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿(ā)达尼的个人净资产也(yě)缩(suō)水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登(dēng)堡研(yán)究究竟什么(me)来头(tóu)？公开资(zī)料显示，兴登堡研究公司成立于(yú)2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主(zhǔ)要(yào)业务包括披露企业的会计造假、管理问题、未公开关(guān)联(lián)交易、财报(bào)违规等。媒体统计显示(shì)，从2020年至今，兴登堡研(yán)究公(gōng)司共对30家公司发过难。他们雇佣金融(róng)分(fēn)析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安(ān)德森(sēn)来自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格(gé)大学学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入(rù)了以(yǐ)色列(liè)的(de)救护车急救部门，是拥有以色列证书的(de)救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在(zài)新泽西(xī)上空不(bù)幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登(dēng)堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全(quán)可(kě)以避免(miǎn)的人为灾难的缩影，”该(gāi)公(gōng)司的网站上(shàng)写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的做空报告，让(ràng)市值一(yī)度(dù)达到340亿美(měi)元的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人被迫辞职(zhí)，美国司(sī)法部和(hé)证券监管机构随后(hòu)跟(gēn)进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究(jiū)指(zhǐ)控(kòng)电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能力方面误导投资者。该(gāi)公司的市值(zhí)一度超过50亿(yì)美(měi)元(yuán)，如今已缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空报(bào)告公布后(hòu)暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还(hái)曾介(jiè)入马(mǎ)斯(sī)克对推特的收购(gòu)案。在兴登堡研(yán)究宣布做(zuò)空推(tuī)特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随(suí)后安德森宣布关(guān)闭做空(kōng)仓(cāng)位。去(qù)年7月(yuè)中旬，当推特的股价位于低点(diǎn)附近时，兴登堡研究(jiū)宣布(bù)转为做空推特，推(tuī)特股价随(suí)即(jí)大涨(zhǎng)约8％。

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