全球头号(hào)对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根(gēn)据其(qí)向美国证交会提(tí)交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合人(rén)民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（I杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强EMG）在(zài)一季度(dù)获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可乐、可(kě)口可乐(lè)、沃尔玛等(děng)多(duō)只(zhǐ)消费(fèi)股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减(jiǎn)持了拼(pīn)多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非(fēi)常看好黄金，认为黄金(jīn)可能正(zhèng)处(chù)于持(chí)续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近(jìn)164亿(yì)美元

　　美(měi)国证券(quàn)交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度末的(de)持仓曝(pù)光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季(jì)度(dù)的美(měi)股持仓变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年(nián)3月末(mò)，桥水在美股的(de)持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组合(hé)仅占(zhàn)总资产很小的(de)一(yī)部(bù)分(fēn)。

　　在(zài)这个季度，桥水在不(bù)断卖(mài)卖卖，清仓(cāng)了228只(zhǐ)证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也(yě)积极买进，新(xīn)进了(le)118只证券(quàn)，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头号重仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多只消(xiāo)费股

　　今年(nián)一(yī)季(jì)度末，桥水的前十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年一季(jì)度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了(le)331万(wàn)股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大持(chí)仓是两(liǎng)只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季度都有所减持，期(qī)末(mò)持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持(chí)有多只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季(jì)度(dù)都进行了减持，比如(rú)其(qí)第三(sān)大持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市(shì)值(zhí)为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了(le)百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数(shù)量分(fēn)别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五(wǔ)、第六(liù)大重(zhòng)仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季度小幅(fú)加仓了医(yī)疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳(shū)理了(le)桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金(jīn)美(měi)股前30大重仓，其中增(zēng)持的(de)标的还(hái)包括谷歌(gē)母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金(jīn)君发现，桥水在一季(jì)度减持的标的相对较多，除去前十(shí)大重仓，桥水(shuǐ)还(hái)减持了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万(wàn)股，减持(chí)幅度(dù)达38％，持有(yǒu)市值为(wèi)3.42亿美(měi)元。

　　另外桥(qiáo)水减(jiǎn)持幅度较大(dà)的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数(shù)量(liàng)降至214.24万股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持有市值(zhí)为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋(zī)国际(jì)22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持了(le)塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季度还减(jiǎn)持了其特别看好的黄金(jīn)资产，卖(mài)出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该(gāi)基金(jīn)从去年年底以来出现较(jiào)大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还(hái)是(shì)非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席投(tóu)资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的(de)开端，因为(wèi)全(quán)球对美元去(qù)杠杆(gān)化的推动仍是金价的长期(qī)支(zhī)撑。她表示，黄金被(bèi)低估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市(shì)场中日益重(zhòng)要，这使得(dé)它不仅仅是(shì)对抗债券(quàn)市(shì)场(chǎng)和利率的(de)工(gōng)具。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是(shì)对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)，黄金将(jiāng)继续(xù)吸引投资(zī)者，以(yǐ)对冲购买力下降的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯(sī)分享了(le)他(tā)在2023年一季度的最新观(guān)察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的(d杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强e)生(shēng)产能力，导致通胀(zhàng)率远高于目标(biāo)水平(píng)，美国和其(qí)他西(xī)方经济体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失(shī)衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央(yāng)行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造(zào)成的负面(miàn)影响初(chū)现苗(miáo)头。但一切(qiè)才刚(gāng)刚开(kāi)始，恢复均衡将会给经济和市(shì)场带来一定的负(fù)面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的经(jīng)济更加接近于(yú)均衡——支(zhī)出与劳动(dòng)力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够(gòu)的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在(zài)大部分西方国家，货(huò)币政策(cè)紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧(jǐn)缩政策推高了折现率（即现金未来实(shí)际(jì)收益率(lǜ)的预期），但迄(qì)今为(wèi)止尚未严重影响风险溢价和经济增长，上述情况极(jí)有可(kě)能(néng)在(zài)周期的下一阶段出(chū)现。与(yǔ)西方(fāng)国(guó)家相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和地区(qū)处于(yú)周期的不同位置，这些国家和地区的政策制定(dìng)者(zhě)支持货(huò)币和信(xìn)用(yòng)流动，这(zhè)降低了折现(xiàn)率和风(fēng)险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加息，桥水(shuǐ)基金在其(qí)官微发文(wén)称，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽然没有明确声明加(jiā)息将会暂停，但(dàn)政策指(zhǐ)引的取消(xiāo)和鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话清楚表明，美(měi)联储希(xī)望持(chí)观望态(tài)度。这符(fú)合我(wǒ)们对当(dāng)前形势(shì)的解读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为了应(yīng)对疫情带来的影响，许多发达经济体(tǐ)都推出了大规模财(cái)政(zhèng)刺激(jī)政策，引发了通胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最(zuì)激进的应对通(tōng)胀的举措(cuò)，在不到(dào)18个月的时间里，美联储加息500个(gè)基(jī)点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严重(zhòng)问题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储(chǔ)进(jìn)一步收(shōu)紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国(guó)第一共和(hé)银(yín)行被接管，再次(cì)凸(tū)显美国金融(róng)体系面临压力，股市(shì)和债券(quàn)收(shōu)益率出现下跌。美国可能需(xū)要(yào)（也可(kě)能不需(xū)要）进一(yī)步(bù)收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩(suō)举措，美联储可以评(píng)估形势再做出决策。

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