5月以来，港(gǎng)股市(shì)场仍在(zài)持(chí)续下跌，最近一个交易日即5月25日主(zhǔ)要(yào)指(zhǐ)数更是创出年(nián)内收市新低。不过，虽然多只投资港股的ETF产(chǎn)品年内收益告负，但资金越跌越买，多只港(gǎng)股ETF产品年内份额(é)增幅明(míng)显(xiǎn)，纷纷创下历史新高。如广(guǎng)发(fā)基金两只(zhǐ)港股ETF年内份额分别激增(zēng)16倍、13倍(bèi)，华夏恒生(shēng)互联网ETF份(fèn)额(é)也持续(xù)增(zēng)长，最新份额(é)更是逼近(jìn)700亿份。

　　多位(wèi)业内人士对此表示(shì)，港股作为离岸市(shì)场，基本面主要跟(gēn)随国内市场，而流动(dòng)性与海外流动性相关度较高，在基本面及流动性双重压力下(xià)，5月市场(chǎng)走势较(jiào)弱。不过，当(dāng)前港(gǎng)股市场估值(zhí)水(shuǐ)平已处于历史偏(piān)低水平，具备一定的投资性价比，看好人工(gōng)智能、互(hù)联网科(kē)技、创新药等(děng)细分领域(yù)的投资机会。

　　最高激增16倍！

　　多只(zhǐ)份(fèn)额再创新高

　　Wind数据显示，截至5月26日，港(gǎng)股ETF产品年内份额合计达2284.37亿份，相较于(yú)年初增幅超37％，年(nián)内资金合计(jì)净流入达244.42亿元。

　　具体来看，有多只ETF产品份额(é)增幅(fú)明显(xiǎn)，且再创历(lì)史新(xīn)高。其中，广发恒生科技ETF、广发港(gǎng)股(gǔ)创新药(yào)ETF年内份额增幅(fú)分别高达1606.32％、1318.78％；份额增(zēng)幅不仅领涨港股(gǔ)ETF产品，亦在跨境ETF产品(pǐn)中位(wèi)列(liè)前二。而易(yì)方达、富国基金(jīn)等旗下5只(zhǐ)港股ETF产品份额也(yě)实(shí)现倍数增幅。

　　此(cǐ)外，华夏恒生(shēng)互联网(wǎng)ETF份额也持续增(zēng)长，年内份额增(zēng)幅(fú)超31％，最新份额已站上699.71亿份(fèn)的高位，再创历(lì)史新高，并继续蝉联市场(chǎng)规模最大(dà)的港(gǎng)股ETF产品。

　　不过，从产品业绩(jì)来看，截至5月26日，仍有(yǒu)超九(jiǔ)成港股ETF产品年内收(shōu)益(yì)为负，产品平均收益率为-8.27％。

　　事实上，今年以来港股(gǔ)市场持续震(zhèn)荡下跌，3月下(xià)旬虽有小幅(fú)回调，但4月(yuè)下旬之后又(yòu)转跌，5月25日，港股再度缩量下跌，恒(héng)生(shēng)指数、恒生科技指数(shù)在同(tóng)日(rì)创下年内收市新低；而整体看，5月(yuè)港股市场跌多涨少，波动中(zhōng)枢朝下移动。

　　对于近期(qī)港股市场(chǎng)波动下跌，广发恒生科技ETF基金经(jīng)理(lǐ)刘杰分析(xī)系受多个因素(sù)影响。一方面，国内(nèi)经济复苏斜率放缓，市(shì)场处于(yú)弱预期(qī)和(hé)弱(ruò)复苏叠加的阶段(duàn)；另一方(fāng)面，海外核心通胀仍存韧性(xìng)，美国债务(wù)上限到期带(dài)来的债务违约风险也对市场(chǎng)风险偏好形(xíng)成扰(rǎo)动。

　　同时，港(gǎng)股囊括(kuò)了大部分内地互联(lián)网以及(jí)新经济领(lǐng)域(yù)上市公司，5月份日本正式出台了制造设备管(guǎn)制(zhì)措施，加大(dà)了市场对于国(guó)内科技领域(yù)的担忧，同(tóng)期A股市场情绪偏弱，均影响了(le)5月份港股(gǔ)市场的表现。

　　诺德基金基金经理张昳(dié)泓认(rèn)为，港股近(jìn)期(qī)波(bō)动(dòng)较大主(zhǔ)要(yào)有基(jī)本面以及资(zī)金面两方面的原因(yīn)。

　　首先，从(cóng)基(jī)本面角度来看，去年防(fáng)疫政策转向后市场对于国内(nèi)疫后复(fù)苏有较高的预期(qī)，“从(cóng)春节前(qián)后(hòu)的复苏情况，我们确实看到由(yóu)于(yú)线下场景(jǐng)的(de)修复，消费(fèi)需(xū)求出(chū)现了比较好的(de)恢(huī)复。而进入(rù)4、5月(yuè)份(fèn)，国内经济整体相较(jiào)一季度环比有所减弱，这也(yě)使得(dé)市场对(duì)于(yú)国(guó)内(nèi)经济复苏预期开始修正，整体盈利端预期有所下修。”

　　其次，从(cóng)资金(jīn)流动性的角度来看，张昳泓(hóng)表示，海外对于暂(zàn)停加息的节奏出现(xiàn)反复，人民币(bì)汇率(lǜ)也在持续(xù)走弱(ruò)，近期(qī)跌破7的关口。港股作为离岸市场，基本面主(zhǔ)要跟随国内市场(chǎng)，而流动性与海外流(liú)动性相(xiāng)关度较高，在基本面(miàn)及流动性(xìng)双(shuāng)重压力下，5月市(shì)场走势较弱。

　　中融基金(jīn)直言，港股从Beta的角度是中美(měi)经济相对强弱关系的直接反馈，“放开国门之后我们(men)预(yù)期中国经济(jì)向上，美国经济进入衰退，所(suǒ)以(yǐ)港股表现很亢奋，但实(shí)际结果中美两边的状态变化还(hái)是需要(yào)更长时(shí)间，但大概率还是会发(fā)生的，在这个过程中的波折就对应着(zhe)人民币汇率和(hé)港股的(de)大(dà)幅波动(dòng)。”

　　看好AI、创新药等细分领域投资(zī)机(jī)会

　　尽管年内持续下跌，但多位业(yè)内人士(shì)认为(wèi)，当前港股市场估(gū)值水平已处于历史偏低水(shuǐ)平，具备一定的投资性价比，并看好人工智能、互联网(wǎng)科(kē)技(jì)、创(chuàng)新(xīn)药等细(xì)分(fēn)领域的投资机(jī)会。

　　广发基金刘杰(jié)表示(shì)，受欧(ōu)美银(yín)行业(yè)危机影响和主要经济体政策变化(huà)扰动，今年以来港股持续回调(diào)，整体(tǐ)表现不如敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思A股。但随着(zhe)国内外流动(dòng)性压力持续缓解，未来港(gǎng)股资金面或有(yǒu)机会得到改善(shàn)，结(jié)合当前的低估值水(shuǐ)平，港股(gǔ)吸引力或(huò)许逐(zhú)步凸显。“某些(xiē)波动较大且回(huí)调较(jiào)多的细分板块或许是值得关注的方向(xiàng)，例如恒生(shēng)科技以(yǐ)及(jí)港股创新药等，若(ruò)未来市场进一步(bù)回暖，科(kē)技领域(yù)、港股创新药以及(jí)消费复苏或(huò)者更(gèng)能调(diào)动市场的关注度。”

　　投资建议上，广(guǎng)发基(jī)金刘杰认(rèn)为(wèi)港股(gǔ)波(bō)动性较大，建(jiàn)议投(tóu)资者通过定(dìng)投分散参与，较好(hǎo)平衡风险和机会。同时，选择更有价值的细分赛道，或(huò)许(xǔ)更符(fú)合未来市场的表(biǎo)现。

　　具体来(lái)看，首先，人工智(zhì)能有望成为全球投资的主(zhǔ)线(xiàn)，推动(dòng)了中美(měi)股市(shì)的(de)表(biǎo)现，未来(lái)人工智能(néng)应用或利(lì)好(hǎo)科技相关细分领域(yù)。其次，港股创新(xīn)药是国内医药领域长(zhǎng)期具备相对优(yōu)势(shì)的细分赛道，对比美国创(chuàng)新(xīn)药占比医药市场80％的占比(bǐ)，国内(nèi)占比(bǐ)仅为10％左右(yòu)，未来肿瘤等方向(xiàng)需要更多更先进的疗法和创新药，长期投(tóu)资价值值得关注(zhù)。此(cǐ)外，港股消费(fèi)行业也有望上行。因为目(mù)前我(wǒ)国(guó)经济(jì)总量数(shù)据回暖，国内经济长远(yuǎn)发展的确定(dìng)性增(zēng)强，居民可支配收入(rù)增加，消费信心正逐步恢复。

　　中融基金表(biǎo)示，港股市场是(shì)以(yǐ)机构(gòu)和外资(zī)为(wèi)主导的市场，因此海外经济数据对(duì)港股(gǔ)资金面会产生较大影响(xiǎng)。在当前流动性持续承压(yā)和(hé)较弱的国际宏观(guān)环境(jìng)背景下，短(duǎn)期港股或是(shì)震荡(dàng)行(xíng)情，投资者可以(yǐ)关注高稳定性且(qiě)具(jù)备估(gū)值性价比的标的。

　　“当中(zhōng)国经济(jì)恢复比预期(qī)更(gèng)强或者美国(guó)经济下(xià)滑(huá)比预期更快(kuài)这二者中任(rèn)一情景发(fā)生甚至(zhì)同时(shí)发生时(shí)，我们可能(néng)就会看到人民(mín)币汇率的走强，同时港(gǎng)股整体表现(xiàn)也会(huì)走强。”中融基金进一(yī)步指出，可(kě)以先重点关注运营(yíng)商等高(gāo)股息资产(chǎn)，而随着市场预期更进(jìn)一步(bù)强化，可(kě)以更多关注互(hù)联网、创新药等高弹性板(bǎn)块。因为消费品的(de)业绩(jì)差异很大，建议(yì)更多关注个股(gǔ)的(de)性价比(bǐ)与成长的确定(dìng)性(xìng)。

　　诺德基金张昳泓直言(yán)，从长期维度来看，当下港股(gǔ)市场具(jù)备一定的投资性(xìng)价比，当前估值水平仍(réng)然位于历史偏低水(shuǐ)平(píng)。从基本面角度来说(sh敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思uō)，他们认为国内经济的复苏节奏可能大概率是一波(bō)三折(zhé)趋势向上的弱复苏(sū)态势，当下(xià)港股市场(chǎng)已经price in经(jīng)济(jì)复苏较弱(ruò)的(de)相对悲观的(de)预期，往后看随着(zhe)经济的缓慢复(fù)苏，预计盈利预(yù)期也(yě)会逐步上(shàng)修。而从流动性(xìng)角度来看，美联储(chǔ)暂停加(jiā)息虽在节奏上较难判断(duàn)，但往未来看(kàn)是大概(gài)率事件(jiàn)，预计人民币汇率的压力也会逐步缓解。

　　“细(xì)分板块上，我们认为顺周期(qī)受益于国内(nèi)经济复(fù)苏的消(xiāo)费(fèi)、互(hù)联(lián)网、医药等板块仍(réng)然值得重点关注。”张(zhāng)昳泓表示(shì)，港(gǎng)股市(shì)场由于(yú)其(qí)离岸市场(chǎng)特(tè)性，海(hǎi)外投(tóu)资人占比较(jiào)高，受国(guó)内及海外多(duō)重因素影响，市场(chǎng)整体波动性较大，建(jiàn)议(yì)投资人可以逢(féng)低布局，更多可以采取(qǔ)基金定(dìng)投的(de)方式投资于(yú)港股市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思