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我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日(rì)讯(xùn)（编辑若宇）黄金现货价格本周四一度(dù)冲上2080美元/盎(àng)司一线(xiàn)，创(chuàng)历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老(lǎo)凤祥及潮宏基自去年10月低(dī)点以来股(gǔ)价均接近翻倍(bèi)。

　　黄金价格的持续攀升，引来(lái)众(zhòng)多投资(zī)者(zhě)的目光。国泰(tài)君安刘越男等人在4月(yuè)23日研报中(zhōng)表示，黄金珠宝复苏节(jié)奏与(yǔ)弹性优于预期，根据行业数据，1-2月同期高基(jī)数下黄(huáng)金珠宝销(xiāo)售表(biǎo)现亮眼；3月(yuè)后逐步进入Q2同期低基(jī)数，金银珠(zhū)宝(bǎo)类(lèi)2023年3月(yuè)社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝(bǎo)亮(liàng)眼的逻辑，刘越男等人(rén)拆解，其(qí)一，金(jīn)价稳步(bù)上行预期提(tí)振长(zhǎng)期需求，存货增值提(tí)振(zhèn)毛利(lì)率，C端消费(fè我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词i)者(zhě)黄金投资(zī)保(bǎo)值需(xū)求及加盟商补货(huò)需求有望释放(fàng)；其二，Q2开始婚(hūn)庆需求显著回补，同店(diàn)开店(diàn)有望(wàng)匹配释放，长三角地区表现尤其值得期(qī)待；其(qí)三，古法金中流砥柱(zhù)，金镶(xiāng)钻打开利润弹性(xìng)。

　　关于(yú)黄金珠宝(bǎo)板块行情的可持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报(bào)中分(fēn)析，从国际金价来看，全球(qiú)地缘政治的不确定(dìng)性、美国经济衰退的不确定性等因素均有望(wàng)对(duì)金价形成长(zhǎng)期(qī)支(zhī)撑。从国内消(xiāo)费复苏的节奏来看(kàn)，预计今年(nián)三四(sì)季度婚庆(qìng)旺季(jì)将持续释(shì)放(fàng)消费需求。

　　长期来看，龙头公司(sī)有望凭借精(jīng)准的产品定(dìng)位，创新性的产品设(shè)计，以及(jí)积(jī)极的(de)渠道扩张策略下，持续(xù)提升市(shì)场占有(yǒu)率，平稳兑(duì)现业绩增长。当前(qián)黄金(jīn)珠宝板(bǎn)块估值基本处于(yú)历史中枢水(shuǐ)平，仍具有较大的投资吸引(yǐn)力。

　　中国银(yín)河证券研究院甄唯萱(xuān)在研报中(zhōng)指出，预期国内(nèi)金银珠宝市场规模未来将稳步上升，将在2024年超(chāo)过(guò)90万亿元，年复合增(zēng)长(zhǎng)率约为5％，奢侈(chǐ)金银(yín)珠宝(bǎo)的市场规模增长速度更快，年(nián)复合增(zēng)长率(lǜ)约(yuē)为17％。

　　头豹(bào)研究院预测，中国金银珠宝行业中黄金市场(chǎng我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词)的增速最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从(cóng)黄(huáng)金珠宝行业的产业链来看，主要(yào)包(bāo)括上游(yóu)黄金、钻石等原材料供应，中游的制造设(shè)计(jì)及下游的终端零售环节，其中下(xià)游环节的附加(jiā)值(zhí)较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中(zhōng)指出，下(xià)游零售环节同样拥有较高的毛利率水平(píng)，黄金品类零售(shòu)毛(máo)利率10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类可达到60％左右的高(gāo)毛利率水平，产业链附(fù)加值高，相关企业(yè)通过强势的(de)渠道建设以提高市场份额，可以获我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词得(dé)更加(jiā)优化(huà)的盈(yíng)利表现。

　　从竞(jìng)争格局的(de)角度来(lái)看，截至2022年，中国金银珠宝行(xíng)业市(shì)占率前十的集(jí)团中(zhōng)，除(chú)了(le)瑞士历峰集团(tuán)、路(lù)易·威登(dēng)集团外其余(yú)8个均为国(guó)产品(pǐn)牌集(jí)团。中国金银珠(zhū)宝行业头部公司周大(dà)福、老凤祥、豫(yù)园股份在2022年的市占率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行(xíng)业(yè)内(nèi)的CR10不(bù)断提(tí)升(shēng)，于2021年(nián)超(chāo)过了30％。