华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做空(kōng)印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的(de)美(měi)国(guó)新兴做空机构(gòu)兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下(xià)控(kòng)股公司伊(yī)坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有(yǒu)史以来最(zuì)大单日跌(diē)幅，市(shì)值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民(mín)币）。根据福布斯(sī)榜单显示，截(jié)至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中指出(chū)，伊(yī)坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利(lì)用来自新投资者的(de)资(zī)金向老投(tóu)资者(zhě)支付股息。报告指出，简(jiǎn)而言(yán)之，伊坎一直(zhí)在(zài)使(shǐ)用从新投资者那里获得的资金(jīn)向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结(jié)构只有在新资金(jīn)愿意冒着成为最后一批'持有资金的风(fēng)险的(de)情(qíng)况下才是可持(chí)续的(de)”，报(bào)告(gào)说道(dào)。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资(zī)产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报告中(zhōng)表(biǎo)示，IEP的股票(piào)被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的(de)交易价格(gé)比上次(cì)报告的(de)资产(chǎn)净值高(gāo)出(chū)218％，远远高于所有可(kě)比公(gōng)司。”

　　报(bào)告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司，其交易(yì)价(jià)格均低于(yú)各自的资(zī)产净(jìng)值。资产净值是衡量基金业(yè)绩的关(guān)键指标，衡量基金所持证券的市场价(jià)值(zhí)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股(gǔ)公(gōng)司中最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不是现金的形式(shì)发(fā)放股息，并(bìng)让(ràng)伊坎企业(yè)出售(shòu)新股，以满足(zú)股东的支出(chū)，从而(ér)抬高(gāo)了股(gǔ)息收(shōu)益(yì)率。

　　兴登堡的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为(wèi)3.81亿美元(yuán)，但一(yī)个月(yuè)后，该部门的一家重要子(zi)公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯(wéi)一一家跟踪伊(yī)坎企业的(de)大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与紫菜是不是海鲜伊(yī)坎之间的关系密切。报告称(chēng)，杰富(fù)瑞在其研究中假设，即使在最(zuì)坏的情况下，伊(yī)坎的股(gǔ)息(xī)也将永久支付(fù)，同时(shí)还(hái)从(cóng)安排(pái)IEP股(gǔ)票发售中(zhōng)获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是(shì)一个重大挑战。他(tā)也在(zài)报告刊登的几小时后发声(shēng)反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利(lì)益为代价获(huò)取(qǔ)利(lì)润。伊坎表示：“我们坚持公(gōng)开披(pī)露(lù)的信(xìn)息，我(wǒ)们相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会像以往一样不(bù)言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是(shì)最好的投资(zī)范例。“我过(guò)去25年的激进主义(yì)投(tóu)资已经很好地证(zhèng)明了这(zhè)一点(diǎn)。我们定期将(jiāng)我们的(de)维权(quán)原(yuán)则(zé)付诸于我们的多数(shù)控股公司以及我们投资部门持有的少数(shù)股权，目前在14个上(shàng)市(shì)公(gōng)司董事会中(zhōng)都有代表(biǎo)。此外，我们坚信通(tōng)过(guò)对冲头寸(cùn)来降低风险，尤其(qí)是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能源、汽车、食品包(bāo)装、房地(dì)产(chǎn)和其他行(xíng)业(yè)的(de)各种投资。他是IEP的(de)控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出(chū)，报告中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其对(duì)IEP的单位持有人和员工的(de)承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权(quán)益机构也坐(zuò)不住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦(dūn)促(cù)亏损的投(tóu)资者就兴登堡研究做空(kōng)报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一(yī)战成名”

　　回数(shù)兴登堡(bǎo)研(yán)究的做空实例，最(zuì)出名(míng)的莫(mò)过于(yú)今年2月做空印度首富的(de)阿达(dá)尼集(jí)团了。兴登堡研究百页的做空(kōng)报(bào)告(gào)使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达(dá)尼跌(diē)下神(shén)坛，引(yǐn)发了外资纷纷从印度股(gǔ)市撤(chè)离，更(gèng)让印(yìn)度总理莫迪受到反(fǎn)对派质疑(yí)。

　　根据当(dāng)时美国(guó)全(quán)国公共(gòng)广播电台称，截至2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发(fā)逾(yú)1000亿美(měi)元，集团的(de)债券价格跌(diē)至垃圾(jī)债水平。阿(ā)达尼的个(gè)人净资产也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟(jìng)什(shén)么(me)来头？公(gōng)开资料(liào)显示，兴登堡研究公司(sī)成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公司的主要业务包括(kuò)披露(lù)企业的会计造假、管(guǎn)理问题、未公开关联(lián)交(jiāo)易、财(cái)报(bào)违(wéi)规等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研(yán)究公(gōng)司(sī)共对30家公司(sī)发(fā)过难(nán)。他们雇佣金(jīn)融分析师(shī)、会计(jì)师和(hé)记者，来进行调查(chá)。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究的创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的(de)安德森(sēn)来自中产家(jiā)庭，曾在康涅狄格(gé)大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他(tā)加入了以色(sè)列的(de)救护车(chē)急救(jiù)部门，是拥有以色列证书的救(jiù)护人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研究(jiū)”这个名字源于1937年在新(xīn)泽西(xī)上空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们(men)将(jiāng)兴登(dēng)堡视为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公(gōng)司(sī)的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达(dá)尼集团(tuán)，兴(xīng)登堡研究也曾(céng)瞄(miáo)准其(qí)他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让(ràng)市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉”公司(sī)Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美国司(sī)法部和证券监(j紫菜是不是海鲜iān)管机(jī)构(gòu)随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控(kòng)电(diàn)动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产能力(lì)方面误导投资者。该公(gōng)司(sī)的市值(zhí)一(yī)度超过(guò)50亿美(měi)元，如今已(yǐ)缩水至(zhì)不(bù)到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还(hái)曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研(yán)究宣布做空(kōng)推特后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美(měi)元，随(suí)后安德(dé)森宣布关(guān)闭做空仓位。去年(nián)7月中(zhōng)旬，当推特(tè)的股价(jià)位于低(dī)点附(fù)近时，兴(xīng)登堡研(yán)究宣布(bù)转为做(zuò)空推特，推特股价(jià)随即大(dà)涨约8％。

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