财(cái)联社5月17日(rì)讯（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在(zài)对外输出市场观点会很(hěn)谨慎(shèn)，不再对外提明确主线，今年(nián)接下来的市场大概率是不好做了。”有基金(jīn)公(gōng)司人士向财联社(shè)记者(zhě)表示，随着4月底上(shàng)市(shì)公司(sī)年报一季(jì)报的(de)披露(lù)，炒作(zuò)没有业绩的(de)AI风(fēng)险变高，而市(shì)场对(duì)有业绩支撑的新能源又提不起(qǐ)兴趣。

　　从(cóng)市场的情绪(xù)来看，同样如此，5月(yuè)16日的市场亮色不多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元(yuán)，近5个(gè)交易日以来，市场成交额较前期明显(xiǎn)萎缩，资金观望的情绪有所加(jiā)重。北向资金(jīn)16日净卖出34.01亿元，结束此(cǐ)前连续7个交易(yì)日净流入的态势。

　　其中，人(rén)气板块(kuài)AI批(pī)量跳水无疑打击(jī)了(le)市场的信心。AI概念股持续低迷，高位股集体大跌，浩瀚深度(dù)、剑桥(qiáo)科(kē)技、出版传媒、引力传媒等多股跌停，有投(tóu)资者开(kāi)玩笑(xiào)建议“5月16日为人工智能受(shòu)难日，纪念人类第四次工业革命进程中，人工智能行情开启后第(dì)一次全面(miàn)大(dà)溃败”。

　　今年另(lìng)外一条主线中特(tè)估方面，中(zhōng)字头个股震荡调整，中船科技跌(diē)停(tíng)，中科信息跌超(chāo)10％。反观新(xīn)能源方面，电(diàn)力稍好，锂(lǐ)价“十连(lián)涨”，但(dàn)市(shì)场昙花一现，产业(yè)链上(shàng)没有形成全面(miàn)的行情反弹。

　　在存(cún)量资金的搏(bó)杀之下，从(cóng)A股结(jié)构上看，AI、中特估和新能源形成(chéng)了“三(sān)国对立”格局，轮流做“输血包”。对于资金的轮番流动(dòng)，有投(tóu)资者表示(shì)，对(duì)“魏（中(zhōng)特估(gū)）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失望了(le)，很(hěn)想(xiǎng)知(zhī)道芯片(piàn)能不能成为“晋(jìn)”。

　　平安(ān)基金经理刘杰表示(shì)，近(jìn)期(qī)引(yǐn)领(lǐng)市场的两大主题“中(zhōng)特估(gū)”及人(rén)工智能板块均(jūn)出现调(diào)整，整体盘面主线不(bù)够清晰(xī)。但可以判断，随着海外加息节奏(zòu)逐渐(jiàn)趋缓、国内稳增长促内需政(zhèng)策及货币政策的推(tuī)出，且(qiě)国(guó)内经济(jì)温(wēn)和复苏背景下，权益市场整体行(xíng)隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体情预计将继(jì)续(xù)向上修复。

　　对于市场风格，他进一步指出，目(mù)前市场风格阶(jiē)段性可(kě)能(néng)将更加(jiā)趋向均(jūn)衡，中短期内，人工智能、新能源、医药及中(zhōng)特估(gū)等板块均有阶段性的相对收益(yì)；而长期来看，先(xiān)进制造(zào)、新能源、TMT、消(xiāo)费等行业中的核心(xīn)资产仍(réng)将是持续关注(zhù)的市场主(zhǔ)线。

　　整个市场的亮(liàng)点在医药的反弹，三(sān)博脑科(kē)、何氏眼科(kē)、普瑞眼科均创(chuàng)历(lì)史新(xīn)高(gāo)，有网友调侃：炒股费(fèi)脑(nǎo)、费眼，不知挂脑科好(hǎo)还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大指(zhǐ)数除创业板指(zhǐ)外累计均有(yǒu)上(shàng)涨，大消(xiāo)费、大金融(róng)等板(bǎn)块首先迎来了(le)基本面预(yù)期修复的改善，而通信、计算(suàn)机、传媒(méi)等板块(kuài)也在人工智能等产业趋势变化的影响(xiǎng)下(xià)出现了连续大涨。而(ér)低(dī)估值高(gāo)股息(xī)为代表的“中特估”品种也走(zǒu)出了连续上涨行情(qíng)。其(qí)中，尤以TMT最为(wèi)吸睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情(qíng)自(zì)去年底启动以(yǐ)来，成(chéng)为市场最热主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自(zì)2022年12月23日(rì)至2023年4月13日期(qī)间涨幅达到(dào)31.23％，万得AI指数则在(zài)4月4日达到年内最(zuì)高点，年(nián)内(nèi)涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚集(jí)，华夏中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基金年内(nèi)也短暂出现过翻倍。不过随着行业(yè)交易拥(yōng)挤度(dù)升至(zhì)40％，基(jī)金调(diào)仓(cāng)至高(gāo)位后，AI板(bǎn)块(kuài)在4月(yuè)开始回调(diào)，截至(zhì)5月16日，AI指(zhǐ)数距离年内(nèi)高(gāo)点(diǎn)已经下跌超(chāo)过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个股批量(liàng)跳水让(ràng)追高的投资者体验非常差(chà)，市(shì)场浮躁自(zì)然赚钱效应(yīng)差(chà)。

　　有投资者(zhě)表示，别人做量化学的是巴(bā)菲特滚雪球，我们学的是“龙(lóng)头(tóu)战法”，龙头战法是啥？

　　有网友给(gěi)出通(tōng)俗易懂的解答：宁(níng)愿被强者打得(dé)头破血(xuè)流，也不愿(yuàn)与弱(ruò)者(zhě)共舞。这(zhè)是整个龙(lóng)头战法(fǎ)体系里(lǐ)面的核心(xīn)，就是(shì)拥(yōng)抱强势股(gǔ)，永远拥抱强势股(gǔ)，即使亏(kuī)钱也要亏给(gěi)强势(shì)股，追求(qiú)的是(shì)暴利。

　　回到基金收益率上，此(cǐ)前(qián)翻倍动漫游戏主(zhǔ)题ETF迅(xùn)速回撤，距离最高(gāo)收益率已经回(huí)撤近20个百分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月15日，华夏(xià)中证动漫游戏ETF回报率依然最高，为(wèi)81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动漫游(yóu)戏ETF。此外(wài)国泰中证沪港深(shēn)动漫游戏ETF、银华体育文(wén)化单周跌幅也超过9％，全市场单周跌(diē)幅(fú)超(chāo)过(guò)8％的有27只基金，集(jí)中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生(shēng)活等相关主题上。

　　新(xīn)能源基金周最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电(diàn)池(chí)领(lǐng)涨(zhǎng)似乎“一日游”，在5月16日(rì)，新能(néng)源板块没有能延续(xù)周一的强势。从多家公募(mù)基金(jīn)观点反馈来看(kàn)，不论是(shì)从基本(běn)面、还是估值，新能源的暗(àn)黑时刻已经过去。新能源产业自2022年7月开始长达(dá)11个月的调整周(zhōu)期，板(bǎn)块龙头公(gōng)司去年(nián)下(xià)跌超过40％，调整幅(fú)度与时间都已(yǐ)经十(shí)分充(chōng)分。

　　尽(jǐn)管(guǎn)反(fǎn)弹的基(jī)础已经具备，但是面对(duì)中特估的(de)政策红利与AI的无限想(xiǎng)象空间，新能(néng)源(yuán)距离真正的反弹似乎(hū)总(zǒng)是缺乏“临门一(yī)脚”。

　　从(cóng)基金表现来看，这一趋(qū)势正在慢慢(màn)聚力。从近一周基金回报率来看，排名靠前的(de)均为重仓新能源，比如国投(tóu)瑞(ruì)银先进制造、长安裕盛、国投瑞(ruì)银产业趋势(shì)和(hé)长安鑫(xīn)禧涨幅超过10％。从(cóng)近一(yī)周回(huí)报率首尾(wěi)基金来(lái)看，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF与国(guó)投瑞银(yín)先(xiān)进制造之间收益差额超过(guò)20％。

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　　机构直言市场处(chù)于“战(zhàn)略僵持(chí)阶段的(de)乱(luàn)战”

　　16日下午(wǔ)，一份(fèn)某(mǒu)公募基金交流的(de)纪要在市场上流出，直言经济缓慢复苏中(zhōng)，还(hái)没有主线出(chū)现，当(dāng)前市场更需要信(xìn)心。

　　港股向来有“五绝六穷(qióng)七翻身”的说法，在5月政策(cè)、业绩处于相对真空(kōng)期(qī)，市场很难有好(hǎo)的表现。当(dāng)下A股同样如此。创金合(hé)信首席经(jīng)济学家魏凤春表示，对市场的(de)整体观点是大概率(lǜ)市(shì)场处于“战略僵持阶段(duàn)的乱战”，5月交易机会可(kě)能更均衡、但也更脆弱，当(dāng)前(qián)可能是一个布局的好阶段，而(ér)未必会是收获的(de)阶段(duàn)，投资者需要(yào)多一点耐心。市(shì)场可能(néng)继续对一季报定价，短期市(shì)场的核(hé)心矛盾在于缺乏特(tè)别明显的(de)亮点。

　　魏凤春提醒投资(zī)者，虽然(rán)看好TMT和中特估(gū)全年的(de)投资(zī)机会，但(dàn)是短(duǎn)期游戏(xì)传媒和(hé)中特(tè)估与其他板块(kuài)分化较为(wèi)极致，也(yě)是不争的事实，提醒投资者这两(liǎng)个板块(kuài)短期可能的风(fēng)险。从策(cè)略角度看(kàn)，魏(wèi)凤春(chūn)表示，投(tóu)资者(zhě)需要高(gāo)度重视交易的灵活性。策(cè)略的整体包括趋势、结构与(yǔ)节奏，反弹带来的(de)是节奏的变化，不是(shì)趋势(shì)和结(jié)构的变化。

　　此外，博时基金表示，16日(rì)发布的4月经济指标显示，4月份国(guó)内服务业和消费(fèi)恢(huī)复相对较快(kuài)，我国经济运行(xíng)总体(tǐ)延续修(xiū)复的态势、但修(xiū)复的基础仍需(xū)继(jì)续巩固。货(huò)币政策依然(rán)延续(xù)前(qián)期(qī)稳健(jiàn)偏(piān)宽松(sōng)的基调(diào)，流动(dòng)性(xìng)也维持(chí)合理充裕的(de)态(tài)势。当前市场对(duì)央行后续采取(qǔ)降息操(cāo)作仍有一定(dìng)的预期。今年仍是“稳增(zēng)长”之年，或(huò)可适(shì)当关注受益“一带一路”政策的概念板块(kuài)的(de)机会(huì)。

　　不过亦有(yǒu)市(shì)场人士表示不必过分悲观，随着股指交(jiāo)割日临近，盘面(miàn)波(bō)动(dòng)剧烈一点(diǎn)，算(suàn)是正常的行为，不(bù)必放大恐慌(huāng)。在储(chǔ)蓄资金大搬家和(hé)经济复(fù)苏的大趋(qū)势下，纠结于(yú)几十个(gè)点的起伏可能会误判方向。边走(zǒu)边看，行(xíng)情会在犹(yóu)豫中展开。

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