北京时间(jiān)5月7日，备受关注的巴菲特股东大(dà)会在奥(ào)马哈(hā)如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个半小时的提问环节中(zhōng)，回答(dá)了投资人的47个问题。

　　现场云(yún)集了来自全球各(gè)地的投资者。“来自中(zhōng)国(guó)的投资者是最多的，据(jù)说(shuō)达到(dào)1万(wàn)人。”5月6日，前海(hǎi)开源基金首(shǒu)席基金学家杨德龙如此分(fēn)享自己(jǐ)在股东大会的现(xiàn)场见闻。

　　往(wǎng)届大会(huì)上，巴菲特都会谈到中国经(jīng)济，今年也(yě)不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能(néng)达成繁荣发展的(de)前景。中国将(jiāng)会(huì)成为更好的国(guó)家，美(měi)国(guó)也可以如此(cǐ)。”巴菲特说道。此前，他(tā)也曾多次公开(kāi)表示十分(fēn)看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中(zhōng)国公司进行过投资部署(shǔ)，不过投资对象均为中国公(gōng)司的H股。根据公(gōng)开(kāi)资料，巴菲特曾曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的(yǐ)上。

　　在今(jīn)年2月16日召(zhào)开的(de)Daily Journal（每日(rì)期(qī)刊）年度股东大会(huì)上，作为董事长的芒格也曾表(biǎo)示，“投资人去投资中(zhōng)国(guó)是没(méi)有问题的。相较于投资美国而言(yán)，投资中国可(kě)以(yǐ)让你用便(biàn)宜的价格买到一些更好果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的的公司(sī)，而这即(jí)便有一些不确定(dìng)因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按(àn)照(zhào)巴菲(fēi)特的投资(zī)标准，A股哪些(xiē)股票可能会(huì)得到他的青(qīng)睐？

　　时代财(cái)经(jīng)根据巴菲特提出的“净资产收益率不低于20％而且能稳定增(zēng)长”的最低标准，加上(shàng)其投(tóu)资特(tè)点，对(duì)A股5167家上市公司进行了梳(shū)理，选(xuǎn)出了相对符合巴(bā)菲特投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费(fèi)仍占据(jù)三分之(zhī)一，其中酒企(qǐ)表现尤为出色；而从近3年的净资产收(shōu)益率来看，医疗(liáo)行业(yè)无疑是(shì)“最大赢家”。

　　医(yī)疗行业成“最大(dà)赢(yíng)家”

　　此次(cì)选股(gǔ)，时代(dài)财经首先考(kǎo)虑(lǜ)净资产收(shōu)益率指(zhǐ)标，且出于对(duì)公司(sī)的价值判断(duàn)而(ér)不是价(jià)格判断(duàn)，选择的是加权平均（年化(huà)）净资产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市公司共(gòng)有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看(kàn)，排名(míng)第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药(yào)生(shēng)物行业公司(sī)。

　　其次，时代财经参考了上(shàng)市公司最新（截至5月5日）滚动市(shì)盈率（TTM），并(bìng)通过与(yǔ)其所属行业(yè)算术(shù)平均(jūn)值进行对比，又从100家公司中挑选(xuǎn)出了估值相对行业(yè)平均(jūn)值偏(piān)低的(de)67家(jiā)公司。

　　最后，时(shí)代财经通过巴菲特的持仓变(biàn)动发现，巴菲特一如既(jì)往偏爱快消领域，同时也(yě)在重金押注能源领(lǐng)域，如西(xī)方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特(tè)多次减仓(cāng)银行股(gǔ)，包括2006年入手的(de)合众银行和2010年入手(shǒu)的纽约梅隆银(yín)行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度(dù)清仓持(chí)有33年的(de)百年老行——富国银行(xíng)。但巴(bā)菲特对金融领域(yù)的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经又进行了行(xíng)业筛选，还对海天(tiān)味业等这类(lèi)之(zhī)前商品信誉受过不良影响的公司进行(xíng)了剔除。最终，“淘(táo)”出了18家相对符合巴菲(fēi)特(tè)标准的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官(guān)网。时代财经制(zhì)图(tú)

　　如(rú)上表(biǎo)所(suǒ)示，这18家公司涉及吃(chī)、喝(hē)、穿、用多个领域，其中饮料行(xíng)业约有5家，占比近三分之一(yī)。而在近五年(nián)内，酒企表现(xiàn)出色，净利润复(fù)合年(nián)增长率均(jūn)在(zài)22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净(jìng)利润复合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多(duō)在饮(yǐn)料界(jiè)，明星家(jiā)电潜力大

　　实(shí)际上，在A股市场(chǎng)上，有不少行业龙头股五年(nián)ROE超(chāo)20％且净资产(chǎn)收益率为正，达到(dào)巴菲特关注的最低标(biāo)准，如(rú)贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是(shì)目(mù)前这些企业的(de)TTM高于(yú)其所属(shǔ)行业滚动市(shì)盈率，所以或还需要等待入场时机。

　　时代财(cái)经筛选出(chū)的(de)18家公司中，家用电器(qì)行业公(gōng)司(sī)上榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大(dà)王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企(qǐ)，上述三(sān)家(jiā)企业的5年净利润复合年增(zēng)长率表现(xiàn)略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈率之差(chà)来看，差距最大的(de)是主(zhǔ)营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍(bèi)，随(suí)后是(shì)专攻数字营销的(de)三人行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏(xìng)仁(rén)露的承德(dé)露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最(zuì)小的(de)是公牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为(wèi)27.19倍，与(yǔ)行业(yè)最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之(zhī)间(jiān)，其余企业(yè)股价均有(yǒu)上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也曾筛选出相对符合巴(bā)菲特投资(zī)逻辑的22只股票(piào)，承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上(shàng)述两家公司自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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