北(běi)京时间5月7日，备(bèi)受关注的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和他的老搭档(dàng)芒格在5个半小时的提问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了来(lái)自全(quán)球各(gè)地的投(tóu)资者。“来自中(zhōng)国的(de)投资者是最多的，据(jù)说达到1万(wàn)人。”5月6日(rì)，前海开(kāi)源基金首席(xí)基金学家杨德龙如(rú)此分(fēn)享自己(jǐ)在(zài)股东大会(huì)的现场见(jiàn)闻(wén)。

　　往届大会上(shàng)，巴菲(fēi)特都会(huì)谈到中国(guó)经济，今年(nián)也不例外。

　　“中美(měi)两国都具有竞争力，都能(néng)达(dá)成繁荣发展(zhǎn)的前景。中国将会成为(wèi)更(gèng)好(hǎo)的国家(jiā)，美(měi)国也可(kě)以(yǐ)如此。”巴菲(fēi)特(tè)说道。此前，他也曾多(duō)次公开(kāi)表示十分看好(hǎo)中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行过投(tóu)资部署，不过(guò)投资(zī)对(duì)象均为中国公司(sī)的H股。根(gēn)据公开资料，巴菲特曾(céng)曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收(shōu)益率达到了(le)10倍甚(shèn)至(zhì)30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东(dōng)大会上，作为董事长的芒(máng)格也曾表示，“投资(zī)人去投(tóu)资中国是没有(yǒu)问(wèn)题的(de)。相较于投(tóu)资(zī)美国而言，投资中国可以让你用便宜的价格买到一些(xiē)更好的公司，而这即便有一些不确定因(yīn)素的影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的(de)投资(zī)标准(zhǔn)，A股哪些股票可能会得(dé)到他的(de)青睐(lài)？

　黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅　时代(dài)财(cái)经根据(jù)巴(bā)菲特(tè)提(tí)出的“净资产收益(yì)率不低(dī)于(yú)20％而且能稳定(dìng)增长”的最(zuì)低(dī)标准，加上其(qí)投资特点，对A股5167家上市公司进行了梳理(lǐ)，选出了相对符合巴菲(fēi)特投资逻(luó)辑的(de)18只股(gǔ)票。黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅>

　　18只股票中，消费仍占据(jù)三(sān)分之一(yī)，其(qí)中酒企表现尤为(wèi)出色(sè)；而从(cóng)近3年的净资产(chǎn)收益率来看(kàn)，医(yī)疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最大赢(yíng)家”

　　此次选股，时代财(cái)经(jīng)首先考虑净资产收益率指(zhǐ)标(biāo)，且出(黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅chū)于对公司的价值判断(duàn)而(ér)不(bù)是价(jià)格判断，选择的是加权平均（年(nián)化）净资产收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年(nián)），这一指标达到巴菲特“20％”标准的(de)A股上市(shì)公司(sī)共(gòng)有100家(jiā)。

　　以过去3年的净资产收益率来(lái)看(kàn)，排名第(dì)一的(de)分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行(xíng)业公司。

　　其次(cì)，时(shí)代财经参考了上市公司(sī)最新(xīn)（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过(guò)与(yǔ)其(qí)所属行业(yè)算术平均值进行对比，又从100家公司中挑选出了估值相(xiāng)对行(xíng)业平均值(zhí)偏低的67家公(gōng)司。

　　最(zuì)后，时(shí)代财经通过(guò)巴菲特的持仓变动发现(xiàn)，巴(bā)菲特一如既往偏爱快消(xiāo)领(lǐng)域，同时也在(zài)重金押注能(néng)源领域(yù)，如西(xī)方(fāng)石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特(tè)多次减仓银行股，包括2006年入(rù)手(shǒu)的合众银行和2010年入手(shǒu)的纽(niǔ)约梅隆(lóng)银行(xíng)，分别(bié)减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度(dù)清仓持有33年的百年老行(xíng)——富国银(yín)行。但巴菲(fēi)特对金(jīn)融领域的持仓(cāng)仍(réng)有一定比(bǐ)重。

　　因而，时代财经又进行(xíng)了行业(yè)筛选，还对海(hǎi)天味业等这类之(zhī)前商品(pǐn)信(xìn)誉受过不(bù)良影响的公司进行(xíng)了剔(tī)除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据(jù)来源(yuán)：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代财经制(zhì)图

　　如上表所示，这18家(jiā)公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用多(duō)个领域(yù)，其中饮料行业约(yuē)有5家，占比近三分之一。而在近五年(nián)内，酒(jiǔ)企表现(xiàn)出色，净(jìng)利(lì)润复合年增长率(lǜ)均(jūn)在22％以上(shàng)，其中(zhōng)泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利润(rùn)复合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优(yōu)股多在(zài)饮(yǐn)料界，明(míng)星家电(diàn)潜力大(dà)

　　实际上，在A股市场上，有不少行业龙头股五(wǔ)年(nián)ROE超20％且净(jìng)资(zī)产收益率为正(zhèng)，达到巴(bā)菲特(tè)关(guān)注的最低标准，如(rú)贵州茅台(tái)（600519.SH）。但(dàn)是目(mù)前这些企业的(de)TTM高(gāo)于其(qí)所属行业滚动(dòng)市盈(yíng)率，所以或(huò)还(hái)需(xū)要等待入场(chǎng)时(shí)机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电器行业公(gōng)司上榜不(bù)少。其中，有专做厨(chú)卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上(shàng)述三家企(qǐ)业的5年净利润复合年增长率表现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差距最(zuì)大的是主营集成电(diàn)路设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻数(shù)字营销的三(sān)人行（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差(chà)距最(zuì)小的是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率(lǜ)为(wèi)27.19倍，与行业最(zuì)新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华(huá)利集(jí)团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有(yǒu)上涨(zhǎng)。其(qí)中，区间涨幅前三名仍是酒企(qǐ)，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛选出相对符(fú)合巴菲特投资逻辑的(de)22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而上述两(liǎng)家公司自2018年以来(lái)，股价涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证(zhèng)指数的(de)0.83％以及(jí)沪深(shēn)指数的-0.35％。

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