昨(zuó)天深夜(yè)，美国债务上限谈判突然中止！

　　当地时间周(zhōu)五(wǔ)上午，美国(guó)共和党(dǎng)债务上(shàng)限谈判(pàn)代表格雷夫斯与(yǔ)白宫(gōng)代表举(jǔ)行闭门会议(yì)，但会议开始后(hòu)不久(jiǔ)就突然离(lí)开。格雷夫斯(sī)说：白宫(gōng)谈(tán)判代表(biǎo)实在不可(kě)理喻，目前谈判处于“暂停”状(zhuàng)态。格(gé)雷(léi)夫(fū)斯强(qiáng)调，他不知道双方(fāng)是否会在周五或周末再次会面。

　　谈判遇阻的消息传出后，三大美股指集体转(zhuǎn)跌。

　　不过，美联储主(zhǔ)席鲍威尔传出了(le)有望暂停加息的鸽派信(xìn)号(hào)。鲍威尔称，银(yín)行业(yè)的压力可能影响联储的利率(lǜ)路径，若源于银行业(yè)危机的(de)信贷环境收紧导致经济放(fàng)缓(huǎn)，美联(lián)储可(kě)能不(bù)必让(ràng)利率升(shēng)到原应有的高位(wèi)。

　　交易员目前(qián)预计，美(měi)联储6月份加息25个基点的可(kě)能(néng)性(xìng)为22.4％，低于(yú)一天前的35.6％，与此同时，交(jiāo)易员预(yù)计美联储(chǔ)下月将(jiāng)利率维(wéi)持在5％至5.25％区间的可能性为77.6％。与美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔(ěr)的(de)讲话相比，交(jiāo)易员似乎(hū)更受(shòu)债务上(shàng)限(xiàn)事态(tài)发(fā)展(zhǎn)的(de)影响。

　　鲍威尔讲话(huà)期间，美股跌幅收窄；美债价格跳涨、收益率跳水，对利(lì)率前景敏(mǐn)感(gǎn)的(de)两年期美债收益率迅速远离他讲话前所创(chuàng)的(de)两个月来高(gāo)位(wèi)，一度较高(gāo)位回落超过10个基点；美元指数刷新日低(dī)，加速跌离(lí)周四(sì)所创(chuàng)的(de)3月末(mò)以(yǐ)来高位。鲍威尔讲话结(jié)束后(hòu)，美债(zhài)收益率(lǜ)逐步(bù)回升，全天攀升收官，美股和美元(yuán)的(de)跌势未改。

　　最终，美股周(zhōu)五(wǔ)高(gāo)开(kāi)低走，受债(zhài)务上限谈判暂停拖(tuō)累三大股指盘中转(zhuǎn)跌(diē)，道(dào)指收跌约110点，纳(nà)指收(shōu)跌0.24％，标普(pǔ)500指数收跌(diē)0.15％。KBW银行(xíng)指数收跌近1％，热门中(zhōng)概股(gǔ)走势分化，蔚来涨超3％，理想、新东(dōng)方涨超(chāo)1％，爱奇(qí)艺跌超5％，瑞幸咖啡、京东(dōng)跌超2％。

　　商品(pǐn)方面，有色(sè)金属大(dà)多上涨(zhǎng)，伦锌涨约2％，伦铜、伦(lún)镍(niè)也反弹，伦(lún)铅涨近1.9％，伦锡连涨(zhǎng)三日。本周基(jī)本金属涨跌各异。伦镍(niè)跌超4％，在上(shàng)周跌超9％后继续领跌，和跌近3％的伦锌连跌(diē)两(liǎng)周。而伦(lún)锡和伦铝都(dōu)涨超(chāo)2％，扭转三周连跌势头。伦铅涨约0.9％。伦铜周五收盘大致持平一(yī)周前水平，都(dōu)止住四(sì)周连跌之势。

　　纽约黄(huáng)金期货(huò)反弹，COMEX 6月(yuè)黄金期货收涨1.11％，报1981.60美元/盎司，本(běn)周累计(jì)下跌1.89％，创2月3日(rì)一(yī)周以(yǐ)来最大(dà)周跌幅(fú)，在连涨两周后连跌两周(zhōu)。WTI 6月原油期货收跌0.43％，报71.55美元/桶(tǒng)；布伦特(tè)7月原油期(qī)货收跌0.37％，报75.58美(měi)元/桶。本周美油累(lèi)涨(zhǎng)约2.2％，布油累涨约2.5％，均终结(jié)四周连跌。

　　北京时间今晨六点，有最(zuì)新消息称，美国白宫(gōng)谈判(pàn)代表已抵达会场，准(zhǔn)备继续进行债务上限谈判。

　　美国国会众(zhòng)议院议(yì)长麦卡锡表示，共和党人将于北(běi)京时间今天(tiān)上午重返谈判桌，恢复债务谈判。麦卡锡称(chēng)，动用宪法第(dì)14修正(zhèng)案来绕开(kāi)债务上限解决不了任何问题，将阻止拜(bài)登推(tuī)动的增(zēng)加(jiā)政(zhèng)府(fǔ)开支行动(dòng)。

　　值得注意(yì)的是，美国(guó)财(cái)政部现(xiàn)金余额截(jié)至5月18日进(jìn)一步降至(zhì)573亿(yì)美(měi)元。截至5月17日，美国财(cái)政(zhèng)部财(cái)政紧急(jí)措施余额还剩下920亿美元。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)：美国通胀远远高于2％目标，鉴于信贷压力可能无需继续加息

　　当地时(shí)间周五（北京时间今(jīn)天凌晨），美联储主席鲍(bào)威尔出席名(míng)为(wèi)“货币政策观(guān)点(diǎn)”的(de)小组讨(tǎo)论。市场关注他(tā)提供的利率(lǜ)路径线索。

　　鲍威尔强(qiáng)调，“美国通胀(zhàng)远(yuǎn)远高于我们2％的(de)目标”，若抗通胀(zhàng)失(shī)败，将(jiāng)造成漫长的痛苦。他称，FOMC“强有力地致力于”让通(tōng)胀重(zhòng)返目标2％的承诺，物价(jià)稳定(dìng)是经济(jì)保(bǎo)持(chí)强劲的(de)根(gēn)基。

　　但鲍威尔同时发表鸽派信号称，自己(jǐ)倾(qīng)向于支持6月会议暂不加(jiā)息，而(ér)且银行业危机(jī)导致(zhì)的信贷条件收紧，可能意(yì)味着美联储峰值利率将低于预期：“鉴于信(xìn)贷压力可能(néng)对经济(jì)增长、就业和通胀造(zào)成的负面影响(xiǎng)，可能无需(xū)（继续）加息(xī)至那(nà)么高(gāo)的水(shuǐ)平就(jiù)能(néng)成(chéng)功打压(yā)通胀(zhàng)。美联(lián)储在(zài)收紧货币(bì)政(zhèng)策方面已取得长足进步，政(zhèng)策立场(chǎng)现(xiàn)在是对经(jīng)济增长(zhǎng)具有(yǒu)限制性的。做太多与做太少的风险正变(biàn)得(dé)更(gèng)加平(píng)衡。我(wǒ)们面临(lín)着迄今(jīn)为(wèi)止湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少收紧政策的效应滞后，以及近期银行(xíng)业压力导致的信贷收紧程度等多重不(bù)确定(dìng)性。有(yǒu)鉴于(yú)此，美联(lián)储(chǔ)有能力(lì)观察更多(duō)数据和未来(lái)前景的(de)演变，然后(hòu)再决定可能需(xū)要(yào)提高多(duō)少利率。”

　　同(tóng)时(shí)，鲍威尔也强调季度经济预测的准确度通常存在挑战，他上述提到(dào)的观点及其能实现的程(chéng)度也都存在不(bù)确定性(xìng)，理(lǐ)由是“未来前景面(miàn)临(lín)着历史性高企的不确定性”，因此：“FOMC尚(shàng)未(wèi)就货币政策(cè)应(yīng)进(jìn)一步收(shōu)紧(jǐn)多少而(ér)作出决定。”

　　有分析称，这(zhè)说明银行业(yè)危机后，鲍(bào)威尔开始(shǐ)释放“保(bǎo)持耐心”的利率(lǜ)路(lù)径信号。“新美联(lián)储通讯(xùn)社(shè)”Nick Timiraos也称(chēng)，鲍(bào)威尔(ěr)点明银行(xíng)业压力将(jiāng)影响货币(bì)决策。

　　产业供需(xū)结构预期转弱(ruò)，纯碱、玻璃连续下行

　　近期纯碱和玻璃期货持续(xù)走弱，昨(zuó)日纯碱和玻璃期货继续深跌，盘中纯碱2306合约触(chù)及跌停。昨日盘后，郑商(shāng)所发布公告，自(zì)2023年5月23日当晚夜盘交易时起，纯碱期货2309合约的日内平今(jīn)仓交(jiāo)易(yì)手(shǒu)续费(fèi)标准调整为(wèi)3.5元/手。

　　究其原(yuán)因，宝(bǎo)城期货研究所负责(zé)人闾振兴表示，主要有三方面(miàn)：一是产业供(gōng)需结构预期(qī)转弱；二是(shì)宏(hóng)观环境不乐观(guān)；三是交易者在(zài)对冲操作中将(jiāng)纯碱玻璃作为空(kōng)头配(pèi)置。

　　玻璃、纯碱走势(shì)虽都偏弱，但南华研(yán)究院能化分析师李嘉豪认为，各(gè)自(zì)的原因并(bìng)不相同。纯(chún)碱周五跌幅(fú)较(jiào)大的(de)主(zhǔ)要原(yuán)因在于远兴(xīng)投产(chǎn)的消息面刺激，使(shǐ)得盘面出现较大跌幅。除此之外，本周检(jiǎn)修量增(zēng)加，库存依旧(jiù)累库，可见下游的(de)持货意愿依旧较差。纯碱上周到港5万吨，对供需关系也存在一(yī)定的影响。在(zài)现货松动、投产预期、库存(cún)累库的影响下，纯碱价格(gé)持续下(xià)滑。

　　“而对于(yú)玻璃，主要(yào)原(yuán)因(yīn)在于前期(qī)（3月和(hé)4月）需求较旺，下游补库(kù)至环比(bǐ)高(gāo)位。”他说(shuō)，短期价格松动，中下游的湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少备货情绪出现一定的谨慎(shèn)或者恐高的情(qíng)形，因(yīn)此(cǐ)产销出现了(le)较为明显的下滑。在现(xiàn)货松动、产销(xiāo)较(jiào)弱(ruò)的局面下，玻璃的价格(gé)跌(diē)幅较为明显(xiǎn)。

　　从产业供需(xū)结构看，浙商期(qī)货分析(xī)师江文敏具体介绍，纯碱方面，近期主(zhǔ)要市(shì)场交易点是远兴能源(yuán)新增投产。昨日，远兴能源(yuán)1号线正式点火，新增天然碱产(chǎn)能(néng)150万(wàn)吨，后续2号线原计划(huà)于6月点火投产，产(chǎn)能(néng)为(wèi)150万吨天然碱，3A号线(xiàn)原计划于9月(yuè)份出产品，产能为100万吨天然碱，3B号线原计划于9月份出产(chǎn)品，产(chǎn)能为100万吨天然碱和(hé)40万吨小苏打。远兴能源的(de)天然碱预(yù)计(jì)生(shēng)产成本在1000元/吨以内。纯碱盘(pán)面(miàn)在大量新增(zēng)产能和低成本纯(chún)碱(jiǎn)的叠加作用下(xià)持续走低，周五又逢远兴能源点火(huǒ)的信息落地，市场(chǎng)看空情绪高涨，推动盘面(miàn)下跌。

　　闾振兴还介绍，纯(chún)碱的供需结构在9月会发生变化，这是市场(chǎng)早已预期的，市场也(yě)已充(chōng)分(fēn)计价，这一点从9月合约的深贴水可以得(dé)到验证(zhèng)。在(zài)这(zhè)个供需转宽松的(de)预期(qī)下，产业链开始形(xíng)成负反馈(kuì)，纯碱现货价(jià)格也出现崩塌，这一点从近月合约的跌幅和(hé)现货向期货回归的(de)方式收(shōu)敛(liǎn)基差上可以(yǐ)得到(dào)验证(zhèng)。

　　而玻璃方面，江(jiāng)文(wén)敏表示，近期市场主要交易(yì)点(diǎn)是需求(qiú)转弱(ruò)，供(gōng)应上(shàng)升。因为玻璃深加工厂缺乏(fá)强有力的订单支撑，5月中旬订单天数为16.4天，与(yǔ)4月底相(xiāng)比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)0.1天。深加工厂原片库(kù)存天数5月中(zhōng)旬为21.5天，与4月底相比减少1.73天。从历(lì)史数(shù)据(jù)来看，原片(piàn)库存偏高(gāo)，补库意愿相比4月(yuè)降低。从(cóng)玻璃(lí)产销(xiāo)数据来看，5月沙河地区产销数据平均为65％，湖(hú)北地区(qū)产销数据平均为73％，华东地区产销(xiāo)数据平均为82％，相(xiāng)比于3月及4月的数据，5月(yuè)份产销(xiāo)数据(jù)大(dà)幅下滑。5月(yuè)还要新(xīn)增日熔量3050吨，6月将新增日熔量(liàng)3150吨，8月(yuè)减少(shǎo)日熔量400吨，9月新增日熔量1200吨，10月减少日熔量1000吨。预(yù)计(jì)2023年9月份玻璃日熔(róng)量(liàng)达到巅峰，峰值约170080吨(dūn)。

　　“玻璃价格一直都比较弱，主要是高库存和低需求逻辑(jí)。”闾振兴(xīng)说，4月中下旬玻璃价格在(zài)去库逻辑下出现过(guò)反弹，但反弹后利润改善很多，加之终端表(biǎo)现并(bìng)不乐观，因(yīn)此又(yòu)出现大幅回落(luò)。

　　从(cóng)宏(hóng)观因素(sù)看，闾振兴介绍(shào)，在欧美经济衰退(tuì)预(yù)期、国内经济复苏不及预(yù)期的背景下，整个工(gōng)业品价格承压(yā)，纯碱此(cǐ)前强势的中观逻辑(jí)终敌不过(guò)疲(pí)弱(ruò)的宏观逻辑(jí)。从持仓上看，部分市场资金在做强弱对冲(chōng)，而纯碱和玻璃正是空头配置，强(qiáng)化了二者(zhě)的弱势。

　　纯碱、玻璃弱势或将(jiāng)持续

　　对(duì)于后市，李嘉豪表示，纯碱主(zhǔ)要关注检修是(shì)否能带来现货(huò)价格短期的(de)企稳，但中长期价格下跌至成本线为大概率事件。“从商品格(gé)局(jú)看，纯碱投产后(hòu)必然走向(xiàng)过剩，而短期检修(xiū)的兑现有限(xiàn)，因此检修仅为长期(qī)趋势下(xià)的扰(rǎo)动，商品(pǐn)从偏紧(jǐn)到过剩的周期中(zhōng)，价格趋势预计继续向下(xià)。”他(tā)说，对于玻璃，需要等待(dài)的则(zé)是(shì)中(zhōng)下游(yóu)的备货意(yì)愿何时能够起来：一是等待(dài)下游的原(yuán)料库存消耗(hào)，二是对未来的需求(qiú)是否存在旺季的预期。短期来(lái)看，下游以消耗前期库存(cún)为主(zhǔ)，需(xū)求(qiú)缺乏弹性，价格(gé)预(yù)期(qī)偏(piān)弱。后市关注(zhù)在需求存在缺口的情形下，7月订单(dān)是否依旧具(jù)有(yǒu)连续性(xìng)。

　　中期(qī)来看，闾振兴认为，除非价格开始(shǐ)冲(chōng)击成本(běn)，或是供需上(shàng)有重大改变，否则纯碱和(hé)玻璃依然维(wéi)持弱势。“短(duǎn)期则还是要关注持仓的(de)变(biàn)化(huà)，短线资金(jīn)离(lí)场或(huò)使(shǐ)得低位(wèi)波动加(jiā)大。”他说，止(zhǐ)跌(diē)可以(yǐ)关注两个指标：一是基(jī)差(chà)不(bù)再(zài)是以现货下跌方(fāng)式来修复；二是月(yuè)供需预期博弈相对(duì)明朗，基差企稳。

　　分品种看，江文敏表示，纯碱(jiǎn)后(hòu)市仍将维持(chí)弱势，可重点关注远兴能源的后续投(tóu)产进(jìn)展、碱价降价幅度。若远兴能源后续投(tóu)产(chǎn)推迟，则盘面或将维稳振荡；若联碱厂、氨碱厂大力挺价(jià)，则盘面(miàn)也(yě)或将维稳(wěn)。

　　玻璃(lí)方面，他认为，后市弱(ruò)势也将继续保(bǎo)持，中长期(qī)则视终端需求变动来(lái)判断(duàn)是否维持弱势，可(kě)重点关(guān)注(zhù)下游深加(jiā)工订单情况(kuàng)、地产施工端情况。若后(hòu)期(qī)地产施工端主(zhǔ)体封顶数(shù)量较多，那么(me)玻璃的需求量将抬升，下游深加工订单数量也将因此抬(tái)升，盘面或维稳(wěn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少