北(běi)京时间5月7日，备(bèi)受关(guān)注的巴菲特股(gǔ)东大会在(zài)奥(ào)马哈(hā)如期落(luò)下帷(wéi)幕，93岁的巴(bā)菲特(tè)和他(tā)的老搭档芒格(gé)在5个半小(xiǎo)时的提问环节中，回答了投资人的47个(gè)问题。

　　现场云(yún)集了来自全球(qiú)各地的投资者。“来自中国的投资者是最(zuì)多的，据说(shuō)达(dá)到1万人。”5月6日(rì)，前海(hǎi)开源基金首席基(jī)金学家杨德龙如(rú)此(cǐ)分享自己在股东(dōng)大(dà)会的现场见闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲(fēi)特都(dōu)会(huì)谈到中国(guó)经(jīng)济(jì)，今年也不例(lì)外。

　　“中(zhōng)美两国都(dōu)具有竞争力，都能达成繁荣发展(zhǎn)的前(qián)景。中国将会成为更(gèng)好的国(guó)家(jiā)，美(měi)国也可以如此(cǐ)。”巴菲特说(shuō)道。此前，他(tā)也曾多次公开表示(shì)十分(fēn)看(kàn)好中(zhōng)国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕中(zhōng)国公司(sī)进行过投资部(bù)署，不过投资对象(xiàng)均(jūn)为(wèi)中国公司的H股(gǔ)。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不(bù)俗(sú)，收(shōu)益(yì)率(lǜ)达到了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日(rì)召(zhào)开的Daily Journal（每(měi)日期(qī)刊）年度股东大会上，作为董(dǒng)事长的芒格也曾表(biǎo)示，“投资人去投资中国(guó)是(shì)没有问题的。相较(jiào)于投(tóu)资(zī)美国而(ér)言(yán)，投(tóu)资中国(guó)可(kě)以让(ràng)你用(yòng)便宜的价格买到(dào)一些(xiē)更好的(de)公(gōng)司，而这即便有一些不确定(dìng)因素的影响，也是(shì)值得的。”

　　那么(me)，按照巴菲特的(de)投资标准，A股哪些股票(piào)可能会(huì)得到他的青睐？

　　时代财(cái)经根据巴菲特提出的“净资产收益(yì)率不(bù)低于(yú)20％而且能稳定增长”的(de)最低(dī)标(biāo)准，加(jiā)上其投资特点，对(duì)A股5167家上市公司进行了(le)梳理，选出(chū)了相对符(fú)合巴菲特(tè)投(tóu)资逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消(xiāo)费仍(réng)占据三分(fēn)之一，其(qí)中(zhōng)酒企表(biǎo)现尤为出色；而(ér)从近3年的净资产(chǎn)收益率来看，医蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股(gǔ)，时代财经首先考虑净资产收(shōu)益率指(zhǐ)标，且(qiě)出(chū)于对公(gōng)司的价值判(pàn)断(duàn)而不是(shì)价格判断，选(xuǎn)择的是(shì)加权平(píng)均(jūn)（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达(dá)到巴菲特“20％”标准的(de)A股上市公司(sī)共有100家。

　　以过去3年的净资产收益(yì)率来看(kàn)，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和(hé)安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行(xíng)业公(gōng)司。

　　其次，时代(dài)财经参考(kǎo)了上市公司最新（截至蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通(tōng)过与其所属(shǔ)行业算术(shù)平均值进行对比(bǐ)，又从100家公司中(zhōng)挑选(xuǎn)出了(le)估值(zhí)相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴(bā)菲特的持仓变动(dòng)发现，巴菲特一如既往偏爱(ài)快蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗消领域，同(tóng)时也在重金押注能(néng)源领(lǐng)域，如西方(fāng)石油、雪(xuě)佛(fú)龙(lóng)。

　　与此同时，巴(bā)菲特多(duō)次减仓(cāng)银行(xíng)股，包括2006年入(rù)手的合众银(yín)行(xíng)和2010年入手的纽约梅隆银行，分别(bié)减持(chí)约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持(chí)有(yǒu)33年(nián)的百(bǎi)年老行(xíng)——富(fù)国银行(xíng)。但巴菲(fēi)特(tè)对金融领域的(de)持仓仍有一(yī)定(dìng)比重。

　　因而，时代(dài)财(cái)经又进行(xíng)了(le)行业筛选，还(hái)对海天味(wèi)业等这类之前(qián)商品信誉受过不良影(yǐng)响的公司进行(xíng)了(le)剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证(zhèng)指(zhǐ)数官网(wǎng)。时代财(cái)经制(zhì)图

　　如上表所示，这(zhè)18家公司涉(shè)及吃、喝、穿、用多(duō)个领域，其中饮料行业约(yuē)有5家，占比近三分(fēn)之一。而在近五(wǔ)年(nián)内，酒企表(biǎo)现出(chū)色，净利润(rùn)复合年(nián)增长率均在22％以上，其(qí)中泸州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮(yǐn)料(liào)界，明星(xīng)家电潜力大

　　实际上，在A股市(shì)场上，有不少行业(yè)龙(lóng)头股五(wǔ)年ROE超20％且(qiě)净资(zī)产收益率为正(zhèng)，达到巴菲(fēi)特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业(yè)的TTM高于其(qí)所属行业滚动(dòng)市盈(yíng)率(lǜ)，所以或还需(xū)要等待(dài)入(rù)场时机。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的18家公司中(zhōng)，家用(yòng)电器行业公司上榜不少(shǎo)。其中，有专(zhuān)做厨卫电器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌(pái)的苏(sū)泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王(wáng)”公(gōng)牛(niú)集团（603195.SH），不(bù)过相(xiāng)比起酒企(qǐ)，上述三家企业的5年净利润复合年增(zēng)长率(lǜ)表现略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公(gōng)司(sī)与(yǔ)行(xíng)业市(shì)盈(yíng)率之差来看，差距(jù)最大的是主营集成(chéng)电路设(shè)计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专攻数(shù)字营销的三人行(xíng)（605168.SH）和主(zhǔ)推露(lù)露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍(bèi)。而差距最(zuì)小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市(shì)盈(yíng)率仅差(chà)0.72倍(bèi)。

　　从区(qū)间股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、华利(lì)集团(tuán)（300979.SZ）股价(jià)下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其(qí)余企业(yè)股价均有(yǒu)上涨。其中，区间涨幅前三名(míng)仍是酒企，分别是(shì)重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公(gōng)司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出(chū)相对符合巴菲特投资逻(luó)辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而上(shàng)述两家公司自2018年(nián)以来(lái)，股价涨幅(fú)分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数的0.83％以(yǐ)及沪深(shēn)指(zhǐ)数(shù)的-0.35％。

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