财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆(lù)续召集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内容是进(jìn)行(xíng)窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调(diào)整新开发(fā)产品(pǐn)的定价(jià)利率，控制利(lì)差损，要求新(xīn)开发(fā)产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新开发产(chǎn)品(pǐn)定价(jià)利(lì)率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近(jìn)日监管部门陆续召(zhào)集了多家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是(shì)市场有效，监管有为，主体调节(jié)在(zài)先，控制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召集险(xiǎn)企进行(xíng)调(diào)研会的(de)后续。3月(yuè)21日财联社记者(zhě)曾报道，为引导人身险业降低负债(zhài)成本，加强行业负债质量管理，银保监会人身险部组织保险行业协会以及多家(jiā)保险公司(sī)开展(zhǎn)调研。将重点调研普(pǔ)通险预定利(lì)率分布(bù)、分(fēn)红(hóng)险(xiǎn)预(yù)定(dìng)利率和分红水平等公司负债成本(běn)情况，以及降低责任准备(bèi)金评(píng)估利率对公司和行业的影响，包括对新(xīn)产品定价、存(cún)量(liàng)业务退保、销售(shòu)行为、市(shì)场竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京(jīng)、南(nán)京(jīng)、武汉三(sān)地召(zhào)开座(zuò)谈(tán)会。其中，北京参(cān)会(huì)的保险公司包(bāo)括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿(shòu)、中邮人寿等(děng)；南京参会的保险公司有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参(cān)会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国(guó)富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总精算(suàn)师表示，各险企基本就(jiù)降低(dī)责(zé)任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评估利(lì)率达成(chéng)共(gòng)识，有公司建议分(fēn)阶段(duàn)调整，比如普通型长(zhǎng)期年(nián)金(jīn)的责任准备金(jīn)评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降(jiàng)到(dào)3％，以后(hòu)再(zài)动态调整。具体的(de)调整方案还(hái)有待监管研(yán)究后出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险(xiǎn)公司业内人士对财联社(shè)记者表示(shì)：“已经(jīng)准备好利率(lǜ)3.0的(de)产品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产(chǎn)品的定价利率，以往的产品(pǐn)不受(shòu)影响，行业“炒停售(shòu)”难(nán)以避免。

　　下(xià)调预定利(lì)率避免利差损风(fēng)险

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置(zhì)风格稳(wěn)健(jiàn)，债(zhài)券投资比例稳(wěn)步提升，其他资(zī)产以非标(biāo)资产为主(zhǔ)、投资(zī)比例持续回落，股(gǔ)票和(hé)基(jī)金投资比例(lì)基本(běn)稳定(dìng)。2018年以来(lái)，主(zhǔ)要券种长(zhǎng)端利率(lǜ)中枢下行，长(zh姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼ǎng)久(jiǔ)期债券和优(yōu)质非标(biāo)资产(chǎn)供给(gěi)有限，保险固(gù)收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率较(jiào)大、对投资收(shōu)益(yì)率影响(xiǎng)较大。近年(nián)监管按产品类型(xíng)调整评估(gū)利率、防范化(huà)解利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召(zhào)开(kāi)座谈会，各(gè)险企(qǐ)已(yǐ)就降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前(qián)曾表示，短期来(lái)看，引导降低负债成本将(jiāng)大幅刺激产(chǎn)品销(xiāo)售(shòu)，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中期来看，预定利(lì)率跟(gēn)随评估利率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债成本压(yā)力，姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼寿险产(chǎn)品本身保(bǎo)本属性有望进一(yī)步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过多次调整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保(bǎo)险公(gōng)司为了和银行竞争(zhēng)，长(zhǎng)期(qī)保险的预(yù)定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发(fā)《关(guān)于调整(zhěng)寿险保单(dān)预(yù)定利率的紧急通知(zhī)》，全面(miàn)叫停高预(yù)定利(lì)率产品(pǐn)，强制寿(shòu)险公司将寿(shòu)险保(bǎo)单的预定利率调整为(wèi)不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾面临(lín)利(l姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼ì)差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提(tí)高竞争力，险企销售大量高负(fù)债(zhài)成本、低利(lì)润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压(yā)，据美(měi)国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险企销售大(dà)量对利(lì)率敏感的低利润产品；同时市场压力(lì)致使投(tóu)资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外(wài)，低(dī)利率环境下，负债端主要通(tōng)过(guò)调(diào)整寿险(xiǎn)产品结构(gòu)、下(xià)调预定(dìng)利率的方式来避免利(lì)差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地位(wèi)震荡、权益(yì)市(shì)场(chǎng)波(bō)动加剧，寿险行业(yè)面(miàn)临着潜在的利差损(sǔn)风险(xiǎn)、险企(qǐ)利润承压(yā)。保险(xiǎn)监(jiān)管趋严，通过发布(bù)产品(pǐn)负(fù)面清单、下调(diào)演(yǎn)示利率、分产品调整评估利(lì)率(lǜ)等降低负债端成本。

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