芦哲(zhé) 首席宏观经济学(xué)家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我(wǒ)们将(jiāng)影响青年失业率的因素拆解为三方(fāng)面(miàn)：①青(qīng)年失业人口(kǒu)，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过三(sān)因(yīn)素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年(nián)失业率的上(shàng)升，更重要却被忽视的因素是(shì)青年人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率下降，带来(lái)16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端大幅推高(gāo)青年失业率(lǜ)。假如今年3月分母(mǔ)端(duān)的青年劳动力(lì)与2020年持平(píng)，新增(zēng)约132万青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)能将失(shī)业率拉升至(zhì)16.2％，但实(shí)际青年失(shī)业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济(jì)复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青(qīng)年失业率拆解为青(qīng)年失业人口、总人口、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业(yè)增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的(de)下降，也是抬高(gāo)失业(yè)率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端(duān)的青(qīng)年失业人口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来(lái)看，当前(qián)城镇青年就业(yè)人数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人(rén)数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育(yù)程度来看，三分之二的青(qīng)年(nián)失业人(rén)员接受过大学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的(de)结构变化(huà)较大(dà)，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密(mì)集程度由(yóu)低到高两个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向服务(wù)业。以(yǐ)受教育年限作为维度，青(qīng)年(nián)就业从知识(shí)密集(jí)程度较低的行业流向(xiàng)较高行业，但是知识密集型行业的青年失(shī)业情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍(réng)增加的原因(yīn)。经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程度(dù)较低(dī)的餐饮、零售等服(fú)务(wù)业(yè)，而知识密集(jí)程度较高的生产性服务业复苏(sū)较慢，服务业就业复(fù)苏结构的分化(huà)，带来(lái)青年就业和25-59岁(suì)就(jiù)业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人(rén)口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对(duì)应的(de)出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我(wǒ)国(guó)农(nóng)村向城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也在(zài)减(jiǎn)速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，已(yǐ)经(jīng)下(xià)降(jiàng)7.1个点。近三年(nián)青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有三方面原因(yīn)：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是部分(fēn)群体(tǐ)因(yīn)就业形势(shì)恶化(huà)而退(tuì)出劳动市(shì)场；三是就(jiù)业观念(niàn)的变化导致(zhì)初次进入劳动市(shì)场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不能(néng)完全解释青年失业率的(de)上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增加(jiā)只能解释当前青年(nián)失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力(lì)减少(shǎo)，青年失业率上升；②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但(dàn)失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率上(shàng)升；③青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，失(shī)业(yè)人口降(jiàng)幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认为(wèi)，失业(yè)人口(kǒu)会随(suí)着疫情后经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力(lì)的下降可能成(chéng)为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的(de)长期中(zhōng)枢(shū)。未来失业率(lǜ)的(de)分母端(duān)越来越重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示：服(fú)务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；青年劳(láo)动参与率出(chū)现明(míng)显下(xià)降；外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年(nián)失业(yè)率的三因(yīn)素框架(jià)

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青年失业(yè)人员缘(yuán)于服(fú)务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多；三(sān)分之二接受过(guò)大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从(cóng)低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一(yī)季度青(qīng)年失业人口仍(réng)增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳(láo)动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失(shī)业(yè)率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高值。在疫情(qíng)影响退(tuì)散、经(jīng)济逐(zhú)步复苏(sū)的情况下，城镇调查(chá)失业(yè)率较去年同(tóng)期大幅下降(jiàng)0.9个点，但(dàn)青年失(shī)业率却(què)较去年4月(yuè)逆势攀升(shēng)2.2个(gè)点。本(běn)篇报告将重点研究疫情后留下的(de)“疤(bā)痕效(xiào)应”如何推(tuī)高青(qīng)年失(shī)业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框架

　　失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年(nián)失业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人(rén)口(kǒu)；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年(nián)劳(láo)动力的变(biàn)化。这(zhè)三个因素均为(wèi)城(chéng)镇口(kǒu)径。

　　三(sān)个(gè)因(yīn)素的(de)变(biàn)化都不能忽视。当我(wǒ)们讨(tǎo)论(lùn)失业(yè)率时，经常认为失业(yè)率上升(shēng)一定是(shì)失业增加的结果，这个判断对于全年龄(líng)段失(shī)业率来说(shuō)并没有(yǒu)问题，因为我国的劳动力总量（也称(chēng)经济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动，因(yīn)为(wèi)青年劳动力波(bō)动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青(qīng)年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大(dà)幅提(tí)高(gāo)3.8个(gè)点。两次人(rén)口普查(chá)期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年失业人(rén)口从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为(wèi)2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高(gāo)3.8个(gè)点。主要原因就(jiù)是失(shī)业(yè)率的分母在(zài)下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的(de)分母基本不(bù)变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变动的是失业人口数量（分子），但(dàn)决定青年失业率(lǜ)变动的却是(shì)青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人(rén)员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主动辞职居(jū)多；三分(fēn)之二接受过(guò)大学教育(yù)

　　从总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数(shù)约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。国家统计局在3月就业数据(jù)解读时，披(pī)露了当前(qián)青年就业和失业人数的基本(běn)情况：“初步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没(méi)有参与劳动力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校学生；参(cān)与劳动(dòng)力(lì)市场的青年3219万(wàn)人，其中就业(yè)人(rén)数2587万人、失业人数(shù)632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去年基本持平，今年4月青年(nián)失业率比(bǐ)去(qù)年同(tóng)期高2.2个点，青(qīng)年(nián)失(shī)业人员比去年同期多70万人(rén)左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年失业形势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青(qīng)年劳动力总量维(wéi)持在3219万，青年(nián)失业率每提(tí)高(gāo)1个点，带来32万左右的新增失业人(rén)口。尽管今年(nián)4月青(qīng)年(nián)失业率比(bǐ)去(qù)年同(tóng)期(qī)高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期(qī)为125.5万。从增量来(lái)看，今年前(qián)四个月青年失业形势要好于去年，这与当前经(jīng)济逐哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思渐(jiàn)恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季(jì)毕业影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步(bù)回(huí)落，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续(xù)小幅(fú)攀升(shēng)。

　　失业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一(yī)种观点(diǎn)认为，青年群体由于工作经验和技能相对不(bù)熟练，往(wǎng)往在企(qǐ)业裁(cái)员时首当其冲。但根据月度劳(láo)动力调(diào)查数据，青年失业主(zhǔ)要原因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员的比例明显低于(yú)35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意(yì)愿但从未工作过(guò)的失业(yè)群体(tǐ)在(zài)16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔(tī)除(chú)这部分失业人群后，剩下(xià)的青年失业(yè)人口中，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞(cí)职，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位(wèi)倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高到(dào)低依(yī)次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三(sān)分之二的青年失业人(rén)员(yuán)接受过大学教(jiào)育。各年龄段(duàn)失业人群(qún)中，年龄越(yuè)低，平均受(shòu)教育(yù)程度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受(shòu)过(guò)大学教育的，这一比例(lì)在其他三(sān)个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育程(chéng)度也大(dà)致类(lèi)似，青年(nián)人由(yóu)于年龄限(xiàn)制，接受大学(xué)教(jiào)育比例略(lüè)低于25-34岁，整体(tǐ)来看(kàn)35岁以下就业人员(yuán)的受教育程度大幅高于(yú)35岁以上(shàng)。按照接受过大学教育(yù)的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到(dào)服务，知识密度从低到高(gāo)

　　青(qīng)年失(shī)业人口的行业(yè)与青年就(jiù)业分布基本一致。青年失业人(rén)口呈现出(chū)行(xíng)业聚集的(de)特点，主要集中(zhōng)在5个大类行业(yè)，2020年占比分别为(wèi)：批(pī)发零售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和(hé)其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年(nián)失业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也(yě)是青年就业集中(zhōng)的行业，吸(xī)纳了(le)60.7％的青年就(jiù)业。从行(xíng)业(yè)来看，青年失业人(rén)口的行业分布是由就业分布(bù)决定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的(de)行业，往往也贡献了较(jiào)大规模的失业。因此，在(zài)挖掘青年失业(yè)人口来自何处(chù)之(zhī)前(qián)，需要研究青年就(jiù)业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就业(yè)的结(jié)构(gòu)变(biàn)化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程度(dù)由低到高两个(gè)特点。

　　青年就(jiù)业从工农业大(dà)量流入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电(diàn)热燃水的(de)生产供应(yīng)业(yè)，这(zhè)四个(gè)行业是国民经济(jì)分(fēn)类的(de)农业和(hé)工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧(mù)渔(yú)从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年(nián)就业比例增(zēng)加超2个点，其(qí)中，教育业(yè)为5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务(wù)服务为3.1％，信息技术(shù)为(wèi)2.8％，卫生和社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等其他6个服务行(xíng)业(yè)吸纳(nà)青年就业的(de)比(bǐ)例均(jūn)增超1个百分(fēn)点(diǎn)。

　　以受教育年限作为维(wéi)度(dù)，青(qīng)年(nián)就业(yè)从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业就业人员(yuán)的受教(jiào)育年限，来计算(suàn)各行(xíng)业的(de)知(zhī)识(shí)密集程度。有5个行(xíng)业的平均受教育年限在14年以(yǐ)上，依次是(shì)：科学研究与(yǔ)技术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传(chuán)输、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金(jīn)融业外，其(qí)他四个行业是过去十年青年就业流入的主要(yào)行业(yè)，吸纳青年(nián)就业(yè)比(bǐ)例的增幅均居前列(liè)。如图10，各行业(yè)所吸纳(nà)的青年就业比例变(biàn)动与行业(yè)平均受教育年限基本一致，即青年(nián)就业(yè)从知识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知(zhī)识密集型行(xíng)业的(de)青年失业情(qíng)况比(bǐ)整体失(shī)业更严峻(jùn)。我们(men)用《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业(yè)的青年失业比例（该行业(yè)的(de)青(qīng)年失业(yè)人数(shù)/青年失业总人数），除(chú)以各行业的(de)青(qīng)年(nián)就业比例（该行业的青年(nián)就业人数/青年就业总人数），来作为(wèi)各行(xíng)业失业率的近似替(tì)代指标。以这(zhè)个(gè)指标来看，知识密(mì)集(jí)型行业的青年失业率大(dà)多高于全年龄段(duàn)失业率，如信息技(jì)术、教育、科研服务(wù)、公(gōng)共管理等行业，体现在图11中，都(dōu)位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度(dù)青(qīng)年失业(yè)人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现(xiàn)分(fēn)化。今(jīn)年一季(jì)度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫(yì)情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口(kǒu)。分行(xíng)业(yè)来看(kàn)，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑(zhù)业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增(zēng)速(sù)均高于疫情(qíng)前(qián)三年均值，这三(sān)个行业一季度复苏情况(kuàng)较(jiào)好；知识密(mì)集程度更高的房地产业、租赁和商(shāng)务(wù)服务(wù)业(yè)、信息技(jì)术(shù)服务业的(de)缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率(lǜ)的分子(zi)端来看，当前(qián)青年失业人员增长(zhǎng)的症结在于服务业就业复苏的结构不均衡(héng)。一方(fāng)面，随着受(shòu)教育(yù)水平的(de)整体提高，青年就业大量流向知(zhī)识密集型服(fú)务业，如教育、信(xìn)息(xī)技术(shù)等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后(hòu)，经济复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识(shí)密集程度较低的(de)生(shēng)活性服务业，而(ér)知识密集程度较(jiào)高(gāo)的生产性服务业复苏较慢。所以(yǐ)服(fú)务(wù)业就业复(fù)苏结(jié)构分(fēn)化，带来的青年(nián)失(shī)业人口和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业尚未出现(xiàn)明显改(gǎi)善，应(yīng)届(jiè)生就业(yè)压力大；而(ér)住宿餐饮等行业(yè)就(jiù)业(yè)已经出现回暖，但对于三分之二接受过大学教育的青年(nián)失业人口而言，这些行业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带来(lái)劳动力(lì)减少

　　青年失业(yè)率的分(fēn)母端(duān)是(shì)城镇(zhèn)青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国(guó)开始步入人口负增长时(shí)代，城镇青年劳动力(lì)可能将步入长期(qī)下降通道(dào)，这将(jiāng)从分母(mǔ)端推升青年失(shī)业(yè)率，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年(nián)劳动力(lì)首先取决(jué)于城镇(zhèn)青年人口(kǒu)数量，而后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前的出生人(rén)口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁移人(rén)口，这两部分增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思2020年的16-24岁(suì)人口分别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口(kǒu)，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期(qī)，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人(rén)口最高(gāo)超过2500万，到90年(nián)代开始明显(xiǎn)步入(rù)下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少(shǎo)约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生(shēng)人口，这(zhè)两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人(rén)，但2022年只有650万人。预计今年(nián)随着疫(yì)情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢复(fù)，新增城镇人口数量会较(jiào)去年有明(míng)显(xiǎn)增长，但可能仍然较(jiào)难回到(dào)十三五期间超2000万(wàn)的规(guī)模。当前我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续(xù)高(gāo)速增长空间有限，从乡村(cūn)到(dào)城镇(zhèn)的迁移人(rén)口数量(liàng)整(zhěng)体(tǐ)将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参(cān)与率有两个特(tè)点，一是低于(yú)其(qí)他(tā)年龄段群体，大部分青(qīng)年在校，并(bìng)未进入劳动市场。二是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。根据今(jīn)年3月(yuè)统(tǒng)计局披露的(de)青年(nián)就(jiù)业(yè)和(hé)失(shī)业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿(yuàn)进入劳动(dòng)市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青年劳动参与率分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年，青(qīng)年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年(nián)，该指标(biāo)已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参与率的下(xià)降主要有三方面(miàn)原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增加(jiā)493万。2010到(dào)2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增(zēng)加了(le)706万(wàn)，年(nián)均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年(nián)龄段的在校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于(yú)此前(qián)十年增(zēng)速(sù)。

　　二是部分群(qún)体因就业(yè)形势恶(è)化而退(tuì)出劳动市(shì)场，在未来经济和就(jiù)业好转后会(huì)回(huí)到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月(yuè)“就业人(rén)员规模比1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶化时，也会影响劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　三(sān)是就业观念的变化导致(zhì)初(chū)次进(jìn)入劳动市场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与(yǔ)率。从社会风气来看(kàn)，对学历的推(tuī)崇(chóng)导致本科毕业即进入就业(yè)市场的年轻人减少(shǎo)，加上考(kǎo)研、考公竞(jìng)争激烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客(kè)观(guān)上(shàng)会将部分青年人初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来(lái)越(yuè)重要(yào)

　　失业(yè)人(rén)口(kǒu)的(de)增加不能完(wán)全(quán)解释青(qīng)年失业(yè)率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳(láo)动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在(zài)失业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万(wàn)人的情况下，对(duì)应(yīng)青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青年(nián)失业率的一部分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经开始负增长(zhǎng)，未来青年失(shī)业率(lǜ)的变动可(kě)能(néng)出(chū)现(xiàn)以(yǐ)下三种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失(shī)业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上升(shēng)；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，但失(shī)业(yè)人(rén)口降(jiàng)幅不(bù)及劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)均在(zài)减少(shǎo)，失业人口降幅大(dà)于劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们(men)认(rèn)为，未来失业(yè)人口会(huì)随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母下降趋势。青年劳(láo)动力的下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失(shī)业率的分母端可(kě)能(néng)会越(yuè)来(lái)越重要(yào)，这也是人口(kǒu)长周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失(shī)业率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率时，有(yǒu)必要明晰(xī)这一概念的两(liǎng)个要点：一是调查失业率是城镇(zhèn)就业范围，并非针(zhēn)对全部就业人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年(nián)底(dǐ)我国城(chéng)乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内(nèi)。因此(cǐ)，许多针对(duì)青年失业(yè)率的讨论(lùn)以全国(guó)青年(nián)人口数量(liàng)为(wèi)出发点，未区分人(rén)口总量与(yǔ)城乡(xiāng)结(jié)构的问题，有(yǒu)失偏颇(pǒ)。本篇(piān)报告如无特(tè)别说(shuō)明，各概念均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是(shì)失业(yè)率的分母不含没(méi)有劳动意愿的劳动年龄人口。按(àn)照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能(néng)力，参(cān)加或要(yào)求参加社会经济(jì)活动的人员。包括(kuò)就业人员和(hé)失业人员”，因此没有(yǒu)就业意愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人口不计入劳动力(lì)。根据《2022年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁以(yǐ)上的人口约为(wèi)11.5亿(yì)，其中(zhōng)只有(yǒu)68％属(shǔ)于(yú)劳(láo)动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为(wèi)3372万(wàn)人(rén)左右(yòu)。

　　从数(shù)据来看(kàn)，失业率(lǜ)来自全(quán)国(guó)月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每(měi)年进行两(liǎng)次全国劳动力抽样(yàng)调查，调查范围为中国大陆的城(chéng)镇和(hé)乡村，调查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映劳动力市场变化(huà)情况，建(jiàn)立了31个(gè)大城市月度(dù)劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城(chéng)市(shì)。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调(diào)查(chá)正式在全国(guó)范围内(nèi)开展，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力调查样本比(bǐ)例(lì)约为0.2‰，是年度调(diào)查的(de)五分(fēn)之一左右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本(běn)占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人(rén)口调查样本比例为1‰，五年一次(cì)的(de)人口(kǒu)抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人口普查则在(zài)长(zhǎng)表部分纳入就业(yè)调(diào)查，长(zhǎng)表抽样比例是(shì)10％左右，因而人口普(pǔ)查的就业数(shù)据质(zhì)量更高。

　　就(jiù)业(yè)人(rén)员总数会根据普查(chá)数(shù)据进行修正(zhèng)，但结构数据仍(réng)会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后(hòu)次年(nián)的年鉴将这一数(shù)据(jù)修正为7.54亿人左(zuǒ)右(yòu)，误(wù)差约2100万(wàn)人(rén)。但(dàn)结构数据的(de)差异(yì)仍然(rán)存在。比如《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中，2020年城(chéng)镇(zhèn)制造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经济(jì)和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框架(jià)看“疤痕效应(yīng)”来(lái)自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观(guān)经济学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月(yuè)26日

　　报(bào)告发(fā)布机(jī)构(gòu)：德邦(bāng)证券股份有(yǒu)限(xiàn)公司

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