金融界5月12日消息(xī) 国内期货(huò)市场收盘，商品期货多数(shù)下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪(hù)锡、液化石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆(dòu)系品(pǐn)种大(dà)幅反弹上涨(zhǎng)，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大(dà)期货(huò)：白(bái)银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商(shāng)品跌势，价格深跌(diē)5％以上。根据昨(zuó)夜公布(bù)的数据，美(měi)国4月生(shēng)产者价格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于(yú)预期，反映出生产物资通(tōng)胀压力进(jìn)一步(bù)趋缓(huǎn)。结合(hé)此前发(fā)布(bù)的美国4月(yuè)CPI数据(jù)，6月(yuè)美联(lián)储大概率(lǜ)暂(zàn)停加息(xī)。

　　背后逻辑来看，一(yī)方(fāng)面，此(cǐ)前加息结束乃至降息已然成为一种(zhǒng)共(gòng)识，因自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗此本周在美联储越来越多官(guān)员为(wèi)鹰(yīng)派站(zhàn)台的情况下，预计(jì)从加(jiā)息结束到降息周期开(kāi)启，仍有近(jìn)一个季度的(de)时间，在此期间将(jiāng)面临(lín)经济和政策的不确定性，贵金属部分回吐前期(qī)超涨的(de)幅度。另一方面，上周(zhōu)初(chū)请失(shī)业金人数升至2021年以来的最高(gāo)水(shuǐ)平，劳(láo)动力市场正在降(jiàng)温(wēn)。同时(shí)国内社融(róng)超预期下滑，白银因工业属性偏强大幅下跌，在情(qíng)绪修复之(zhī)前难言企稳(wěn)，后续还需关注(zhù)海外衰退预期的发(fā)酵(jiào)情况。

　　方正中期期货：经济(jì)衰退(tuì)预(yù)期与有(yǒu)色金属走势拖累 白(bái)银如(rú)期大幅调整

　　前期强调从(cóng)宏(hóng)观经(jīng)济衰退预期角(jiǎo)度(dù)出发，有(yǒu)色金(jīn)属将会走弱，白银(yín)连续(xù)上涨(zhǎng)后会面临调整行情，当前(qián)逐步兑现；宏观经济衰退预期将会(huì)继续(xù)影(yǐng)响(xiǎng)有色金属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软增加美(měi)联储(chǔ)政策(cè)转向宽松预期以及经济(jì)风险(xiǎn)依然利好贵金(jīn)属，但(dàn)是美元指数大(dà)幅上升使(shǐ)得(dé)贵(guì)金属承压回落，而铜(tóng)铝等有色金属(shǔ)大幅下行，拖(tuō)累工业属(shǔ)性较强的白银(yín)走(zǒu)势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预(yù)期(qī)与(yǔ)有色(sè)金属大幅回(huí)落等因素综合影响下，白银高位回落，下方仍有一定的空间，首先关注24美元/盎(àng)司整数关(guān)口（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效跌(diē)破该(gāi)位置(zhì)将(jiāng)会(huì)测试23美元/盎司(sī)（5250元(yuán)/千(qiān)克）关(guān)键支撑；上方关注继(jì)续26美元/盎自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗(àng)司（5800元/千(qiān)克(kè)）阻力位。当前偏弱行(xíng)情(qíng)仍未走完，建(jiàn)议继续等白银行情企稳再低位做(zuò)多。美欧银行业危机引发避险需求，美联(lián)储政策收紧预期迅速转向，美元(yuán)美(měi)债走势偏弱，贵金属持续走(zǒu)强，当前继续关注调(diào)整行情；后续政策宽松转向、经济下行(xíng)风(fēng)险、银行业(yè)风险与债务上限(xiàn)风险、央(yāng)行购金持续等宏观因(yīn)素下(xià)，黄(huáng)金(jīn)将会(huì)不断刷新历史(shǐ)新高，贵(guì)金属逢低做(zuò)多配置依然(rán)是(shì)核心建议。

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