5月12日晚间，江(jiāng)铃(líng)汽车公告宣布，公司在2021年(nián)5月即公开(kāi)挂(guà)牌的江铃重型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而此前约定的交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽是江铃(líng)汽车(chē)在(zài)2012年以2.7亿元价格接手的资产，不过原(yuán)计划(huà)在重卡行业“大展拳(quán)脚”的江铃汽车却因此背上了(le)包袱。江铃重(zhòng)汽在8年间(jiān)亏(kuī)损额(é)度(dù)超(chāo)过20亿元。而且江铃汽车此(cǐ)前为转让铺路，还曾现(xiàn)金为江铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不(bù)过(guò)，此次交易终(zhōng)止，也意味(wèi)着江铃汽车(chē)前(qián)后耗了两年的“瘦身”行动依旧以(yǐ)失败(bài)告(gào)终。

　　审(shěn)批未(wèi)在(zài)约定时间完成

　　这笔交易要追溯到两年前。在2021年5月(yuè)7日，江铃(líng)汽车曾披露(lù)，拟以不(bù)低于(yú)7.64亿元的价(jià)格，通过山(shān)西(xī)省产(chǎn)权交易市场公开挂牌(pái)方式，出售全(quán)资(zī)子公(gōng)司江铃(líng)重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方开(kāi)出了(le)要(yào)求：1、世界(jiè)500强企业，2020年(nián)度在全球生(shēng)产(chǎn)销售重型卡车超过(guò)12万辆；2、公司盈(yíng)利，并在2018-2020年经审计合并报表净利润率(lǜ)超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭晓。上述股权挂牌公告(gào)期(qī)于2021年8月9日期限届满，交易股权(quán)出售(shòu)征(zhēng)集到一名意向受让方，符合(hé)上述要求的沃(wò)尔沃卡车成(chéng)了接盘(pán)侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关交易(yì)规则支付了保证金。2021年(nián)8月23日，双方(fāng)经(jīng)协商一致，就出售(shòu)交(jiāo)易股权签署了《关(guān)于江(jiāng)铃重(zhòng)型汽车有(y可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思ǒu)限公司100％股权(quán)的股权转让协议》，确(què)定(dìng)就目(mù)标股(gǔ)权支付的(de)基准价款为人民(mín)币(bì)约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃汽(qì)车5月12日公(gōng)告称，该笔交易(yì)需(xū)要获得(dé)国资管(guǎn)理有权单(dān)位的批准，但由于(yú)交易所需的(de)政府(fǔ)审批事项未能在约定(dìng)的时(shí)间(jiān)内完(wán)成，项(xiàng)目双方经(jīng)协商一致，同意终止交易。

　　这笔交(jiāo)易前(qián)后耗时长达2年之久(jiǔ)，但最终仍(réng)以(yǐ)失败告终。需要提及的是，江铃重(zhòng)汽命运颇为坎坷，此次交易已经是其历史上第(dì)三(sān)次转手(shǒu)。

　　成为(wèi)“财务黑(hēi)洞”

　　资(zī)料显示，江铃重汽前(qián)身是山西省汽车工业集团。作为(wèi)一(yī)家(jiā)老牌(pái)国营企(qǐ)业(yè)，该(gāi)公司主(zhǔ)要组装生产重型(xíng)卡车与货车，但由于经营不(bù)善(shàn)陷入(rù)发展困(kùn)境，在2007年(nián)第一次被重组。中(zhōng)国兵器装备集团及中国长安汽车集团有限公司，将太原重汽重组为太原长安(ān)重(zhòng)汽(qì)，作为长安汽车进入(rù)重卡领域的跳(tiào)板。

　　但(dàn)最终太原重汽没能被(bèi)盘活(huó)。太原(yuán)重汽2011年的亏损已达1.4亿元(yuán)，2012上(shàng)半年的总销量为439辆。到(dào)2012年(nián)第(dì)一(yī)季(jì)度，太原重汽的(de)净资产仅(jǐn)为(wèi)2.5亿(yì)元(yuán)，已难以实现(xiàn)正常运转。

　　不过，江铃汽车却对(duì)太原重汽产生(shēng)了兴趣，该公司在2012年(nián)7月以不超(chāo)过(guò)2.7亿(yì)元的价格，从长安(ān)手中接(jiē)手(shǒu)太原长安重(zhòng)汽的全部股权，并(bìng)于2013年1月(yuè)将其更名(míng)为江(jiāng)铃重汽。

　　当初(chū)，江铃汽车(chē)进入(rù)重卡领域的意图(tú)是实现商用车全覆(fù)盖。2013年，江铃汽车曾表示，最(zuì)终将建成年(nián)产10万辆(liàng)重型(xíng)载(zài)货车、10万台发动机的大(dà)型重卡企业，达产后主营业务将(jiāng)超过200亿元。

　　但江铃(líng)由于对重卡(kǎ)市(shì)场和客户洞察(chá)不足，经营状况并不尽如人意。2016-2019年(nián)，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累(lèi)计销(xiāo)量为1347辆(liàng)。

　　同(tóng)时期东风公司、中国重汽、一(yī)汽(qì)解放等(děng)头部企(qǐ)业(yè)的单月销(xiāo)量(liàng)，就已(yǐ)超过江铃重汽几年的销量总和。2020年(nián)9月之(zhī)后，江铃汽(qì)车不再披露(lù)有关江(jiāng)铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖(tuō)后(hòu)腿，江铃(líng)重汽(qì)俨然(rán)成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报(bào)数据显示，截至2020年12月31日(rì)，江(jiāng)铃汽(qì)车重型汽车相(xiāng)关(guān)业务(wù)累计(jì)亏(kuī)损(sǔn)超20.33亿元。其中，2020年亏损最为(wèi)严重，超(chāo)5亿(yì)元。而且2021年(nián)，江(jiāng)铃重汽(qì)仍(réng)然呈现亏损状态，1月净亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为(wèi)12.69亿元，总资(zī)产为7.99亿元，处于资不抵债的状态(tài)。因此，2021年(nián)后，江铃(líng)重汽停止了所有(yǒu)的产销工作。

　　值得一提的是可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思，在2021年初，江(jiāng)铃汽车还对(duì)江铃重(zhòng)汽进行了11.42亿(yì)元的现(xiàn)金增资。这一举动的(de)主要目的是降可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思低江铃重汽的资产(chǎn)负债率，便于吸引外部投资(zī)进(jìn)入，利于(yú)江(jiāng)铃重(zhòng)汽进行业务(wù)重组(zǔ)。

　　“地主家(jiā)”也(yě)没余(yú)粮(liáng)

　　实际上，江铃(líng)汽(qì)车自身(shēn)近(jìn)年来日子也不(bù)太好(hǎo)过(guò)。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车(chē)分别实现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿元(yuán)，这三年内(nèi)，其实现归母净(jìng)利润分(fēn)别为5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看，盈利状况尚可(kě)。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽车收(shōu)到的(de)政府扶(fú)持(chí)资金就达(dá)到5.16亿(yì)元(yuán)和9.07亿元，这几乎撑起(qǐ)了其当年(nián)的净利润。而扣除非经常性(xìng)损益(yì)后，江(jiāng)铃汽车在这两年的扣非归母净利润分别(bié)为(wèi)2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车(chē)在这(zhè)两年现金流状况也不佳(jiā)。在(zài)2020年，其(qí)经营活动(dòng)现(xiàn)金流(liú)净额还达到36.98亿元，到了2021年即(jí)降至17.6亿(yì)元，而到了2022年(nián)这一科目变(biàn)成了(le)-15.19亿元。而(ér)且今(jīn)年(nián)一季(jì)度，这(zhè)一科(kē)目(mù)仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃(líng)汽车营收为(wèi)75.26亿元，较(jiào)上年同(tóng)期(qī)上升(shēng)4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上年(nián)同(tóng)期(qī)下(xià)降(jiàng)5.79％。

　　随着(zhe)沃(wò)尔(ěr)沃接盘告(gào)吹，江铃(líng)重汽这一“包(bāo)袱”仍然背在江(jiāng)铃汽车肩上。而江(jiāng)铃汽车此次也(yě)表示，江铃(líng)重汽已暂停生产和销售，当(dāng)前主要开支为员工薪酬和设备维护等(děng)费用。“未(wèi)来公司仍将继续积极推(tuī)进江铃重汽的重组工作，”江铃汽车方面(miàn)称。

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