投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因(yīn)素(sù)外，还需要(yào)关注业绩验证以(yǐ)及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人工智能(néng)主题(tí)的(de)热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司(sī)英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数(shù)据(jù)显示(shì)，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能(néng)火热多久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借(jiè)着AI芯片和(hé)算(suàn)力的先进技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万(wàn)亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其(qí)股价回落(luò)至397.7美(měi)元，但依旧(jiù)有(yǒu)望再次突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙(zhòu)方面(miàn)的工作正在改(gǎi)变全球(qiú)大型行业，并将为社会带来深远的影响。”除了(le)英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公司(sī)也加大了(le)AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场(chǎng)对于(yú)AI行情的关注热情(qíng)也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高(gāo)的股(gǔ)票型ETF是(shì)游戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的(de)大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成）概念的热炒(chǎo)有关(guān)。涨幅紧(jǐn)随其后的便是(shì)传媒、云计(jì)算、大(dà)数据、人(rén)工智能等主题ETF，多只云计算、大数据(淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀jù)、人(rén)工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金(jīn)也早已(yǐ)布局英伟达(dá)或相关概念股。交易软件通达(dá)信推出(chū)了英伟达概念股，该软件信息显示(shì)，相(xiāng)关概(gài)念股一(yī)共包含32家A股上市(shì)公(gōng)司(sī)，这些公司与英(yīng)伟(wěi)达在某些方面有业(yè)务(wù)上(shàng)的合作(zuò)。从公募基金一(yī)季度(dù)末的(de)数据来看，部分(fēn)被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间(jiān)接持有英伟达公司股票(piào)的公(gōng)募(mù)基金(jīn)主要集中在(zài)能投资海(hǎi)外(wài)市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达(dá)且基金规模最高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金(jīn)今年一季(jì)度末规(guī)模(mó)为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型(xíng)基金中，持有英伟达且规模最高的是广发全球(qiú)精选，该只基(jī)金(jīn)今年一(yī)季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二(èr)大(dà)重仓(cāng)股，持有12.6万股，持(chí)仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财(cái)基金投研(yán)人(rén)员郑(zhèng)昕昊(hào)告诉《国际(jì)金(jīn)融报(bào)》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与(yǔ)微软、英伟达(dá)等美股科技股(gǔ)年初至(zhì)今的(de)大(dà)涨有(yǒu)关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域(yù)加大了投资，先(xiān)是宣(xuān)布将ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索引擎Bing，然后(hòu)又将其(qí)整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美(měi)元，这是AI领域史上规模最大的一笔(bǐ)投资。作为一(yī)站式(shì)解决方案的提供(gōng)商，英(yīng)伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家(jiā)，该公司今年一(yī)季度的业绩(jì)远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史新(xīn)高，远好于(yú)市场预期。

　　如何把(bǎ)握(wò)投资机(jī)会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会(huì淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀)的(de)投资者而言，英伟达(dá)和微软在内的众(zhòng)多(duō)美股(gǔ)科技股公司是(shì)其关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展(zhǎn)趋势来看(kàn)，AI应用已是科(kē)技革(gé)命最(zuì)新的突(tū)破口(kǒu)。能(néng)够率先建立起良好商业模式的(de)公司(sī)与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应用(yòng)核(hé)心竞争(zhēng)力的公司将会成(chéng)为未来最有潜力的(de)大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟(wěi)达已具备这(zhè)些(xiē)特质(zhì)，他们的中长期基(jī)本面有所(suǒ)改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看(kàn)起来很美好，但实际投资中还(hái)受(shòu)诸(zhū)多因素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体(tǐ)作为AI受益板(bǎn)块，受到(dào)资(zī)金关注，行(xíng)业成(chéng)交(jiāo)热度上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并(bìng)未(wèi)得到业绩(jì)的验(yàn)证，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数(shù)据的跟踪，目(mù)前全球(qiú)半导(dǎo)体(tǐ)产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的情况下，4月中旬以来半导体(tǐ)重回弱势。最(zuì)近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说(shuō)行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨询首席(xí)分析师秦洪告诉(sù)记者：“半(bàn)导体板块回(huí)暖的驱动力(lì)主要来源于(yú)AI产业的(de)大发(fā)展，带动(dòng)GPU（图形(xíng)处理(lǐ)器）为代(dài)表的(de)算力芯片业务快速增长，美股(gǔ)英伟达的(de)股价(jià)表现(xiàn)以及背后的产能扩张信(xìn)息就(jiù)是最(zuì)好的例证。而从未来的一段(duàn)时间(jiān)来看，AI产业发展仍然(rán)是强劲(jìn)有力，且空间不可(kě)小(xiǎo)视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也表示，尽管目(mù)前半导(dǎo)体产业(yè)周期尚未反(fǎn)转(zhuǎn)，但在(zài)资金情绪、政策扶持(chí)和半导体设(shè)备(bèi)业绩高增长等(děng)利好因素支撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀的(de)角度考虑(lǜ)，秦洪认(rèn)为，虽(suī)然AI产业的(de)发展趋势(shì)值得期待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的(de)过去经验来看，大热(rè)必死(sǐ)、均值回归的(de)规律(lǜ)永不变色(sè)，所以投资与产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气(qì)亢奋时买入，而是需要在相对低位或调整一定程度后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为(wèi)，投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策(cè)等因素外，还(hái)需要关注(zhù)业绩(jì)验证(zhèng)以及估值等因素。在具体投资的时(shí)候(hòu)要选择掌握核心技术、真正具有核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)的投资标(biāo)的，确保产业(yè)景气能够反映在未(wèi)来(lái)的(de)业绩上，要(yào)避免(miǎn)没有业(yè)绩支持的跟(gēn)风炒作(zuò)。另外，好(hǎo)的(de)投资标(biāo)的也要以合适(shì)的价格(gé)买(mǎi)入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金全押一个(gè)赛道。

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