今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之(zhī)下(xià)，引发了全行业所有基金经理关注(zhù)，而公(gōng)募基(jī)金2023年一季报揭开了基金(jīn)经理的观点和(hé)真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理(lǐ)的(de)诺安积(jī)极(jí)回报(bào)基金，一季度主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资在人工智能、算法、应用、算力(lì)端等(děng)领域，因抓芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好住了(le)市场机(jī)遇实现了超(chāo)62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先的主动权益基(jī)金。同时，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金(jīn)一季度规(guī)模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多位(wèi)明星基金经理的关注(zhù)目(mù)光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在一季报(bào)表示(shì)，一季度在人工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘(jué)，对(duì)有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算(suàn)机行业在人工智(zhì)能(néng)板块的带动下，走出了波澜壮阔的(de)行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业(yè)绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回(huí)报成为2023年表现最强的(de)主动权益基金，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出(chū)现了(le)突飞(fēi)猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋(qū)势(shì)。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从(cóng)算(suàn)法(fǎ)大模型(xíng)持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合(hé)自身(shēn)业(yè)务的(de)人工智能领域的研究，在股价飞(fēi)涨(zhǎng)的背后，是相关公司(sī)在产业(yè)端的积极布局，人工(gōng)智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安(ān)积极回(huí)报基金一季度主要投资(zī)在人工智能领域，算法、应用、算力(lì)端(duān)都有相应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)的持仓看，前(qián)十(shí)大重仓股进(jìn)行了较大(dà)幅度的调整。相较去年底，除(chú)了中微公司、沪硅(guī)产业仍(réng)出(chū)现在其(qí)前(qián)十大重(zhòng)仓股之列外，其他重(zhòng)仓(cāng)股全(quán)部换，新进了(le)长川科(kē)技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科(kē)技、韦尔(ěr)股份、浪潮信(xìn)息(xī)、中芯国(guó)际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神(shén)勇，如诺安积极(jí)回报的头(tóu)号重仓(cāng)股中微(wēi)公司，截至(zhì)4月21日(rì)，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更(gèng)是年内拥(yōng)有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅(fú)，而(ér)华海清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺(nuò)安积极回报并没有(yǒu)保(bǎo)持去(qù)年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于(yú)中性水(shuǐ)平。去年(nián)三、四季度基本(běn)保(bǎo)持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季(jì)末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股(gǔ)票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一(yī)只基金诺安成长并(bìng)没有太大变(biàn)化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍(réng)重点布局(jú)卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微公司、圣(shèng)邦股份(fèn)、北(běi)方华创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季(jì)报中写(xiě)道，主(zhǔ)要布局(jú)芯片板块，在当(dāng)前的(de)市场位(wèi)置，迎(yíng)接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两(liǎng)大细分领域，在一季度都到(dào)了(le)临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开启的(de)芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在(zài)今年一季度拐点将至。产业端一季度库存(cún)水(shuǐ)平接近正常(cháng)，各(gè)厂商(shāng)二季度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未(wèi)来需求端将(jiāng)对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或将成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业趋势(shì)。海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速(sù)。而算力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件(jiàn)的(de)拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重要(yào)增(zēng)长。新需(xū)求将让芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导(dǎo)体的(de)制裁已(yǐ)经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶(jīng)圆厂极(jí)限施压之后，进一(yī)步的制裁已经乏(fá)善(shàn)可(kě)陈(chén)。国内晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成(chéng)熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产造(zào)成了一定(dìng)的影响，但(dàn)是另外(wài)一个角度看(kàn)，芯片(piàn)设备(bèi)的国产化率却取得了突(tū)飞猛进的(de)增长(zhǎng)。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行周期的大背(bèi)景下，国(guó)产替代进程加速对设备(bèi)材(cái)料EDA板(bǎn)块的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模(mó)也(yě)出现(xiàn)迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数据显示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的(de)诺安积极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的(de)收益，成为2023年以来(lái)业绩(jì)最强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩(jì)还是受到(dào)4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌(diē)影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠(guān)军基金(jīn)一季度规模暴(bào)增超900％。数(shù)据显示，诺安积(jī)极(jí)回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿(yì)元，而一季(jì)度末规模已达(dá)到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较其2023年一(yī)季(jì)度(dù)的净(jìng)值涨幅，这一(yī)规模暴涨(zhǎng)更多(duō)来(lái)自于投(tóu)资者申(shēn)购(gòu)。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安(ān)积极回报基金的话题也(yě)屡见报端(duān)，成为基民热议(yì)的话题(tí)。

　　同(tóng)样(yàng)，受益(yì)于净(jìng)值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季(jì)度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样(yàng)规(guī)模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模也从去年(nián)底的293.25亿(yì)元(yuán)增长(zhǎng)到一季(jì)度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度末“300亿基(jī)金(jīn)经理俱乐部(bù)”中的(de)一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人(rén)工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业链(liàn)进行挖(wā)掘

　　作为兴(xīng)证全球基金(jīn)分(fēn)管投研的(de)副总，市场(chǎng)上管理规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇一(yī)季(jì)度(dù)调仓(cāng)换(huàn)股方向也(yě)受到市场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情(qíng)况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一(yī)季度主要对(duì)对人(rén)工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合(hé)润基金一季度新进了海康威视(shì)、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨(chén)股份四(sì)只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半(bàn)导体、光(guāng)模(mó)块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防(fáng)龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于(yú)设备检测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关系活动记录(lù)表(biǎo)》中(zhōng)，海康(kāng)威(wēi)视表(biǎo)示(shì)，AI技术对海康(kāng)威视的营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为(wèi)云计(jì)算和人工智能领(lǐng)域提提(tí)供以芯片(piàn)为(wèi)基础(chǔ)的解决方(fāng)案，目前(qián)主(zhǔ)要(yào)产品包括内存接(jiē)口等。晶晨(chén)股份也是全球布局(jú)、国内领先(xiān)的无晶圆半(bàn)导体系(xì)统设(shè)计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一(yī)个季度(dù)的时(shí)间就狂(kuáng)买8个多亿，直(zhí)接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四只个股(gǔ)在一季度退出(chū)兴全(quán)合(hé)润前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的(de)另外一只可(kě)投港(gǎng)股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体(tǐ)等(děng)板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好 src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422162107785.png">

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一季报(bào)中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源(yuán)板块指数上(shàng)涨较多，A股板块分(fēn)化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等(děng)子版(bǎn)块带(dài)动的人(rén)工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓位，对(duì)人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长(zhǎng)期(qī)成长价值，不断寻(xún)找具有(yǒu)良好投资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞争力在当年弱市环(huán)境下斩获(huò)超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成为(wèi)市场备(bèi)受(shòu)关注(zhù)的基金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心竞争力(lì)一季报的(de)披露揭开了朱红(hóng)裕的投资(zī)思路和路径。从股(gǔ)票(piào)持仓来看，一(yī)季度(dù)末该基(jī)金股票市(shì)值占(zhàn)基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的最高值，显示出一种积极的态(tài)度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报(bào)、年报来看(kàn)，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比例有所降低，配(pèi)置港股比例有所提(tí)升。数据(jù)显示，招商(shāng)核心(xīn)竞争力配置中国(guó)大陆、中(zhōng)国香港股票市(shì)值(zhí)占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来(lái)看，重点布局(jú)了信息技术、可(kě)选消费等。前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健(jiàn)康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红(hóng)裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息网络、安琪酵(jiào)母(mǔ)新进(jìn)前十大重仓股之(zhī)列，通(tōng)威股份、希望(wàng)教育、中航(háng)光电(diàn)则退(tuì)出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道(dào)，一(yī)季度初期，我们(men)基于对(duì)经济复苏预期大概率偏(piān)弱的判断，主要减(jiǎn)持了经(jīng)济复苏敏(mǐn)感度(dù)相对较高(gāo)的(de)部分制造业，增(zēng)持了(le)计算机、大(dà)众消费(fèi)品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢(féng)低增(zēng)持了港股(gǔ)中可能面临业(yè)绩拐点(diǎn)的物(wù)业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的超额收益，但(dàn)市场的博(bó)弈程度超出了我(wǒ)们的预期，导致对部分(fēn)行(xíng)业的(de)定价(jià)出现了较为显(xiǎn)著(zhù)的偏离。我(wǒ)们将基(jī)于中长(zhǎng)期(qī)的行业研(yán)究视野，逆(nì)势而行。

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