随着3月进出口数据的出炉，纯碱市场数据表(biǎo)现“亮眼(yǎn)”，使得(dé)短期市场悲观情绪有所缓和。从表象看，进出口双(shuāng)双超预期，也显示(shì)出纯碱市场供(gōng)需两旺、出口向好的态势仍在(zài)延续(xù)。

　　中国海关总署数据(jù)显示，2023年3月(yuè)纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万(wàn)吨，同比增加(jiā)3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月(yuè)出口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场(chǎng)预期纯(chún)碱出口下降，进口增加(jiā)，从(cóng)实际数据来看(kàn)，其表现超出(chū)市场预期。”国投(tóu)安信(xìn)期货高(gāo)级分析师周小(xiǎo)燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万(wàn)吨(dūn)，环比2月(yuè)提升4.55万吨，同比(bǐ)去年3月提升(shēng)3.85万(wàn)吨。”光大期货分析师张凌(líng)璐(lù)表示(shì)，相较于(yú)1月1814吨、2月62.99吨的进(jìn)口量，3月纯碱进口数量超预期增(zēng)长。据(jù)她介绍，2022年全年除(chú)了1—2月份纯(chún)碱(jiǎn)进口数量(liàng)超过(guò)1万吨，其余(yú)月(yuè)份进(jìn)口(kǒu)数量(liàng)在3000吨—7600吨之间波动。在(zài)她看(kàn)来，进口的大(dà)量增长主要集中于(yú)部分浮法玻璃(lí)和(hé)光伏(fú)玻(bō)璃厂，在国内(nèi)供(gōng)需(xū)紧平衡的(de)情(qíng)况下，下游通(tōng)过进(jìn)口(kǒu)来补充使用量。这部分进口增(zēng)量到(dào)港(gǎng)后(hòu)直接进(jìn)入下(xià)游玻璃厂，对市(sh嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念diì)场的冲击程度相对有限(xiàn)，但在(zài)一(yī)定(dìng)程度上(shàng)可能(néng)会导致(zhì)下游厂(c嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念dihǎng)家减少从国(guó)内厂家采购纯碱的数量。

　　从出口(kǒu)数据来(lái)看，3月纯碱出(chū)口(kǒu)16.3万(wàn)吨，环比(bǐ)2月提(tí)升23.28％，同(tóng)比去年(nián)3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市(shì)场(chǎng)面临暴风雪等极端天气、国际地缘政治冲突(tū)导致美国和(hé)土耳其运输阶段性(xìng)受阻，再加(jiā)上(shàng)全球(qiú)能源价格上(shàng)涨、欧洲碱厂大面积减产(chǎn)、我国出口(kǒu)市场(chǎng)新增南美和非(fēi)洲的份(fèn)额，都是带动去年全年纯(chún)碱出(chū)口大幅提(tí)升(shēng)的导火索。今年(nián)随着国际能源价(jià)格的回落、黑天鹅事件(jiàn)消退、国内多个大宗商品价(jià)格处(chù)于全球高位(wèi)之时，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)还能保持增长(zhǎng)态(tài)势，也确实超(chāo)出(chū)市场预期(qī)。

　　“3月份出口量(liàng)在去年高基数的基础上进一(yī)步增(zēng)加(jiā)至(zhì)16.3万吨，大(dà)超市场预期，显示出行(xíng)业供(gōng)需两旺、出(chū)口向好的态势仍在(zài)延续(xù)。”在(zài)方正中期(qī)期货分析师魏朝明看来，2022年国际能源价格高企，纯碱出口(kǒu)显著(zhù)放量，今年出口量能在去(qù)年高基数的基(jī)础上进一步上(shàng)扬，显示国际(jì)市场(chǎng)对纯(chún)碱需(xū)求具有(yǒu)较强韧性(xìng)，国际需求显著走弱的预期有待(dài)修(xiū)正。

　　期货日报记者了解(jiě)到(dào)，全(quán)球经济的(de)衰退预期或(huò)导致全球实体企业承压(yā)，海外(wài)纯碱需求可能会受到一定影响。而国内经济稳增长预期(qī)强(qiáng)烈，国内纯碱需求表(biǎo)现(xiàn)或较海外强劲，这(zhè)在长期也可能影响我国(guó)纯碱出口数量。

　　对此，南华期货分(fēn)析师李嘉豪告诉记(jì)者，相较(jiào)于去(qù)年(nián)，今(jīn)年纯碱(jiǎn)出口的预期走弱。主(zhǔ)要在于国(guó)外能(néng)源的回落(luò)背景下(xià)供应的回归，国内(nèi)外碱的价差收缩，同时伴随海运费的走弱，使得出口(kǒu)出现了环比的走弱。

　　“但是(shì)3月的(de)出口表现依旧较(jiào)好，与前期市场的反(fǎn)馈略有偏差，一部分原因可能是前期待(dài)发订单，一部分(fēn)是外围需求从去年的出口(kǒu)角度存在重心上移。”李(lǐ)嘉豪称(chēng)。

　　在张凌(líng)璐(lù)看来，在远兴大(dà)产能落地以(yǐ)前，国(guó)内纯碱紧平衡的格局很难(nán)彻底扭转，从该(gāi)角度讲可能还是优先国(guó)内使用为(wèi)主，纯碱出口或难(nán)以再现去年高(gāo)增长的态势。

　　从价格和出口利润上来看，3月出口(kǒu)均价368美元/吨，部(bù)分(fēn)长(zhǎng)协价格可(kě)能更低，对比国内价格偏低。换言之，纯碱(jiǎn)出(chū)口利润并(bìng)不(bù)高，这将导致(zhì)中国出口意愿偏低。

　　此外，市场(chǎng)也需(xū)要(yào)关注纯碱(jiǎn)出口目(mù)的地(dì)。“如果(guǒ)国内纯碱(jiǎn)出口只是供(gōng)至国内大型玻璃厂在海外(wài)的生(shēng)产线，且该部分用量能(néng)够长期(qī)稳定，那么(me)这部分用量(liàng)仍能让出口维持高位。但如果是供给海(hǎi)外其他地区，可能会由(yóu)于海外需求回(huí)落(luò)导致出(chū)口下降。”张凌璐表示，同(tóng)时也(yě)要留意出口(kǒu)周(zhōu)期的变化。通常(cháng)，我国纯碱出口周期45—60天左(zuǒ)右。在她(tā)看来，3月出口数(shù)据的好(hǎo)转，可能是1—2月的(de)订单兑现(xiàn)而已，也并一定(dìng)能够说明3月全球的纯碱需求量大。

　　“未(wèi)来纯碱(jiǎn)出口下(xià)降、进(jìn)口提升(shēng)的趋势仍是大(dà)方向(xiàng)，但由(yóu)于(yú)国内进出口数量占全(quán)国产能、需求的比例(lì)相对(duì)有限，因此对于年度供需影响也相对有(yǒu)限。但(dàn)集中在某个月或数月，进出(chū)口超(chāo)预期变化可(kě)能会对阶段(duàn)性的行情产生情(qíng)绪和(hé)供(gōng)需影(yǐng)响(xiǎng)。”张凌璐(lù)称。

　　在(zài)周小(xiǎo)燕看来，目(mù)前(qián)海外碱厂下调报价(jià)，随着(zhe)能源价格(gé)下调(diào)，内外价差(chà)呈逐(zhú)步收窄态势，预(yù)计(jì)今年出口相对去年下降。“后续海外碱到港量增(zēng)加，进口有继续(xù)增加预期，出口有下滑(huá)压力(lì)，进出口贸易(yì)商顺(shùn)差或重回2022年(nián)前格局，对纯碱价格(gé)形成牵制。”周小(xiǎo)燕(yàn)说。

　　不(bù)过(guò)，从短期来看，纯碱(jiǎn)进出口数据(jù)超预期(qī)是国内纯碱(jiǎn)市(shì)场健康(kāng)运(yùn)行的旁证(zhèng)。魏朝明(míng)认(rèn)为(wèi)，短(duǎn)期内市场悲观预期(qī)或有(yǒu)所消(xiāo)退，纯碱期(qī)现货价格短期或有企稳。

　　“从近期的市场表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，出口走弱的预期基(jī)本被消化(huà)，进口的量相(xiāng)对来说更受市场(chǎng)关注(zhù)。”李嘉豪表示，从(cóng)3—4月(yuè)消息面来看，进(jìn)口约有十几(jǐ)万(wàn)吨的到港量，导致市场4月的平(píng)衡相(xiāng)对宽松。在他看来，未来出口的走(zǒu)弱则更加(jiā)影响轻碱的供(gōng)需，在内(nèi)需恢复有限的情况下，轻(qīng)碱(jiǎn)价格重心下移会相(xiāng)对明显。

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